Chương 4 : Kết quả nghiên cứu
4.3 Phân tích hồi quy tuyến tính đa biến
Bảng 4.7 là bảng tổng hợp về việc phân tích hồi quy tuyến tính đa biến. Dựa vào chỉ số VIF, tất cả biến đều nhỏ hơn 2, chứng tỏ các biến đều không bị đa cộng tuyến, và đều mang được ý nghĩa thống kê.
Các thông số thống kê của từng biến độc lập trong bảng trên là tham số trong phương trình hồi quy, phương trình thể hiện hành vi quản trị lợi nhuận phụ thuộc vào các biến độc lập là
DA = 0.642 -4.735 BOA - 0.421 AUD + 0.309 SIZE + 0.008 LEV
Dựa vào kết quả hồi quy đa biến, cho thấy cột ý nghĩa sig < 0.05, như vậy các biến độc lập: HĐQT (BOA), kiểm tốn (AUD), quy mơ cơng ty (SIZE), địn bẩy kinh doanh (LEV) đều có tương quan ý nghĩa với hành vi quản trị lợi nhuận với độ tin cậy 99%.
Về nhân tố tính độc lập của HĐQT, biến BOA có hệ số -4.7, quan hệ ngược chiều với hành vi quản trị lợi nhuận, Như vậy, khi tính độc lập của hội đồng quản trị tăng lên 1 điểm, thì hành vi quản trị lợi nhuận sẽ giảm đi 4.735 điểm.. Điều này giúp cho ta có thể rút ra kết luận rằng, các thành viên HĐQT, vị trí kiểm sốt nằm ngồi ban giám đốc điều hành cơng ty, do đó họ ln cố gắng thực hiện tốt nhiệm vụ của mình, giám sát và hạn chế tính quản trị lợi nhuận . HĐQT cần có sự nỗ lực đề duy trì tính tồn vẹn và độ tin cậy của BCTC thông qua việc hạn chế hành vi quản trị lợi nhuận. Vì thế, tính độc lập của các thành viên HĐQT là yếu tố được đặc biệt chú
trọng, nhất là về khả năng giám sát mọi hoạt động của công ty. Điều này phù hợp với suy nghĩ của nhiều nhà phân tích, khi cho rằng sự mâu thuẫn lợi ích giữa thành viên HĐQT và thành viên BGĐ sẽ mang đến một sự trung thực hơn trong hoạt động công ty. Khi các nhà đầu tư càng nhìn vào hiệu quả hoạt động hiện tại, thì hành vi quản trị lợi nhuận càng tăng lên. Kết quả này đã phù hợp với nghiên cứu của Velury và Jinkins (2006) khi thực hiện cũng trong quá trình nghiên cứu với các cơng ty ở Mỹ. Vì thế, giả thuyết H1 được chấp nhận, có nghĩa là tính độc lập của HĐQT
càng cao sẽ có tác dụng làm hạn chế về hành vi quản trị lợi nhuận của công ty.
Đối với nhân tố công ty kiểm tốn, biến AUD có hệ số -0.421, quan hệ ngược chiều với hành vi quản trị lợi nhuận, Như vậy, khi quy mơ cơng ty kiểm tốn tăng thêm 1 điểm thì kết quả hành vi quản trị lợi nhuận sẽ giảm đi 0.42 điểm. Điều này mang lại kết quả cho rằng, quy mô cơng ty kiểm tốn càng lớn thì sẽ làm giảm đi hành vi quản trị lợi nhuận. Vì thế, việc tăng chất lượng kiểm toán sẽ làm tăng chất lượng BCTC. Sự hiện diện của các cơng ty kiểm tốn này như là một tín hiệu cho cơ chế giám sát tốt hơn trong việc thông báo các thông tin tài chính, do đó hạn chế hành vi quản trị lợi nhuận.Phù hợp với nghiên cứu của Krishnan (2003) và Van Caneghem (2004) cho rằng có mối quan hệ nghịch chiều giữa các cơng ty kiểm tốn và việc quản trị lợi nhuận. Hay Kim (2003) cho rằng các kiểm tốn thuộc nhóm Big6 (Hàn Quốc) thì có hiệu quả hơn trong việc ngăn chặn quản trị lợi nhuận khi nhà quản lý ln có xu hướng tạo ra lợi nhuận của công ty tăng lên. Hiệu quả làm việc của Big 4 sẽ ngày càng lớn hơn nếu như công ty được đặt ở một nước luôn có một chế độ bảo vệ nhà đầu tư chặt chẽ. Vì thế, H3 được chấp nhận.
Về nhân tố quy mơ cơng ty biến SIZE có hệ số 0.309, quan hệ cùng chiều với hành vi quản trị lợi nhuận, Như vậy, khi quy mơ cơng ty tăng thêm 1 điểm thì kết quả hành vi quản trị lợi nhuận sẽ tăng 0.309 điểm; thể hiện rằng quy mô cơng ty
có ảnh hưởng đồng biến đến hành vi quản trị lợi nhuận. Như vậy, ở các công ty càng
lớn thì khả năng xảy ra hành vi quản trị lợi nhuận càng tăng lên. Với áp lực về lợi nhuận, cũng như giá cổ phiếu của công ty, các nhà quản trị luôn cần thiết vận dụng
các phương pháp nhằm quản trị lợi nhuận, và đạt được mức như mong muốn. Vì vậy, H3 bị loại trừ.
Một nhân tố cuối cùng là địn bẩy tài chính, qua kết quả phân tích thì có hệ số 0.008, quan hệ cùng chiều với hành vi quản trị lợi nhuận, Như vậy, khi địn bẩy tài chính của cơng ty tăng thêm 1 điểm thì kết quả hành vi quản trị lợi nhuận sẽ tăng 0.008 điểm, cho thấy rằng địn bẩy tài chính có ảnh hưởng cùng chiều đến hành vi
quản trị lợi nhuận. Nhận thấy ở Việt Nam, các doanh nghiệp đi vay luôn sẵn sàng
cung cấp những báo cáo, thông tin để chứng minh rằng doanh nghiệp ln có năng lực tài chính để chi trả cho khoản nợ vay và gốc vay, bên cạnh đó có thể thấy những yêu cầu về thông tin của ngân hàng hầu như ở phạm vi hẹp, đều tập trung chính vào năng lực tài chính và tài sản thế chấp. Hiểu được tâm lý này, các doanh nghiệp luôn cung cấp những thông tin theo yêu cầu để tránh những rắc rối liên quan đến hợp đồng đi vay giữa doanh nghiệp và chủ nợ, và để hồ sơ đẹp cho những lần vay tiếp theo.Do đó, H4 được chấp nhận.
Như vậy, sau khi nghiên cứu thực nghiệm đối với các công ty niêm yết, kết quả thu được được tóm tắt (Bảng 4.8) như sau:
STT Biến nghiên cứu Tên biến Mối tương quan giữa biến nghiên cứu và Quản trị lợi
nhuận 1 Tính độc lập
HĐQT
BOA -
2 Kiểm toán AUD -
3 Quy mô công ty SIZE +
4 Đòn bẩy LEV +
Thơng qua hệ số hồi quy chuẩn hóa xác định vị trí ảnh hưởng của các biến độc lập. Các hệ số hồi quy chuẩn hóa được thể hiện như sau:
Vị trí quan trọng của các yếu tố: STT Biến nghiên cứu Giá trị tuyệt
đối %
1 Tính độc lập
HĐQT .126
61.17%
2 Kiểm tốn .030 14.56% 3 Quy mơ cơng ty .032 15.53% 4 Địn bẩy .018 8.74%
Total 0.206 100%
Ta nhận thấy về mức độ đóng góp giữa các biến đối với cuộc nghiên cứu trong hành vi quản trị lợi nhuận, thì thứ tự ảnh hưởng như sau: cao nhất là tính độc lập của hội dồng quản trị chiếm 61.17%, tiếp đến quy mơ cơng ty, cơng ty kiểm tốn và cuối cùng là đòn bầy với 8.74%.
TĨM TẮT CHƯƠNG 4
Chương 4 trình bày kết quả của các nhân tố ảnh hưởng đến hành vi quản trị lợi nhuận thơng qua việc thiết lập mơ hình và phân tích số liệu. Qua đây có thể giúp ta rút ra kết luận rằng, ở các công ty Việt Nam hiện tại, nhờ có thiết lập HĐQT nhằm nhiệm vụ giám sát hoạt động ở công ty, sẽ giúp hạn chế hành vi quản trị lợi nhuận. Các thành viên độc lập trong HĐQT không ảnh hưởng bởi Ban giám đốc, và có tác dụng trong quá trình hạn chế hành vi quản trị lợi nhuận.
Ngồi ra, tính chất của cơng ty kiểm tốn có ý nghĩa tích cực hơn trong q trình hạn chế hành vi quản trị lợi nhuận. Việc tham gia trong cơng tác kiểm tốn của các công ty lớn, đặc biệt là Big4 sẽ mang lại nhiều điểm thuận lợi cho các nhà đầu tư, hay chính những người sử dụng BCTC của công ty. Tuy nhiên, số lượng các công ty được kiểm tốn bởi Big4 cịn khá hạn chế, và cần khắc phục. Đồng thời, quy mơ cơng ty cũng có ảnh hưởng đến hành vi quản trị lợi nhuận của công ty. Ở các công ty lớn, với nhiều áp lực từ nhiều phía, từ các cổ đơng, các chủ nợ hay các thành viên Ban Giám Đốc, thì nhà quản trị càng vận dụng nhiều hơn các hành vi trong việc quản trị lợi nhuận, nhằm đạt được mục tiêu mong muốn.
Đối với đòn bẩy tài chính, khi cơng ty đang ở mức tình trạng nợ càng cao, thì cơng ty ln có xu hướng tạo ra mức lợi nhuận cao nhất, nhằm thực hiện nhiều mục tiêu chiến lược, đồng thời giúp cho nhà quản trị dễ dàng hơn trong việc ký kết các hợp đồng vay nợ.
Dựa trên những kết luận này từ kết quả phân tích số liệu, chương 5 sẽ trình bày những gợi ý về phương pháp nhằm hạn chế xu hướng tạo ra hành vi quản trị lợi nhuận, đồng thời kiểm soát tốt hơn đối với kết quả thu được từ BCTC.
CHƯƠNG 5:
CÁC GIẢI PHÁP NHẰM HẠN CHẾ HÀNH VI QUẢN TRỊ LỢI NHUẬN
Chương 4 đã trình bày về mức độ ảnh hưởng của các nhân tố đến hành vi quản trị lợi nhuận. Nhận thức được mức độ ảnh hưởng này, các nhà đầu tư, cũng như những cá nhân sử dụng thơng tin BCTC cần có nhiều biện pháp nhằm hạn chế hành vi làm sai lệch thông tin tài chính. Chương 5 sẽ đề xuất một số giải pháp đối với cơ quan quản lý Nhà nước, giúp nâng cao tính hợp lý, trung thực hơn đối với BCTC.