CHƢƠNG 5 : KẾT LU ẬN
5.3. Hƣớng nghiên cứu trong tƣơng lai
Trong lúc nghiên cứu luận văn này, tác giả có đọc và tìm hiểu một số vấn đề có liên quan, vì vậy, tác giả xin đưa ra một số gợi mở cho hướng nghiên cứu trong tương lai khi nghiên cứu thực nghiệm tại Việt Nam.
• Thứ nhất, xem xét tính độc lập của thành viên Hội Đồng Quản Trị thông qua số lượng thành viên Hội Đồng Quản Trị độc lập hơn là số lượng thành viên không tham gia điều hành, mà kỳ vọng sẽ được công bố một cách phổ biến hơn trong tương lai.
• Thứ hai, việc xem xét thêm tính động trong mối quan hệ giữa quản trị doanh nghiệp và tính thanh khoản của cổ phiếu một cách toàn diện sẽ là một hướng nghiên cứu tiềm năng trong tương lai vì theo tác giả thì đây là một chủ đề vẫn còn khá mới mẻ trong nghiên cứu hàn lâm hiện nay trong lĩnh vực này.
DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Danh mục tài liệu tiếng Việt
Bộ Tài Chính, 2012. Thông tư quy định về quản trị công ty áp dụng cho các công
ty đại chúng, Số 121/2012/TT-BTC.
Danh mục tài liệu tiếng Anh
Amihud, Y., 2002. Illiquidity and stock returns: Cross-section and time series effects. Journal of Financial Markets, 5: 31–56.
Amihud, Y., Mendelson, H., & Lauterbach, B., 1997. Market microstructure and securities values: Evidence from the Tel Aviv Stock Exchange. Journal of Financial Economics, 45: 365–390.
Bacidore, J. M., & Sofianos, G., 2002. Liquidity provision and specialist trading in NYSE-listed non-U.S. asymmetry and stock liquidity. Journal of Financial Economics, 63: 133–158.
Bartov, E., & Bodnar, G. M., 1996. Accounting methods, information asymmetry and liquidity: Theory and evidence. The Accounting Review, 71: 397–418.
Becker, B., & Milbourn, T., 2011. How did market competition affect credit ratings? Journal of Financial Economics, 101: 493–514.
Berkman, H., & Eleswarapu, V. R., 1998. Short-term traders and liquidity: A test using Bombay Stock Exchange data. Journal of Financial Economics, 47: 339–355.
Brockman, P., Chung, D. Y., 2003. Investor protection and firm liquidity. Journal
of Finance, 58: 921–937.
Brown, L., & Caylor, M., 2006. Corporate governance and firm valuation.
Journal of Accounting and Public Policy, 25: 409–434.
Chen, S., Huang, Y.S., 2014. Corporate governace in emerging markets: An introduction. International Review of Economics and Finance, 32:1-2.
Chung, K. H., Elder, J., & Kim, J. C., 2010. Corporate governance and liquidity.
Journal of Financial and Quantitative Analysis, 45: 265–291.
Chung, K. H., Van Ness, B., & Van Ness, R., 1999. Limit orders and the bid–ask spread. Journal of Financial Economics, 53: 255–287.
Claessens, S., Djankov, S., & Lang, L. H. P., 2000. The separation of ownership and control in East Asian corporations. Journal of Financial Economics, 58: 81–112.
Dahya, J., Dimitrov, O., McConnell, J.J., 2005. Dominant Shareholders, Corporate Boards and Corporate Value: A Cross-Country Analysis. Purdue CIBER Working Papers.
Diamond, D. W., 1985. Optimal release of information by firms. Journal of Finance, 40: 1071–1091.
Gompers, P., Ishii, J., & Metrick, A., 2003. Corporate governance and equity prices. Quarterly Journal of Economics, 118: 107–155.
Harris, L., 1994. Minimum price variations, discrete bid–ask spreads, and quotation sizes. Review of Financial Studies, 7: 149–178.
Jiraporn, P., Kim, Y. S., Davidson, W. N., & Singh, M., 2006. Corporate governance, shareholder rights and firm diversification: An empirical analysis. Journal
of Banking and Finance, 947–963.
Jiraporn, P., Kim, J. C., Kim, Y. S., & Kitsabunnarat, P., 2012. Capital structure and corporate governance quality: Evidence from the Institutional Shareholder Services (ISS). International Review of Economics and Finance, 22: 208–221.
Karmani, M., Ajina, A., 2012. Market Stock Liquidity and Corporate Governance. 29th International Conference of the French Finance Association (AFFI) 2012.
Kluger, B. D., & Stephen, J., 1997. Alternative liquidity measures and stock returns. Review of Quantitative Finance and Accounting, 8: 19–36.
Loukil, N., Yousfi, O., 2010. Does corporate governance affect stock liquidity in the Tunisian stock market? MPRA paper No. 28697.
McInish, T., & Wood, R., 1992. An analysis of intraday patterns in bid/ask spreads for NYSE stocks. Journal of Finance, 47: 753–764.
Nguyen, T., Locke, S., Reddy, K., 2014. A dynamic estimation of governance structures and financial performance for Singaporean companies. Economic Modelling, 40: 1–11.
Prommin, P., Jumreornvong, S., & Jiraporn, P., 2012. Liquidity, ownership structure, and corporate governance. Working paper. Pennsylvania State University, School of Graduate Professional Studies.
Prommin, P., Jumreornvong, S., & Jiraporn, P., 2014. The effect of corporate governance on stock liquidity: The case of Thailand. International Review of Economics and Finance, 32: 132-142.
Roodman, D., 2009. How to do xtabond2: An introduction to difference and system GMM in Stata. Stata Journal, 9: 86-136.
Sawicki, J., 2009. Corporate governance and dividend policy in Southeast Asia pre- and post-crisis. The European Journal of Finance, 15: 211–230.
Tang, K., Wang, C., 2011. Corporate governance and firm liquidity: Evidence from the Chinese stock market. Emerging Markets Finance and Trade, 47: 47-60.
Udomsirikul, P., Jumreornvong, S., & Jiraporn, P., 2011. Liquidity and capital structure: The cast of Thailand. Journal of Multinational Financial Management,
PHỤ LỤC
Danh sách các công ty niêm yết trong mẫu quan sát
Mã cổ phiếu Tên công ty niêm yết Nông nghiệp, Lâm nghiệp và Thủy sản
DPR CTCP cao su Đồng Phú
HRC CTCP cao su Hịa Bình
NSC CTCP giống cây trồng trung ương
SSC CTCP giống cây trồng miền Nam
TNC CTCP cao su Thống Nhất
TRC CTCP cao su Tây Ninh
Khai khống
BMC CTCP khống sản Bình Định
DHA CTCP Hóa An
PVD Tổng CTCP khoan và dịch vụ khoan dầu khí
Cơng nghiệp chế biến, chế tạo
ABT CTCP xuất nhập khẩu thủy sản Bến Tre
ACL CTCP xuất nhập khẩu thủy sản Cửu Long An Giang
AGF CTCP xuất nhập khẩu thủy sản An Giang
ALP CTCP đầu tư Alphanam
ANV CTCP Nam Việt
BBC CTCP Bibica
BHS CTCP đường Biên Hịa
BMP CTCP nhựa Bình Minh
CLC CTCP Cát Lợi
CYC CTCP gạch men Chang Yih
DCT CTCP tấm lợp vật liệu xây dựng Đồng Nai
DHG CTCP dược Hậu Giang
DMC CTCP xuất nhập khẩu y tế DOMESCO
DPM Tổng cơng ty phân bón và hóa chất dầu khí - CTCP
DTT CTCP kỹ nghệ Đơ Thành
FMC CTCP thực phẩm Sao Ta
GMC CTCP sản xuất thương mại may Sài Gòn
GTA CTCP chế biến gỗ Thuận An
HAP CTCP tập đoàn HAPACO
HPG CTCP tập đồn Hịa Phát
HSI CTCP vật tư tổng hợp và phân bón hóa sinh
HT1 CTCP xi măng Hà Tiên 1
ICF CTCP đầu tư thương mại thủy sản
IMP CTCP dược phẩm Imexpharm
KDC CTCP Kinh Đô
L10 CTCP Lilama 10
LAF CTCP chế biến hàng xuất khẩu Long An
LBM CTCP khoáng sản và vật liệu xây dựng Lâm Đồng
LSS CTCP mía đường Lạm Sơn
MCP CTCP in và bao bì Mỹ Châu
MPC CTCP tập đoàn thủy sản Minh Phú
NAV CTCP Nam Việt
PAC CTCP pin ắc quy miền nam
RAL CTCP bóng đèn phích nước Rạng Đơng
SAM CTCP đầu tư và phát triển Sacom
SCD CTCP nước giải khát Chương Dương
TAC CTCP dầu thực vật Tường An
TCM CTCP dệt may - đầu tư - thương mại Thành Công
TCR CTCP công nghiệp gốm sứ TAICERA
TPC CTCP nhựa Tân Đại Hưng
TS4 CTCP thủy sản số 4
TTP CTCP bao bì nhựa Tân Tiến
TYA CTCP dây và cáp điện Taya Việt Nam
VHC CTCP Vĩnh Hoàn
VIS CTCP thép Việt Ý
VNM CTCP sữa Việt Nam
VPK CTCP bao bì dầu thực vật
Sản xuất và phân phối điện, khí đốt, nƣớc nóng, hơi nƣớc, và điều hịa khơng khí KHP CTCP điện lực Khánh hòa
PPC CTCP nhiệt điện Phả Lại
SJD CTCP thủy điện Cần Đơn
UIC CTCP đầu tư phát triển nhà và đô thị Idico
VSH CTCP thủy điện Vĩnh Sơn Sông Hinh
ây dựng
BT6 CTCP beton 6
CII CTCP đầu tư hạ tầng kỹ thuật TPHCM
HAS CTCP HACISCO
HBC CTCP xây dựng và kinh doanh địa ốc Hịa Bình
LGC CTCP cơ khí - điện Lữ Gia
REE CTCP cơ điện lạnh
SC5 CTCP xây dựng số 5
VNE Tổng CTCP xây dựng điện Việt Nam
Bán buôn và bán lẻ; sửa chữa ơtơ, mơtơ, xe máy và xe có động cơ khác COM CTCP vật tư-xăng dầu
DIC CTCP đầu tư và thương mại DIC
GIL CTCP sản xuất kinh doanh xuất nhập khẩu Bình Thạnh
HAX CTCP dịch vụ ơtơ hàng xanh
HMC CTCP kim khí TPHCM
PET Tổng CTCP dịch vụ tổng hợp dầu khí
PGC Tổng cơng ty Gas Petrolimex - CTCP
PNC CTCP văn hóa Phương Nam
SAV CTCP hợp tác kinh tế và xuất nhập khẩu Savimex
SFC CTCP nhiên liệu Sài Gòn
SMC CTCP đầu tư thương mại SMC
ST8 CTCP Siêu Thanh
TNA CTCP thuương mại xuất nhập khẩu Thiên Nam
TSC CTCP vật tư kỹ thuật nông nghiệp Cần thơ
VID CTCP đầu tư và phát triển thương mại Viễn Đông
VIP CTCP vận tải xăng dầu Vipco
Vận tải kho bãi
HTV CTCP vận tải Hà Tiên
MHC CTCP hàng hải Hà Nội
PJT CTCP vận tải xăng dầu đường thủy Petrolimex
PVT Tổng CTCP vận tải dầu khí
SFI CTCP đại lý vận tải Safi
TMS CTCP Transimex-Saigon
VSC CTPCP container Việt Nam
VTO CTCP vận tải xăng dầu Vitaco
Thông tin và truyền thông FPT CTCP FPT
Hoạt động kinh doanh bất động sản
HDC CTCP phát triển nhà Bà Rịa-Vũng Tàu
ITA CTCP đầu tư và công nghiệp Tân Tạo
KHA CTCP xuất nhập khẩu Khánh Hội
NTL CTCP phát triển đô thị Từ Liêm
SJS CTCP đầu tư phát triển đô thị và khu công nghiệp Sông Đà
TDH CTCP phát triển nhà Thủ Đức
VIC Tập đoàn VINGROUP - CTCP
Nghệ thuật, vui chơi và giải trí
Thống kê mơ tả
Ma trận hệ số tƣơng quan
Kết quả kiểm định tự tƣơng quan Phƣơng trình chứa biến AMIHUD
Phƣơng trình chứa biến LR
Phƣơng trình chứa biến TURN
Kết quả kiểm định phƣơng sai thay đổi Phƣơng trình chứa biến AMIHUD
Phƣơng trình chứa biến LR
Kết quả hồi quy tác động của quản trị doanh nghiệp đến tính thanh khoản của cổ phiếu theo Pooled OLS
Kết quả hồi quy tác động của quản trị doanh nghiệp đến tính thanh khoản của cổ phiếu theo Fix Effects (Within)
Kết quả hồi quy tác động của quản trị doanh nghiệp đến tính thanh khoản của cổ phiếu theo Between Regression (Regression on group means)
Kết quả hồi quy tác động của quản trị doanh nghiệp đến tính thanh khoản của cổ phiếu theo Random Effects
Kiểm định Hausman test Phƣơng trình chứa biến AMIHUD
Phƣơng trình chứa biến TURN
Kết quả hồi quy tác động của quản trị doanh nghiệp đến tính thanh khoản của cổ phiếu theo 2SLS với biến công cụ RECENT1/RECENT2
Kết quả hồi quy tác động của quản trị doanh nghiệp đến tính thanh khoản của cổ phiếu theo 2SLS với biến công cụ PCGI
phiếu theo Difference GMM
Kết quả hồi quy tác động của quản trị doanh nghiệp đến tính thanh khoản của cổ phiếu theo System GMM khi thêm biến kiểm soát OC
Kết quả hồi quy tác động của chuẩn mực Hội Đồng Quản Trị đến tính thanh khoản của cổ phiếu theo System GMM
Kết quả hồi quy tác động của chuẩn mực Kiểm Tốn đến tính thanh khoản của cổ phiếu theo System GMM
Kết quả hồi quy tác động của chuẩn mực Chính sách lƣơng thƣởng đến tính thanh khoản của cổ phiếu theo System GMM
Kết quả hồi quy tác động của chuẩn mực Chính sách nhân sự đến tính thanh khoản của cổ phiếu theo System GMM