IV. KHUYẾN NGHỊ CHO THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ VIỆT NAM
2. Khuyến nghị cho thị trường tiền tệ Việt Nam
Trên cơ sở đánh giá thực trạng phát triển thị trường tiền tệ và kinh nghiệm phát triển của nước Úc, bài viết đưa ra một số kiến nghị nhằm phát triển thị trường tiền tệ ở Việt Nam như sau:
2.1. Đối với thị trường liên ngân hàng
Hồn thiện khn khổ pháp lý cho hoạt động trên thị trường tiền tệ liên ngân hàng. Tiến tới áp dụng các thông lệ và chuẩn mực quốc tế trong hoạt động ngân hàng, đặc biệt là chuẩn mực về kế toán, kiểm toán, thanh toán quốc gia và các chuẩn mực về thanh tra, giám sát ngân hàng; xây dựng khn khổ pháp lý hồn chỉnh và phù hợp với luật quốc tế để tạo sân chơi bình đẳng cho các ngân hàng trên lãnh thổ Việt Nam cùng phát triển và cạnh tranh lành mạnh đồng thời tăng cường tính độc lập của các đơn vị thanh tra, giám sát ngân hàng và hướng đến một mơ hình giám sát độc lập trong dài hạn.
Tăng cường hiệu quả của việc sử dụng kết hợp phương thức giám sát từ xa và thanh tra tại chỗ bằng cách xây dựng chương trình cảnh báo sớm (EWS), nâng cao chất lượng của hệ thống thông tin số liệu sử dụng trong giám sát từ xa, đảm bảo tính minh bạch thơng tin và tăng cường hiệu quả giám sát rủi ro.
Phát triển lãi suất liên ngân hàng: SBV cần coi lãi suất liên ngân hàng ( ví dụ như lãi suất qua đêm ) là lãi suất mục tiêu và thiết lập một hành lang lãi suất biến động cho lãi suất liên ngân hàng. Hành lang này có thể được tạo thành bởi việc cung cấp quỹ cho vay và quỹ tiền gửi, với giới hạn trên và giới hạn dưới của hành lang.
Nâng cao năng lực cạnh tranh của các NHTM Việt Nam nhằm đáp ứng yêu cầu phát triển ổn định và hiệu quả theo các chuẩn mực và thông lệ quốc tế.
Việc tăng vốn chủ sở hữu thông qua tăng vốn điều lệ của các NHTM Việt Nam là hướng giải pháp nên được xem xét đối với các ngân hàng để có quy mơ vốn cao hơn, đáp ứng các yêu cầu về đảm bảo an toàn vốn theo Hiệp ước Basel II và Basel III trong những năm tới. Các NHTM nên xây dựng chiến lược tăng vốn đi kèm với sử dụng vốn hợp lý để đảm bảo sự phát triển vốn bền vững và giảm bị áp lực về cổ tức đối với các cổ đông do tăng
vốn một cách ồ ạt nhưng chưa có kế hoạch sử dụng cụ thể, hiệu quả. Bên cạnh đó, giải pháp tăng vốn qua bán cổ phần cho nhà đầu tư chiến lược nước ngoài nên được xem xét bởi nhà đầu tư nước ngồi có tiềm lực tài chính mạnh và nhiều kinh nghiệm quản lý, đặc biệt là các ngân hàng yếu kém.
Tuy nhiên, trong việc lựa chọn các đối tác chiến lược cần lựa chọn các đối tác phù hợp với mục tiêu của từng ngân hàng. Trong dài hạn, việc tăng vốn chủ sở hữu nên được thực hiện thông qua tăng lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh. Do đó, các NHTM cần cải thiện hiệu quả kinh doanh và hồn thiện chính sách phân phối lợi nhuận phù hợp với những đặc thù kinh doanh của mỗi NHTM và các quy định pháp luật.
Phối hợp với Bộ Tài chính thành lập các cơng ty xếp hạng tín nhiệm để giúp cho việc định giá giấy tờ có giá được chính xác và hạn chế rủi ro hoạt động của các thành viên thị trường.
2.2. Đối với thị trường ngoại hối
Tiếp tục đổi mới các quy định về kinh doanh ngoại hối theo hướng tăng cường hơn nữa quyền tự chủ, tự chịu trách nhiệm của các NHTM; mở rộng, thu hút các tổ chức tham gia giao dịch ngoại hối trên thị trường liên ngân hàng; hoàn thiện các văn bản quy định cụ thể về quy chế thực hiện các loại giao dịch hối đoái hiện đại… Nghiên cứu ban hành Bản thông lệ thị trường ngoại tệ.
Nâng cao năng lực các chủ thể tham gia hoạt động trên thị trường tiền tệ
Đối với SBV: Tiếp tục tăng cường dự trữ ngoại hối Nhà nước; Hoạt động can thiệp trực tiếp phối hợp nhịp nhàng với hoạt động trên thị trường mở nhằm trung hòa những tác động tiêu cực từ hoạt động can thiệp; Nâng cao vai trò giám sát của SBV trong việc đào tạo giao dịch viên ngoại hối.
Đối với NHTM: Nghiên cứu triển khai, phát triển nhiều sản phẩm mới để cung ứng cho khách hàng; Mạnh dạn áp dụng hệ thống công nghệ thông tin hiện đại trong kinh doanh ngoại tệ; Đẩy mạnh xây dựng và phát triển hệ thống quản trị vốn nội bộ; Tiếp tục đổi mới mơ hình tổ chức kinh doanh ngoại tệ nhằm nâng cao năng lực cung cấp dịch vụ ngân hàng
nói chung và dịch vụ ngoại hối nói riêng; Đẩy nhanh tốc độ chu chuyển ngoại tệ, hạn chế găm giữ ngoại tệ, tham gia giao dịch thường xuyên trên thị trường tiền tệ liên ngân hàng.
Phát triển đa dạng hóa cơng cụ giao dịch hối đối hiện đại: SBV cần nghiên cứu, xây dựng khung pháp lý hoàn chỉnh về cơng cụ giao dịch hối đối phát sinh. SBV xây dựng và ban hành quy định , điều kiện cấp phép và giám sát rủi ro. SBV điều hành tỷ giá linh hoạt phù hợp với khn khổ chính sách tiền tệ , đổi mới chính sách quản lý ngoại hối theo hướng tự do hóa, giảm việc sử dụng các biện pháp hành chính,… Khuyến khích giao dịch hối đối bằng các đồng tiền khác ngoài USD. Các NHTM cần đẩy mạnh công tác thông tin và tư vấn cho khách hàng về các công cụ giao dịch ngoại hối.
Giai đoạn hậu khủng hoảng Covid-19
Dự trữ ngoại hối của Việt Nam hiện nay là 92 tỉ USD, khả năng từ giờ đến cuối năm sẽ lên 100 tỉ USD, tăng 20 tỉ USD so với đầu nhiệm kỳ. Việc liên tiếp mua vào ngoại tệ thời gian qua của SBV một lần nữa thu hút sự chú ý của Mỹ khi Bộ Tài chính Mỹ trong một báo cáo hồi cuối tháng 8 đưa ra kết luận đồng Việt Nam đã bị định giá thấp hơn 4,7% so với đô la Mỹ trong năm 2019. Bộ Tài chính Mỹ cho rằng mức định giá này tính từ việc mua rịng 22 tỉ USD nhằm bổ sung cho lượng dự trữ ngoại hối của SBV trong năm 2019. Hệ quả là từ năm ngoái Mỹ đã đưa Việt Nam vào danh sách những quốc gia cần theo dõi về thao túng tiền tệ.
Chuyên gia kinh tế Nguyễn Đức Thành khuyến nghị Việt Nam nên sử dụng tối đa các biện pháp ngoại giao nếu rủi ro này tăng lên, đồng thời vẫn tiếp tục duy trì việc tăng dự trữ ngoại hối để can thiệp thị trường, trung hòa vừa đủ số ngoại hối mua được, tránh gây lạm phát, có thể mức trung hịa khơng cần quá chặt chẽ, vì như thế cũng là cách nới lỏng nhẹ tiền tệ, phục vụ cho mục đích chống suy giảm kinh tế trong thời gian dịch Covid-19. Tiến sĩ Andreas Stoffers - Giám đốc quốc gia Viện FNF (Friedrich Naumann for Freedom Foundation) cũng nhận xét Việt Nam phải "xem xét các cáo buộc một cách nghiêm túc và phát đi thơng điệp sẽ có giải pháp". Vị chun gia này đề xuất nên bán một phần nhỏ của dự trữ ngoại hối để đưa ra tín hiệu rõ ràng hơn đối với Hoa Kỳ.
KẾT LUẬN
Tóm lại, thị trường tiền tệ có vai trị rất quan trọng trong nền kinh tế tồn cầu nói chung và nền kinh tế của Úc nói riêng.Việc vận hành các thị trường như thế nào sẽ có ảnh hưởng rất lớn tới sự phát triển của nền kinh tế ở từng thời điểm cụ thể.
Ở Úc, thị trường tiền tệ là một trong những thị trường đang rất phát triển nên việc áp dụng các thị trường khác nhau của thị trường tiền tệ ln địi hỏi phải có sự phù hợp hiệu quả. Cùng với sự đi lên của nền kinh tế, thị trường tiền tệ tại Úc cũng phát triển mạnh mẽ. Trong khi Úc quanh quẩn ở vị trí thứ 14 của thế giới về GDP thì rất nhiều thị trường tiền tệ của nó có xếp hạng còn cao hơn. Tuy nhiên trong thời gian gần đây, thị trường tiền tệ đã bộc lộ rõ những hạn chế khi nền kinh tế bước vào giai đoạn khủng hoảng do đại dịch Covid-19.
Việc đi sâu nghiên cứu thị trường tiền tệ của Úc giúp nhóm em rút ra được nhiều điều để định hướng phát triển một cách có hiệu quả cho thị trường tiền tệ còn non trẻ của Việt Nam chúng ta. Để có được điều này, bên cạnh sự định hướng đúng đắn của Đảng và Nhà nước, cần phải có sự phát triển đồng bộ về năng lực NHNN, hệ thống NHTM….và nhiều sự phối hợp đồng bộ khác.
TÀI LIỆU THAM KHẢO
Business.nab.com.au, (2020). Business research and insights. [online] Available at:
https://business.nab.com.au/the-aud-in-march-2020-39171/?
fbclid=IwAR13jlPkTvmI684EAqfxZ2EsUCx3olrOvUQPAf744ONMyFbO_L9jJiI_rYI
[Accessed Apr. 2020].
Cammack, J. (2020). Mối tương quan giữa vàng và đô la Úc. [online] Available at:
https://fxscouts.com/vi/giao-duc-ve-ngoai-hoi/moi-tuong-quan-giua-vang-va-do-la-uc/? fbclid=IwAR2tfhju1dXbM_kVHjhfZAscDqj01qGiFTJ_3GqtB8n2pABVmhkRsMwID_8
[Accessed 20 Jul. 2020].
Ceicdata.com, (2020). Global Economic Data. [online] Available at:
https://www.ceicdata.com/en/australia/interbank-and-swap-rate/interbank-overnight-cash- market-rates-monthly-average [Accessed Sep.2020].
Corporatefinanceinstitute.com. Financial Modeling Coures & Training. [online] Available at: https://corporatefinanceinstitute.com/resources/knowledge/trading-
investing/what-is-money-market/
En.m.wikipedia.org, (2020). Wikipedia. [online] Available at:
https://en.m.wikipedia.org/wiki/Interbank_lending_market?
fbclid=IwAR3kuuWjs9eBTPq2SVhUvcsN-CjXF5Ko9g68ZEtWzqcvuwVCc7T97SfraEI
[Accessed Apr. 2020].
Ngọc Hải. (2016). Thị Trường Tiền Tệ (Currency Market). [online] Available at:
http://intermarketanalysisblog.com/2016/05/07/thi-truong-tien-te-currency-market-tong- quan-ve-bon-bo-phan-cau-thanh-thi-truong-tai-chinh-m-pearlie/ [Accessed 7 May. 2016].
Lavie, L. (2016). Một số giải pháp để phát triển thị trường tiền tệ liên ngân hàng Việt
Nam. [online] Available at: https://tailieu.vn/doc/mot-so-giai-phap-de-phat-trien-thi-
truong-tien-te-lien-ngan-hang-viet-nam-1893496.html?
fbclid=IwAR10iO7r9_6sFKfAA21Zn3dnK-41UAfgz5GLZEIzSc6A5CS7hdaMxiaaR3g
[Accessed 05 Oct. 2016].
Rba.gov.au, (2020). Reserve Bank of Australia. [online] Available at:
https://www.rba.gov.au/mkt-operations/ex-rate-rba-role-fx-mkt.html?
fbclid=IwAR0aLKJhPBsIMJnwAgDCKcet3Hk85R6Dtxm8XFMsF16tPttue1VnVJOhjBI
Rba.gov.au, (2020). Reserve Bank of Australia. [online] Available at:
https://www.rba.gov.au/statistics/cash-rate/?fbclid=IwAR10iO7r9_6sFKfAA21Zn3dnK- 41UAfgz5GLZEIzSc6A5CS7hdaMxiaaR3g [Accessed Sep. 2020].
Hà Thị Sáu & Nguyễn Tường Vân. (2018). Tài liệu học tập Thị trường tiền tệ. Hà Nội: Nhà xuất bản Lao động, pp.15-33.
Sbv.gov.vn, (2020). Ngân hàng Nhà nước Việt Nam. [online] Available at:
https://bom.to/CwVyUfW [Accessed Sep. 2020].
Tapchinganhang.gov.vn, (2017). Tạp chí Ngân hàng. [online] Available at:
http://tapchinganhang.gov.vn/phat-trien-thi-truong-tien-te-ngan-hang-trong-hoi-nhap- kinh-te-quoc-te-va-giai-phap-den-nam-2020.htm?
fbclid=IwAR0nwAJy23VzzfroZ6UR_V34ynmTGdaQ7Y40Su47DJeIjGp4LLFf_y8bFhY
[Accessed 10 Feb. 2017].
Tapchitaichinh.vn, (2013). Tạp chí Tài chính. [online] Available at:
http://tapchitaichinh.vn/nghien-cuu-trao-doi/nghien-cuu-dieu-tra/4-diem-noi-bat-tu-hoat- dong-dieu-hanh-thi-truong-tien-te-o-viet-nam-25220.html?
fbclid=IwAR3tq864DyuflFaackVLkGziaMg-_wudY9s5Gnh5XHOX91f-6-4mH5GCbjc
[Accessed May. 2013].
Tapchitaichinh.vn, (2020). Tạp chí Tài chính. [online] Available at:
http://tapchitaichinh.vn/bao-cao-va-thong-ke-tai-chinh/so-lieu-thi-truong-tien-te-nam- 2019-319072.html?
fbclid=IwAR2zmyWaIf05utetQGKs65nHW4Zfi_WT70h6ek6GlZeuQUEqE0r8NTSM8z Q [Accessed 18 Feb. 2020].
Thanh Hoa. (2020). Tỷ giá VND ổn định trước “sóng gió” đại dịch. [online] Thời báo kinh doanh. Available at: https://thoibaokinhdoanh.vn/tien-te/ty-gia-vnd-on-dinh-truoc-
song-gio-dai-dich-1070956.html?
fbclid=IwAR1lrddzpu_gj5ITCcjMAf6BYrD_xWDxE19mTNAzVGlITekc3_kumTdVeJ8
[Accessed 15 Jul. 2020].
Vn.tradingview.com, (2020). Biểu đồ Chứng khoán, Stock Quotes và Ý tưởng giao dịch. [online] Available at: https://vn.tradingview.com/symbols/AUDUSD/?fbclid=IwAR2-
2qelEoiFcc_DsIE_o10croACCNTGv5S_EX0B03yQFX0CEnF9F814wTY [Accessed
Oct. 2020].
Lê Vy. Thị trường tiền tệ- finance market. [online] Available at:
%E1%BB%81n_t%E1%BB%87_finance_market?
fbclid=IwAR3zDeRMtyJwG9uXKh2c0oCBVMdk9nX1RAdFaEy1srECNg_CQEkLXca Kf3s