4. KẾT QUẢ HỒI QUY
4.2. Kết quả hồi quy phân nhóm mẫu theo quy mơ cơng ty
4.2.2. Kết quả hồi quy phân nhóm mẫu theo chỉ tiêu tổng tài sản
Hệ số tương quan giữa các cặp biến trong mơ hình được trình bày trong bảng 4.15, bảng 4.17 không lớn và bảng 4.16, 4.18 trình bày kết quả kiểm định đa cộng tuyến ở nhóm cơng ty nhỏ và nhóm cơng ty lớn VIF = 1.49 và 1.70 nên vấn đề đa cộng tuyến cũng không ảnh hưởng đến kết quả hồi quy
Bảng 4.15: Tương quan giữa các biến độc lập (nhóm cơng ty nhỏ)
doanhthu 0.6389 0.4370 -0.0533 1.0000 q 0.0338 0.0196 1.0000
tien 0.4618 1.0000 dongtien 1.0000
dongtien tien q doanhthu
Bảng 4.16: Kiểm định đa cộng tuyến (nhóm cơng ty nhỏ) Mean VIF 1.49 q 1.01 0.988749 tien 1.33 0.752203 doanhthu 1.78 0.560479 dongtien 1.83 0.547163 Variable VIF 1/VIF
Bảng 4.17: Tương quan giữa các biến độc lập (nhóm lớn)
doanhthu 0.5568 0.7039 -0.0629 1.0000 q -0.0323 -0.0009 1.0000
tien 0.5060 1.0000 dongtien 1.0000
dongtien tien q doanhthu
Bảng 4.18: Kiểm định đa cộng tuyến (nhóm cơng ty lớn)
Mean VIF 1.70 q 1.01 0.992239 dongtien 1.51 0.664137 tien 2.07 0.483801 doanhthu 2.23 0.447562 Variable VIF 1/VIF
Kết quả hồi quy của hai nhóm cơng ty nhỏ và lớn phân nhóm theo chỉ tiêu tổng tài sản được trình bày trong bảng 4.19. Kết quả cũng tương tự như cách phân loại giá trị thị trường công ty, hệ số biến dịng tiền dương ở nhóm cơng ty nhỏ 1.6569 và âm ở nhóm cơng ty lớn -0.0087. Biến tiền có hệ số là 0.2868 ở nhóm cơng ty nhỏ, 0.0274 ở nhóm cơng ty lớn. Các hệ số của biến dịng tiền, tiền ở nhóm cơng ty nhỏ lớn hơn nhóm cơng ty lớn cho thấy ảnh hưởng của dịng tiền, tiền lên đầu tư ở nhóm cơng ty nhỏ mạnh hơn so với nhóm cơng ty lớn (kết quả hồi quy được so sánh trong bảng 4.19).
Bảng 4.19: Kết quả hồi quy theo chỉ tiêu tổng tài sản Quy mô Quy mô Nhỏ N = 315 Lớn N = 315
Biến Hệ số P-value Hệ số P-value
Constant -1.8429* 0.052 0.4449** 0.033 Dòng tiền 1.6569*** 0.000 -0.0087 0.662 Tiền 0.2868*** 0.000 0.0274 0.475 Hệ số Q -0.7096 0.158 -0.0607 0.642 Doanh thu 0.2450*** 0.000 0.0112 0.271 R2 0.6546 0.0165
Ghi chú: ***- mức ý nghĩa 1%, **-mức ý nghĩa 5%, *-mức ý nghĩa 10%