.1 Phân tích mô hình Dupont

: :

- +

Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu:

ROE

Doanh thu: Lãi ròng:

Lợi nhuận biên MP Vòng quay tổng tài sản: Tài sản/Vốn chủ sở hữu Tỷ suất thu hồi tài sản:

ROA

Doanh thu: Tổng tài sản:

Tài sản lưu động: Tài sản cố định: Tổng chi phí: Doanh thu:

KẾT LUẬN CHƯƠNG 2

Trên đây là toàn bộ cơ sở lý luận về phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp,được áp dụng cho toàn bợ doanh nghiệp trong nước nói chung khi tiến hành phân tích hoạt động sản xuất kinh doanh của mình. Tuy nhiên tuỳ thuộc vào đặc điểm và yêu cầu sản xuất cũng giống như thơng tin mà người sử dụng ḿn có,dựa vào thực tế hoạt động của doanh nghiệp mỗi doanh nghiệp mà người phân tích có thể có những chỉ tiêu phân tích khác nhau.

CHƯƠNG 3

PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY TNHH XÂY DỰNG VÀ DỊCH VỤ THƯƠNG MẠI AN PHÁT HƯNG. 3.1 .PHÂN TÍCH BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TỐN

Bảng cân đới kế toán là một báo cáo tài chính cho thấy tình hình tài sản,nguồn vốn và tài sản ròng của công ty ở một thời điểm ,thường là cuối năm tài chính.

3.1.1 Phân tích tài sản

Qua phân tích bảng cân đới kế toán ta sẽ biết được tăng giảm của tài sản theo hướng tớt hay xấu từ đó đưa ra được những chính sách,phương án phù hợp.

3.1.1.1 Đánh giá tăng trưởng qua các năm

Đánh giá tăng trưởng của công ty qua hai năm 2010 và 2011. Bảng 3.1 Phân tích biến động về tài sản

Đơn vị tính:VND

Chỉ tiêu Năm 2011 Năm 2010 Chênh lệch %

Tài sản ngắn hạn 9,693,694,475 9,370,742,990 322,951,485 0.034 Hàng tồn kho Khoản phải thu Tiền Giá vốn Chi phí quản lí Lãi vay Thuế

Tài sản dài hạn 1,035,048,662 1,371,190,248 -336,141,586 (0.245)

Tổng tài sản 10,728,743,13

7 10,741,933,238 -13,190,101 (0.001)

Đồ thị 3.1 Thể hiện tăng trưởng tài sản

Qua đồ thị và bảng số liệu trên ta thấy được tổng tài sản của công ty năm 2011 so với năm 2010 giảm 13,190,101 đồng tức giảm 0.1%. Điều này cho thấy quy mô hoạt động kinh doanh của công ty năm 2011 giảm đi so với năm 2010,nguyên nhân giảm là do:

Tài sản dài hạn năm 2011 giảm 336,141,586 đồng(từ 1,371,190,248 đồng xuống còn 1,035,048,662 đồng),tức là giảm với tỷ lệ 24.5%. lí do giảm tài sản dài hạn là do công ty đã giảm tài sản cố định một lượng 336,141,586 đồng(từ 1,371,190,248 đờng năm 2010 x́ng còn 1,035,048,662 đờng năm 2011).

Trong khi đó,tài sản ngắn hạn của công ty năm 2011 so với năm 2010 đã tăng lên một lượng 322,951,485 đồng(từ 9,370,742,990 đồng lên 9,693,694,475 đồng),tăng với tỷ lệ 3.4%.Tài sản ngắn hạn tăng là do tiền và các khoản tương đương tiền tăng 1,339,068,272 đồng tăng với tỷ lệ170.96% cho thấy công ty đáp ứng nhu cầu thanh toán các khoản nợ cao ,việc tăng này là nhờ công ty đã thu hồi về các khoản phải thu ngắn hạn đáng kể từ 4,724,885,027 đồng năm 2010 xuống còn 2,758,625,583 đờng,điều này nói lên năm 2011 công ty ít bị chiếm dụng vốn hơn.

Qua kết quả trên cho thấy,quy mô của công ty đang dần bị thu hẹp là do ảnh hưởng của tài sản dài hạn,công ty nên chú trọng xem xét đến việc sử dụng,quản lý loại tài sản này.

5.1.1.2 Đánh giá cơ cấu tài sản mỗi năm

Phân tích cơ cấu tài sản là phân tích và đánh giá sự chênh lệch của tài sản hai năm để thấy được tình hình tài sản của cả hai năm tăng giảm thế nào từ đó đưa ra các biện pháp hợp lí để nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản.

Cơ cấu tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn trong tổng tài sản

Bảng 3.2: Bảng phân tích tỷ trọng tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn trong tổng tài sản Đơn vị tính:%

Chỉ tiêu Tài sản ngắn hạn Tài sản dài hạn Tổng tài sản Năm 2011 90.35 9.65 100.00

Năm 2010 87.24 12.76 100.00

Đồ thị 3.2: Tỷ trọng tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn trong tổng tài sản.

Qua bảng số liệu và đồ thị trên cho ta thấy trong hai năm 2010 và 2011 tài sản của cơng ty có sự biến đợng .Trong đó cụ thể là năm 2010 tài sản ngắn hạn của công ty chiếm 87.24% trong tổng tài sản nhưng đến năm 2011 thì tài sản ngắn hạn của công ty tăng lên 90.35%,tức tăng 3.11%.Trong khi đó,tài sản dài hạn của cơng ty lại có xu hướng giảm,từ chiếm 12.76% trong tổng tài sản năm 2010 xuống còn 9.65% năm 2011,tức giảm 3.11%.Qua sự biến động này cho thấy,trong năm 2011 công ty đã không những không mở rợng quy mơ kinh doanh mà còn có dấu hiệu thu hẹp,bằng chứng là công ty đã không đầu tư vào tài sản dài hạn,không mua thêm tài sản của công ty mà tài sản còn bị hao mòn .Bên cạnh đó,cơng ty lại tích luỹ thêm lượng tài sản có khả năng thanh khoản tăng,điều này giúp cơng ty có chỉ số thanh toán hiện hành tăng,đáp ứng tài chính tăng.

2 Phân tích nguồn vốn

Qua việc phân tích ng̀n vớn của cơng ty ta có thể thấy được tình hình ng̀n vớn của công ty và công ty sử dụng ng̀n vớn có hiệu quả hay khơng,từ đó đưa ra các biện pháp khắc phục.

1 Đánh giá tăng trưởng qua các năm

-Đánh giá khái quát về nguồn vốn của công ty qua hai năm 2010 và 2011 Bảng 3.3:phân tích biến động của nguồn vốn

Đơn vị tính:VND Chỉ tiêu 2011 2010 Chênh lệch Tỷ lệ % Nợ phải trả 5,425,434,444 5,557,162,122 -131,727,678 (0.024) Vốn chủ sở hữu 5,303,308,693 5,184,771,116 118,537,577 0.023 Tổng nguồn vốn 10,728,743,13 7 10,741,933,238 -13,190,101 (0.001)

Đồ thị 3.3 Đánh giá tăng trưởng qua các năm

Qua bảng số liệu phân tích cho thấy tổng nguồn vốn của công ty năm 2011 so với năm 2010 giảm đi một lượng 13,190,101 đồng (từ 10,741,933,238 đồn năm 2010 còn 10,728,743,137 đồng năm 2011),tức giảm 0.001 hay giảm 0.1%. Nguyên nhân giảm là do:

Nợ phải trả năm 2011 so với năm 2010 giảm 131,727,678 đồng (từ 5,557,162,122 đồng còn 5,425,434,444 đồng),tức giảm với tỷ lệ 0.024 hay giảm 2.4%.

Bên cạnh đó thì vớn chủ sở hữu năm 2011 tăng so với năm 2010 một lượng 118,537,577 đồng(từ 5,184,771,116 đồng lên 5,303,308,693 đồng),tương ứng với tỷ lệ 0.023 hay 2.3%.

5.1.2.2 .Đánh giá cơ cấu nguồn vốn mỗi năm.

Nguồn vốn chủ sở hữu: để đánh giá sự biến động của nguồn vốn chủ sở hữu,ta sẽ kết hợp với chỉ tiêu tỷ suất tài trợ. Tỷ suất này phản ánh khả năng tự chủ về mặt tài chính của doanh nghiệp.

Nợ phải trả:Để đánh giá các khoản phải trả ta thong qua tỷ số nợ.Chỉ tiêu này phản ánh mức độ nợ trong tổng tài sản của doanh nghiệp.Từ đó cho thấy trong tổng tài sản vớn chủ sở hữu thực chất của doanh nghiệp là bao nhiêu.

+Cơ cấu nợ phải trả và nguồn vốn chủ sở hữu trong tổng vốn.

Bảng 3.4: Bảng cơ cấu nợ phải trả và nguồn vốn chủ sở hữu trong tổng nguồn vốn Đơn vị tính:%

Chỉ tiêu Năm 2011 Năm 2010

Nợ phải trả 50.57 51.73

Vốn chủ sở hữu 49.43 48.27 Đồ thị 3.4 Đồ thị cơ cấu nợ phải trả và nguồn vốn chủ sở hữu

Qua bảng số liệu và đồ thị trên cho thấy tỷ trọng nợ phải trả và tỷ trọng nguồn vốn chủ sở hữu qua hai kỳ kế toán là khơng có sự thay đổi đáng kể.

Năm 2010 nợ phải trả chiếm tỷ trọng 51.73% và nguồn vốn chủ sở hữu chiếm 48.27% trong tổng nguồn vốn,. Năm 2011 nợ phải trả của công ty vẫn đạt 50.57 % trong khi

nguồn vốn chủ sở hữu là 49.43%. Chứng tỏ khả năng đảm bảo tài chính của công ty là thấp,mức độ độc lập với chủ nợ là khá thấp. Tuy nhiên,nhìn chung cơ cấu nguồn vốn qua năm 2011 và 2010 có sự dịch chủn tương đới,đó là việc giảm tỷ trọng nợ phải trả và tăng tỷ trọng vớn chủ sở hữu trong tổng ng̀n vớn.

5.2 PHÂN TÍCH BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG SẢN XUẤT KINH DOANH.

5.2.1 Đánh giá doanh thu,chi phí, lợi nhuận qua các năm.

Bảng 3.5:Báo cáo kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh

Đơn vị tính:VND

Chỉ tiêu Năm 2011 Năm 2010 Chênh lệch

Doanh thu 15,393,515,680 17,016,674,530 -1,623,158,850

Chi phí 15,235,465,580 16,822,452,560 -1,586,986,980

Lợi nhuận 158,050,103 194,221,975 -36,171,872

Đồ thị 3.4: Kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh

Qua bảng kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh và đồ thị kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty cho thấy công ty đang kinh doanh thua lỗ. Mặc dù chi phí giảm nhưng bên cạnh đó doanh thu cũng giảm theo dẫn dẫn đến lợi nhuận giảm ,cụ thể:

So với năm 2010 thì năm 2011 doanh thu công ty giảm một lượng 1,623,158,850 đồng( từ 17,016,674,530 đồng xuống còn 15,393,515,680 đồng).Nguyên nhân dẫn đến doanh thu giảm chủ yếu do doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ giảm một lượng 1,623,757,961 đồng (từ 17,009,916,307đồng năm 2010 xuống còn 15,386,158,346 đồng năm 2011)tương đương với tỷ lệ 10%.

Chi phí năm 2011 so với năm 2010 cũng giảm một lượng 1,586,986,980 đồng(từ 16,822,452,560 đồng còn 15,235,465,580 đồng.Chi phí giảm chủ yếu là do giá vốn hàng bán giảm một khoản 1,925,361,092 đồng tương ứng với tỷ lệ giảm 12%,tức giảm từ 16,112,095,200 đồng năm 2010 xuống còn 14,186,734,108 đồng năm 2011.

Từ sự biến động của doanh thu và chi phí làm cho lợi nhuận cũng thay đổi theo xu hướng giảm từ 194,221,975 đồng xuống 158,050,103 đồng,tức giảm 36,171,872 đồng.

3.3.1 Phân tích nhóm tỷ số khả năng sinh lợi Phân tích lợi nhuận biên MP

Ta dùng nhóm chỉ sớ này đánh giá toàn bộ kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty trong một kỳ hoặc một năm cụ thể,ta sẽ so sánh kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của hai năm 2010 và 2011.

Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu của công ty năm 2011 và 2010 được tính như sau:

Lợi nhuận biên năm 2011= 0.0077(đồng) Lợi nhuận biên năm 2010 = 0.0086(đồng)

- Trong một đồng doanh thu năm 2011 thì tạo ra 0.0077 đồng lời cho cổ đông. Một đồng doanh thu năm 2010 thì tạo ra 0.0086 đồng lời cho cổ đông.

- Như vậy,một đồng doanh thu năm 2011 tạo ra được ít đồng lời hơn năm 2010. Chứng tỏ năm 2010 công ty hoạt động tốt hơn năm 2011.

Phân tích suất sinh lợi cơ sở BEP

Suất sinh lợi cơ sở năm 2011 = = 0.017(đồng) Suất sinh lợi cơ sở năm 2010= = 0.021(đồng)

- Một đồng tài sản năm 2011 tạo ra được 0.017 đồng lời trước lãi vay và thuế. Một đồng tài sản năm 2010 tạo ra được 0.021 đồng lời trước lãi vay và thuế.Vậy năm 2010 một đồng tài sản tạo ra được nhiều đồng lời hơn năm 2011.

- Như vậy ,suất sinh lợi cơ sở của cơng ty năm 2010 tớt hơn năm 2011.

Phân tích suất sinh lợi trên tài sản-ROA

Tỷ suất lợi nhuận trên tài sản của công ty năm 2010 và năm 2011 được tính như sau:

Tỷ suất sinh lợi trên tài sản năm 2010 = = 0.014(đồng) Tỷ suất sinh lợi trên tài sản năm 2011 = = 0.011(đồng)

- Một đồng tài sản năm 2010 tạo ra được 0.016 đồng lời cho cổ đông.Một đồng tài sản năm 2011 tạo ra được 0.011 đồng lời cho cổ đông.

- Như vậy tỷ suất lợi nhuận trên tài sản năm 2010 lớn hơn tỷ suất lợi nhuận trên tài sản năm 2011.Năm 2010 công ty sử dụng tài sản hiệu quả và tạo ra nhiều đồng lời hơn so với năm 2011.

Phân tích suất sinh lợi trên vốn đầu tư ROE

Đối với công ty,tỷ số này năm 2010 và 2011 được tính như sau: Suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu năm 2010= = 0.028đồng Suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu năm 2011 = = 0.023đồng

- Một đồng vốn chủ sở hữu năm 2010 thì tạo ra được 0.028 đồng lời cho họ hay 2.8%. Năm 2011 một đồng vốn của chủ sở hữu thì tạo ra 0.023 đồng lợi nhuận cho họ .Vậy một đồng vốn mà cổ đông bỏ ra năm 2010 tạo ra nhiều đồng lợi nhuận hơn năm 2011.

- Chứng tỏ năm 2010 cơng ty hoạt đợng kinh doanh có hiệu quả hơn năm 2011,đồng vốn năm 2010 cổ đông bỏ ra lời hơn đờng vớn năm 2011.

2 Phân tích nhóm chỉ số khả năng thanh tốn Phân tích khả năng thanh tốn bằng tiền mặt

Khả năng trả nợ tiền mặt năm 2010 = = 0.14 (lần) Khả năng trả nợ tiền mặt năm 2011 = = 0.39 (lần)

- Năm 2010 công ty dùng tiền mặt đảm bảo trả được 0.14 lần nợ ngắn hạn.

- Năm 2011 công ty dùng tiền mặt đảm bảo trả được 0.39 lần nợ ngắn hạn.

- Chứng tỏ,năm 2011 khả năng trả nợ bằng tiền mặt của công ty cao hơn năm 2010

Phân tích khả năng thanh tốn nhanh QR

Khả năng thanh toán nhanh 2010 = = 0.99(lần) Khả năng thanh toán nhanh 2011= = 0.9(lần)

- Năm 2010 công ty dùng tài sản có tính thanh khoản cao đảm bảo trả được 0.99 lần nợ ngắn hạn.

- Năm 2011 cơng ty dung tài sản có tính thanh khoản cao đảm bảo trả được 0.9 lần nợ ngắn hạn.

- Chứng tỏ năm 2010 khả năng trả nợ của công ty cao hơn năm 2011.

Phân tích khả năng thanh tốn hiện thời.

Khả năng thanh toán hiện thời 2010= = 1.69 (lần) Khả năng thanh toán hiện thời 2011= = 1.79 (lần)

- Năm 2010 công ty sử dụng tài sản ngắn hạn thanh toán được 1.69 lần nợ ngắn hạn. năm 2011 công ty sử dụng tài sản ngắn hạn( tài sản lưu động) thanh toán được 1.79 lần.

- Như vậy công ty trả nợ năm 2011 tớt hơn năm 2010.

Phân tích tỷ số vốn rịng trên tài sản NWC

Vốn ròng trên tài sản năm 2010 = =35.5% Vốn ròng trên tài sản năm 2011 = =40%

- Năm 2010 vốn ròng công ty chiếm tỷ lệ 35.5% ,còn năm 2011 vốn ròng chiếm 40%.

- Chứng tỏ, năm 2011 vốn ròng chiếm tỷ lệ cao hơn năm 2010

Chi phí bình qn trong ngày

Chi phí bình qn trong ngày năm 2010 = = 46,729,034.89(đồng) Chi phí bình quân trong ngày năm 2011= = 42,320,737.72(đồng)

- Chi phí bình quân trong ngày của công ty năm 2010 là 46,729,034.89(đồng). còn chi phí bình quân trong ngày năm 2011 là 42,320,737.72(đồng).

- Điều này chứng tỏ chi phí bình quân trong ngày năm 2011 của công ty tốt hơn năm 2011.

Khoản đảm bảo chi bằng tài sản ngắn hạn(Interval Mesures)

Khoản đảm bảo chi năm 2010 = = 200.5(ngày) Khoản đảm bảo chi năm 2011 = = 229 (ngày)

- Năm 2010 công ty dùng tài sản ngắn hạn đảm bảo chi trong vòng 200.5 ngày

- Năm 2011 công ty dùng tài sản ngắn hạn đảm bảo chi trong vòng 229 ngày

- Chứng tỏ,năm 2011 thời gian đảm bảo chi của công ty cao hơn năm 2010.

Phân tích số lần thanh tốn lãi vay TIE

Sớ lần thanh toán lãi vay 2010 = = 8.73(lần) Số lần thanh toán lãi vay 2011= = 7.1(lần)

- Năm 2010 doanh nghiệp sử dụng tiền lời thanh toán được 8.73 lần lãi vay, còn năm 2011 doanh nghiệp đã sử dụng tiền lời trả được 7.1 lần.

- Như vậy năm 2010 khả năng doanh nghiệp thanh toán lãi vay cao hơn năm 2011.

Phân tích tỷ số nợ trên tổng vốn D/A

Tỷ sớ nợ trên tổng vớn D/A nói lên mợt đờng tài sản có bao nhiêu đờng nợ hay chiếm bao nhiêu phần trăm %.

Tỷ số nợ trên tổng vốn năm 2010= = 0.52(đồng) Tỷ số nợ trên tổng vốn năm 2011= = 0.51(đồng)

- Năm 2010 trong một đồng tài sản thì chứa 0.52 đồng nợ hay nợ chiếm 52%,còn năm 2011 thì trong mợt đờng tài sản có chứa 0.51 đờng nợ ,hay chiếm tỷ lệ 51%.

- Vậy năm 2010 tỷ lệ nợ của công ty cao hơn so với năm 2011. Tỷ lệ này càng thấp càng tốt.

Số nhân vốn chủ sở hữu (Equity Multiplier)

Số nhân vốn chủ sở hữu năm 2010 = = 2.07(đồng) Số nhân vốn chủ sở hữu năm 2011 = = 2.02(đồng)

- Năm 2010 cứ một đồng vốn chủ sở hữu huy động được tạo ra 2.07 đồng tài sản

- Năm 2011 cứ một đồng vốn chủ sở hữu huy động được tạo ra 2.02 đồng tài sản.

- Chứng tỏ một đồng vốn chủ sở hữu năm 2010 bỏ ta thì tạo ra được nhiều đồng tài sản hơn năm 2011.

3 Phân tích nhóm chỉ số khả năng quản lý tài sản Phân tích vịng quay hàng tồn kho ITO

Đo lường mức lưu chuyển hàng hoá được hình thành tồn kho trong kỳ.

.7 Phân tích sơ đồ Dupont năm 2010