.15 – Vòng quay hàng tồn kho và kỳ tồn kho tru- 123docz.net

Đơn vi:g̣nghìn đờng

Chỉ tiêu

Giá vớn hàng bán Hàng tồn kho bình quân Vòng quay hàng tồn kho

Tỷ lệ thay đổi vòng quay hàng tồn kho(%)

(Nguồn: BCTC các năm 2014 – 2016 của Công ty Cổ phần Bột giặt LIX)

Chỉ tiêu vò ng quay hàng tồn kho cho biết trong kỳkinh doanh cóbao nhiêu lần công ty giải quyết đƣơcc̣ hàng tồn kho . Đólàtiêu chuẩn đểđánh giá tính thanh khoản của hàng tồn khi của một công ty.

Vòng quay hàng tồn kho năm 2015 (10,38) có giảm nhẹ so với năm 2014 (11,23) nhƣng đa ̃tăng trởlaịtrong năm 2016 (10,83). Kỳ tồn kho trung bình năm 2015 đa ̃tăng 2,5 ngày so với năm 2014, và giảm 1,4 ngày trong năm 2016. Điều này thể hiện tình hình kinh doanh của công ty ngày càng tốt và có tính ổn định.

Vòng quay hàng tồn kho giảm khiến cho hàng tồn kho tăng . Nguyên nhân làgiávốn cótốc đô c̣tăng châṃ hơn giátri hạh̀ng kho . Cụ thể giá vốn tăng tƣh̀ 1.705,7 tỷ năm 2014 lên 1.953,3 tỷ trong năm 2016. Còn giá trị hàng t ồn kho bình quân tăng tƣh̀ 120,2 tỷ (2014) lên 139,4 tỷ (2016).

Giá trị hàng tồn kho tăng chủ yếu do doanh nghiệp dự trữ nguyên vật liêụ cho sản xuất . Do doanh nghiêpc̣ lo ngaịvềgiácả nguyên liêụ này se ̃tăng lên nên đa ̃tăng lƣơ c̣ng nguyên vâṭ liêụ dƣ c̣trƣ̃. Hê c̣thống phân phối của LIX cũng tƣơng đối tốt , và thƣờng sản xuất sản phẩm theo đơn đặt hàng của các hàng, nên sốhàng tồn kho do không bán đƣơcc̣ làrất thấp.

*Chỉ số khả năng thanh toán nhanh

Chỉ số khả năng thanh toá n nhanh của công ty năm 2016, 2015, 2014 lần lƣơṭ là: 0,93 - 1,2 - 1,3. Chỉ số khả năng thanh toán nhanh của LIX luôn duy trì >1 (mà tiêu ch uẩn là> 0.5) cho thấy khảnăng thanh toán luôn đƣơcc̣ đảm bảo tốt. Khả năng thanh khoản của công ty giảm nhƣng vẫn không quá chênh lệch so với mức trung bình ngành là1.13

Tài san dài hạn

Tỷ trọng của TSDH tại CTCP BôṭgiăṭLIX xấp xỉ 50% trong tổng số tài sản của doanh nghiệp, trong đó chủ yếu là tài sản cố định. Loại tài sản này phản ánh trực tiếp hiệu quả sử dụng tài sản dài hạn.

Bảng 3.16 – Các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng TSDH tại CTCP BơṭgiăṭLIX

Đơn vi:g̣ nghìn đờng

Chỉ tiêu

Doanh thu th̀n Lơị nhṇ sau thuế

TSDH binh quân trong ky

h̀

Hiêụ suất sƣƣ̉ dungc̣ TSDH Hê c̣sốsinh lơi TSDH

h̀

*Hiêụ suất sửdungg̣ tài sản dài haṇ

Chỉ tiêu này cho biết cứ một đồng TSDH đƣợc sử dụng thì tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu thuần trong kỳ. Chỉ tiêu này có xu hƣớng giảm qua các năm. Nguyên nhân làdo doanh thu thuần của các năm đều tăng lên, nhƣng bên cạnh sự tăng lên của doanh thu thuần thì giá trị TSDH bình quân trong kỳ cũng tăng lên, tốc đô c̣tăng nhanh hơn so với tốc đô c̣tăng của doanh thu thuần (năm 2015, TSDH binhh̀ quân trong kỳtăng thêm lên 45,7 tỷ, tƣơng ƣ́ng tăng 24,19% so với năm 2014. Mà khi đó, doanh thu thuần chỉtăng 51,5 tỷ, tƣơng ƣ́ng tăng 10% so với năm trƣớcnên dâñ đến hiệu suất sử dụng tài sản dài hạn của công ty bị giảm. Tƣơng tƣ c̣nhƣ vâỵ với năm2016.

*Hê g̣sốsinh lơị tài sản dài haṇ

Chỉ tiêu này cho biết cứ một đồng TSDH sử dụng bình quân trong kỳ thì tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế. Bảng trên cho ta thấy chỉ tiêu hệ sốsinh lời TSDH cóxu hƣớng giảm . Nguyên nhân làdo Lơị nhuâṇ sau thuế của doanh nghiệp tăng nhƣng tốc độ tăng chậm hơn so với tốc độ tăng của tài sản dài hạn bình quân trong kỳ.

Đồ thị 3.3 – Đồ thị phản ánh hệ số sinh lời TSDH tại CTCP BôṭgiăṭLIX tƣh̀ 2014 – 2016

3.3.3 So sánh hiêụ quảsửdung ̣ tài sản taị công ty cổphần Bôṭ giăṭ LIX với các doanh nghiêp ̣ cùng ngành

*So sánh hiêụ quảsửdungg̣ tổng tài sản

Bảng 3.17 – So sánh hiêụ quảsƣƣ̉ dungc̣ tổng tài sản của môṭsốcông ty cùng ngành với CTCP BôṭgiăṭLIX năm 2016

Chỉ tiêu

Doanh thu thuần

Lợi nhuận sau thuế

Tổng tài sản bình quân

Hiệu suất sử dụng của tài sản

Tỷ suất sinh lời của tài sản (ROA)

Ng̀n:Bảng tính từ BCTC năm 2016 của CTCP Bơṭ giăṭ LIX, NET, Đức Giang

Qua bảng trên ta đánh giácác chỉtiêu so sánh giƣ̃a các công ty nhƣ sau:

- Hiêụ suất sƣƣ̉ dungc̣ của tổng tài sản: Tƣh̀ kết quảtinh́ đƣơcc̣ ởbảng trên, ta thấy hiêụ suất sƣƣ̉ du c̣ng tài sản của các công ty là khác nhau , không đồng đều. Dê ̃dang đểthấy đƣơcc̣ hiêụ suất sƣ dungc̣ tai san cua LIX la cao nhất

h̀

Điều này cho thấy hiêụ quảsƣƣ̉ dungc̣ tài sản của LIX rất tốt, hơn hẳn Công ty cổ phần Bôṭgiăṭvàhóa chất Đƣ́c Giang (0,77) và bỏ xa công ty Cổ phần Bột giặt NET (0,22). Có kết quả này là do doanh thu thuần của LIX cao gấp 19 lần so với NET, và cao hơn gần 4 lần so với Đƣ́c Giang. Điều này chƣ́ng tỏ, khả năng kinh doanh, sƣ́c canḥ tranh trên thi trƣợh̀ng của LIX đƣơcc̣ đánh giácao hơn NET hay Đƣ́c Giang.

- Tỷ suất sinh lời của tài sản (ROA): cho biết môṭđơn vi tạh̀i sản taọ đƣơcc̣ bao nhiêu đơn vi lợị nhuâṇ, chỉ tiêu này càng cao cho thấy các h quản lý tài sản của doanh nghiệp càng hiệu quả . Chỉ tiêu ROA thể hiện tính hiệu quả của quá trình tổ chức , quản lý hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh

có sự chênh lệch quá nhiều. LIX: 20%, NET: 18%, Đức Giang: 22% 70

Đồ thị 3.4 – Đồ thị phản ánh tỷ suất sinh lời tổng tài sản taịCTCP Bôṭgiăṭ LIX so với các công ty cùng ngành năm 2016

Đồ thị 3.5 – Đồ thị phản ánh hiệu quả sử dụng tổng tài sản tại CTCP Bột giặt LIX so với các công ty cùng ngành năm 2016

*So sánh hiêụ quảsửdungg̣ TSNH

Bảng 3.18 – So sánh hiêụ quảsƣƣ̉ dungc̣ TSNH của môṭsố công ty cùng ngành với Công ty Cổphần BôṭgiăṭLIX

Chỉ tiêu

Doanh thu thuần

Lợi nhuận sau thuế

TSNH bình quân trong ky Hê c̣sốsinh lơi TSNH

h̀

Hiêụ suất sƣƣ̉ dungc̣ TSNH

Hê c̣sốsinh lời TSNH : Chỉ tiêu này phả n ánh khảnăng sinh lời của TSNH. Nó cho biết mỗi đơn vị giá trị TSNH có trong kỳ sẽ đem lại bao nhiêu đơn vi lợị nhuâṇ sau thuế . Chỉ tiêu này càng cao có nghĩa là cách quản lý TSNH của doanh nghiêpc̣ càng hiêụ qua.ƣ̉ Măcc̣ dùLIX cólơị nhuâṇ sau thuếcao hơn so với các công ty cùng ngành nhƣng hê c̣sốsinh lời của LIX laịthấp nhất, chỉ đạt 33%. Trong khi đóNET vàĐƣ́c Giang cóhê c̣sốsinh lời TSNH lần lƣơṭ là 40% và 65%. Điều này làdo giátri TSNḤ của LIX khácao nhƣng lơị nhuâṇ mang vềlaịchƣa cao nhƣ mong đơị . Lý giải cho điều này , măcc̣ dùdoanh thu thuần của LIX khácao, nhƣng chỉtiêu giávốn hàng bán của laịchiếm khoảng 70% doanh thu thuần, nên dâñ đến lơị nhuâ ṇ sau thuếcủa LIX bi giạƣ̉m tƣơng đối nhiều.

Hiêụ suất sƣƣ̉ dungc̣ TSNH : Chỉ tiêu này còn đƣợc gọi là Vòng quay tài sản ngắn hạn . Nó cho biết mỗi đơn vị giá trị TSNH sử dụng trong kỳ sẽ đem lại bao nhiêu đơn vị doanh thu. Vềhiệu suất sƣ dungc̣ TSNH thi LIX bo xa cac công ty cung nganh khac khi hiêụ suất sƣ dungc̣ TSNH cua LIX đaṭ

h̀

trong khi đóNET chỉcó 0,5 và Đức Giang là

thuần của LIX rất cao, cao hơn rất nhiều so với các công ty cùng ngành nhƣng lơị nhuâṇ sau thuếcủa LIX laịchỉtƣơng đƣơng với các công ty đólàvih̀chỉ

tiêu Giávốn hàng bán của LIX quálớn (1.549,2 tỷ đồng năm 2016). LIX vâñ cần phải nghiên cƣ́u phƣơng thƣ́c đểha c̣g iá thành sản phẩm , để có thể cải thiêṇ mucc̣ tiêu hƣớng đến cuối cùng đólàlơị nhuâṇ.

Biểu đồ3.6 – Biểu đồphản ánh hê c̣sốsinh lời TSNH taịCTCP BôṭgiăṭLIX so với các công ty cùng ngành năm 2016

80 60 40 20 0 LIX sinh i TSNH NET c Giang 72

Biểu đồ3.7 – Biểu đồphản ánh hiêụ suất sƣƣ̉ dungc̣ TSNH của CTCP Bôṭgiăṭ LIX so với các công ty cùng ngành năm 2016

*So sánh hiêụ quảsửdungg̣ TSDH

Bảng 3.19 – So sánh hiêụ quảsƣƣ̉ dungc̣ TSDH của một số công ty cùng ngành với công ty Cổphần BôṭgiăṭLIX

Chỉ tiêu

Doanh thu thuần Lợi nhuận sau thuế

TSDH bình qn trong kỳ

Hê c̣sớsinh lơi

h̀

TSDH

Hiêụ śt sƣƣ̉ dụng TSDH

Ng̀n:Bảng tính từ BCTC năm 2016 của CTCP Bôṭ giăṭ LIX, NET, Đức Giang

Hê c̣sốsinh lời TSDH cho biết cƣ́ mô c̣ t đồng TSDH sƣƣ̉ dungc̣ binhh̀ quân trong kỳthih̀taọ ra bao nhiêu đồng lơị nhuâṇ sau thuế . Chỉ tiêu này ở CTCP BôṭgiăṭLIX cao vƣơṭ trôịso với các công ty cùng ngành đaṭ 50%. Trong khi

Hiêụ suất sƣƣ̉ dungc̣ tài sản của LIX cũng cao hơn hẳn so với các công ty còn lại . Cụ thể , hiêụ suất sƣƣ̉ dungc̣ tài sản của LIX là 0,5 vòng cao hơn của NET 0,31 vòng, của Đức Giang là 1,11vòng.

Qua các chỉsốtrên , ta thấy năn g lƣcc̣ vàhiêụ quảsƣƣ̉ dungc̣ TSDH của LIX vƣơṭ trôịhơn so với các công ty cùng ngành . Điều này cũng lýgiải môṭ phần taịsao LIX đƣơcc̣ binhh̀ choṇ vào top 50 công ty cóhiêụ quảkinh doanh tốt nhất taịViêṭNam 4 năm liền.

Biểu đồ3.8 – Biểu đồphản ánh hê c̣sốsinh lời TSDH taịCTCP BôṭgiăṭLIX so với các công ty cùng ngành năm 2016

Biểu đồ3.9 – Biểu đồphản ánh hiêụ suất sƣƣ̉ dungc̣ TSDH taịCTCP Bôṭgiăṭ LIX với các công ty cùng ngành năm 2016

*So sánh hiêụ quảquản lýhàng tồn kho

Bảng 3.20 – So sánh hiêụ quảquản lýhàng tồn kho của môṭsốcông ty cùng ngành với CTCP bôṭgiăṭLIX

Chỉ tiêu

Giá vốn hang ban Hàng tồn kho bình quân Vòng quay hàng tồn kho Sốngay hang tồn kho

Ng̀n:Bảng tình từ BCTC năm 2016 của CTCP Bơṭ giăṭ LIX, NET, Đức Giang

Chỉ tiêu vòng quay hàng tồn kho và số ngày hàng tồn kho của LIX năm ở mức trung bình so với các công ty cùng ngành , không quácao cũng không quá thấp . Điều này phản án h thƣcc̣ tếlàhiêụ quảquản lýhàng tồn kho của công ty làtốt so với măṭbằng thi trƣợh̀ng.

3.4 Đanh gia chung vềhiêụ qua sư dungC̣ tai san cuaCông ty Cổ

Ƣ́

phần bôṭgiăṭLIX

Bên cạnh những thuận lợi trong hoaṭđôngc̣ sản xuất k inh doanh, hiêṇ nay công ty cũng đang gặp không ít khó khăn, ảnh hƣởng khá lớn đến hiệu quả sử dụng tài sản . Tình trạng này đa phần xuất phát tư thực tế m ức độ cạnh tranh trên thị trƣờng chất tẩy rửa ở nội địa cũng nhƣ xuất khẩu ngày càng gia tăng. Để giữ vững thị phần, tăng sản lƣợng tiêu thụ sản phẩm, công ty buộc phải thực hiện nhiều hoạt động ƣu đãi dành cho khách hàng nhƣ khuyến mãi, giảm giá… các chính sách này đã ảnh hƣởng không nhỏ tới doanh thu và lợi nhuận của công ty.

3.4.1. Ưu điểm

Các công ty bột giặt nội đ ịa tƣh̀ng môṭthời làcác sản phẩm phổthông với ngƣời tiêu dùng , nhƣ̃ng cái tên nhƣ Viso , LIX… đa ̃chiếm linh̃ đƣơcc̣ thi c̣ trƣơng Viêṭtƣ mấy chucc̣ năm trƣơc . Nhƣng khi nền kinh tếhôịnhâpc̣, bối cảnh

h̀

hàng tiều dùng bị chi phối bởi những thƣơng hiệu của những tập đoàn lớn nhƣng doanh nghiêpc̣ Viêṭsan xuất cac măṭhang trên dần khuất bong

quay vềcac vung nông thôn va chi chiếm nhƣng thi c̣phần vô cung nho be

Nhƣng giai đoaṇ tƣ 2014 trơ laịđây, ta co thểthấy sƣ c̣chuyển minh manḥ me ,

h̀

sƣ c̣canḥ tranh sôi đôngc̣ trơ laịcua cac công ty bôṭgiăṭnôịđiạ noi chung

ƣ̉

công ty Cổphần BôṭgiăṭLIX noi riêng

cao vi thệ́trên thi trƣợh̀ng . So với các doanh nghiêpc̣ khác trong ngành , LIXCO đang đƣơcc̣ đánh giácao nhờvào các yếu tốsau:

- Giá cả hàng hóa thế giới giảm cùng giá dầu đƣợc giữ ổn định đã giúp cho giá nguyên liệu chính của công ty đƣợc duy trì ở mức thấp và ít biến động.

- Trong cơ cấu hinhh̀ thành tài sản , tỷ trọng nguồn vốn chủsởhƣ̃u ngày càng tăng, tỷ trọng các khoản nợ dài hạn chiếm tỷ trọng thấp

Bảng 3.21 – Cơ cấu vớn của CTCP BơṭgiăṭLIX

Đơn vị: nghìn đờng

Nơ c̣dai haṇ

h̀

Nơ c̣ngắn haṇ Vốn chu sơ hƣu

ƣ̉ ƣ̉

Tổng nguồn vốn

- Bên canḥ đó, trong nhƣ̃ng năm qua , tài sản ngắn hạn của công ty luôn đảm bảo tài trơ c̣cho các khoản nơ c̣ngắn haṇ thểhiêṇ ởvốn lƣu đôngc̣ ròng luôn lớn hơn không. Điều này chứng tỏ khả năng thanh toán của công ty khá tốt.

Bảng 3.22 – Vớn lƣu đơngc̣ ròng tại CTCP bơṭgiăṭLIX

Đơn vi:g̣nghìn đờng

Chỉ tiêu

Tài sản ngắn hạn Nợ ngắn hạn

- Trƣớc những diễn biến phức tạp về tình hình chính trị, kinh tế, đặc biệt là sự cạnh tranh ngày càng khốc liệt của các đơn vị trong cùng ngành, LIXCO đã gặp không ít khó khăn. Tuy nhiên, ban lãnh đạo công ty đa ̃hết sức nỗ lực trong việc mở rộng quy mô, tìm thêm các hƣớng đi mới để tăng doanh thu và lợi nhuận, tư đó tăng kar năng cạnh tranh trên thị trƣờng. Đồng thời Ban lãnh đạo Công ty luôn trăn trở tìm kiếm các giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản nhằm tối đa hoa giá trị tài sản.Vì vậy, ba năm qua lợi nhuận của công ty đều không ngưng tăng lên, vƣợt chỉ tiêu và kế hoạch đề ra và đang tiếp tucc̣ khẳng đinḥ minh vơi c

h̀

tiến, sáng tạo, tìm hƣớng đi mới để công ty ngày càng lớn mạnh . Năm 2016,

tuy nền kinh tếtrong vàngoài nƣớc găpc̣ nhiều khókhăn nhƣng LIXCO vâñ hoàn thành đạt và vƣợt chỉ tiêu kế ho ạch đề ra . Cụ thể , tính chung cả năm 2015, tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng ƣớc tính tăng 9.5% so với năm 2014. Trong năm 2015, doanh thu thuần tăng 3.02% so với năm 2014 và hoàn thành kế hoạch đã đƣợc Đại hội đồng cổ đông thông qua. Doanh thu của công ty duy trì ổn định trong năm 2015, lợi nhuận trƣớc thuế đạt 233 tỷ đồng, vƣợt 124% so với kế hoạch. Trong năm 2016, doanh thu thuần tăng 11% so với năm 2015 và vƣợt 6% so với kếhoacḥ đãđƣơcc̣ Đaịhôị

đồng cổđông thông qua. Lơị nhuâṇ trƣớc thuếnăm 2016 vƣơṭ 24% so với kế hoạch tuy thấp hơn năm 2015 nhƣng đây vâñ làkết quảtốt.

- Giá trị tổng tài sản tăng nhanh trong năm 2015, gần 1,3 lần so với năm 2014, tuy co giam nhe c̣trong năm

TSDH, công ty đa ̃không ngƣh̀ng tăng cƣờng khai thác năng lƣcc̣ của máy móc , thiết bi .c̣Đồng thời tiến hành trích khấu hao TSDH theo quy định của bộ tài

chính nhằm chuyển dịch tƣh̀ng phần giátri cụƣ̉a TSDH vào chi phívàtaọ lâpc̣ quy để bù đắp hao mòn . Ngoài ra, LIX còn thƣcc̣ hiêṇ thanh lýmôṭsốTSDH lạc hậu , đầu tƣ thêm máy móc , thiết bi hiệṇ đaịgóp phần nâng cao hiêụ quả sƣƣ̉ dungc̣ tài sản cho doanh nghiêpc̣ vàtiếp câṇ với công nghê c̣mới tiên tiến.

- Giá trị tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn đều tăng , trong đo tai san

́ h̀

ngắn haṇ chiếm phần lớn trong cơ cấu tài sản. Tuy nhiên trong năm 2016 tỷ lệ này đã thay đổi , tài sản dài hạn tăng lên còn tà i sản ngắn haṇ giảm đi . Điều này cho thấy công ty đang đầu tƣ nhiều hơn cho tài sản cố định : xây dƣngc̣ nhà máy mới…

- Chi phíbán hàng vàchi phíquản lýđang ởmƣ́c thấp hơn so với các công ty trong ngành . Chi phígiávốn v ẫn đƣợc kiểm soát tốt , quanh mƣ́c 75% so với tổng doanh thu . Tuy nhiên chígiávốn năm 2016 đang cóxu hƣớng tăng nhanh hơn doanh thu làm giảm lơị nhuâṇ biên.

- ROA ởmƣ́c cao so với trung binhh̀ ngành . Doanh nghiêpc̣ cần tâṇ dungc̣ nhƣ̃ng lơị thếcósẵn nhƣ thƣơng hiêụ, hê c̣thống kho bãi, các điểm bán lẻ , nhà

phân phối đôcc̣ quyền… . Đểtaọ ra các sản phẩm mới , đa dangc̣ hóa đối tƣơngc̣ khách hàng để có thể gia tăng doanh thu và lợi nhuận.

- ROE tƣơng đƣơng với trung binhh̀ ngành . Chỉ số này đƣợc coi là cao so với quy mô của LIX . Có thể nói rằng , trong dài haṇ nhàđầu tƣ hoàn toàn yên tâm vơi kha năng phat triển bền vƣng cua LIX thay vi đầu cơ , kiếm lơị

nhuâṇ trong ngắn haṇ.

3.4.2. Hạn chế và nguyên nhân

Việc phân tích các số liệu về tình hình sử dụng tài sản của công ty trong thời gian qua cho thấy: nhìn chung các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng tài sản tại công ty đều có xu hƣớng tăng. Tuy nhiên, sự thay đổi đó không đồng đều qua mỗi kỳ kinh doanh. Mặt khác, các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng tài sản của công ty đều thấp hơn so với trung bình ngành.

Một số hạn chế cụ thể nhƣ sau:

- Năng lƣcc̣ hoaṭđôngc̣ tài sản hiêṇ taịlàchƣa cao do giátri TSDḤ đƣơcc̣ đầu tƣ mới khá lớn và tăng nhanh . Vì hiện tại công ty đang đầu tƣ xây dựng nhà máy mới ở Bắc Ninh , dƣc̣kiến năm 2018 sẽ hoàn thành và đƣa vào động . Vâỵ nên, trong tƣơng lai chỉsố này sẽ đƣợc cải thiện khi nhu cầu đầu tƣ vào TSDH giảm đi.

- Tính tự chủ của công ty chịu nhiều tác động khách quan. Cụ thể là giá nguyên liêụ đầu vào phu c̣thuôcc̣ chăṭche ̃với sƣ c̣biến đôngc̣ của giádầu . Măcc̣ dù

.15 – Vòng quay hàng tồn kho và kỳ tồn kho trung bình