12. Sơ đồ 8:Quy trỡnh nhận và cụng bố thụng tin của cụng ty chứng khoỏn
2.2 THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG CễNG BỐ THễNG TIN TẠI TTGDCK
2.2.2.2 Đỏnh giỏ cụng bố thụng tin giao dịch tức thời37
Để thị trường hoạt động minh bạch thỡ việc cung cấp thụng tin trước và sau giao dịch trờn cơ sở tức thời(real time basis) là rất quan trọng. Thụng tin
.Lãnh đạo Trung tâm .Phòng giám sát thị tr ờng .Phòng quản lý niêm yết .Phòng quản lý thành viên .Phòng đăng ký, thanh toán bù trừ, l u ký chứng khoán Phịng giao dịch .Các cơng ty chứng khoán .Các cơ quan thơng tấn .Đài phát thanh truyền hình .Báo chí hàng ngày và chun ngành .Cơ quan chính quyền
-văn phịng ủy ban chứng khốn nhà n ớc -phịng hành chính nhân sự
-trạm thông tin đầu cuối của TTGDCK -các ấn phẩm của TTGDCK
.bản tin hàng ngày
.bản tin định kỳ(tháng, quý, năm) .các loại ấn phẩm khác
bộ phận giao dịch
bộ phận công bố thông tin
trước giao dịch được cung cấp tối thiểu là giỏ chào mua, chào bỏn tốt nhất và khối lượng tương ứng ở mức gớa đú. Thụng tin sau giao dịch được cung cấp tối thiểu là gớa, khối lượng giao dịch của tất cả chứng khoỏn bao gồm cả giao dịch lụ lớn, giao dịch thỏa thuận.
Hiện nay, cỏc bảng điện tử và màn hỡnh vi tớnh đặt tại sàn giao dịch của cỏc cụng ty chứng khoỏn được nối mạng trực tiếp với TTGDCK Tp.HCM thu hút nhiều sự quan tõm của cỏc NĐT. Cú thể xem đõy là phương tiện duy nhất hiện nay để cung cấp và cụng bố cỏc thụng tin về diễn biến trong một phiờn giao dịch. Tại đõy NĐT khụng những được cung cấp thụng tin về kết quả giao dịch ngày hụm trước như khối lượng, gớa trị giao dịch của từng loại chứng khoỏn và của cả thị trường, mức tăng giảm của mỗi loại chứng khoỏn , tăng giảm của chỉ số VN Index mà cũn cú thể tham khảo tỡnh hỡnh diễn biến trờn thị trường trong phiờn giao dịch( 3 mức giỏ chào bỏn và chào mua tốt nhất cựng khối lượng đặt tương ứng, giỏ dự kiến khớp lệnh của từng loại chứng khoỏn ).
Riờng khối lượng dự kiến khớp khụng được truyền trực tiếp về cụng ty chứng khoỏn thành viờn mà do đại diện giao dịch thụng bỏo bằng điện thoại hoặc nhập bằng tay vào phần mềm của cụng ty tại sàn để truyền về cụng ty chứng khoỏn thành viờn. Một số cụng ty chứng khoỏn thành viờn cũn dựa trờn thụng tin 3giỏ mua tốt nhất-khối lượng tương ứng, 3 giỏ bỏn tốt nhất-khối lượng tương ứng và giỏ khớp lệnh dự kiến để tớnh khối lượng dự kiến khớp. Do đú thụng tin về khối lượng dự kiến khớp cú mức độ chớnh xỏc khụng cao, khụng phản ỏnh đầy đủ và kịp thời tỡnh hỡnh giao dịch trờn thị trường vào thời điểm hiện hành.
Bờn cạnh những ưu điểm về tớnh kịp thời, tiện lợi cho NĐT phương tiện CBTT này theo một số chuyờn gia cũng bộc lộ nhiều nhược điểm. Đỏng kể là một số NĐT căn cứ vào thụng tin diễn biến giao dịch để làm gớa trờn thị trường. Thực tế tại cỏc phiờn giao dịch mà giỏ chứng khoỏn cú xu hướng tăng, đầu phiờn cú một số lệnh được đặt bỏn với giỏ trần, nhưng sau đú ít phút hoặc trước giờ khớp lệnh lại bị hủy làm cho số lượng chào bỏn sụt giảm khiến người mua thất
vọng.Cũn tại những phiờn giỏ chứng khoỏn đang trờn đà giảm cho đến gần cuối phiờn cổ phiếu đặt mua với giỏ trần cũng rất lớn tạo ấn tượng cầu rất cao nhưng trước thời điểm khớp lệnh một số lượng lớn cổ phiếu đặt mua đó bị hủy làm cầu đột ngột sụt giảm. Chưa biết những lệnh đột ngột bị hủy kia cú phải là của giới đầu cơ hay khụng nhưng với cỏch CBTT như hiện nay thỡ sự việc đú diễn ra là hoàn toàn tất yếu.
Ngoài ra, trong một số phiờn( trường hợp này rất hiếm) khi cú quỏ nhiều lệnh nhập vào hệ thống giao dịch tập trung vào thời điểm sỏt giờ khớp lệnh (10h 00) màn hỡnh hiển thị thụng tin khối lượng dự kiến khớp trờn hệ thống giao dịch cú thể chưa cập nhật kịp nờn dẫn đến sự sai lệch khối lượng dự kiến khớp so với khối lượng giao dịch.Tuy nhiờn cỏc thụng tin về kết quả giao dịch vẫn được hệ thống giao dịch hiển thị chớnh xỏc trờn cỏc màn hỡnh khỏc vàTTGDCK cụng bố kịp thời ngay sau khi phiờn giao dịch kết thỳc.
2.2.2.3 Đỏnh giỏ quỏ trỡnh tiếp nhận, xử lý, lưu trữ và cung cấp cụng bố thụng tin
Trong thời gian qua hoạt động CBTT đó được điều chỉnh bằng một khung phỏp lý tương đối cụ thể là quy chế 79, quy trỡnh cụng bố thụng tin tại TTGDCK Tp.HCM. Bờn cạnh đú là cỏc biện phỏp chế tài đối với cỏc hành vi vi phạm trong lĩnh vực CBTT được quy định tại Nghị định 22/2000/NĐ-Cặ PHIếU của chớnh phủ về xử phạt vi phạm hành chớnh trong lĩnh vực chứng khoỏn và TTCK. Mới đõy được sự hướng dẫn của TTGDCK Tp.HCM, cỏc cụng ty niờm yết đó tiến hành ban hành "quy trỡnh cụng bố thụng tin nội bộ".Trong đú quy rừ trỏch nhiệm của nhõn viờn CBTT và cỏc phũng ban cú liờn quan.
Về hỡnh thức thể hiện và nội dung của cỏc thụng tin thị trường được cụng bố cũng đó dần đi vào hồn thiện. Đến thời điểm hiện nay, nội dung cỏc vấn đề phỏt sinh cần được cụng bố phần lớn đó được cập nhật và cụng bố ra thị trường. Hỡnh thức thể hiện được cụng bố rừ ràng, dễ hiểu và tập trung vào trọng tõm cỏc sự kiện phỏt sinh mà theo quy định của phỏp luật buộc phải cụng bố, cỏc phương
cỏc phương tiện cụng bố thụng tin thị trường ở cỏc Sở giao dịch chứng khoỏn đều được ỏp dụng tại TTGDCK Tp.HCM nh thụng qua bảng điện tử, ấn phẩm, trang web, fax…
Bản tin TTCK của TTGDCK Tp.HCM là bản tin chớnh thức duy nhất của TTCK Việt nam và cũng là bản tin được cỏc NĐT tin tưởng và coi là chuẩn mực về thụng tin trong vụ vàn tin"nhiễu" và tin "giả" trờn thị trường. Khụng những thế TTGDCK cũn là cơ quan kiểm tra việc CBTT của cỏc cụng ty niờm yết trờn sàn giao dịch
Tuy nhiờn, trờn thống CBTT tại TTGDCK Tp.HCM vẫn cũn nhiều hạn chế nhất định đặc biệt là thời gian đầu thị trường đi vào hoạt động. Khi đú hệ thống CBTT mới chỉ cú 3 kờnh:cỏc bảng biểu, bảng tin,và hệ thống bỏo chớ.Hệ thống bảng điện tử của cỏc cụng ty chứng khoỏn chưa cú sự đồng nhất do được trang bị theo khả năng tài chớnh riờng của từng cụng ty và ngay cả bảng điện tử của TTGDCK khi cụng bố mức giỏ cũng chỉ đưa ra được giỏ mua/bỏn tốt nhất và khối lượng tương ứng chư chưa thể hiện đầy đủ cỏc mức giỏ. Trờn cỏc bỏo cú nhiều đỏnh giỏ khỏc nhau về một động thỏi của thị trường đụi khi cú những bỡnh luận chưa chớnh xỏc.Điển hỡnh là thời gian gần đõy TTGDCK đó cốgắng nhắc nhở những thụng tin chậm hay thiếu chớnh xỏc, khụng đầy đủ của cỏc cụng ty niờm yết. Đối với kết quả kinh doanh của cỏc cụng ty niờm yết trong năm 2003, trung tõm đó khắc phục hạn chế của trang tin cho túm tắt đăng tải một cỏch nhanh chúng .Nhưng thời gian gần đõy nhiều thụng tin sai lệch kộo dài trờn bản tin này đó khiến cỏc NĐT khụng yờn tõm.
Trong mục thống kờ cổ tức của cụng ty LAFOOCO( cổ phiếu LAF) đó trả trong năm 2003 tại bản tin số 1 năm 2004 cú ghi là 1800đồng/một cổ phiếu. Cũng nội dung này nhưng ở bản tin số 2 năm 2004 sau đú mức cổ tức đó trả 2003 của LAF được ghi là 900đồng.Số liệu trờn vẫn tiếp tục được cập nhật liờn tục 10 số bỏo tiếp theo.Số liệu thống kờ trừ lựi"room" cho cỏc NĐT nước ngoài nhiều khi cũng chậm được cập nhật.Tổng khối lượng cổ phiếu đặt mua hay bỏn trong ngày thỡ nhầm lẫn hoặc dựng số liệu ngày hụm trước cập nhật cho hụm sau
là chuyện hay xảy ra. Đơn cử trong bản tin số 2 năm 2004 thống kờ cho phiờn giao dịch ngày 5 thỏng 1 năm 2004: Cột tổng khối lượng cổ phiếu đặt mua trong ngày là 527.500, khối lượng bỏn trong ngày là 248.330 nhưng bản tin số 3 năm 2004 sau đú đưa tin cho phiờn giao dịch ngày 6 thỏng 1 năm 2004 cỏc số liệu trờn vẫn "y nguyờn"
Một vấn đề quan trọng phản ỏnh tỡnh hỡnh chung về thực trạng hệ thống CBTT của TTGDCK hiện nay là cũn quỏ phụ thuộc vào thụng tin, dữ liệu do cụng ty niờm yết cụng bố. Hiện trung tõm chưa thành lập một cơ sở dữ liệu để kiểm tra đối chiếu với thụng tin do tổ chức niờm yết cung cấp, thiếu hẳn cơ chế để thực hiện hoạt động này.
Khi những thành tựu về cụng nghệ thụng tin chưa được ỏp dụng một cỏch rộng rói thỡ CBTT qua fax được xem là một giải phỏp tối ưu.Nội dung của thụng tin cụng bố qua fax thường bao gồm: kết quả giao dịch hàng ngày, cỏc cụng bố thụng tin của tổ chức niờm yết, cỏc quyết định về quản lý điều hành thị trường của UBCKNN, TTGDCK Tp.HCM …Mặc dự việc CBTT qua fax cú ưu điểm là tiện lợi, xử lý đơn giản song lại bị hạn chế về mặt số lượng và chất lượng thụng tin. Phương thức này chủ yếu thực hiện bằng thủ cụng nờn khụng thể cung cấp cựng một lỳc cho nhiều đối tượng sử dụng.Thụng thường cỏc thụng tin được gửi qua đường cho cụng ty chứng khoỏn và sau đú cỏc cụng ty này cung cấp cho NĐT ở sàn giao dịch. Nh vậy, dễ tạo nờn khả năng sai lệch thụng tin do NĐT tiếp nhận thụng tin một cỏch giỏn tiếp.Hơn nữa cỏc bản fax thường kộm chất lượng, cỏc dữ liệu số liệu đụi khi khụng rừ ràng.
Do việc fax thường sử dụng đường truyền điện thoại và việc trang bị mỏy múc cũn kộm nờn việc ỏch tắc, nghẽn mạch xảy ra là khú trỏnh khỏi. Vỡ vậy, trong một số trường hợp thụng tin cụng bố khụng đỏp ứng được quy định về thời gian.
Sau một thời gian đi vào hoạt động, việc CBTT qua trang web của TTGDCK Tp.HCM(địa chỉ:www.hcmcstc.org.vn/giao dich.html) đó đúng vai
chỳng đầu tư từng bước gúp phần đưa TTCK Việt nam hoạt động cụng bằng cụng khai , hiệu quả và đỳng phỏp luật. Tuy nhiờn, trong giai đoạn hiện nay khi TTCK Việt nam đó chuyển sang một giai đoạn phỏt triển mới thỡ việc nõng cao chất lượng dịch vụ cung cấp và cụng bố cỏc loại thụng tin trờn thị trường là một việc làm cần thiết và chớnh đỏng từ phớa cụng chỳng đầu tư.
Tờ tin TTCK từ TTGDCK là tờ phỏt ngụn của cơ quan quản lý TTCK. Do vậy, những thụng tin đăng tải trờn tờ này khụng chỉ thể hiện ý chớ của cơ quan quản lý mà cũn đỏp ứng nhu cầu thụng tin của người đọc cả về nội dung chất lượng in ấn và phạm vi chuyển tải thụng tin.
Sau khi thực hiện giao dịch 5 phiờn/tuần, TTGDCK Tp.HCM đó chuyển từ việc cung cấp 1 tuần 3 bản tin sang cung cấp thụng tin theo ngày giao dịch. Đõy là bước tiến mới trong việc cung cấp thụng tin giỳp NĐT tiếp cận được với thụng tin mới nhất và chuẩn xỏc về TTCK.Trờn tờ bản tin này ngoài phần phản ỏnh những diễn biến giao dịch TTGDCK cũn cập nhật hàng ngày cỏc chỉ tiờu tài chớnh như tỷ lệ cổ tức, EPS, P/E, cổ tức/thị giỏ của từng loại cổ phiếu. Đối với nhiều người, đõy là mảng thụng tin quan trọng quyết định đến khả năng lựa chọn đầu tư nhưng với nhiều người khỏc thụng tin này chỉ đọc cho vui vỡ chưa cú sự giải thớch rừ ràng về từng chỉ tiờu này.
Phần được người đọc quan tõm nhất trờn tờ bản tin là những thụng tin mới từ TTGDCK. Tuy nhiờn nhiều người đọc khụng cảm thấy thỏa món khi
TTGDCK đưa ra những thụng tin quan trọng về mặt chớnh sỏch nhưng lại khụng kốm theo lời giải thớch nào. Ngoài ra, việc phỏt hành tờ tin cũn giới hạn trong phạm vi Thành phố Hồ Chớ Minh, cỏc NĐT ở Hà Nội và cỏc nơi khỏc chỉ tiếp cận tờ tin tại trụ sở hoặc chi nhỏnh của cỏc cụng ty chứng khoỏn nhận bằng fax nờn chất lượng rất kộm, mờ nhạt…
Theo một số nhà phõn tớch cho rằng việc phõn tớch cụ thể tỡnh hỡnh giao dịch thị trường hay tỡnh hỡnh cụng ty niờm yết nờn để cụng ty chứng khoỏn làm. Bản tin từ TTGDCK với chức năng phỏt ngụn của cơ quan quản lý nờn đưa ra cỏc bài viết mang tớnh phổ cập kiến thức. Cỏc bài viết của Trung tõm khụng nờn
quỏ tập trung vào những diễn biến cụ thể vỡ dễ tạo ra trào lưu cựng mua hoặc cựng bỏn trong giới đầu tư
Hiện nay, hàng thỏng TTGDCK Tp.HCM đó phỏt hành tờ Thống kờ thị trường với nội dung chủ yếu là điểm cỏc thụng tin đó được cụng bố trong thỏng, tổng kết cỏc số liệu, dữ liệu về kết quả giao dịch trong thỏng, cỏc bỏo cỏo tài chớnh của tổ chức niờm yết. Về hỡnh thức và nội dung tờ thống kờ thị trường trỡnh bày tương đối hợp lý, cỏc số liệu được thống kờ tỉ mỉ và phõn theo những tiờu chớ cụ thể, dễ đọc, dễ hiểu. Tuy nhiờn, do mang tớnh chất thống kờ, cập nhật nờn tờ Thống kờ thị trường chỉ đỏp ứng nhu cầu tổng hợp, phõn tớch của cỏc nhà nghiờn cứu theo dừi thị trường và cỏc NĐT dài hạn. Cỏc thụng tin cung cấp chậm vỡ vậy hầu nh khụng tỏc động đến tỡnh hỡnh giao dịch trờn thị trường
Ngoài cỏc phương tiện trờn TTGDCK Tp.HCM cũn cung cấp và cụng bố cỏc thụng tin về giao dịch chứng khoỏn trờn bảng quảng cỏo đặt trước cửa trung tõm. Theo nhận xột của nhiều người thỡ bảng quảng cỏo này quỏ nhỏ, nội dung thụng tin quỏ ít( chỉ bao gồm chỉ số VN Index, giỏ khớp lệnh,khối lượng giao dịch của từng loại chứng khoỏn ). Chớnh vỡ vậy, bảng quảng cỏo ít thu hút được sự chỳ ý theo dừi của NĐT
Thiết nghĩ, để xõy dựng TTCK nước nhà bờn cạnh nỗ lực đưa ra những giải phỏp cụ thể , cụng tỏc thụng tin dư luận cần đặt lờn hàng đầu,cụng tỏc này cú tốt thỡ người đọc mới hiểu và đặt niềm tin và thị trường được
2.2.3 THỰC TRẠNG CễNG BỐ THễNG TIN CỦA UỶ BAN CHỨNG KHOÁN NHÀ NƯỚC
Trong thời gian vừa qua, UBCKNN đó cố gắng trong lĩnh vực này từ việc luật húa những thụng tin bắt buộc cỏc đối tượng tham gia thị trường phải cụng bố đến những hoạt động khỏc nhau như đào tạo miễn phớ và thu phớ, tuyờn truyền qua truyền hỡnh, bỏo chớ, xuất bản tạp chớ, tổ chức một số buổi đối thoại giữa TTGDCK với cụng ty chứng khoỏn, cụng ty niờm yết, NĐT …Tuy nhiờn, thụng tin về thị trường trong thời gian qua chưa thực sự thỏa món NĐT một
phần do chất lượng thụng tin và quy trỡnh CBTT chưa hoàn chỉnh, một phần do hệ thống thụng tin chuyờn ngành chưa phỏt triển
Mặc dự cụng tỏc thụng tin, tuyờn truyền được coi là khõu thiết yếu trong hoạt động chứng khoỏn trong đú tiếng núi của UBCKNN là tiếng núi chớnh thức để tạo niềm tin cho NĐT. Thế nhưng đến nay, UBCKNN vẫn chưa ra được bản tin phỏt hành đại chỳng mà chỉ cú một tờ tạp chớ chứng khoỏn với lượng phỏt hành rất hạn chế.
Nh chúng ta đó biết, cỏc cụng ty niờm yết hàng thỏng và hàng quý đều phải cụng bố việc thực hiện kế hoạch kinh doanh. Nhà nước hàng thỏng cũng cú đỏnh giỏ về mức hoàn thành kế hoạch kinh tế đó đề ra vậy tại sao UBCKNN lại khụng cú kế hoạch bỏo cỏo trước cụng chỳng việc thực hiện kế hoạch đó đề ra. Trong khi cỏc NĐT dựa vào bỏo cỏo kinh doanh của cỏc cụng ty mà quyết định đặt niềm tin vào họ, cũn quần chung đụng đảo thỡ dựa vào sự hoàn thành kế hoạch của UBCKNN để tham gia TTCK
Ngoài ra, cũn phải kể đến sự thiếu kết hợp giữa UBCKNN với cỏc cơ quan khỏc. Trong khi tin giao dịch của cỏc TTCK thế giới được phỏt liờn tục thỡ cỏc bản tin hàng ngày của cỏc phiờn giao dịch chứng khoỏn trờn truyền hỡnh lại bị cắt đi. Tỡnh trạng này dẫn đến một thực tế nhiều người vẫn cho là TTGDCK Tp.HCM mở ở Tp.HCM thỡ ở Hà Nội khụng thể mua, bỏn chứng khoỏn được!
Để phỏt triển thị trường chứng khoỏn hiện nay, bờn cạnh cỏc biện phỏp