Chỉ tiêu Kỳ hạn
(**): Mức ý nghĩa 5% (*): Mức ý nghĩa 15%
Từ kết quả kiểm định được thể hiện trong Bảng 4.2 cho thấy khơng có sự khác biệt giữa đường cong lãi suất được xây dựng từ mơ hình Vasicek và đường cong lãi suất được xây dựng từ mơ hình CIR ở các kỳ hạn 1 tuần, 2 tuần, 1 tháng và 3 tháng, hay nói cách khác, ở các kỳ hạn 1 tuần, 2 tuần, 1 tháng và 3 tháng, thì đường cong lãi suất được
1 Tuần 2 tuần 1 tháng 3 tháng 6 tháng 12 tháng (A) Mơ hình Vasicek
Trung bình 0.11 0.14 0.21 0.27 0.31 0.32 Giá trị cao nhất 0.47 0.47 0.69 0.82 1.21 0.92 Giá trị thấp nhất 0.00 0.00 0.00 0.01 0.01 0.03 Độ lệch chuẩn 0.08 0.10 0.15 0.18 0.21 0.18 (B) Mơ hình CIR Trung bình 0.12 0.15 0.22 0.32 0.40 0.44 Giá trị cao nhất 0.46 0.53 0.86 1.40 2.53 2.03 Giá trị thấp nhất 0.00 0.00 0.00 0.01 0.00 0.01 Độ lệch chuẩn 0.08 0.11 0.18 0.28 0.41 0.41 t-statistic 0.19 0.35 0.55 1.37 1.59* 2.27**
xây dựng từ hai mô Vasicek và CIR là như nhau. Ở kỳ hạn 6 tháng, với mức ý nghĩa 15%, thì đường cong lãi suất được xây dựng từ mơ hình Vasicek cho kết quả tốt hơn đường cong lãi suất được xây dựng từ mơ hình CIR. Đặc biệt ở kỳ hạn 12 tháng, với mức ý nghĩa là 5%, thì mơ hình Vasicek thể hiện sự phù hợp với dữ liệu thực tế tốt hơn so với mơ hình CIR, điều này được thể hiện thông qua chỉ tiêu trung bình MAPE (0.32) và độ lệch chuẩn MAPE (0.18) của mơ hình Vasicek đều thấp hơn trung bình MAPE (0.44) và độ lệch chuẩn MAPE (0.41) của mơ hình CIR.
4.2 So sánh đường cong lãi suất dự báo được xây dựng từ mơ hình Vasicek với đường cong lãi suất dự báo được xây dựng từ mơ hình CIR
Trong phần này, tác giả kiểm định xem đường cong lãi suất dự báo được xây dựng bằng mơ hình Vasicek hay đường cong lãi suất dự báo được xây dựng từ mơ hình CIR sẽ phù hợp với dữ liệu thực tế ở Việt Nam hơn, với giả định:
H0: Trung bình MAPE của đường cong lãi suất dự báo được xây dựng từ mơ hình Vasicek bằng với lãi suất trung bình MAPE của đường cong lãi suất được xây dựng từ mơ hình CIR.
H1: Trung bình MAPE của đường cong lãi suất dự báo được xây dựng từ mơ hình Vasicek khác với lãi suất trung bình MAPE của đường cong lãi suất được xây dựng từ mơ hình CIR.