2.2.1.Cơ cấu TSLĐ trong tổng tài sản của Công ty:
Tỷ trọng TSLĐ trong tổng TS
Công ty vân tải biển Vinalines là một doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực thƣơng mại dịch vụ do đó vấn đề hiệu quả sử dụng tài sản lƣu động ở trong công ty
hết sức đƣợc coi trọng. Việc duy trì một cơ cấu tài sản lƣu động hợp lý là một yếu tố quyết định cho hiệu quả sử dụng tài sản lƣu động của doanh nghiệp.
Theo bảng 2.3 ta thấy đƣợc TSLĐ luôn chiếm một tỷ trọng nhỏ hơn nhiều so với TSCĐ, điều này là do công ty là một doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực lữ hành. Về giá trị TSLĐ tăng qua các năm, với giá trị khá ổn định. Năm 2005 so với 2004 chênh lệch này là 52,55 tỷ đồng còn của năm 2006 so với năm 2005 là 27,34 tỷ. Tỷ trọng của TSLĐ trong tổng tài sản khá ổn định, năm 2005 do có sự gia tăng thêm nhiều tàu đẩy tỷ trọng TSCĐ tăng lên và làm cho tỷ trọng TSLĐ giảm xuống và đến năm 2006 tỷ trọng này lại tăng lên. TSLĐ luôn chiếm một tỷ trọng khá ổn định trong tổng tài sản điều đó chứng tỏ Cơng ty làm ăn khá ổn định, tuy nhiên chƣa tạo ra đƣợc những bƣớc nhảy vọt cần thiết.
Bảng 2.3. Tỷ trọng TSLĐ trong tổng TS
Khoản mục tài sản
2004 2005 2006
Số tiền % Số tiền % Số tiền %
1. TSLĐ 109,83 19,01 162,38 17,56 189,72 18,69 2. TSCĐ 467,92 80,99 762,36 82,44 825,39 81,31
Tài
sản
577,75 100 924,74 100 1.015,11 100
(Nguồn: Báo cáo tài chính các năm 2004, 2005, 2006)
Tỷ trọng của từng bộ phận trong TSLĐ.
Xem xét bảng dƣới đây, ta có thể thấy đƣợc tỷ trọng của từng khoản mục trong TSLĐ. Nhìn chung, trong doanh nghiệp các khoản phải thu và tồn kho vẫn là những khoản có giá trị lớn nhất. Về ngân quỹ của doanh nghiệp thì cho ta thấy một sự tăng lên một cách
đều đặn của lƣợng tiền mặt trong doanh nghiệp cả về số tuyệt đối và số tƣơng đối, tuy nhiên lƣợng ngân quỹ trong doanh nghiệp là khơng lớn nó chỉ chiếm một tỷ trọng nhỏ hơn trong tổng tài sản lƣu động của doanh nghiệp.
Bảng 2.4. Tỷ trọng từng bộ phận trong TSLĐ
Đơn vị: Tỷ đồng
Khoản mục 2004 2005 2006
Số tiền % Số tiền % Số tiền %
1. Ngân quỹ 20,64 18,79 29,58 18,22 48,64 20,77 2. Các khoản phải thu 58,36 53,13 90,13 55,51 108,94 46,56 3. Dự trữ 28,27 25,74 39,37 24,25 72,29 30,89 4. TSLĐ khác 2,56 3,24 3,3 2,02 4,13 1,78 TSLĐ 109,83 100 162,38 100 234 100
(Nguồn: Báo cáo tài chính các năm 2004, 2005, 2006)
Cơng ty đã duy trì một cơ cấu TSLĐ khá ổn định. Với khoản mục ngân quỹ có sự tăng lên về giá trị tuyệt đối mặc dù giá trị tƣơng đối có thể biến động tăng giảm. Các khoản phải thu luôn chiếm tỷ trọng cao nhất trong tổng TSLĐ, do đặc điểm của công ty là một doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực thƣơng mại cụ thể là vận tải biển, do vậy các khoản cƣớc phí phải thu là rất lớn. Khoản mục hàng tồn kho có chiều hƣớng biến động tăng giảm, khơng ổn định, tới năm 2006 tỷ trọng này đã tăng lên với tỷ lệ lớn. Tuy nhiên khi nhắc đến khoản mục này có sự khác biệt nhất định so với khoản mục hàng tồn kho ở các doanh nghiệp sản xuất kinh doanh. Tồn kho trong quá trình sản xuất là các nguyên liệu nằm tại từng công đoạn của dây chuyền sản xuất. Cịn đối với cơng ty vận tải biển Vinalines thì tồn kho chính là ngun nhiên liệu phục vụ cho hoạt
động kinh doanh. Đó chính là dầu nhờn, nƣớc, sơn, các cơng cụ dụng cụ… Sau đây chúng ta sẽ xem xét kỹ hơn từng khoản mục TSLĐ.
2.2.2.Thực trạng hiệu quả sử dụng TSLĐ tại Công ty
2.2.2.1. Tình hình sử dụng và quản lý tiền mặt
Bảng 2.5. Tỷ trọng từng bộ phận trong Ngân quỹ
Đơn vị: Tỷ đồng
Khoản mục 2004 2005 2006
Số tiền % Số tiền % Số tiền %
1. Tiền mặt 3,12 15,11 2,84 17,52 10,14 20,86 2. Tiền gửi
ngân hàng 17,52 84,89 26,74 82,48 38,40 79,14
Ngân quỹ 20,64 100 29,58 100 48,64 100
(Nguồn: Báo cáo tài chính các năm 2004, 2005, 2006)
Cơ cấu tiền mặt của công ty bao gồm tiền mặt tại quỹ, tiền gửi ngân hàng. Qua bảng số liệu trên cho ta thấy doanh nghiệp dự trữ tiền mặt ngày càng tăng từ 20,64 tỷ đồng năm 2004 đến 29,58 tỷ đồng năm 2005, về giá trị thay tăng tuyệt đối có thể tính ra là 8,94 tỷ đồng, tức là tăng 43,65%. Đến năm 2006 các con số tƣơng ứng là 19,06 tỷ đồng và tốc độ tăng là 64,43%. Nhƣ vậy vào năm 2006 đã có sự tăng lên vƣợt bậc về ngân quỹ. Nhìn vào cơ cấu ngân quỹ của doanh nghiệp có thể thấy đƣợc trong ngân quỹ của công ty tiền gửi ngân hàng chiếm một tỷ trọng lớn hơn, doanh nghiệp đã sử dụng cách này nhằm giảm một cách tối đa sự thiệt hại do việc dự trữ tiền mặt quá nhiều, doanh nghiệp đã gửi tiền vào ngân hàng vừa đảm bảo khả năng sinh lời nhƣng nó cũng tạo khả năng thanh tốn cho doanh nghiệp.
Kỳ thu tiền bình qn
Xem xét kỳ thu tiền bình quân ta thấy thời gian bình quân để thu hồi tiền hàng là khoảng 2 tháng. Đây là một khoảng thời gian khá dài. Nếu so sánh với một doanh nghiệp sản xuất thì đây khơng phải là một thời gian q dài, tuy nhiên do đặc điểm là một doanh nghiệp kinh doanh trong lĩnh vực lữ hành, khoản phải thu chủ yếu là phí vận tải thì đó là một thời gian dài. Điều này tạo nên sự bất cập trong công tác quản lý tiền của công ty.
Bảng 2.6. Kỳ thu tiền bình
quân Đơn vị: Tỷ đồng
Chỉ tiêu Năm 2004 Năm 2005 Năm 2006 Khoản phải thu 58,36 90,13 108,94 Doanh thu thuần 368,43 623,47 756,96 Kỳ thu tiền bình
qn
57,1 52 51,8
(Nguồn: Báo cáo tài chính các năm 2004, 2005, 2006) 2.2.3.3. Tình hình quản lý các khoản phải thu
Bảng 2.7. Tỷ trọng các khoản mục trong khoản phải thu
Đơn vị: Tỷ đồng
Khoản mục 2004 2005 2006
Số tiền % Số tiền % Số tiền %
1. Phải thu khách hàng 29,88 51,2 65.16 72,3 46,52 42,8 2. Trả trƣớc cho ngƣời bán 4,32 7,4 9,55 10,6 4,79 4,4 3. Phải thu nội bộ 12,72 21,8 4,24 4,7 51,75 47,5
4. Phải thu khác 11,44 19,6 11,18 12,4 5,78 5,3
5. Tổng các khoản phải thu 58,36 100 90,13 100 108,94 100
Trong tổng TSLĐ các khoản phải thu luôn chiếm tỷ trọng lớn nhất và luôn biến động Xem xét bảng ta thấy: các tổng giá trị các khoản phải thu tăng nhanh qua các năm. Năm 2005 tăng so với năm 2004 là 31,77 tỷ đồng tƣơng ứng với tốc độ tăng là 54,4%. Các con số tƣơng ứng khi so sánh năm 2006 so với năm 2005 là 18,81 và 20,9%. Nhƣ vậy các khoản phải thu tăng lên rất nhanh. Nhìn chung các khoản phải thu khách hàng và các khoản phải thu nội bộ là rất cao và biến động bất thƣờng. Ví dụ nhƣ năm 2004 khoản phải thu khách hàng chiếm tỷ trọng cao nhất lên tới 51,2% và tới năm 2005 thì tỷ trọng này tăng mạnh và chiếm 72,3%, nhƣng tới năm 2006 lại giảm xuống một cách đáng kể chỉ còn 46,52%. Tỷ trọng khoản thu nội bộ cũng không ổn định. Năm 2004 khoản này chiếm 12,72%, đến năm 2005 thì giảm xuống còn 4,24%, nhƣng tới năm 2006 lại tăng lên tới 51,75% và chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tổng các khoản phải thu của năm 2006. Điều này cho thấy vốn của công ty bị chiếm dụng chủ yếu bởi khách hàng và nội bộ Cơng ty vận tải biển Vinalines.
Vịng quay các khoản phải thu.
Bảng 2.8. Vòng quay khoản phải thu
Đơn vị: Tỷ đồng
Chỉ tiêu Năm 2004 Năm 2005 Năm 2006
Doanh thu bán hàng 368,43 623,47 756,96
Phải thu 58,36 90,13 108,94
Vòng quay các khoản phải thu
6,3 6,9 6,9
(Nguồn: Báo cáo tài chính các năm 2004, 2005, 2006)
Vòng quay các khoản phải thu của công ty khá ổn định, chỉ số này năm sau cao hơn năm trƣớc, tuy nhiên chƣa có một sự đột phá nào. Chỉ số này chƣa phải là cao.
2.2.3.2. Tình hình sử dụng và quản lý hàng tồn kho.
Với đặc điểm Công ty Vận tải biển là một doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực thƣơng mại dịch vụ mà cụ thể là vận tải biển do đó khoản mục này có sự khác biệt nhất định so với khoản mục hàng tồn kho ở các doanh nghiệp sản xuất kinh doanh. Tồn kho trong quá trình sản xuất là các nguyên liệu nằm tại từng công đoạn của dây chuyền sản xuất. Cịn đối với cơng ty vận tải biển Vinalines thì tồn kho chính là nguyên nhiên liệu phục vụ cho hoạt động kinh doanh. Đó chính là dầu nhờn, các cơng cụ dụng cụ, sơn, nƣớc…
Bảng 2.9. Vòng quay hàng tồn kho
Đơn vị: Tỷ đồng Chỉ tiêu Năm 2004 Năm 2005 Năm 2006
1. Hàng tồn kho 28,27 39,37 72,29
2. Tỷ trọng trong tổng TSLĐ 25,74 24,25 30,89 3. Doanh thu thuần 368,43 623,47 756,96 4. Vòng quay hàng tồn kho 13,03 15,8 10,47
(Nguồn: Báo cáo tài chính các năm 2004, 2005, 2006)
Xem xét bảng trên ta thấy, hàng tồn kho tăng lên qua các năm, và tăng mạnh nhất vào năm 2006. Hàng tồn kho tăng là một dấu hiệu không tốt, là một biểu hiện của việc quản lý và sử dụng TSLĐ chƣa thực sự hiệu quả.
Vòng quay hàng tồn kho: Chỉ số này biến động không đều qua các năm. Năm 2005 tăng lên nhƣng tới năm 2006 thì chỉ số này lại giảm xuống đột ngột. Đây là một chỉ số có thể chấp nhận đƣợc, nhƣng chƣa thực sự cao.
Bảng 2.10. Các chỉ tiêu về khả năng thanh toán
Đơn vị: Tỷ đồng
Chỉ tiêu Năm 2004 Năm 2005 Năm 2006
Tiền 20,64 29,58 48,64 Phải thu 58,36 90,13 108,94 Hàng tồn kho 28,27 39,37 72,29 TSLĐ khác 2,56 3,3 4,13 Tổng TSLĐ 109,83 162,38 234 Nợ ngắn hạn 75,74 186,64 365,63 Hệ số thanh toán ngắn hạn 1,45 0,87 0,64
Hệ số thanh toán nhanh 1,04 0,74 0,67
Khả năng thanh toán tức thời 0,3 0,16 0,13
(Nguồn: Báo cáo tài chính các năm 2004, 2005, 2006)
Về khả năng thanh toán nợ ngắn hạn.
Khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của công ty là khá nhỏ. Năm 2005, và năm 2006 chỉ tiêu này nhỏ hơn 1, điều đó có nghĩa là TSLĐ khơng đủ để thanh tốn cho các khoản nợ ngắn hạn. Nhƣ vậy khả năng thanh tốn của cơng ty giảm dần qua các năm. Đây là một vấn đề đáng lo ngại của công ty, buộc các nhà quản trị tài chính phải có chính sách để khắc phục.
Về khả năng thanh tốn nhanh và khả năng thanh tốn tức thời
Có một thực trạng tƣơng tự xảy ra đối với chỉ tiêu khả năng thanh tốn nhanh của cơng ty. Năm 2004 chỉ tiêu này lớn hơn 1, thể hiện nếu không tính tới khoản mục hàng tồn kho và khoản mục đầu tƣ chứng khoán ngắn hạn của cơng ty bằng 0 thì tiền và các khoản phải thu có thể đủ để thanh toán các khoản nợ ngắn hạn. Tuy nhiên chỉ tiêu này cũng giảm xuống tới giá trị nhỏ hơn 1. Điều đó chứng tỏ khả năng thanh tốn của cơng ty đang giảm.
Chỉ tiêu khả năng thanh tốn tức thời của cơng ty rất thấp. Tiền mặt không đủ để đáp ứng nhu cầu chi trả các khoản nợ ngắn hạn.
Qua các chỉ tiêu trên ta thấy đƣợc khả năng thanh tốn của cơng ty ngày càng giảm sút. Mặc dù TSLĐ tăng lên tuy nhiên tốc độ tăng các khoản nợ ngắn hạn lớn hơn, và vì cơng ty chƣa có một cơ cấu TSLĐ hợp lý đã dẫn đến tình trạng trên. Chỉ tiêu vòng quay TSLĐ
Bảng 2.11. Vòng quay TSLĐ
Đơn vị: Tỷ đồng
Chỉ tiêu Năm 2004 Năm 2005 Năm 2006
Doanh thu thuần 368,43 623,47 756,96
TSLĐ bình qn 85,36 136,11 198,19
Vịng quay TSLĐ 4,32 4,58 3,82
Hệ số đảm nhiệm TSLĐ 0,23 0,22 0,26
(Nguồn: Báo cáo tài chính các năm 2004, 2005, 2006)
Qua bảng trên ta thấy vòng quay TSLĐ biến động của cơng ty tuy có tăng và giảm nhƣng giá trị khá ổn định. Chỉ tiêu hệ số đảm nhiệm khá nhỏ. Đây cũng do đặc điểm của công ty, là một doanh nghiệp mà doanh thu chủ yếu đƣợc tạo ra từ việc sử dụng TSCĐ.
Bảng 2.12. Sức sinh lợi của TSLĐ
Đơn vị: Tỷ đồng
Chỉ tiêu Năm 2004 Năm 2005 Năm 2006
Lợi nhuận sau thuế 20,68 25,21 29,93
TSLĐ bình quân 85,36 136,11 198,19
Sức sinh lợi của TSLĐ 0,24 0,19 0,15
(Nguồn: Báo cáo tài chính các năm 2004, 2005, 2006)
Đây là chỉ tiêu quan trọng đối với các nhà quản trị doanh nghiệp, nó thể hiện việc sử dụng TSLĐ có hiệu quả hay khơng. Sức sinh lợi giảm qua các năm. Điều đó cho thấy việc sử dụng TSLĐ chƣa mang lại hiệu quả nhƣ mong muốn. Do vậy các nhà quản trị tài chính cần phải có biện pháp nâng cao hiệu quả sử dụng TSLĐ.
2.3.Đánh giá chung về hiệu quả sử dụng TSLĐ tại công ty
2.3.1.Các thành tựu đã đạt đƣợc
Công ty vận tải biển Vinalines là mới đƣợc tách ra từ Tổng công ty Hàng hải Việt Nam. Tuy với thời gian thành lập chƣa lâu và phải hoạt động trong một môi trƣờng cạnh tranh khốc liệt nhƣng qua quá trình hoạt động cũng đã thu đƣợc những thành cơng, và đã tìm ra cho mình những hƣớng đi đúng để cơng ty ngày một phát triển.
Trong những năm qua, doanh thu và lợi nhuận của công ty tăng lên không ngừng, thể hiện công ty đang phát triển.
Tổng tài sản nói chung và TSLĐ nói riêng tăng qua các năm. Năm 2005 tuy tỷ trọng TSLĐ so với tổng TS nhỏ hơn so với năm 2004 nhƣng về giá trị tổng TS và TSLĐ đều tăng. Cụ thể: Năm 2005 giá trị TSLĐ tăng 15,6 tỷ so với 2004. Đặc biệt đó là sự tăng đột biến về giá trị TSLĐ ở năm 2006. Việc tăng lên của
tài sản và tài sản lƣu động thể hiện rõ rệt sự tăng lên về quy mô. Công ty đã đầu tƣ vào TSCĐ để mở rộng kinh doanh.
Đã có biện pháp quản lý tiền và các khoản phải thu nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng TSLĐ. Vòng quay khoản phải thu và vòng quay TSLĐ tuy chƣa cao nhƣng khá ổn định, thể hiện công ty đã áp dụng những phƣơng pháp để quản lý TSLĐ.
Nhìn chung hiệu quả sử dụng TSLĐ cũng đƣợc cải thiện qua các năm. Chỉ tiêu vòng quay TSLĐ
2.3.2.Những hạn chế và nguyên nhân.
2.3.2.1. Những hạn chế
Cơng ty duy trì một cơ cấu TSLĐ cịn chƣa hợp lý
Tiền mặt còn giữ nhiều. Tiền mặt giữ nhiều sẽ đảm bảo khả năng thanh toán tuy nhiên khả năng sinh lợi lại rất hạn chế. Nhìn vào cơ cấu TSLĐ ta thấy hạn chế lớn nhất của Cơng ty đó chính là thiếu các khoản đầu tƣ vào chứng khoán, điều này làm giảm khả năng sinh lợi của Công ty đi rất nhiều.
Các khoản phải thu có xu hƣớng tăng lên qua các năm. Doanh nghiệp đã duy trì các khoản phải thu chiếm tỷ trọng quá lớn trên tổng tài sản lƣu động trong vòng 3 năm. Đa số các khoản phải thu ở đây là phải thu khách hàng và phải thu nội bộ. Nhƣ vậy các khoản phải thu này có khả năng thanh khoản không cao, điều này sẽ đe doạ đến khả năng thanh tốn của Cơng ty. Kỳ thu tiền bình qn cịn khá cao. Nhƣ vậy Cơng ty chƣa có một chính sách hợp lý trong việc thu hồi nợ.
Hàng tồn kho tăng lên qua các năm dẫn đến tốn kém chi phí lƣu kho và bảo quản hàng tồn kho của Cơng ty. Vịng quay hàng tồn kho chƣa cao. Cơng ty cần có kế hoạch để dự trữ hợp lý hơn.
Cơ cấu tài trợ cho tài sản chƣa thực sự hợp lý. Công ty đã đầu tƣ vào TSLĐ hoàn toàn bằng những khoản nợ ngắn hạn, và sử dụng cả những khoản nợ ngắn hạn để đầu tƣ vào TSCĐ. Điều này làm tăng chi phí và rủi ro cho Cơng ty.
Khả năng thanh toán ngày càng giảm và trong năm 2006 TSLĐ chƣa đủ để thanh toán cho những khoản nợ ngắn hạn.
2.3.2.2. Nguyên nhân của những hạn chế đó:
Nguyên nhân khách quan:
o Công ty Vận tải biển Vinalines là công ty trực thuộc Tổng Công ty hàng hải Việt Nam vì vậy mọi hoạt động đều chịu sự quản lý của Tổng công ty.