Năm
Chỉ tiêu 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Sản lượng (nghìn tấn) 12857 12.512 9.078 10.652 9.119 7.386 Kim ngạch nhập khẩu
(triệu USD) 10.888 6.159 5.742 9.918 8.894 6.980
(Nguồn: Tổng cục Thống kê Việt Nam)
Hình 2.10: Tình hình nhập khẩu xăng dầu của Việt Nam giai đoạn 2008 - 2013
2.3.Mơ hình nghiên cứu.
2.3.1.Dữ liệu nghiên cứu.
Dữ liệu trong bài được tổng hợp, thu thập và tính tốn thủ cơng từ nhiều nguồn khác nhau từ năm 2008 đến năm 2013 vì tại Việt Nam hệ thống cơ sở dữ liệu chưa đầy đủ. Đa số dữ liệu được lấy trong các báo cáo của những tổ chức uy tín như: IFS (Tổ chức thống kê tài chính quốc tế thuộc IMF), Tổng cục thống kê Việt Nam, website Ngân hàng Thế giới.
Kết quả cuối cùng của dữ liệu là 24 quan sát trong gian đoạn từ năm 2008 đến 2013
Biến Ký hiệu Nguồn
Chỉ số giá tiêu dùng(%) CPI Tổng cục thống kê Việt Nam
Tổng sản phẩm trong nước GDP Tổng cục thống kê Việt Nam
Giá dầu (USD/thùng) OIL Ngân hàng Thế giới
Tốc độ gia tăng cung tiền M2 (tỷ đồng) M2 Tổ chức thống kê tài chính quốc tế thuộc IMF
Tỷ giá bình quân liên ngân hàng EX Tổ chức thống kê tài chính quốc tế thuộc IMF
Lãi suất tiền gửi (%) R Tổ chức thống kê tài chính quốc tế thuộc IMF
2.3.2.Lựa chọn biến cho mơ hình ước lượng.
2.3.2.1Chỉ số giá tiêu dùng: kiểm định lạm phát kỳ trước và kỳ vọng lạm phát của người dân tác động đến lạm phát dân tác động đến lạm phát
Để đánh giá tình hình lạm phát tại Việt Nam, các nhà nghiên cứu thường sử dụng chỉ tiêu CPI.
Dữ liệu CPI được lấy từ mục “Tình hình kinh tế - xã hội” qua từng thời kỳ thuộc website của Tổng cục Thống kê Việt Nam.
Chỉ số giá tiêu dùng (Consumer Price Index - CPI) là chỉ số tính theo phần trăm phản ánh mức thay đổi tương đối của giá hàng tiêu dùng theo thời gian. Sở dĩ chỉ là thay đổi tương đối vì chỉ số này chỉ dựa vào một giỏ hàng hóa đại diện cho toàn bộ hàng tiêu dùng. Chỉ số giá hàng tháng của từng mặt hàng được sử dụng để tính chỉ số giá so với năm gốc. Những chỉ số này sau đó được sử dụng để tính chỉ số giá so với cùng kỳ năm trước và tháng trước của tháng báo cáo. Chỉ số giá tiêu dùng được tính theo cơng thức Laspeyres. Các chỉ số này được tính tốn dựa trên quyền số cố định. Vì vậy CPI chính là một dạng của chỉ số Laspeyres.
Cơng thức tính CPI của Tổng cục Thống kê: thông tin được thu thập thông qua phỏng vấn và nhật ký chi tiêu của các đối tượng được lựa chọn để nghiên cứu. Để tính tốn CPI, người ta tính số bình quân gia quyền theo công thức Laspeyres của giá cả của kỳ báo cáo (kỳ t) so với kỳ cơ sở, gồm các bước:
- Cố định giỏ hàng hóa : Thơng qua điều tra, người ta sẽ xác định lượng hàng hóa, dịch vụ tiêu biểu mà một người tiêu dùng điển hình mua.
- Xác định giá cả: Thống kê giá cả của mỗi mặt hàng trong giỏ hàng hóa tại mỗi thời điểm.
- Tính chi phí (bằng tiền) để mua giỏ hàng hóa bằng cách dùng số lượng nhân với giá cả của từng loại hàng hóa rồi cộng lại.
- Lựa chọn thời kỳ gốc để làm cơ sở so sánh rồi tính CPI bằng cơng thức sau:
n ∑ pi qi I t → 0 = i = 1 n t 0 n t = W 0 * i p 0 0 0 i i i =1 i = 1 i I: CPI thời kỳ báo cáo
Wi: Quyền số cố định của nhóm hàng i
∑ ∑
p
i
i: Giá mặt hàng i tại kỳ gốc
Pti: Giá mặt hàng i tại kỳ báo cáo
“Giỏ hàng hóa” để tính CPI Việt Nam được Tổng cục Thống kê tính và cơng bố, đã được sửa đổi, bổ sung nhiều lần. Năm 2001, Tổng cục Thống kê cập nhật danh mục hàng hóa và quyền số của các nhóm hàng, năm gốc được chọn là năm 2000. Từ tháng 10 năm 2009, Tổng cục Thống kê đã tiến hành cập nhật quyền số và danh mục mặt hàng đại diện, lấy năm 2009 làm gốc. Trong lần cập nhật này, rổ hàng hóa để tính CPI đã bỏ một số mặt hàng khơng cịn phổ biến và bổ sung thêm một số mặt hàng mới.
CPI sử dụng rổ hàng hóa và quyền số mới được tính tốn và cơng bố từ tháng 11 năm 2009. Bảng 2.10: Rổ hàng hóa để tính CPI Mã Các nhóm hàng Quyền số (%) Trước tháng 11/2009 Sau Tháng 11/2009
C Tổng chi cho tiêu dùng cuối cùng 100,00 100,00
01 Hàng ăn và dịch vụ ăn uống 42,85 39,93
02 Đồ uống và thuốc lá 4,56 4,03
03 May mặc, mũ nón, giày dép 7,21 7,28
04 Nhà ở, điện nước, vật liệu xây 9,99 10,01
05 Thiết bị và đồ dùng gia đình 8,62 8,65
06 Thuốc và dịch vụ y tế 5,42 5,61
07 Giao thơng
9,04 8,87
08 Bưu chính viễn thơng 2,73
09 Giáo dục 5,41 5,72
10 Văn hóa, giải trí, du lịch 3,59 3,83
11 Hàng hóa, dịch vụ khác 3,31 3,34
(Nguồn: Tổng cục Thống kê)
2.3.2.2Tổng sản phẩm quốc nội: tốc độ tăng trưởng của nền kinh tế ảnh hưởng đến lạm
phát.
Dữ liệu được lấy từ mục “Tình hình kinh tế - xã hội” qua từng thời kỳ thuộc website của Tổng cục Thống kê Việt Nam.
Tổng cục Thống kê đã áp dụng các khái niệm, ngun tắc, nguồn thơng tin và phương pháp tính GDP theo đúng quy định trong hệ thống tài khoản quốc gia (SNA) của thống kê Liên hợp quốc; trực tiếp tính chỉ tiêu tổng sản phẩm quốc nội - GDP của toàn bộ nền kinh tế theo phương pháp sản xuất và phương pháp sử dụng, không dựa trên cơ sở cộng đơn thuần số liệu GRDP của các tỉnh, thành phố trực thuộc Trung ương. Dựa vào phân tích luồng chu chuyển thu nhập và chỉ tiêu trong nền kinh tế, các nhà kinh tế đã chỉ ra mối quan hệ đẳng thức giữa tổng sản phẩm trong nước với tổng thu nhập từ sản xuất và tổng chi tiêu trong nền kinh tế. Các đẳng thức này là cơ sở lý luận của ba phương pháp tính chỉ tiêu GDP, đó là phương pháp sản xuất, phương pháp sử dụng và phương pháp thu nhập.
2.3.2.3 Cung tiền: xem xét gia tăng cung tiền nội tệ có ảnh hưởng lớn đến lạm phát
Dữ liệu được lấy từ website của Tổ chức thống kê tài chính quốc tế thuộc IMF. Đo lường M2 bằng cách đo lường: M0, M1
Phép đo M0 (còn gọi là phép đo lượng tiền mặt) bao gồm:
Tiền mặt (Cash - ký hiệu là C): là bộ phận tiền giấy do Ngân hàng Nhà nước phát hành lưu thơng ngồi hệ thống ngân hàng. Nó bằng lượng tiền giấy do ngân hàng Nhà nước phát hành trừ đi lượng tiền giấy do các ngân hàng (kể cả ngân hàng Nhà nước) nắm giữ. Đây là bộ phận tiền tệ có tính lỏng cao nhất và đang có xu hướng giảm dần trong tổng phương tiện thanh toán. Ở Việt Nam, M0 giảm mạnh từ tỷ trọng 60 - 70% đầu những năm 1990 xuống còn khoảng 30% trong những năm gần đây.
Phép đo M1 (còn gọi là phép đo lượng tiền giao dịch) bao gồm: M0 + Tiền gửi không kỳ hạn (Demand deposit - ký hiệu DD). Với Tiền gửi không kỳ hạn (Demand
deposit - ký hiệu DD): gồm những khoản tiền gửi có thể rút ra bất cứ lúc nào theo yêu cầu, có thể tồn tại dưới tài khoản phát séc hoặc không phát séc. Đây là bộ phận tiền được sử dụng cho các giao dịch thường xuyên và là đối tượng kiểm soát trước hết của ngân hàng Nhà nước các nước.
Phép đo M2, bao gồm: M1 + Tiền gửi tiết kiệm (Saving deposit - SD) + Tiền gửi có kỳ hạn tại ngân hàng (Time deposit - TD). M2 kém linh hoạt hơn M1 nhưng sự kiểm sốt M2 là quan trọng vì tiền gửi tiết kiện và tiền gửi có kỳ hạn tại ngân hàng là lượng tiền giao dịch tiềm năng. Hơn nữa, giữa chúng và M1 thường xun có sự chuyển hố lẫn nhau.
2.3.2.4Tỷ giá hối đoái: kiểm định chính sách của ngân hàng Nhà nước ảnh hưởng lênlạm phát lạm phát
Dữ liệu được lấy từ website của Tổ chức thống kê tài chính quốc tế thuộc IMF. Đo lường tỷ giá hối đối bình qn giữa VNĐ so với đô la Mỹ trên thị trường liên ngân hàng. Thông qua chỉ tiêu này, các cơ quan quản lý Nhà nước nắm bắt được diễn biến thị trường ngoại tệ liên ngân hàng để đề ra các giải pháp điều hành kinh tế vĩ mô phù hợp nhằm ổn định thị trường ngoại tệ, kích thích và điều chỉnh hoạt động xuất nhập khẩu và đầu tư.
Tỷ giá hối đoái là giá của một loại tiền đo bằng loại tiền khác - Số đơn vị tiền tệ trong nước trên một đơn vị ngoại tệ (đang áp dụng). Tỷ giá hối đối bình quân giữa VNĐ và USD trên thị trường liên ngân hàng là tỷ giá do Ngân hàng Nhà nước Việt Nam thông báo hàng ngày, được xác định trên cơ sở bình quân các tỷ giá giao dịch trên thị trường ngoại tệ liên ngân hàng của ngày giao dịch gần nhất trước đó. Phương pháp tính Tỷ giá hối đối bình quân giữa VNĐ và USD trên thị trường liên ngân hàng theo tháng, quý, năm được tính theo phương pháp bình qn giản đơn.
2.3.2.5 Lãi suất: kiểm định chính sách của NHNN ảnh hưởng lên lạm phát.
Dữ liệu được lấy Tổ chức thống kê tài chính quốc tế thuộc IMF. Dữ liệu là
lãi suất tiền gửi kỳ hạn 3 tháng do ngân hàng Nhà nước quy định.
2.3.2.6 Giá dầu thế giới: Việt Nam là một nước nhập khẩu xăng dầu nhiều. Ngoài ra, xăng là
nguyên liệu đầu vào của rất nhiều ngành kinh tế nên giá xăng cũng sẽ ảnh hưởng không nhỏ đến lạm phát
Dữ liệu được lấy từ website của Ngân hàng thế giới.
Giá xăng dầu được trích dẫn dùng để chỉ WTI Cushing, dầu thơ giao ngay Giá West Texas Intermediate (WTI), còn được gọi là Texas Light Sweet, là một loại dầu thô được sử dụng như một chuẩn mực về giá dầu và hàng hóa cơ bản của hợp đồng tương lai dầu New York Mercantile Exchange.
2.4.Các bước thực hiện.
Trong luận văn này, tác giả cũng sử dụng phương pháp VAR (tương tự phương pháp đã được thực hiện trong cơng trình “Ứng dụng mơ hình vecto tự hồi quy VAR kiểm định và dự báo thực trạng lạm phát Việt Nam” (2011)) của trường Đại học Kinh tế để kiểm tra các nhân tố tác động lạm phát tại Việt Nam. Mơ hình này bao gồm các biến sau: CPI, GDP, M2, EX, R, OIL. Trong đó, CPI là chỉ số giá tiêu dùng, GDP là tổng sản phẩm quốc nội; M2 là cung tiền, EX là tỷ giá hối đoái, R là lãi suất, OIL là giá dầu thế giới.
Điều đầu tiên khi sử dụng mơ hình VAR (hay cịn gọi là mơ hình tự hồi quy vector) để kiểm định các nhân tố tác động đến lạm phát tại Việt Nam, tác giả lấy log tất cả các biến, riêng lãi suất không lấy log.
2.4.1Kiểm định tính dừng của các biến của mơ hình.
Tác giả kiểm định tính dừng của các biến được sử dụng trong mơ hình. Nếu biến nào khi kiểm định không dừng thì tác giả tuần tự tiến hành lấy sai phân bậc 1, bậc 2, … đến khi nào các biến có tính dừng.
Tác giả tiến hành kiểm định tính dừng của tất cả các biến khi đưa vào mơ hình bằng cách sử dụng Augmented Dicker-Fuller Unit Root Test (Phụ lục 1). Kết quả: Chuỗi dữ liệu CPI là chuỗi dừng tại mức ý nghĩa 5% với sai phân bậc 1
Chuỗi dữ liệu GDP là chuỗi dừng tại mức ý nghĩa 5% với sai phân bậc 2 Chuỗi dữ liệu M2 là chuỗi dừng tại mức ý nghĩa 5% với sai phân bậc 1. Chuỗi dữ liệu EX là chuỗi dừng tại mức ý nghĩa 5% với sai phân bậc 1. Chuỗi dữ liệu R là chuỗi dừng tại mức ý nghĩa 5%.
Chuỗi dữ liệu OIL là chuỗi dừng tại mức ý nghĩa 5% với sai phân bậc 1.
2.4.2Lựa chọn độ trễ cho mơ hình VAR cơ bản (Basic-VAR): Bảng2.11: Xác định độ trễ cho mơ hình VAR 2.11: Xác định độ trễ cho mơ hình VAR
VAR Lag Order Selection Criteria
Endogenous variables: DLCPI DLGDP DLM2 DLEX R DLOIL Exogenous variables: C
Date: 11/22/14 Time: 10:12 Sample: 2008Q1 2013Q4 Included observations: 20
Lag LogL LR FPE AIC SC HQ
0 111.8126 NA 1.02e-12 -10.58126 -10.28254 -10.52294 1 173.5863 80.30588 9.35e-14 -13.15863 -11.06759 -12.75044 2 263.3682 62.84729* 1.61e-15* -18.53682* -14.65346* -17.77874*
(Nguồn: Kết quả chạy VAR)
Căn cứ kết quả của bảng 2.11, với các tiêu chuẩn thống kê LR (Likelihood- Ratio test), FPE (Final Prediction Error), AIC (Akaike‟s Information Criterion), SBIC (Schwarz‟s Bayesian Information Criterion) và HQIC (Hannan and Quinn Information Criterion) đã chấp nhận chọn độ trễ tối ưu của mơ hình là 2.
2.4.3Kết quả phân tích định lượng.
Theo kết quả ước lượng mơ hình VAR (phụ lục 2), tác giả có các tham số ước lượng và thống kê T được tổng hợp trong bảng 2.12
Bảng 2.12: Ma trận tham số và thống kê T của mơ hình VAR
DLCPI DLGDP DLM2 DLEX R DLOIL
DLCPI(-2)
-0.521933 9.289831 -0.264692 0.476100 6.618747 -0.637152 (0.18749) (4.96735) (0.26387) (0.50456) (21.5682) (2.26472) [-2.78380] [ 1.87018] [-1.00313] [-0.94360] [ 0.30688] [-0.28134]
(Nguồn: Kết quả chạy VAR)
Căn cứ kết quả của bảng 2.12, mối quan hệ giữa các biến trong mơ hình VAR có điểm phù hợp cũng như có điểm chưa phù hợp về mặt lý thuyết. Ta thấy: CPI có mối quan hệ tỷ lệ thuận với GDP, EX, R, CPI có mối quan hệ tỷ lệ nghịch với M2, OIL. Với hệ số R- squared từ 89,15%, hệ số điều chỉnh R- squared từ 70,54% cho thấy mơ hình khá phù hợp, phản ánh được các mối quan hệ giữa các biến.
2.4.4Phân tích tác động của các nhân tố đến lạm phát.
Để đánh giá mối quan hệ giữa các biến với nhau, từ kết quả hồi quy của mơ hình VAR, tác giả tiến hành tiến hành phân tích xung lực Impulse Respones (Phụ lục 3). Kết quả phân tích được trình bày cho thấy bằng chứng rằng:
CPI chịu ảnh hưởng chủ yếu bởi sự biến động của biến GDP với biên độ rộng và kéo dài nhiều độ trễ. Sau 3 quý, CPI sẽ tăng mạnh do cú sốc của GDP. Sau đó, CPI sẽ giảm dần và giảm mạnh nhất vào giữa năm thứ 2.
Phân tích phản ứng xung về tác động của cú sốc cung tiền M2 lên CPI cũng cho thấy, tác động này diễn ra tức thì (trong 2 quý đầu tiên) vả trở lại bình thường vào q thứ 3. Sau đó, tác động này dường như không đáng kể.
Một cú sốc tăng trong tỷ giá EX sẽ làm lạm phát – CPI tăng trong ngắn hạn, tác động mạnh nhất vào quý 2, nhưng vào quý sau, lạm phát – CPI sẽ giảm.
Một cú sốc tăng lãi suất sẽ làm lạm phát - CPI tăng lên mạnh nhất vào quý thứ 2. Nhưng sau đó, mức giá CPI lại bắt đầu giảm và giảm mạnh nhất vào quý thứ 5. Sau hai năm, cú sốc sẽ bị hấp thụ hết. Những tháng đầu năm 2011, trong tình hình cạnh
tranh gay gắt, các ngân hàng đã phá rào, nâng cao lãi suất huy động tình hình đua lãi suất huy động. Hơn nữa, khi lãi đầu vào cao thì sẽ làm cho lãi suất cho vay tăng theo, lãi suất được lập ở mức quá cao vượt sức chịu đựng của nhiều tổ chức kinh tế và cá nhân có nhu cầu về vốn, đẩy chỉ phí sản xuất tăng cao, gây lạm phát. Sau đó, bằng các biện pháp hành chính, Chính phủ quy định một mức lãi suất trần cho hệ thống ngân hàng thương mại. Quý 1 năm 2012, chính phủ lại tiếp tục hạ trần lãi suất huy động để kiểm soát lạm phát.
Ngược lại, một cú sốc tăng giá dầu sẽ làm lạm phát - CPI giảm vào quý thứ 2. Nhưng sau đó, mức giá CPI lại bắt đầu tăng và tăng mạnh nhất vào quý thứ 4. Sau một năm, cú sốc sẽ bị hấp thụ hết.
2.4.5Phân tích mức độ tác động trong ngắn hạn và trung hạn.
Để phân tích mức độ tác động giữa các biến trong 04 quý và 08 quý của các biến CPI, GDP, M2, EX, R OIL; từ kết quả hồi quy của mô hình VAR, tác giả tiến hành phân tích phương sai Variance Decomposition (Phụ lục 4).
Bảng 2.13: Tác động giải thích lạm phát sau 4 quý và sau 8 quý.
Tác động giải thích lạm phát sau 4 quý Tác động giải thích lạm phát sau 8 quý