Năm 2005 2006 2007
Hoạt động tự doanh và đầu tƣ 75,0% 66,7% 58,1% Tƣ vấn tài chính và đầu tƣ 6,2% 2,4% 1,9% Bảo lãnh phát hành chứng khoán 4,0% 2,98% 2,9%
Quản lý danh mục đầu tƣ 3,6% 7,0% 16,5%
Môi giới chứng khoán 2,0% 15,7% 20,5%
Thu khác 9,2% 5,3% 1%
Nguồn: [53],[54],[55]
Về hoạt động của các quĩ đầu tƣ và công ty quản lý quĩ: Đến cuối năm 2009, đã có 46 cơng ty quản lý quĩ đƣợc UBCKNN cấp phép thành lập và đi vào hoạt động. Các
quĩ đầu tƣ bao gồm các quĩ đầu tƣ 100% vốn nƣớc ngoài, quĩ liên doanh và quĩ nội địa. Hiện tại có 4 quĩ đại chúng thực hiện niêm yết chứng chỉ quĩ trên thị trƣờng chứng khoán với vốn điều lệ của 4 quĩ là 2.516,46 tỷ đồng.
Sau cùng, đối tƣợng nhà đầu tƣ quan trọng trên thị trƣờng vốn Việt Nam cần phải kể đến là các nhà đầu tƣ nƣớc ngoài bao gồm cả các tổ chức và cá nhân. Số lƣợng tài khoản giao dịch của nhà đầu tƣ nƣớc ngoài tăng nhanh qua các năm gần đây, đến cuối năm 2007 là hơn 8.400 tài khoản, gấp 20 lần số tài khoản cuối năm 2005. Đến thời điểm cuối năm 2009, số tài khoản giao dịch chứng khoán của nhà đầu tƣ nƣớc ngồi là 12.694 tài khoản, trong đó số tài khoản của nhà đầu tƣ tổ chức là 627 tài khoản [56].
Giao dịch của các nhà đầu tƣ nƣớc ngoài thu hút đƣợc sự chú ý của các nhà đầu tƣ trên thị trƣờng và đƣợc cơng bố hàng ngày. Các nhà đầu tƣ nƣớc ngồi đƣợc cho là có tiềm lực tài chính và kinh nghiệm đầu tƣ chuyên nghiệp hơn. Trong giai đoạn thị trƣờng chứng khoán giảm giá năm 2008, các nhà đầu tƣ nƣớc ngồi cũng đã đóng vai trị quan trọng trong việc bình ổn giá thị trƣờng thơng qua việc mua rịng một số lƣợng chứng khoán lớn.
2.2.2.2 Hoạt động của các Sở giao dịch chứng khoán:
a) Hoạt động phát hành chứng khoán lần đầu trên thị trƣờng sơ cấp
Một đặc điểm nổi bật của hoạt động phát hành chứng khoán trên thị trƣờng sơ cấp ở Việt Nam giống với các nƣớc có nền kinh tế chuyển đổi ở Đơng Âu là q trình này gắn liền với quá trình chuyển đổi các doanh nghiệp nhà nƣớc. Việc đấu giá cổ phần lần đầu của các DNNN cổ phần hóa, các cơng ty cổ phần đƣợc thực hiện qua các Trung tâm/Sở GDCK hoặc qua các cơng ty chứng khốn.
Số liệu về hoạt động đấu giá cổ phần lần đầu qua các Sở giao dịch chứng khoán trong giai đoạn 2005-2009 đƣợc thể hiện trong Bảng 2.10.
Bảng 2.10 Chứng khoán phát hành lần đầu qua các Sở GDCK trong thời gian 2005-2009 Năm 2005 2006 2007 2008 2009 1. Sở GDCK TP HCM Số đợt đấu giá cổ phần 36 89 78 29 18 Khối lƣợng cổ phần phát hành (triệu cổ phần) 126,5 328 532 159 37,1 Giá trị cổ phiếu phát hành (tỷ đồng) 2.534,6 10.322,5 36.591 7.350 567,6
Số đợt đấu thầu trái phiếu 27 11 0 0 0
Giá trị trái phiếu phát hành (tỷ đồng) 2.310 4.257 0 0 0 2. Sở GDCK Hà Nội Số đợt đấu giá cổ phần 28 40 53 29 19 Khối lƣợng cổ phần phát hành (triệu cổ phần) 184 213,9 285,3 42,94 123,5 Giá trị cổ phiếu phát hành (tỷ đồng) 2.039 7.746 14.847,7 1.038 1.546,8
Số đợt đấu thầu trái phiếu 6 21 44 44 60
Giá trị trái phiếu phát hành (tỷ đồng)
205 4.268 18.939 7.008 10.875,7
Nguồn: [53],[54],[55],[56],[120],[121] và tác giả tổng hợp.
Ngoài việc phát hành chứng khoán lần đầu, các doanh nghiệp niêm yết trên cả 2 Sở giao dịch cũng thực hiện phát hành mới chứng khoán. Hoạt động phát hành trên thị trƣờng sơ cấp đã bùng nổ trong năm 2007 khi thị trƣờng thứ cấp trở nên sôi động. Tổng khối lƣợng vốn huy động qua thị trƣờng chứng khoán (cả cổ phiếu và trái phiếu phát hành lần đầu và phát hành thêm) theo UBCKNN năm 2007 là 127 nghìn tỷ đồng (chiếm 11,69% tổng vốn huy động trong toàn bộ nền kinh tế). Trong 2 năm
2008-2009, do điều kiện kinh tế trong nƣớc và thế giới không thuận lợi, khối lƣợng vốn mới huy động qua thị trƣờng giảm xuống, ở mức 29.000 tỷ đồng năm 2008. Năm 2009 số liệu thống kê ban đầu cho thấy khối lƣợng phát hành lần đầu chỉ đạt xấp xỉ 13.000 tỷ qua 2 Sở giao dịch.
Một đặc điểm nổi bật trong năm 2009 là hoạt động phát hành cổ phiếu, trái phiếu riêng lẻ của các công ty niêm yết và công ty đại chúng. Trong đó, rất nhiều trái phiếu công ty đƣợc phát hành nhƣng chƣa đƣợc niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán.
b) Hoạt động giao dịch chứng khoán trên thị trƣờng thứ cấp b1) Hoạt động của Sở giao dịch CK TP HCM (HOSE):
HOSE bắt đầu đi vào hoạt động từ năm 2000 và cho đến thời điểm cuối năm 2009, Sở đã thực hiện đƣợc 2.195 phiên giao dịch chứng khoán với những kết quả đáng ghi nhận trong việc tổ chức giao dịch thị trƣờng chứng khoán.
Hiện tại, Sở thực hiện giao dịch 5 ngày/tuần (trừ ngày lễ) với thời gian thực hiện nhƣ sau:
Đợt 1 từ 8h30 – 9h: khớp lệnh định kỳ xác định giá mở cửa Đợt 2 từ 9h – 10h15: khớp lệnh liên tục
Đợt 3 từ 10h15 – 10h30: khớp lệnh định kỳ xác định giá đóng cửa Đợt 4 từ 10h30 – 11h: giao dịch thoả thuận.
Từ việc giao dịch 3 phiên/tuần, tăng lên 5 phiên/tuần, rồi số lần thực hiện khớp lệnh tăng lên 2 lần/phiên, và tiếp theo là thực hiện khớp lệnh liên tục từ tháng 7/2007, năng lực thực hiện giao dịch của Sở đã tăng mạnh. Thêm vào đó, việc áp dụng cơng nghệ thơng tin, cho phép chuyển màn hình nhập lệnh từ Sở về các cơng ty chứng khoán, cho phép các nhà đầu tƣ đặt lệnh qua Internet v.v… đã giúp cho việc giải toả năng lực xử lý lệnh giao dịch của các nhà đầu tƣ. Điều này thể hiện rất rõ trên thực
tế. Theo ông Trần Đắc Sinh, giám đốc Sở giao dịch, sau một năm áp dụng giao dịch trực tuyến, khả năng của hệ thống giao dịch có thể xử lý đƣợc 900 nghìn lệnh trong 1 ngày, trong đó khớp 600 ngàn lệnh. So với qui mô giao dịch kỷ lục ngày 23/10/2009 với giá trị hơn 6.000 tỷ trên HOSE, khả năng xử lý lệnh hiện tại lớn hơn khoảng 10 lần so với nhu cầu giao dịch cao kỷ lục trong phiên này.
Hình 2.2 Diến biến giá chứng khốn trên Sở GDCK TP HCM từ năm 2000-2010
Nguồn: Cơng ty chứng khốn Ngân hàng Đầu tƣ và Phát triển Việt Nam
Trong giai đoạn từ tháng 10/2006 – 4/2007 là lúc thị trƣờng tăng mạnh và qui mô giao dịch tăng lên cao nhất là 18 triệu chứng khoán khớp lệnh/phiên, hiện tƣợng nghẽn lệnh, chèn và rớt lệnh xảy ra phổ biến ở nhiều cơng ty chứng khốn. Tuy vậy, vào thời điểm tháng 6/2009 khi thị trƣờng đi vào giai đoạn hồi phục, qui mơ giao dịch có phiên đạt tới 100 triệu chứng khốn/phiên giao dịch và khơng có một sự ghi nhận nào về hiện tƣợng nghẽn lệnh hoặc rớt lệnh của nhà đầu tƣ. Bảng 2.11 thể hiện khối lƣợng và giá trị giao dịch chứng khoán tại Sở GDCK TP HCM qua các năm 2005-2009.