Từ số liệu Bảng 2.5 có được ta thấy: Tổng số vốn bằng tiền của Công ty tại thời điểm cuối năm 2019 là 38.661 triệu ,giảm 25.962 triệu so với đầu năm , tương ứng với tỷ lệ giảm 40,17%.
Trong đó:
Tiền mặt tại quỹ ở thời điểm đầu năm 2019 là 113 triệu, tại thời điểm
cuối năm 2019 là 1.414 triệu chiếm tỷ trọng 3,66% (tăng 1.301 triệu so với thời điểm đầu năm , tương ứng với tỷ lệ tăng 1150,84%).
Tiền gửi ngân hàng tại thời điểm đầu năm 2019 là 49.511 triệu, chiếm tỷ
trọng 76,61%, tại thời điểm cuối năm 2019 là 27.247 triệu, chiếm tỷ trọng 70,48% ( giảm 22.263 triệu so với thời điểm đầu năm 2019, tương ứng với tỷ lệ giảm 44,97%). Đây là nguyên nhân chính làm cho quỹ tiền mặt của công ty giảm.
Các khoản tương đương tiền cũng giảm 5.000 triệu so với thời điểm đầu năm, với tốc độ giảm là 33,33%.
Như vậy cơ cấu vốn bằng tiền của Cơng ty đã có sự thay đổi. Tiền gửi ngân hàng đã giảm tỷ trọng trong cơ cấu khoản mục Tiền và các khoản tương đương tiền. Nhằm mục đích đảm bảo sự an tồn và sinh lời đối với các khoản tiền tạm thời nhàn rỗi công ty nên thực hiện gửi tiền vào Ngân hàng.
Bên cạnh đó, việc tập trung vốn bằng tiền vào tiền gửi ngân hàng cũng mang lại nhiều lợi ích cho Cơng ty:
Thứ nhất, sử dụng thanh tốn qua ngân hàng không những giúp Công ty
đảm bảo khả năng thanh tốn mà cịn giúp Công ty tạo được mối quan hệ tốt với ngân hàng, tạo thuận lợi cho việc vay vốn đáp ứng nhu cầu sản xuất kinh doanh, hơn nữa Công ty lại thu được một khoản lãi từ khoản tiền gửi này.
Thứ hai, việc thanh toán qua hệ thống tài khoản ngân hàng hiện nay rất
mặt q lớn - đó là chi phí sử dụng vốn cao do tình trạng vốn tạm thời nhàn rỗi khơng sinh lời làm giảm hiệu quả sử dụng vốn.
Thứ ba, sử dụng thanh tốn qua ngân hàng giúp Cơng ty thực hiện giao
dịch nhanh chóng, an tồn, giảm thiểu thời gian và thủ tục.
Do tiền mặt trong DN ở thời điểm cuối năm tăng cao hơn so với đầu năm bởi vậy mà DN cần có những chính sách quản trị tiền mặt phù hợp để tránh gây thất thốt và tăng chi phí cất trữ.
Bên cạnh xem xét về lượng tiền của DN chúng ta cũng cần nghiên cứu về dòng tiền ra và dòng tiền vào trong hoạt động SXKD. Bởi dòng tiền phản ánh sự vận động của tiền đi vào và đi ra phát sinh trong một thời kì nhất định từ các hoạt động của một doanh nghiệp. Dòng tiền dùng để đánh giá khả năng thanh tạo tiền của DN và do vậy nó xem xét khả năng thanh tốn các khoản nợ đến hạn khác với lợ nhuận kế toán được sử dụng để đánh giá các khả năng sinh lời. Để hiểu sâu về thực trạng quản trị vốn bằng tiền của DN có hiệu quả hay khơng ta sẽ phân tích các hệ số tạo tiền, dòng tiền vào và ra của DN.
Bảng 2.6: Kết quả hoạt động và lưu chuyển tiền tệ Công ty Cổ phần Đầu tư và Xây dựng HUD3
ĐVT: VNĐ
Chỉ tiêu Năm 2019 Năm 2018 Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh 22.653.204.658 32.586.554.650 Lợi nhuận khác (889.372.633) (101.498.187) Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 21.753.832.025 32.485.056.463 Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp 16.680.779.240 24.728.281.358 Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh (33.275.584.437) 100.243.021.756 Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động đầu tư 36.940.977.826 7.191.754.864 Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài chính (29.627.791.112) (75.454.492.885) Lưu chuyển tiền thuần trong kỳ (25.962.397.723) 31.980.283.735
( Nguồn: Báo cáo lưu chuyển tiền tệ CTCP Đầu tư và Xây dựng HUD3 năm 2019)
Như vậy so với năm 2018, trong năm 2019 cơng ty đã thay đổi nhiều chính sách liên quan đến các hoạt động đầu tư và tài trợ khiến dịng tiền của
DN có ít nhiều sự ảnh hưởng, tuy nhiên điều cần chú ý nhất liên quan đến dòng tiền từ hoạt động kinh doanh năm 2019. Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh giảm đáng kể, năm 2018 là khoảng 32.586 triệu đồng thì năm 2019 cịn 22.653 triệu đồng. Nguyên nhân chủ yếu là do trong năm 2019 doanh nhiệp xuất hiện các khoản giảm trừ doanh thu- giảm giá hàng bán 462 triệu đồng (Theo thuyết minh BCTC năm 2019) và sự tăng đáng kể của chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp. Năm 2019 với sự chỉ đạo quyết liệt từ Hội đồng quản trị, Ban lãnh đạo Cơng ty HUD3 đã hồn thành 54% kế hoạch vốn đầu tư tại dự án HUD Sơn Tây lô liền kề LKV-19A và LKV-20A. Dự án đã hoàn thành thi cơng và đang trong q trình kinh doanh bàn giao cho khách hàng, tuy nhiên do thị trường bất động sản tại Sơn Tây cịn chưa được tốt vì vậy cơng tác kinh doanh thu hồi vốn cịn gặp nhiều khó khăn. Đồng thời cũng tập trung bàn giao cho khách hàng các căn hộ đã kinh doanh của dự án số 60 Nguyễn Đức Cảnh và đẩy mạnh thi cơng các cơng trình khác. Bởi vậy mà DN đã có những biện pháp ưu đãi trong bán hàng để thu hút khách hàng nên đã làm tăng các khoản giảm trừ doanh thu, đồng thời tăng chi phí bán hàng và chi phí quản lý DN.Tuy nhiên cũng xuất hiện những tín hiệu tốt từ doanh thu hoạt động tài chính trong năm đã tăng mạnh từ 2.620 triệu lên 9.784 triệu ( Số liệu thuyết minh BCTC năm 2019), nguyên nhân tăng mạnh là do trong năm 2019 Công ty đã xây dựng phương án và thối vốn thành cơng tại 2 công ty con là công ty HUD3.2; HUD3.3 và các công ty liên kết HUD.1; HUD3S và HUD3.6 thu về số tiền gốc và thêm lãi thoái vốn đầu tư là 8.560 triệu đồng ( Số liệu thuyết minh BCTC năm 2019). Tuy nhiên thì việc tăng mạnh doanh thu hoạt động tài chính cũng khơng đủ bù đắp các khoản chi phí và giá vốn. Bởi vậy đã khiến cho lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh giảm.
Lợi nhuận khác của DN cũng giảm đáng kể do chi phí khác của DN tăng. Do đó kéo theo tổng lợi nhuận kế tốn trước thuế giảm mạnh, năm 2018 là 32.485 triệu đồng nhưng tới năm 2019 còn 21.753 triệu đồng, giảm 10.732 triệu đồng ( Số liệu Báo cáo kết quả HĐKD năm 2019). Trong năm DN khơng có khoản thuế TNDN hỗn lại nào cần nộp. Từ tất cả các yếu tố trên dẫn tới lợi nhuận sau thuế TNDN năm 2019 giảm hơn so với 2018 là 8.048 triệu đồng ( Số liệu Báo cáo kết quả HĐKD năm 2019). Những con số trên cho thấy DN đã cố gắng nỗ lực sử dụng hiệu quả tập trung nguồn vốn, tuy nhiên cũng cần xem xét hợp lý chiến lược bán hàng và các yếu tố khác để giảm thiểu chi phí.
Lưu chuyển tiền thuần năm 2019 có biến động giảm mạnh so với năm trước. Tại thời điểm 2018 lưu chuyển tiền thuần là 31.980 triệu đồng nhưng tới năm 2019 thì giảm cịn - 25.962 triệu đồng chứng tỏ chi nhiều hơn thu, quy mô vốn bằng tiền của DN đang bị giảm sút, ảnh hưởng đến mức độ an toàn ngân quỹ của DN, cũng như an ninh tài chính DN nói chung. Lưu chuyển tiền thuần giảm chủ yếu do sự sụt giảm mạnh của khoản mục lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh và lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài chính.
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh năm 2019 là -33.275 triệu trong khi năm trước là 100.243 triệu đồng cho thấy DN đang gặp khó khăn trong việc tiêu thụ sản phẩm, hàng hóa, dịch vụ và trong việc thu tiền bán hàng và cung cấp dịch vụ. Trong năm 2019 DN đi vào hoàn thiện và bàn giao nhiều cơng trình nhà ở, tuy nhiên do thị trường cịn nhiều khó khăn và sự cạnh tranh khốc liệt nên DN gặp khá nhiều khó khăn. Bên cạnh đó việc lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động đầu tư dương và tăng lên cao hơn so với năm 2018 đã cho thấy năng lực sản xuất, năng lực kinh doanh của DN đang có xu hướng thu hẹp lại. Nguyên nhân chủ yếu là do trong năm 2019 công ty thực hiện thối vốn tại các cơng ty con và công ty liên kết bởi vậy mà tiền thu hồi
đầu tư góp vốn vào đơn vị khác tăng cao rõ rệt từ 5.000 triệu đồng lên 29.130 triệu đồng tại thời điểm năm 2018 so với 2019. Đồng thời tiền thu lãi cho vay, cổ tức và lợi nhuận được chia cũng tăng đáng kể, DN đã khơng cịn giữ lợi nhuận lại để tập trung tái đầu tư. Tất cả cho thấy DN đã thu hẹp quy mô hoạt động đầu tư. Không những vậy mà lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài chính năm 2019 cũng tăng lên -29.627 triệu đồng so với năm 2018 là -75.454 triệu đồng , cho thấy số tiền huy động từ các nhà cung cấp vốn giảm, DN tăng nguồn tài trợ từ bên trong.
Bảng 2.7: Chỉ tiêu đánh giá tình hình dịng tiền của doanh nghiệp
Đơn vị tính: Nghìn đồng
Chỉ tiêu Năm 2019 Năm 2018 Chênh lệch Tỷ lệ(%) 1. Doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ 476.940.634.791 445.307.316.001 31.633.318.790 7,10 2. Vốn bằng tiền bình quân 204.476.638.451 48.634.213.632 155.842.424.819 320,44 3. Nợ ngắn hạn bình quân 355.582.063.602 464.831.551.299 -109.249.487.697 -23,50 4. Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh -33.275.584.437 100.243.021.756 -133.518.606.193 -133,19 5. Chi phí lãi vay 9.057.479.726 10.287.332.337 -1.229.852.611 -11,96
I. Hệ số đảm bảo KNTT lãi vay từ dòng tiền thuần hoạt động
(I)=[(4)+(5)]/(5) -2,67 10,74 -13,42 -124,89
II. Hệ số đảm bảo KNTT nợ từ dòng tiền thuần hoạt động
(II)=(4)/(3) -0,09 0,22 -0,31 -143,39
III. Số vòng quay vốn bằng tiền (III)=(1)/(2) 2,33 9,16 -6,82 -74,53
Năm 2018, hệ số khả năng thanh toán lãi vay từ dòng tiền thuần hoạt động ở mức dương 10,74; tuy nhiên sang năm 2019 thì hệ sơ này là âm 2,67 giảm nhiều lần so với năm 2018 do trong năm 2018 lưu chuyển tiền thuần là 100.243 triệu đồng nhưng năm 2019 lại giảm tới 133.518 triệu đồng tương ứng với tốc độ giảm là 133,19% giảm nhẹ hơn nhiều so với tốc độ giảm của chi phí lãi vay là 11,96% . Điều này cho thấy khả năng tạo tiền của hoạt động kinh doanh của DN chưa đáp ứng đủ việc chi trẩ lãi vay, qua đó đánh giá dịng tiền từ hoạt động kinh doanh đang gặp khó khăn.
Trong năm 2019 lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh giảm nên hệ số đảm bảo khả năng thanh tốn nợ từ dịng tiền thuần hoạt động cũng giảm đáng kể. Bằng dòng tiền tạo ra từ hoạt động kinh doanh của DN có thể hồn trả âm 0,09 tổng bình qn dư nợ ngắn hạn, tức là khả năng thanh toán của DN đang ở mức thấp.
Vốn bằng tiền của cơng ty năm 2019 quay được 2,33 vịng, năm 2018 quay 9,16 vòng. Số vòng quay vốn bằng tiền giảm tới 6,82 vòng cho thấy tiền của DN quay vòng chậm hơn tốc độ thu hồi vốn bằng tiền cũng kém hiệu quả hơn.
2.2.5. Thực trạng về quản trị nợ phải thu
Trong nền kinh tế thị trường, việc tồn tại các khoản phải thu là một điều tất yếu xuất phát từ các mối quan hệ bạn hàng mà doanh nghiệp thường xuyên cho khách hàng của mình được chiếm dụng một khoản nhất định. Điều này đem lại lợi ích kinh tế cho cả hai bên. Đối với doanh nghiệp, nếu các khoản phải thu tồn tại ở mức hợp lý, doanh nghiệp có thể thúc đẩy được tiêu thụ, tạo cơ hội mở rộng thị phần, gia tăng được hiệu quả sử dụng vốn. Ngược lại, nếu các khoản phải thu quá lớn mà chủ yếu là do sự mất khả năng thanh toán của khách hàng, doanh nghiệp sẽ tốn nhiều chi phí hơn để quản lý, giám sát khách hàng thì rõ ràng nó lại có tác dụng ngược lại với doanh nghiệp. Thực trạng của quản lý các khoản phải thu của Công ty Cổ phần Đầu tư và xây dựng HUD3 được thể hiện qua
Bảng 2.8: Tình hình quản lý các khoản phải thu của công ty năm 2018, 2019 Đơn vị tính: VNĐ
TÀI SẢN 31/12/2019 31/12/2018 Chênh lệch
Số tiền Tỷ trọng(%) Số tiền Tỷ trọng(%) Số tiền Tỷ lệ(%) Tỷ trọng(%) Các khoản phải thu ngắn
hạn 146.656.676.269 42,59 143.368.787.801 25,08 3.287.888.468 2,29 17,51
1. Phải thu ngắn hạn của
khách hàng 116.846.716.846 79,67 101.224.304.260 70,6 15.622.412.586 15,43 9,07 2. Trả trước cho người bán 2.325.593.235 1,59 4.514.180.975 3,15 -2.188.587.740 -48,48 -1,56 3. Phải thu về cho vay ngắn
hạn 6.574.421.000 4,48 6.574.421.000 4,59 0 0 -0,1 4. Phải thu ngắn hạn khác 29.866.280.570 20,36 31.055.881.566 21,66 -1.189.600.996 -3,83 -1,3 7. Dự phịng phải thu ngắn
hạn khó địi -8.956.335.382 -6,11 - - - - -
lệ tăng 2,29%. Để biết nguyên nhân sự biến động của các khoản phải thu ta đi xem xét tới sự biến động từng thành phần của nó:
Phải thu ngắn hạn của khách hàng có số đầu năm 2019 là 101.224
triệu đồng chiếm tỷ trọng 70,6% tổng khoản phải thu, đến cuối năm 2019 là 116.846 triệu đồng , chiếm tỷ trọng 79,67%. Như vậy trong vịng một năm, số vốn Cơng ty bị khách hàng chiếm dụng đã tăng thêm 15.622 triệu đồng, tỷ lệ tăng 15,43%. Đây là mức tăng khá cao của khoản phải thu khách hàng. Với mục đích tăng khối lượng hàng hóa tiêu thụ và dịch vụ cung cấp trong kỳ, bên cạnh việc mua bán trao ngay, Công ty cũng đã thực hiện công tác bán hàng theo phương thức bán chịu, bán trả chậm và bán trả góp. Đầu tiên là để giữ mối quan hệ tốt đẹp với khách hàng, Công ty bán chịu cho những khách hàng quen thuộc và uy tín. Đồng thời bán trả chậm, trả góp cho một số bạn hàng mới nhằm tạo mối quan hệ, lơi kéo và thu hút thêm khách hàng.
Vì vậy, sự gia tăng của khoản Phải thu của khách hàng là phù hợp với điều kiện và tình hình thực tế của Công ty. Dù vậy, Công ty cũng cần phải có những biện pháp quản lý khoản Phải thu khách hàng một cách chặt chẽ, đồng thời cũng không nên phụ thuộc nhiều vào phương thức bán hàng này để thu hút khách hàng, bởi đó là một con dao hai lưỡi, nếu khơng cẩn thận sẽ tổn hại đến lợi ích của chính Cơng ty.
Khoản Trả trước cho người bán ngắn hạn ở thời điểm cuối năm
2019 là 2.325 triệu đồng, giảm đi 2.188 triệu đồng với tỷ lệ giảm 48,48% so với đầu năm . Giảm chủ yếu là các khoản trả trước cho người bán ngắn hạn khác giảm từ 3.298 triệu đồng còn 1.110 triệu đồng tại thời điểm đầu năm so với cuối năm 2019. Cịn lại khoản trả trước cho Cơng ty con HUD3.2
hơn. Tuy nhiên đại dịch covid-19 đã có tác động khơng hề nhỏ tới nền kinh tế, chắc chắn thị trường NVL đầu vào sẽ biến động vô cùng lớn, việc trả trước cho người bán sẽ đảm bảo cho cơng ty có được nguồn cung cấp ngun vật liệu ổn định phục vụ sản xuất kinh doanh với chi phí thấp. Vậy nên đây cũng là một khó khăn mà Công ty phải đối mặt khi hoạt động SXKD trở lại bình thường sau đại dịch.
Các khoản phải thu khác và Phải thu về cho vay ngắn hạn. Tại thời điểm năm 2019 thì Khoản phải thu về cho vay ngắn hạn của DN khơng có sự thay đổi giữa đầu năm và cuối năm vẫn là 6.574 triệu. Còn khoản Các khoản phải thu
khác thì cuối năm 2019 đã giảm 1.189 triệu tương ứng với tỷ lệ giảm 3,83%
so với đầu năm.
Dự phịng phải thu ngắn hạn khó địi
Doanh nghiệp đã trích lập khoản dự phịng phải thu ngắn hạn khó địi với mức trích lập là 8.956 triệu chiếm 6,11% tỷ trọng các khoản phải thu ngắn hạn. Vì tính tới thời điểm 1/1/2019 thì trong DN tồn tại bốn khoản nợ xấu của Công ty Cổ Phần Sông Đà- Thăng Long, ông Đỗ Huy Sâm, Công ty xây dựng cơng trình giao thơng 873 và Ngân hàng Nhà nước và Phát triển Nơng thơn Từ Liêm. Do vậy khoản trích lập dự phịng phải thu ngắn hạn khó địi là điều tất yếu. Từ đó DN cần xem xét lại các chính sách bán hàng và thu hồi nợ để tránh các khoản nợ quá hạn, nợ xấu sẽ gây ảnh hưởng lớn tới quá trình hoạt