Biến CPI IP MS EXC R RS
Giá trị thống kê t -3.1055 -2.6687 -3.6592 -4.2142 -2.2256 -3.4044
t-1% -3.5482 -2.6047 -3.5332 -3.5441 -2.5999 -3.5285
t-5% -2.9126 -1.9464 -2.9062 -2.9109 -1.9457 -2.9042
t-10% -2.5940 -1.6132 -2.5906 -2.5931 -1.6136 -2.5896
Bậc dừng I(2) I(1) I(1) I(1) I(1) I(0)
Nguồn: Kết quả phân tích dữ liệu từ phần mềm Eviews 6.0
Kết quả kiểm định tính dừng cho thấy các biến nghiên cứu của Hungari đều dừng ở sai phân bậc 1 ngoại trừ CPI là dừng ở sai phân bậc 2 và RS là dừng ở chuỗi gốc.
4.3. Ước lượng độ biến động của thị trường chứng khoán và các biến kinh tế vĩ mơ bằng mơ hình GARCH.
4.3.1.Ước lượng độ biến động của thị trường chứng khoán
Trong phần này, đề tài tiến hành hành ước lượng độ biến động của thị trường chứng khoán của các nước nghiên cứu bằng mơ hình GARCH. Theo đó, đầu
tiên đề tài xem xét lược đồ tương quan để xem xét dạng của chuỗi dữ liệu nghiên cứu là MA (Moving Average) hay AR (Auto Regression), kế đến đề tài tiến hành ước lượng các dạng mơ hình GARCH và xem xét các điều kiện tồn tại của mơ hình GARCH và các tiêu chí AIC, SBC, HQ và RSME để chọn lựa mơ hình phù hợp diễn tả cho sự biến động của thị trường chứng khốn. Theo đó, mơ hình phù hợp cho việc diễn tả độ biến động của thị trường chứng khốn Việt Nam là mơ hình AR(1)-GARCH(1,1), của thị trường chứng khốn Hàn Quốc là mơ hình AR(1)-GARCH(1,1), thị trường chứng khốn Thái Lan là mơ hình MA(1) MA(3) MA(4) MA(6)-GARCH(1,1) và thị trường chứng khốn Hungari là mơ hình MA(1)-GARCH(1,1). Kết quả ước lượng các mơ hình mơ tả như bảng sau. Chi tiết các ước lượng xem thêm phụ lục 3.