2.1. TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN CƠNG NGHIỆP THIÊN PHƯ
2.2.1. Thực trạng tài sản của công ty
Kể từ năm 2002, thời điểm mà Công ty CP Công Nghiệp Thiên Phú bắt đầu triển khai xây dựng nhà máy mới tại Cụm Cơng nghiệp Hà Bình Phƣơng - Thƣờng Tín - Hà Nội. Vì vậy, giai đoạn 2002 - 2007 thực sự là giai đoạn quan trọng trong tiến trình phát triển của Cơng ty. Đây là giai đoạn đầu tƣ, hình thành phần lớn tài sản của Cơng ty nhƣ: nhà văn phịng, nhà xƣởng, máy móc, thiết bị, phƣơng tiện vận tải, cơng nghệ, kỹ thuật sản xuất, xây dựng văn phịng đại diện, hệ thống đại lý, nhà phân phốitrên toàn quốc...
Để đánh giá đƣợc thực trạng hiệu quả sử dụng tài sản tại cơng ty, trƣớc hết ta tìm hiểu thực trạng tài sản của cơng ty trong những năm qua. Trong q trình kinh doanh, cơng ty đã có những thay đổi về quy mô và tỷ trọng của tài sản và đƣợc thể hiện bằng số liệu sau:
Bảng 2.1. Cơ cấu tài sản của Công ty Cổ phần Công nghiệp Thiên Phú Chỉ tiêu Tài sản ngắn hạn Tài sản dài hạn Tổng tài sản
(Nguồn: Báo cáo tài chính các năm 2010-2012 của Cơng ty Cổ phần CN Thiên Phú)
Qua bảng 2.1, cho thấy tổng tài sản có sự thay đổi qua ba năm.Năm 2010, tổng tài sản ở mức 301 tỷ đồng.Sang năm 2011, tổng tài sản giảm đi 6% tƣơng ứng 16 tỷ đồng.Tuy nhiên, năm 2012, tổng tài sản đã tăng lên đáng kể, gần 60 tỷ đồng tƣơng ứng 22% so với năm 2011 thể hiện quy mô hoạt động kinh doanh đƣợc mở rộng.
Cùng với sự thay đổi về quy mô tài sản, cơ cấu tài sản cũng có sự thay đổi theo. Năm 2010, tỷ trọng tài sản dài hạn gấp gần 1,5 lần tỷ trọng tài sản ngắn hạn nhƣng sang năm 2011, cùng với sự sụt giảm quy mô tài sản, tài sản ngắn hạn tăng lên trong khi tài sản dài hạn giảm đi làm cho tỷ trọng hai loại tài sản này gần ngang bằng nhau. Bƣớc sang năm 2012, khi quy mô tài sản đƣợc mở rộng, tài sản dài hạn lại chiếm tỷ trọng lớn trong tổng tài sản (59,84%). Điều này cho thấy, sự mở rộng quy mô tài sản chủ yếu tập trung vào mở rộng quy mô tài
sản dài hạn.Công ty đã phải huy động một nguồn lực tài chính lớn để đầu tƣ tài sản dài hạn, làm mất cân đối giữa tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn.
Để có thể đánh giá một cách đầy đủ và chính xác hiệu quả sử dụng tài sản, chúng ta cần đi sâu phân tích cơ cấu của tài sản ngắn hạn cũng nhƣ tài sản dài hạn. Qua việc phân tích này sẽ giúp ta hiểu rõ hơn tác động của từng yếu tố đến hiệu quả chung, đồng thời sẽ là cơ sở để đƣa ra những biện pháp thích hợp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản thông qua việc điều chỉnh cơ cấu đầu tƣ.
2.2.1.1. Thực trạng tài sản ngắn hạn của Công ty
Để tiến hành hoạt động kinh doanh, việc đầu tƣ vào tài sản ngắn hạn là hết sức cần thiết.Tài sản ngắn hạn là một bộ phận quan trọng và có sự biến đổi nhanh chóng trong tổng tài sản của doanh nghiệp. Quy mô và cơ cấu trong tài sản ngắn hạn phụ thuộc vào nhiều yếu tố và nó sẽ có tác động lớn đến kết quả kinh doanh nói chung và hiệu quả sử dụng tài sản nói riêng của doanh nghiệp.
Vốn bằng tiền, các khoản phải thu, vật tƣ, hàng hóa là bộ phận vốn lƣu động quan trọng của doanh nghiệp. Trong q trình hoạt động, nó ln vận động và chuyển hóa lẫn nhau, đảm bảo cho q trình kinh doanh của doanh nghiệp đƣợc tiến hành liên tục. Quản lý tốt những tài sản này cũng là một trong những nhiệm vụ quan trọng nhằm tăng hiệu quả sử dụng tài sản lƣu động.
Đối với công ty Cổ phần Công nghiệp Thiên Phú, trong những năm qua, quy mô và cơ cấu của tài sản ngắn hạn đã có sự thay đổi, nó phụ thuộc vào chiến lƣợc phát triển của công ty và sự tác động của môi trƣờng kinh doanh.
Bảng 2.2. Cơ cấu tài sản ngắn hạn của công ty Cổ phần CN Thiên Phú
Chỉ tiêu
I.Tiền và các khoản tƣơng đƣơng tiền
1.Tiền
2.Các khoản tƣơng đƣơng tiền
II. Các khoản phải thu ngắn hạn 1. Phải thu khách hàng 2. Trả trƣớc cho ngƣời bán 3. Các khoản phải thu khác 4. Dự phịng phải thu ngắn hạn khó địi III. Hàng tồn kho 1. Nguyên liệu, vật liệu 2. Thành phẩm IV. Tài sản ngắn hạn khác 1. Thuế GTGT đƣợc khấu trừ
nƣớc
4. Tài sản ngắn hạn khác
Tổng tài sản ngắn hạn
( Nguồn: Báo cáo tài chính các năm 2010-2012 của công ty Cổ phần CN Thiên Phú)
Trong cơ cấu tài sản ngắn hạn của Công ty trong ba năm, hàng tồn kho luôn chiếm tỷ trọng cao nhất (khoảng 40%), tiếp đó là các khoản phải thu ngắn hạn (khoảng 35%), kế sau đó là tiền và các khoản tƣơng đƣơng tiền (chiếm khoản 22%). Tài sản ngắn hạn khác chỉ chiếm tỷ trọng nhỏ trong tổng tài sản ngắn hạn.Tuy nhiên, tỷ trọng của từng loại có sự thay đổi qua các năm.
Trƣớc hết, tiền và các khoản tƣơng đƣơng tiền có xu hƣớng giảm nhẹ qua ba năm. Năm 2010, tổng lƣợng tiền và các khoản tƣơng đƣơng tiền là hơn 30 tỷ đồng (chiếm 25,47%) nhƣng sang năm 2011 đã giảm xuống còn 27 tỷ (chiếm 18,46%) và 25 tỷ vào năm 2012 (chiếm 18,22%). Nguyên nhân là do vào năm 2011 và năm 2012, có có sức ép rất lớn của việc phải thanh toán các khoản nợ vay các ngân hàng đến hạn, sức ép phải thanh toán nợ cho các nhà cung cấp trong và ngoài nƣớc, một số nhà cung cấp đề nghị thanh tốn tiền trƣớc mới giao hàng, ngồi ra việc thu hồi công nợ không tốt của bộ phận bán hàng dẫn đến sự mất cân đối giữa dịng tiền vào và dịng tiền ra của cơng ty.
Thứ hai, các khoản phải thu ngắn hạn có xu hƣớng giảm nhẹ từ 36,9 tỷ năm 2010 xuống còn 33 tỷ năm 2012, tuy nhiên khoản mục phải thu khách hàng thì lại tăng nhẹ từ 28 tỷ năm 2010 lên gần 30 tỷ năm 2012, điều này cho thấy mặc dù công ty đã đẩy mạnh thu hồi công nợ từ các khách hàng nhƣng hiệu quả đạt đƣợc là không cao, các khoản nợ phải thu ngắn giảm nhẹ chủ yếu là do các khoản phải thu khác giảm.Nguyên nhân của việc không giảm đƣợc các khoản nợ phải thulà do khách hàng nợ công ty nhiều hơn và công ty trả trƣớc cho ngƣời bán cũng tăng lên. Lý do của việc tăng các khoản phải thu khách hàng xuất phát từ sự biến động của môi trƣờng kinh doanh trong những năm gần đây, trƣớc sự cạnh tranh gay gắt giữa các doanh nghiệp cùng ngành, Công ty đã tăng khả năng tín dụng cho khách hàng nhằm thu hút khách hàng, tăng doanh thu. Tuy nhiên, tốc độ tăng khoản dự
phịng phải thu khó địi lớn hơn rất nhiều so với tốc độ tăng khoản phải thu khách hàng. Năm 2010 - 2012, mặc dù nợ phải thu khách hàng chỉ tăng nhẹ thì nợ phải thu khó địi lại tăng mạnh, năm 2011 tăng 50%, năm 2012 cũng tăng 50% so với năm trƣớc. Do đó doanh nghiệp cần có biện pháp thúc đẩy q trình thu hồi các khoản nợ phải thu. Bên cạnh đó, thị trƣờng đầu vào biến động, giá cả xăng dầu, tiền điện, nguyên vật liệu xây dựng tăng cao, việc tăng khoản trả trƣớc cho ngƣời bán nhằm mua đƣợc với giá rẻ hơn làm giảm chi phí đầu vào cho các hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty.
Thứ ba, hàng tồn kho tăng lên qua các năm, đặc biệt là năm 2011. Tốc độ tăng hàng tồn kho năm 2011 là 45% so với năm 2010, năm 2012 hàng tồ kho giảm nhẹ, giảm 7% so với năm 2011, tuy nhiên nếu so sánh với năm 2010 thì hàng tồn kho năm 2012 vẫn tăng 35%. Điều này đƣợc giải thích là do sự ảnh hƣởng trực tiếp của việc thị trƣờng bất động sản bị đóng băng đối với ngành kinh doanh vật liệu xây dựng. Cơng ty phải đối mặt với bài tốn tăng giá nguyên vật liệu trong nƣớc và trên thế giới, dẫn đến việc công ty bắt buộc phải mua dự trữ nguyên việt liệu trong kho, điều này cũng làm cho hàng tồn kho tăng qua các năm.
Thứ tƣ, tài sản ngắn hạn khác năm 2010 bằng 0, đã tăng lên 1,4 tỷ đồng ở năm 2011 và hơn 5,5 tỷ vào năm 2012. Do sự gia tăng các khoản chi phí trả trƣớc ngắn hạn.
Nét nổi bật trong TSNH của Cơng ty đó là: giá trị khoản tiền và tƣơng đƣơng tiền không ổn định qua các năm, hàng tồn kho và phải thu ngắn hạn khá lớn. Để đƣa ra đƣợc những nhận định tốt hơn, ta có thể xem xét thêm một số chỉ tiêu sau:
Bảng 2.3 Khả năng thanh toán nhanh 2010 - 2012
Chỉ tiêu/năm Tiền
Các khoản phải thu Nợ ngắn hạn
Khả năng thanh tốn nhanh
(Nguồn: Báo cáo tài chính các năm 2010-2012 của cơng ty Cổ phần CN Thiên Phú)
Nhìn vào bảng số liệu trên ta thấy lƣợng tiền mặt Công ty nắm giữ qua các năm tuy không ổn định nhƣng khá lớn đặc biệt là trong năm 2010, khả năng thanh tốn nhanh của cơng ty năm 2010 và 2011 là khá cao, lần lƣợt là 0,925 và 1,095. Sang năm 2012 do giá trị khoản vay ngắn hạn quá lớn, nên khả năng thanh tốn nhanh của Cơng ty giảm xuống còn 0,556, đây là mức khá thấp.
Bảng 2.4. Chu kỳ tiền bình quân giai đoạn 2010 - 2012
Chỉ tiêu/năm Các khoản phải thu
DT BQ 1 ngày (triệu đồng) Kỳ thu tiền BQ (ngày)
(Nguồn: Báo cáo tài chính các năm 2010-2012 của cơng ty Cổ phần CN Thiên Phú
Nhìn vào bảng số liệu ta thấy các khoản phải thu tăng không đáng kể qua các năm, trong khi đó doanh thu bình qn ngày liên tục tăng, vì vậy kỳ thu tiền bình quân giảm dần qua các năm từ 61,48 ngày năm 2010 xuống còn lần lƣợt là 54,43 ngày năm 2011 và 45,71 ngày năm 201 2.
2.2.1.2. Thực trạng tài sản dài hạn của Công ty
Đối với mỗi doanh nghiệp, ngoài việc đầu tƣ vào tài sản ngắn hạn, doanh nghiệp còn tập trung đầu tƣ tài sản dài hạn (TSDH) bởi TSDH luôn chiếm vị trí hết sức quan trọng trong hoạt động sản xuất - kinh doanh. Nó thể hiện quy mơ năng lực sản xuất - kinh doanh của doanh nghiệp.
Tỷ trọng của TSDH trong tổng số tài sản của doanh nghiệp phụ thuộc vào tỷ trọng của các khoản phải thu dài hạn, tài sản cố định, bất động sản đầu tƣ, các khoản đầu tƣ tài chính dài hạn và tài sản dài hạn khác.
Dƣới đây là cơ cấu tài sản dài hạn của công ty Cổ phần CN Thiên Phú:
Bảng 2.5. Cơ cấu tài sản dài hạn của công ty Cổ phần CN Thiên Phú
Chỉ tiêu
I.Các khoản phải thu dài hạn
1.Phải thu dài hạn khách hàng
II.Tài sản cố định
1.Tài sản cố định hữu hình
-Ngun giá
-Giá trị hao mịn luỹ kế 2. Chi phí XDCB dở dang
III. Bất động sản đầu tƣ
IV.Các khoản đầu tƣ tài chính dài hạn
1. Đầu tƣ vào cơng ty liên kết, liên doanh
2. Đầu tƣ dài hạn khác
IV.Tài sản dài hạn khác
1.Chi phí trả trƣớc DH
Qua bảng trên ta thấy, tỷ trọng các loại tài sản dài hạn thay đổi qua các năm. Tuy nhiên, tài sản cố định luôn chiếm tỷ trọng lớn nhất, tiếp theo đó là tỷ trọng các khoản đầu tƣ bất động sản và đầu tƣ tài chính dài hạn. Các khoản phải thu dài hạn và tài sản dài hạn khác chiếm tỷ trọng không đáng kể trong tổng tài sản dài hạn của công ty.
Thứ nhất, về các khoản phải thu dài hạn:
Năm 2010, khoản này ở mức 15 tỷ đồng do sự xuất hiện khoản phải thu dài hạn của khách hàng. Tuy nhiên, với sự cố gắng trong việc thực hiệnthu hồi nợ, đến năm 2011 cơng ty đã thu hồi đƣợc hồn tồn khoản phải thu này.
Thứ hai, về tài sản cố định:
Xuất phát từ việc mở rộng quy mô sản xuất, đổi mới công nghệ sản xuất nhằm tăng tính cạnh tranh của sản phẩm, tài sản cố định là khoản mục luôn chiếm tỷ trọng lớn trong tài sản dài hạn của Công ty và đây cũng là nguyên nhân chính dẫn đến những biến động trong tài sản dài hạn của Công ty giai đoạn năm 2010 – 2012.
Tài sản cố định có sự thay đổi cả về giá trị lẫn tỷ trọng. Năm 2010, giá trị tài sản cố định ở mức hơn 80 tỷ đồng, tƣơng ứng 44,89% tổng giá trị tài sản dài hạn. Sang năm 2011, giá trị tài sản cố định giảm hơn 5 tỷ đồng, nhƣng tỷ trọng lại tăng từ 44,89% lên55,72%. Tuy nhiên, vào năm 2012, sự đầu tƣ vào tài sản cố định tăng lên rõ rệt: Giá trị TSCĐ tăng gần 58 tỷ tƣơng đƣơng tốc độ tăng 76,67% và kéo theo sự tăng lên về tỷ trọng, 64,81% trong tổng giá trị tài sản dài hạn. Có thể thấy ở đây sự mở rộng quy mô năng lực sản xuất, đổi mới trang thiết bị của Cơng ty.Trong đó, TSCĐ hữu hình ln chiếm tỷ trọng lớn nhất. Do đó, cơ cấu TSCĐ hữu hình là một yếu tố hết sức quan trọng cần đƣợc xem xét. Việc mở rộng quy mô sản xuất, đổi mới trang thiết bị của Công ty là hồn tồn phù hợp nếu nó đƣợc thực hiện trong hồn cảnh kinh tế vĩ mơ ổn định, nhƣng nó sẽ rất khơng phù hợp trong giai đoạn kinh tế thiếu ổn định.
Bảng 2.6. Cơ cấu tài sản cố định hữu hình của cơng ty CPCN Thiên Phú Chỉ tiêu Nhà cửa, vật kiến trúc Máy móc, trang thiết bị Phƣơng tiện vận tải Thiết bị văn phịng Tổng TSCĐ hữu hình
(Nguồn: Báo cáo tài chính các năm 2010-2012 của công ty Cổ phần CN Thiên Phú)
Là một doanh nghiệp hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực sản xuất cơng nghiệp, giá trị của máy móc thiết bị luôn chiếm tỷ trọng cao nhất trong tổng tài sản cố định hữu hình của cơng ty (trên 62%).Sự đầu tƣ vào máy móc, thiết bị đƣợc thể hiện rất rõ vào năm 2012. Giá trị phƣơng tiện vận tải tăng hơn 44 tỷ đồng tƣơng đƣơng với tốc độ tăng tƣơng đối 205% so với năm 2011.
Nhƣ vậy, quy mô tài sản cố định hữu hình tăng lên đáng kể.Để có thể nhận biết đƣợc tình trạng TSCĐ hữu hình, ta cần đánh giá chính xác hệ số hao mịn của chúng.
Hệ số hao mòn TSCĐHH =
Hệ số hao mòn này càng lớn (càng tiến về 1) thì chứng tỏ TSCĐHH càng cũ, lạc hậu và cần đƣợc đổi mới, thay thế.
Bảng 2.7. Hệ số hao mịn TSCĐHH của cơng ty Cổ phần CN Thiên Phú
Chỉ tiêu Nguyên giá TSCĐHH Số tiền khấu hao luỹ kế Hệ số hao mịn TSCĐHH
(Nguồn: Báo cáo tài chính các năm 2010 -2012 của cơng ty Cổ phần CN Thiên Phú)
Qua các năm, hệ số hao mịn TSCĐHH đã có sự thay đổi: tăng từ 0,30 năm 2010 đến 0,35 năm 2011 và giảm đi còn 0,24 năm 2012. Điều này chứng tỏ gần đây, Công ty đã quan tâm đến việc đầu tƣ, đổi mới TSCĐHH, đặc biệt TSCĐHH là máy móc, thiết bị sản xuất dây và cáp điện, một hoạt động chủ chốt của Công ty.
Thứ ba, về khoản mục bất động sản đầu tư:
Chiếm tỷ trọng lớn thứ hai trong tổng giá trị tài sản dài hạn của công ty, sau tài sản cố định, đứng trƣớc sự bùng nổ của thị trƣờng bất động sản trong giai đoạn 2005-1010 Ban Giám Đốc công ty quyết định thành lập bộ phận kinh doanh bất động sản riêng thuộc công ty Thiên Phú, tuy nhiên vào thời điểm hiện tại đây có thể là một lĩnh vực kinh doanh thất bại của công ty, công ty liên tục rót vốn vào đầu tƣ bất động sản trong những năm 2010 - 2012, chi phí đầu tƣ là gần 40 tỷ, chiếm 22,18% tổng giá trị tài sản dài hạn, năm 2011 giá trị đầu tƣ là 19,8 tỷ, chiếm 14,65% trong tổng giá trị TSDH, giá trị đầu tƣ bất động sản giảm là do công ty đã bán một số bất động sản đã tăng giá mạnh vào đầu năm 2011, sau một số thành công bƣớc đầu công ty tiếp tục chi tiền đầu tƣ vào những dự án đang dở dang, giá trị đầu tƣ bất động sản năm 2012 là 41,8 tỷ, tƣơng đƣơng 20,32% tỷ trọng TSDH. Do tình hình kinh tế khó khăn, bất động sản đóng băng, lãi suất ngân hàng tăng cao
vào cuối năm 2012 công ty đẩy mạnh việc chuyển nhƣợng các dự án bất động sản đang dở dang, để chỉ tập trung vào sản xuất trong các lĩnh vực chính của