1.3.4 .Một số điều kiện khác
2.4.1. Những mặt tích cực
Về cơ sở pháp lý cho việc phát hành trái phiếu doanh nghiệp hiện nay về cơ bản đã có những bước hồn thiện rõ nét. Việc hồn thiện mơi trương phát lý dã tạo điều kiện thuận lợi cho các doanh nghiệp phát hánh trái phiếu.. Với sự ra đời của Nghị định số 90/2011/NĐ-CP quy định việc phát hành trái phiếu riêng lẻ của các loại hình doanh nghiệp phải đảm bảo công khai, minh bạch, công bằng, bảo vệ quyền và lợi ích hợp pháp của các nhà đầu tư. Do vậy, trong những năm trở lại đây,
thị trường trái phiếu DN đã có những thay đổi đáng ghi nhận và việc phát hành trái phiếu đang trở thành sự lựa chọn hấp dẫn cho DN để huy động vốn tài trợ dự án và mở rộng hoạt động kinh doanh. Đây thực sự là kênh huy động vốn hiệu quả, đem lại nhiều lợi ích cho DN. Hiện nay, ngày càng có nhiều DN có nhu cầu phát hành trái phiếu để huy động vốn nhưng con số này nhìn chung là vẫn thấp.
Quy mơ của thị trường trái phiếu doanh nghiệp ngày càng mở rộng: Nếu như cuối những năm 1990 và đầu năm 2000 ở Việt Nam mới chỉ có một vài giao dịch phát hành trái phiếu DN với quy mơ nhỏ, thì đến trong năm 2009 đã có 39 giao dịch phát hành với tổng khối lượng vốn huy động đạt gần 30.000 tỷ đồng; năm 2010 có 45 giao dịch phát hành với tổng lượng vốn huy động đạt gần 45.500 tỷ đồng. : Năm 2010 thị trường trái phiếu doanh nghiệp tăng mạnh cả về giá trị và quy mô, tổng giá trị đạt hơn 47.000 tỷ đồng, tăng 49% so với năm 2009. Trái phiếu DN đã có xu hướng chuyển dịch cơ cấu tỷ lệ phát hành lớn từ khu vực DN nhà nước sang khu vực các công ty cổ phần, công ty TNHH.
Lâu nay, nguồn vốn vay hoạt động kinh doanh của DN vẫn dựa vào kênh tín dụng ngân hàng là chính và một phần nhỏ từ phát hành cổ phiếu. Song nguồn vốn của các tổ chức tín dụng khơng phải vơ hạn, thị trường cổ phiếu lại đang gặp khó khăn, huy động vốn bằng trái phiếu sẽ là một sự lựa chọn cần thiết. Ngồi ra, với việc huy động vốn thơng qua phát hành trái phiếu, doanh nghiệp có thể giảm được chi phí vốn do lãi suất trả cho trái chủ hàng năm được tính như một khoản chi phí của doanh nghiệp (chi phí tính thuế), từ đó giảm được thuế thu nhập doanh nghiệp phải nộp. Về dài hạn, DN có nhiều cơ hội thuận lợi tiếp cận vốn trên thị trường trái phiếu. Bởi lẽ, hệ thống hành lang pháp lý về vấn đề này đã được ban hành và đang dần hồn thiện; các chính sách khuyến khích, hỗ trợ phát triển thị trường của chính phủ có nhiều kỳ vọng tích cực; nhu cầu nắm giữ đa dạng các sản phẩm đầu tư của nhà đầu tư trên thị trường vốn ngày càng cao; các NHTM và cơng ty chứng khốn cung cấp các dịch vụ trung gian tài chính giúp phân phối trái phiếu của DN đến tay nhà đầu tư một cách hiệu quả; sự tham gia tích cực của VBMA và các công ty tư vấn luật và cơng ty định hạng tín nhiệm đang góp phần tích cực vào sự phát triển đúng hướng giúp DN tiếp cận vốn hiệu quả thông qua phát hành trái phiếu.