Phƣơng pháp kiểm định mô hình

CHƢƠNG 3 : PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU

3.5. Phƣơng pháp kiểm định mô hình

Để đáp ứng các mục tiêu nghiên cứu của mình cũng như kiểm định các giả thiết nghiên cứu, đề tài thực hiện các phương pháp kiểm định theo trình tự như sau: thống kê mô tả dữ liệu, kiểm định sự khác biệt trung bình các nhóm mẫu, ước lượng mơ hình và kiểm định các giả thiết nghiên cứu với sự hỗ trợ của phần mềm Stata 12.0.

3.5.1 Thực hiện thống kê mơ tả trên tồn bộ mẫu và từng nhóm mẫu

Nhằm mơ tả lại các đặc tính của dữ liệu nghiên cứu và đưa ra các nhận định ban đầu về dữ liệu nghiên cứu, tác giả thực hiện thống kê mô tả các biến dựa theo các tiêu chí cụ thể bao gồm: giá trị trung bình, giá trị lớn nhất, giá trị nhỏ nhất, trung vị, độ lệch chuẩn. Đồng thời so sánh các tiêu chí thống kê trên dựa trên các nhóm mẫu khác nhau để nhận biết sự khác biệt của các nhóm mẫu này.

3.5.2 Thực hiện kiểm định Wilcoxon-z-statistic để kiểm tra sự khác biệt trong trung bình của các nhóm mẫu đã phân chia

Nhằm phản ánh chính xác kết quả kiểm định các giả thuyết thống kê, như đã nêu ở mục 3.1.2, tác giả sẽ phân chia mẫu thành các nhóm mẫu theo khả năng tiếp cận nguồn tài chính. Kiểm định tổng sắp hạng Wilcoxon rank sum test (gọi tắt là Wilcoxon) là kiểm định phi tham số, khơng địi hỏi về điều kiện phân phối của dữ liệu (dữ liệu có phân phối bất kỳ) được sử dụng nhằm bước đầu kiểm tra sự khác nhau giữa các công ty ở các nhóm mẫu, căn cứ trên sự khác nhau giữa giá trị trung bình của các biến.

Sau khi phân mẫu thành các nhóm khác nhau, giả thuyết H0: Giá trị trung bình của các nhóm mẫu là tương đương, thực hiện kiểm định Wilcoxon theo 04 bước sau :

Bước 1: Sắp hạng 1,2,3… các quan sát trong cả 02 nhóm theo thứ tự độ lớn tăng dần. Nếu các quan sát có giá trị bằng nhau, lấy hạng của các quan sát bằng trung bình hạng của các quan sát bằng nhau.

Bước 2: Cộng các hạng trong nhóm mẫu thứ nhất, ký hiệu T.

Bước 3: Tính tốn trị thống kê z tương ứng với các tham số đầu vào.

Trong đó, E(T) = n1(n+1) 2

Var (T) = n1 X n2 X s2 n

n : tổng hạng của toàn mẫu

n1: tổng hạng của nhóm mẫu thứ nhẩt

n2: tổng hạng của nhóm mẫu cịn lại

s : độ lệch chuẩn các hạng, được tính bằng

So sánh P-value = P(|Z|>|z|). Với mức ý nghĩa , nếu P-value < : có cơ sở để bác bỏ giả thiết H0.

Thực hiện kiểm định Wilcoxon trên Stata 12.0

Giả thuyết của kiểm định Wilcoxon :

H0 : Giá trị trung bình của biến Xi ở hai mẫu là như nhau

H1 : Giá trị trung bình của biến Xi ở hai mẫu có sự khác biệt

Kết quả kiểm định dựa trên so sánh P-value với mức ý nghĩa . Nếu P-value <, có cơ sở để bác bỏ giả thuyết Ho, các cơng ty thuộc các nhóm mẫu khác nhau có sự khác biệt và việc phân chia mẫu là cần thiết để phản ánh chính xác kết quả ước lượng mơ hình.

3.5.3 Phƣơng pháp ƣớc lƣợng mơ hình

Dữ liệu nghiên cứu được thu thập dưới dạng bảng. Do đặc điểm của dữ liệu nghiên cứu là một mẫu kiểm duyệt, tức là biến phụ thuộc kỳ hạn nợ ln có giá trị trong khoảng từ 0 1 và một số công ty trong mẫu không sử dụng bất kỳ khoản nợ dài hạn nào trong suốt giai đoạn nghiên cứu (giá trị quan sát của kỳ hạn nợ = 0).

Trong trường hợp mẫu bị kiểm duyệt như trên, phương pháp hồi quy Bình phương bé nhất OLS là không phù hợp, kết quả hồi quy sẽ bị chệch (biased) và không

Schmidt (1982), Goldberger (1983), Gujarati (1995)). Gujarati (2004) đề xuất phương pháp hồi quy phù hợp nhất với dữ liệu có biến phụ thuộc bị kiểm duyệt là hồi quy Tobit.

Một giả định quan trọng của mơ hình sử dụng hiệu ứng ngẫu nhiên là sai số không tương quan với biến giải thích. Theo Stephan (2011), đặc điểm của công ty (được thể hiện ở cả thành phần sai số) và các biến giải thích khác có tương quan với nhau, nên hiệu ứng ngẫu nhiên sẽ phản ánh khơng chính xác kết quả ước lượng. Do vậy Mơ hình hồi quy được sử dụng trong bài nghiên cứu là Mơ hình Tobit hiệu ứng cố

định.

Dạng tổng quát và đơn giản của Mơ hình hồi quy Tobit hiệu ứng cố định có dạng như sau: Yi* nếu Yi*>0 Yi = 0 nếu Yi*≤0 với Yit*= i + βXit +uit , uitN(0, 2 )

Trong đó i đại diện cho các đặc tính riêng có của các cơng ty tác động lên kỳ hạn nợ mà không quan sát được, uit đại diện cho các đặc tính tác động ngẫu nhiên lên kỳ hạn nợ của các công ty theo thời gian.