6. Kết cấu của luận văn
1.3. Các nhân tố ảnh hƣởng đến quản trị vốn lƣu động của doanh nghiệp
1.3.1. Các nhân tố chủ quan
Sự ổn định của doanh thu và lợi nhuận
Sự ổn định của doanh thu và lợi nhuận có ảnh hƣởng trực tiếp tới quy mơ của vốn huy động. Khi doanh thu ổn định sẽ có nguồn để lập quỹ trả nợ đến hạn, khi kết quả kinh doanh có lãi sẽ là nguồn để trã lãi vay. Trong trƣờng hợp này tỷ trọng của vốn huy động trong tổng số vốn của doanh nghiệp sẽ cao và ngƣợc lại.
Cơ cấu tài sản
Vốn là biểu hiện bằng tiền của tài sản nên đặc điểm cơ cấu vốn cũng chịu sự chi phối của cơ cấu tài sản. Toàn bộ tài sản của doanh nghiệp có thể chia ra tài sản lƣu động và tài sản cố định. Tài sản cố định là tài sản có thời gian thu hồi vốn dài. Do đó nó đƣợc đầu tƣ bằng nguồn vốn dài hạn (Vốn chủ sở hữu và vay nợ dài hạn). Ngƣợc lại, tài sản lƣu động sẽ đƣợc đầu tƣ một phần của vốn dài hạn, còn chủ yếu là vốn ngắn hạn.
Đặc điểm kinh tế kỹ thuật của ngành
Những doanh nghiệp nào có chu kỳ sản xuất dài, quay vịng của vốn chậm thì cơ cấu của vốn sẽ nghiêng về chủ sở hữu (hầm mỏ, khai thác, chế biến,..) Ngƣợc lại những ngành nào có chu kỳ sản xuất ngắn, vòng quay của vốn nhanh...(thƣơng mại, dịch vụ, …) thì vốn đƣợc huy động từ các khoản nợ sẽ chiếm tỷ trọng lớn.
Doanh lợi vốn và lãi suất vốn huy động
Khi doanh lợi vốn lớn hơn lãi suất vốn vay là cơ hội tốt để gia tăng lợi nhuận cho doanh nghiệp. Do đó khi có nhu cầu tăng vốn ngƣời ta thƣờng đƣợc chọn hình thức huy động từ vốn vay, từ thị trƣờng vốn. Ngƣợc lại, khi có doanh lợi vốn nhỏ hơn lãi suất vay thì cấu trúc vốn lại nghiêng về vốn chủ sở hữu.
Mức độ chấp nhận rủi ro của người lãnh đạo
Trong kinh doanh phải chấp nhận mạo hiểm có nghĩa là phải chấp nhận sự rủi ro, nhƣng điều đó lại đồng nghĩa với cơ hội để gia tăng lợi nhuận (mạo hiểm càng cao thì rủi ro càng nhiều nhƣng lợi nhuận lại càng lớn). Do đó có thể có một số nhà quản trị sẵn sàng sử dụng nhiều nợ hơn để gia tăng lợi nhuận.
Tuy nhiên các nhà quản trị cần phải cân nhắc kỹ trƣớc khi ra quyết định tăng tỷ trọng vốn vay nợ bởi lẽ tăng mức độ mạo hiểm và chỉ cần một sự thay đổi nhỏ về doanh thu và lợi nhuận theo chiều hƣớng giảm sút sẽ làm cho cán cân thanh toán mất thăng bằng, nguy cơ phá sản sẽ tăng.
Trình độ của nhà quản trị và quy mơ của doanh nghiệp
- Trình độ quản lý của lãnh đạo doanh nghiệp mà cụ thể là trình độ của nhà quản trị tài chính sẽ quyết định trực tiếp đến chất lƣợng công tác quản trị vốn lƣu động của doanh nghiệp.
- Quy mơ, uy tín và vị thế của doanh nghiệp sẽ quyết định quy mô, hiệu quả của vốn lƣu động trong doanh nghiệp.
1.3.2. Các nhân tố khách quan Thái độ của người cho vay Thái độ của người cho vay
Thông thƣờng ngƣời cho vay thích các doanh nghiệp có cấu trúc vốn nghiêng về vốn chủ sở hữu hơn, bởi lẽ với cấu trúc này nó hứa hẹn sự trả nợ đúng hạn, một sự an toàn của đồng vốn mà họ đã bỏ ra cho vay. Khi tỷ lệ vốn vay nợ quá cao sẽ làm giảm độ tín nghiệm của ngƣời cho vay, do đó chủ nợ sẽ không chấp nhận cho doanh nghiệp vay thêm.
Các nhân tố trên ảnh hƣởng rất lớn tới cơ cấu vốn của doanh nghiệp, giúp chủ doanh nghiệp có những quyết định đúng đắn về việc quản lý và sử dụng vốn.
Sự phát triển kinh tế và sự phát triển của thị trường vốn
Trong cơ chế thị trƣờng, việc huy động đủ vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh đóng vai trị đặc biệt quan trọng đối với bất kỳ một doanh nghiệp nào. Ở Việt Nam, trƣớc đây các doanh nghiệp chỉ có thể huy động vốn từ ngân hàng hoặc từ các tổ chức tài chính thì hiện nay, khi thị trƣờng chứng khốn đang dần dần hình thành
và phát triển thì việc huy động vốn trở nên dễ dàng hơn. Nhƣ vậy, khi nền kinh tế phát triển và thị trƣờng chứng khốn hồn thiện thì chất lƣợng cơng tác quản trị vốn lƣu động sẽ đƣợc nâng cao lên một bƣớc. Các doanh nghiệp muốn vay vốn trên thị trƣờng vốn thì địi hỏi phải không ngừng nâng cao chất lƣợng công tác quản trị vốn nói chung và vốn lƣu động nói riêng. Và nhƣ thế, thị trƣờng vốn đã vơ hình chung thúc đẩy doanh nghiệp nâng cao chất lƣợng công tác quản trị vốn lƣu động.
Sức cạnh tranh trên thương trường
Trên thƣơng trƣờng, doanh nghiệp muốn tồn tại phải có lợi nhuận. Muốn có lợi nhuận doanh nghiệp phải không ngừng nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, trong đó có vốn lƣu động. Để tồn tại và phát triển đƣợc thì doanh nghiệp phải có sức cạnh tranh hơn các doanh nghiệp khác, muốn nhƣ vậy thì doanh nghiệp phải có biện pháp để khơng ngừng nâng cao chất lƣợng công tác quản trị vốn lƣu động.
Chính sách kinh tế của nhà nước
Chất lƣợng cơng tác quản trị vốn lƣu động đƣợc thể hiện thông qua hiệu quả kinh tế của hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Các chính sách kinh tế của nhà nƣớc nhƣ: chính sách thuế, chính sách lãi suất, chính sách kế tốn…sẽ ảnh hƣởng khơng nhỏ đến hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp, từ đó ảnh hƣởng đến chất lƣợng công tác quản trị vốn lƣu động của doanh nghiệp.
Mơi trường chính trị, pháp luật
Mức độ công bằng và dân chủ trong kinh tế nhƣ sự tự do gia nhập thị trƣờng, tự do cạnh tranh theo luật, quyền đƣợc tham gia và rút lui khỏi thị trƣờng và sự minh bạch của hệ thống pháp luật, các chính sách mở cửa, hội nhập về kinh tế quốc tế,… sẽ tạo điều kiện để doanh nghiệp đẩy hoạt động xuất-nhập khẩu và trao đổi dịch vụ hàng hoá của doanh nghiệp trong nƣớc với các doanh nghiệp nƣớc ngoài.
CHƢƠNG 2: THỰC TRẠNG QUẢN TRỊ VỐN LƢU ĐỘNG TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CÔNG NGHỆ DU LỊCH BESTPRICE