Năm 2007 2008 2009
Doanh thu 1230 1456 1529
Chi phí QLDN 73 122 112
Với việc tận dụng lợi thế kinh tế vể quy mô, ổn định cơ cấu tổ chức công ty nên chi phí quản lý doanh nghiệp được dự báo sẽ ổn định ở mức 7% so với doanh thu trong thời gian tới.
2.2. Doanh thu và chi phí hoạt động tài chính
Bên cạnh hoạt động kinh doanh chính là sản xuất bánh kẹo thì cơng ty cũng tham gia khá mạnh vào các hoạt động đầu tư tài chính và bất động sản. Thị trường chứng khốn Việt Nam vẫn cịn chứa đựng nhiều bất ổn. Tuy nhiên với một danh mục đầu tư chứng khốn khá ổn định thì dự báo doanh thu từ hoạt động đầu tư tài chính của cơng ty trong năm 2010 sẽ là khá cao khoảng hơn 300 tỷ đồng. Trong những năm tiếp theo những dự án bất động sản của công ty sẽ tiếp tục mang lại cho công ty những khoản doanh thu lớn và dự báo doanh thu hoạt động tài chính sẽ tăng 30% trong năm 2010 và giữ ở mức 20% trong những năm tiếp theo.
Sau khi chi phí tài chính năm 2009 dương do hoàn nhập các khoản dự phịng giảm giá đầu tư thì chi phí tài chính của cơng ty sẽ ở mức 80 tỷ đồng trong năm 2010 và tăng 10% trong các năm tiếp theo trong đó chi phí lãi vay sẽ nằm trong khoản 50 tỷ đồng một năm.
2.3. Doanh thu và chi phí từ hoạt động khác
Doanh thu từ hoạt động khác của công ty trong năm 2009 biến động bất thường do cơng ty đánh giá lại tài sản để góp vốn liên kết. Chính vì vậy dự báo trong các năm tiếp theo doanh thu và chi phí từ hoạt động khác của cơng ty sẽ vẫn ở mức lần lượt là 30 tỷ đồng và 10 tỷ đồng mỗi năm.
2.4. Lợi nhuận từ công ty liên kết
Trong những năm tiếp theo dự báo lợi nhuận từ công ty liên kết sẽ mang về cho công ty khoản 10 tỷ đồng mỗi năm.
2.5. Chi trả cổ tức
Cơng ty vẫn duy trì tỷ lệ chi trả cổ tức là 24% lợi nhuận sau thuế. Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh dự kiến 2010 – 2012:
Chỉ tiêu 2010 2011 2012
Doanh thu thuần 1865 2276 2777
Giá vốn hàng bán 1306 1593 1944
Lợi nhuận gộp 559 683 833
Doanh thu hoạt động tài chính
300 390 468
Chi phí tài chính 80 88 97
Chi phí bán hàng 187 228 278
Chi phí quản lý doanh nghiệp 131 159 194
Lợi nhuận thuần 461 598 732
Thu nhập khác 30 30 30
Chi phí khác 10 10 10
Lợi nhuận khác 20 20 20
Lợi nhuận từ công ty liên kết 10 10 10
Lợi nhuận trước thuế 491 628 762
Thuế TNDN 123 157 191
Lợi nhuận sau thuế 368 471 571
3. Dự báo bảng cân đối kế toán 3.1. Phần tài sản
3.1.1. Tài sản ngắn hạn
Trong thời gian tới công ty vẫn tiếp tục duy trì lượng tiền mặt và chứng khốn ngắn hạn để đảm bảo cho hoạt động của doanh nghiệp diễn ra bình thường và ổn định. Do đó lượng tiền mặt và chứng khốn ngắn hạn sẽ vẫn duy trì so với những năm trước.
Đặc điểm là công ty sản xuất bánh kẹo mà đầu vào nguyên liệu chủ yếu là nhập khẩu. Với tình hình biến động của giá nguyên vật liệu trên thế giới thì cơng ty vẫn duy trì mức hàng tồn kho để giảm thiểu nguy cơ từ những biến động này, Chính vì vậy dự báo số vịng quay hàng tồn kho sẽ duy trì ở mức 8vịng/năm hay là khoảng 45 ngày quay vòng 1 lần.
Yếu tố mùa vụ của thị trường bánh kẹo cùng với chính sách bán chịu cho khách hàng truyền thống sẽ làm cho vịng quay các khoản phải thu của cơng ty duy trì ở mức 3 vịng /năm hay là 120 ngày quay vòng 1 lần.
Các khoản tài sản ngắn hạn khác thì vẫn tăng bình quân 1.2 lần mỗi năm. 3.1.2. Tài sản dài hạn
Các hoạt động đầu tư vào tài sản cố định sẽ tăng trong những năm tiếp theo để đáp ứng mức độ phát triển của cơng ty do đó tài sản cố định hàng năm của cơng ty sẽ ở mức 50% so với doanh thu thuần từ hoạt động kinh doanh. Đây là mức hợp lý trong điều kiện công ty đang mở rộng phát triển mạng lưới kinh doanh trong toàn quốc.
Năm 2007 2008 2009
Doanh thu 1230 1456 1529
TSCĐ 481 749 656
% doanh thu 39 51 43
Các hoạt động đầu tư tài chính dài hạn đặc biệt là các hoạt động đầu tư vào các công ty liên kết là một mảng kinh doanh được cơng ty đặc biệt chú trọng. Chính vì đối
với khoản đầu tư tài chính dài hạn này được dự báo sẽ tiếp tục tăng trong thời gian tới. Với cuộc khủng hoảng kinh tế vào năm 2008 làm cho mức đầu tư tài chính giảm mạnh thì mức tăng của năm 2009 so với 2008 là 1.47 lần có thể dự báo trong thời gian tới cùng với sự phục hồi của nền kinh tế công ty sẽ tiếp tục đầu tư mạnh vào hoạt động này và sẽ tăng ở mức 1,2 lần mỗi năm.
TÀI SẢN 2010 2011 2012
I/ TSNH 2377 2671 2905
1. Tiền và đầu tư TC ngắn hạn
1500 1600 1600
2. Hàng tồn kho 233 285 347
3. Các khoản phải thu 622 759 925
4. TSNH khác 22 27 33
II/ TSDH 2220 2670 3215
1. Phải thu dài hạn khác 24 26 30
2. TSCĐ 932 1138 1388
3. Đầu tư TC dài hạn 1194 1432 1719
4. TSDH khác 38 42 46
5. Lợi thế thương mại 32 32 32
Tổng TS 4597 5341 6120
3.2. Phần nguồn vốn
3.2.1. Nợ phải trả
Căn cứ vào hoạt động kinh doanh của công ty trong những năm vừa qua có thể dự báo trong năm 2010 công ty sẽ tiếp tục thực hiện thanh tốn dần các
khoản vay ngắn hạn và có thể chỉ vay thêm một khoản thấp trong những năm tiếp theo để bổ sung cho tài sản lưu động. Về các khoản vay dài hạn, có thể trong thời gian tới khoản vay dài hạn trước đây đã tài trợ đủ cho các hoạt động đầu tư của cơng ty nên có thế trong năm 2010 cơng ty có thể khơng vay thêm nợ dài hạn và có thể vay thêm một khoản không lớn trong các năm tiếp theo.
3.2.2. Nguồn vốn chủ sỡ hữu
Công ty sẽ tiếp tục phát hành cổ phiếu ra thị trường làm tăng nguồn vốn kinh doanh của cơng ty. Đây có thể coi là hạng mục cân đối của công ty.
Với dự báo tỷ giá VNĐ/USD sẽ biến động theo chiều hướng tăng dẫn đến khoản chênh lệch tỷ giá hối đoái được dự báo sẽ tăng cao trong năm 2010 và có thể giảm nhẹ trong các năm tiếp theo.
Các nguồn quỹ của công ty vẫn duy trì so với mọi năm.
Lợi ích cổ đơng thiểu số được dự báo sẽ duy trì ở mức 65 tỷ đồng mỗi năm trong các năm tiếp theo.
NGUỒN VỐN 2010 2011 2012 I/ Nợ phải trả 1135 1240 1443 1. Nợ ngắn hạn 1000 1100 1300 2. Nợ dài hạn 135 140 143 II/ Vốn chủ sở hữu 3397 4101 4677 1. Vốn cổ phần 1376 1978 2454 2. Thặng dư vốn cổ phần 1720 1720 1720 3. Cổ phiếu quỹ (137) (137) (137)
4. Chênh lệch tỷ giá hối đoái
5. Quỹ đầu tư phát triển 25 25 25
6. Quỹ dự phịng tài chính 26 26 26
7. Quỹ khác thuộc vốn chủ sở hữu
17 17 17
8. Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối
368 471 571
III/ Lợi ích cổ đơng thiểu số 65 65 65