- Chỉ tiêu doanh lợi trên tổng tài sản
Từ công thức và số liệu trong bảng trên ta có được khả năng thanh toán lãi vay qua các năm như sau:
thanh toán lãi vay qua các năm như sau:
Stt Chỉ tiêu (%)
1 Khả năng thanh toán lãi vay2008 14,41
2 Khả năng thanh toán lãi vay2009 27,57
3 Khả năng thanh toán lãi vay2010 5,39
Khả năng thanh tốn lãi vay của cơng ty năm 2009 là rất lơn 27,57 năm 2008 trước đó chỉ có 14,41 và đến năm 2010 giảm mạnh cịn 5,39. Khả năng thanh toán lãi vay ở năm 2009 cao như vậy là do cơng ty sử dụng ít nợ vay nên lãi vay phải trả rất nhỏ. Trong khi đó năm 2010 khả năng thanh toán lãi vay thấp như vậy là do công ty sử dụng nhiều nợ vay nên lãi vay phải trả là lớn. Trong cả 3 năm thì khả năng thanh tốn lãi vay của cơng ty ở mức trung bình. Điều này cho thấy là hiện tại cơng ty đang sử dụng khá nhiều nợ, nên có thể gây một số rủi ro cho cơng ty.
2.2.3.2. Tình hình rủi ro tài chính của cơng ty
Các chỉ tiêu tính tốn tình hình rủi ro tài chính của cơng ty:
(4.9)
(5.0)
Năm 2008 2009 QI+II
2010
Khả năng thanh toán hiện hành
1.47 1.61 1.69
Khả năng thanh toán nhanh
1.09 1.31 1.32
Khả năng thanh toán tức thời
0.39 0.48 0.34
Khả năng thanh toán lãi vay
16.41 16.47 9.59
Nguồn HSB research.
Từ bảng trên ta thấy:
Khả năng thanh toán hiện hành của FPT khơng có biến động mạnh và có xu hướng ổn định ở mức 1.6_mức an toàn trong thời gian gần đây. Năm 2009, tỷ lệ này là 1.61 lần (cho biết 1 đồng nợ ngắn hạn được thanh toán bằng 1.61 đồng tài sản ngắn hạn)- tương đương tăng 9.52% so với năm 2008. Nguyên nhân do tài sản ngắn hạn năm 2009 tăng 64.8% so với năm 2008 (chủ yếu do khoản mục tiền và tương đương tiền năm 2009 cao gấp 1.86 lần năm 2008), trong khi đó, nợ ngắn hạn năm 2009 chỉ tăng 50.8% so với năm
2008. Điều đó thể hiện, khả năng thanh toán của FPT tăng dần. Và chỉ tiêu này trong 6 tháng lũy kế đầu năm 2010 chỉ đạt 1.69.
Vì giá trị hàng tồn kho năm 2009 tăng 16.51% so với năm 2008, trong khi nợ ngắn hạn năm 2009 lại tăng 50.8% nên khả năng thanh toán nhanh của FPT năm 2009 là 1.31 (tăng 20.18% so với năm 2008). Đây là mức an toàn cho hoạt động thanh toán của FPT. Với kết quả hoạt động 6 tháng đầu năm 2010, chỉ tiêu này chỉ đạt 1.32.
Cùng với xu thế biến động của khả năng thanh toán hiện hành và thanh toán nhanh, khả năng thanh toán tức thời của FPT tăng dần. Do khoản mục tiền và các khoản tương đương tiền năm 2009 tăng lên đạt 2310.51 tỷ đồng_gấp 1.86 lần năm 2008 nên khả năng thanh toán tức thời của FPT năm 2009 tăng 23.1% so với năm 2008. Và khả năng thanh toán tức thời của FPT giảm nhẹ xuống còn 0.34 trong 6 tháng đầu năm 2010.
Khả năng thanh toán lãi vay của FPT cao, ở mức 16-17 lần trong 2 năm 2008, 2009 .Và chỉ tiêu này trong 6 tháng đầu năm 2010 ở mức an toàn là 9.59 lần.
2.3. Đánh giá hiệu quả sử dụng địn bẩy tài chính
2.3.1. Kết quả đạt được
Qua q trình phân tích ở trên chúng ta nhận thấy: Nhìn chung cơng ty có chính sách sử dụng địn bẩy tài chính tương đối hợp lý, giúp cho Cơng ty có chi phí sử dụng vốn thấp, nâng cao hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh.
Bên cạnh đó, Cơng ty cổ phần FPT có tình hình tài chính tương đối tốt. Cơng ty có khả năng thanh tốn tốt nhất là khả năng thanh toán nhanh và khả năng thanh tốn tức thời. Cơng ty có hiệu quả sử dụng tổng tài sản và TSCĐ cao nhưng có giảm trong năm 2009 do Cơng ty đẩy mạnh đầu tư xây dựng cở sở vật chất kỹ thuật để nâng cao chất lượng sản phẩm hàng hóa dịch vụ.
2.3.2. Những mặt còn hạn chế và nguyên nhân. 2.3.2.1. Những mặt cịn hạn chế
Trong năm 2009 có thu nhập trên vốn chủ sở hữu là 12.26% thấp hơn năm 2008 30.94%% và 2010 cũng thấp hơn so với 2009. Khả năng sinh lời trên vốn chủ sở hữu trong 3 năm nghiên cứu cũng giảm xuống.
Năm 2010 khả năng thanh tốn lãi vay của cơng ty là thấp như vậy là do công ty sử dụng nhiều nợ vay nên lãi vay phải trả là lớn. Trong cả 3 năm thì khả năng thanh tốn lãi vay của cơng ty ở mức trung bình. Điều này cho thấy là hiện tại cơng ty đang sử dụng khá nhiều nợ, nên có thể gây một số rủi ro cho công ty.
2.3.2.2. Nguyên nhân
Khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu giam xuống do nhiều nguyên nhân, một trong những nguyên nhân sâu xa là do lực bẩy của địn bẩy tài chính trong năm 2010 và 2009 yếu hơn năm 2008. Mặt khác tốc độ tăng của vốn chủ sử hữu năm 2010 so với năm 2009 lại lớn hơn tốc dộ tăng vốn chủ sở hữu của năm 2009 so với 2008, nhưng do sự tăng lên của vốn chủ sở hữu không bù đắp sự gảm đi của lợi nhuận sau thuế, vì vậy doanh nghiệp cần chú trọng hơn nữa về địn bẩy tài chính của cơng ty.
Bên cạnh đó trình độ quản lý của cán bộ tài chính cịn chưa thực sự cao, cịn có thiếu sót cũng là lý do khiến hiệu quả sử dụng địn bẩy tài chính của cơng ty chưa đạt được hiệu quả như mong đợi.