Chương 3 CHIẾN LƯỢC THÂU TĨM VÀ CHỐNG THÂU TĨM CƠNGTY
4. Chiến lược thâu tóm của cơngty
4.2. Công ty vừa và nhỏ
Vấn đề nan giải của các công ty vừa và nhỏ này là vốn. Để giải quyết được việc thiều vốn, đòi hỏi các cơng ty phải là những cơng ty có kết quả kinh doanh tương đối khá quan. Đồng thời công ty muốn thành công trong các thương vụ này phải có 1 bản kế hoạch thâu tóm tỉ mỉ, khơng được phép sai sót, mọi bước phải được thực hiện 1 cách kĩ lưỡng. Vì khi thương vụ khơng thành thì cơng ty sẽ thất thoát rất nhiều vốn mà khơng thu được kết quả.
Có rất nhiều lựa chọn để gây dựng vốn cho một giao dịch, từ vốn cổ phần (thường thấy trong các thương vụ M&A có quy mơ nhỏ) cho đến các giao dịch với quy mô lớn phải huy động vốn từ nhiều nguồn khác ngoài vốn cổ phần. Vì tính chất của mỗi thương vụ khác nhau nên việc hình thành nên cấu trúc vốn cho giao dịch cũng rất đa dạng phong phú với những thử thách riêng, nhu cầu của người bán riêng và điều kiện khách quan từ thị trường tài chính tại thời điểm giao dịch…Một vài nhân tố chính ảnh hưởng đến cấu trúc vốn của giao dịch:
Quy mô và sự phức tạp của giao dịch, quy mô càng lớn, thời gian càng kéo dài đồng nghĩa với rủi ro cũng tăng lên, vì vậy việc tìm kiếm đối tác và phân tán rủi ro là hết sức cần thiết.
Vị thế và thị trường cho chứng khoán của người mua. Các điều khoản, ràng buộc, cam kết, giá mua….
Những điều kiện khách quan của thị trường tài chính vĩ mơ.
Ví dụminh họa sống động nhất chính là việc Nasdaq quyết tâm thâu tóm NYSE. Nếu Nasdaq OMX Group thành cơng, 2 cơng ty quản lý sàn chứng khốn lớn nhất tại Mỹ sẽ sáp nhập (thông tin ngày 02/04/2011). Công ty quản lý sàn chứng khoán Nasdaq OMX Group và Intercontinental Exchange thông báo về cuộc chạy đua trị giá 11,3 tỷ USD bằng tiền mặt và cổ phiếu để giành NYSE Euronext nhằm ngăn sàn này sáp nhập với Deustche Borse. Thương vụ này nổi bật ở các điểm sau:
Quy mô giao dịch cực lớn: 11,3 tỷ USD, với thành phần bên mua gồm 2 tập đoàn Nasdaq OMX Group (sở hữu sàn NASDAQ - sàn giao dịch lớn nhất thế giới) và Intercontinental Exchange (sàn giao dịch điện tử hàng đầu thế giới đối với các hợp đồng futures và OTC về năng lượng)
Bản thân sàn NYSE là sở giao dịch chứng khoán lớn nhất thế giới nếu tính về giá trị vốn hóa thị trường bằng dollar Mỹ và là sở giao dịch chứng khốn lớn thứ nhì thế giới nếu tính theo số lượng cơng ty niêm yết (sau NASDAQ), có ảnh hưởng sâu rộng đến thị trường tài chính của Mỹ nói riêng và của tồn thế giới nói chung.
Các nguồn hình thành nên cấu trúc vốn cho một thương vụ M&A: Vốn hình thành từ hoạt động đi vay.
Vốn cổ phần: huy động vốn thông qua phát hành cổ phần ra thị trường. Vốn huy động từ Quỹ đầu tư mạo hiểm.
Vốn hợp huy động từ nhiều bên (người mua không nhất thiết chỉ là một cá nhân, một cơng ty mà có thể là sự kết hợp của một liên minh nhiều cá nhân, cơng ty, tập đồn, tổ chức tài chính với quy mơ vốn góp, mục đích và kỳ vọng khác nhau).