II/ Hoạt động cua NHTM trên thi trườngchứng khoán ở Việt Nam
2. Sự tham gia của Ngân hàng thương mại trên Thịtrường chứng khoán
2.3. Nguyên nhân của những hạn chế trong hoạt động của Ngân hàng thương mạ
* Nguyên nhân xuất phát từ chính các ngân hàng thương mại
Nhiều hoạt động trên thị trường chứng khoán của ngân hàng thương mại khơng đạt hiệu quả.
Ví dụ như tuy mức doanh thu từ hoạt động mơi giới chứng khốn thấp song các cơng ty chứng khốn này lại bị các khách hàng của mình phản ánh là phân biệt đối xử giữa các nhà đầu tư, bỏ nhiều lệnh hoặc thực hiện sai lệnh của khách hàng. Vấn đề này được dư luận đặc biệt là các nhà đầu tư quan tâm vì nhiều nhà đâu tư đã bị chính các cơng ty chứng khốn mà mình là khách hàng gây thiệt hại.
Đồng thời, "Đã xuất hiện tình trạng ngân hàng tăng vốn ồ ạt nhằm trục lợi lúc giá
lên cao, phục vụ lợi ích của nhóm nhỏ cổ đơng trong ngân hàng mà khơng quan tâm tới lợi ích của cơng chúng. Một số ngân hàng mạng lưới hoạt động cịn ít, dịch vụ chưa có gì, nhưng thay vì phải tập trung mở rộng mạng lưới, phát triển dịch vụ, huy động vốn để phục vụ nền kinh tế thì họ lại ồ ạt phát hành cổ phiếu", Vụ trưởng Vụ
Bên cạnh đó, tình trạng chậm cơng bố báo cáo tài chính q so với quy định bắt buộc vốn là “chuyện thường ngày ở huyện” trên thị trường chứng khoán Việt Nam, trong khi nguyên tắc quan trọng của hoạt động này là minh bạch hóa, cho nên tình trạng này đã gây nên sự cản trở cho sự phát triển của thị trường chứng khoán.
Mặt khác, hiện nay cụ thể, nhiều tổ chức, cá nhân thực hiện hoạt động mơi giới chứng khốn; hoặc cơng ty tài chính thực hiện ủy thác đầu tư chứng khốn…, mà khơng chịu sự quản lý nhà nước của cơ quan chức năng. Điều này làm ảnh hưởng tới sự minh bạch của thị trường, quyền lợi của nhà đầu tư và khơng có căn cứ pháp lý để xử lý khi có vi phạm xảy ra. Do đó ảnh hưởng nhiều đến việc tham gia hoạt động vào thị trường chứng khoán của ngân hàng thương mại.
* Sự tác động của chính sách
Giá cổ phiếu ngân hàng khơng những khó được cải thiện mà còn sụt giảm dần trong 3 tháng qua kể từ khi TTCK trở nên ảm đảm do tác động các chính sách tài chính – tiền tệ thắt chặt mà cụ thể là các quy định của Thông tư 13/2010/TT-NHNN. Hơn nữa, từ nửa cuối tháng 10-2009, Ngân hàng Nhà nước đã yêu cầu các ngân hàng phải chấm dứt cho vay chứng khốn.
Vì vậy, giá cổ phiếu ngân hàng phát hành mới dù chỉ được niêm yết bằng mệnh giá (ở nhà băng nhỏ) và cao hơn một chút tại một số ngân hàng lớn, nhưng các nhà đầu tư vẫn chưa quan tâm bỏ vốn mua trước diễn biến của TTCK hiện nay. Hiện giá cổ phiếu của những ngân hàng quy mô vừa và nhỏ như OCB, HDBank, Navibank, WesternBank, VietA Bank,... giao dịch chỉ bằng mệnh giá.
Chính điều này đã buộc một số nhà băng thông qua kế hoạch niêm yết cổ phiếu trên sàn chứng khốn chính thức đầu năm 2010 phải hoãn lại. Đơn cử như DongA Bank, trong kỳ ĐHCĐ thường niên đầu năm nay, Ngân hàng đã thông qua kế hoạch niêm yết cổ phiếu trên sàn chứng khoán TP. HCM (HOSE) sau khi tăng vốn điều lệ
lên 4.500 tỷ đồng. Thế nhưng, ông Trần Phương Bình, Tổng giám đốc DongA Bank cho biết, đến thời điểm này, Ngân hàng vẫn chưa có lộ trình cụ thể cho việc niêm yết cổ phiếu trên sàn chứng khốn chính thức. Hiện tại, Ngân hàng vẫn đang trong q trình hồn tất kế hoạch tăng vốn điều lệ lên 4.500 tỷ đồng.
Theo đánh giá của TS Lê Xuân Nghĩa, Phó chủ tịch Ủy ban Giám sát tài chính quốc gia, khi các quy định của Thông tư 13/2010/TT-NHNN đi vào thực tế cuộc sống, lợi nhuận của ngân hàng sẽ khó kiếm hơn so với trước đây.
Hoạt động của ngành này khơng cịn được xem là siêu lợi nhuận như trước, trong khi đó, vốn điều lệ của nhà băng liên tục được điều chỉnh tăng, dẫn đến áp lực về cổ tức.
* Sự biến động của thị trường chứng khốn
Cuộc khủng hoảng tài chính thế giới cũng là một minh chứng cho thấy rủi ro từ hoạt động đầu tư của ngân hàng là rất lớn. Hàng loạt ngân hàng đầu tư lừng lẫy một thời của Mỹ đã phải dừng hoạt động, sáp nhập với đơn vị khác hoặc chuyển đổi thành mơ hình ngân hàng đa năng càng khiến cho những cảnh báo từ hoạt động này lớn lên và Ngân hàng Nhà nước quyết tâm siết chặt.
Chính sách tài khóa, tiền tệ nới lỏng và gói kích thích kinh tế năm 2009 của Chính phủ là động lực chính để TTCK phục hồi. Tuy nhiên, do những căng thẳng trên thị trường ngoại hối, nguy cơ lạm phát và nợ Chính phủ gia tăng nên trong hai tháng cuối năm 2009, chính sách tiền tệ bắt đầu có dấu hiệu thắt chặt.
Cũng theo ơng Trần Phương Bình, Tổng giám đốc DongA Bank thì "Sở dĩ DongA Bank chưa đưa cổ phiếu lên sàn HOSE là vì chúng tơi nhận thấy diễn biến thị trường chứng khoán chưa được thuận lợi và phù hợp để Ngân hàng thực hiện kế hoạch này. Mục đích của việc niêm yết cổ phiếu trên sàn chứng khốn chính thức là nâng cao
tính thanh khoản cho cổ phiếu. Song với tình hình thị trường chứng khốn hiện nay, cổ phiếu niêm yết hay chưa cũng rơi vào tình trạng thanh khoản yếu".
Theo dự báo của nhiều nhà phân tích chứng khốn - tài chính, khả năng phục hồi của cổ phiếu ngân hàng chưa thể kỳ vọng sớm. Một phần, do tình hình kinh tế cịn có những khó khăn nhất định, ảnh hưởng đến hoạt động ngân hàng trong thời điểm hiện tại cũng như ở tương lai. Do đó, áp lực giảm giá đối với cổ phiếu ngân hàng sẽ còn, nhất là với một lượng cổ phiếu lớn đã hoặc đang được phát hành.
Bên cạnh đó, sự biến động của thị trường chứng khoán, cũng như thị trường vàng, thị trường ngoại tệ ở Việt Nam, không theo một quy luật nào đã cho thấy những bất ổn của thị trường phát sinh từ chính những yếu tố nội tại. Thị trường tài chính bị phân khúc, chưa có sự minh bạch cũng như thông tin chưa được cập nhật chuẩn xác đến NĐT, trong khi yếu tố tâm lý luôn bị chi phối nặng nề bởi các tin đồn. Trên thị trường vẫn có khoảng trống pháp lý cho đầu cơ, lũng đoạn.
III.Một số giải pháp và phương hướng hoàn thiện1.Đối với Nhà nước và các Cơ quan quản lý thị trường