CHƯƠNG I : CƠ SỞ LÝ THUYẾT
1. Đánh giá hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp
Để xác định hiệu quả hoạt động của một doanh nghiệp hay một ngành, người ta thường thơng qua việc tính tốn 4 nhóm chỉ số:
- Nhóm chỉ số phản ánh khả năng thanh toán - Nhóm chỉ số phản ánh năng lực hoạt động - Nhóm chỉ số phản ánh khả năng gặp rủi ro - Nhóm chỉ số phản ánh khả năng sinh lời
Trong tiểu luận này, dựa trên bộ số liệu được cung cấp và thực hiện tính tốn các kết quả trên phần mềm STATA, nhóm sẽ phân tích hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp dựa vào 3 nhóm: nhóm chỉ số khả năng thanh tốn, nhóm chỉ số phản ánh năng lực hoạt động và nhóm chỉ số thể hiện khả năng sinh lời.
1.1 Căn cứ vào chỉ tiêu khả năng thanh tốn
Tính tốn các chỉ số cơ cấu vốn năm 2010 của 5 doanh nghiệp có doanh thu lớn nhất và chỉ số của toàn ngành (số liệu theo mã ngành 42102), ta có kết quả:
Bảng 7: Một số chỉ tiêu cơ cấu vốn của một số doanh nghiệp có doanh thu cao nhất và tồn ngành xây dựng cơng trình đường bộ năm 2010
STT Mã doanh nghiệp Tên ngành doanh nghiệp đăng kí Hệ số tài trợ Hệ số nợ Khả năng thanh toán tổng quát 1 726595 Xây Lắp 0,463 0,537 1,861 2 753824 Xây Dựng Cơng Trình Kỹ Thuật 0,409 0,591 1,692 3 736763 Xây Dựng 0,562 0,438 2,284
4 713639 Xây dựng cầu đường 0,313 0,687 1,455
5 725556 Xây Dựng Cơng Trình
Giao Thơng 0,037 0,963 1,039
Tồn ngành 0,498 0,502 1,990
Nhận xét:
Qua bảng số liệu phân tích trên, nhìn chung hệ số tài trợ và hệ số nợ của các ngành cơng trình đường bộ chưa cao. Khả năng tự đảm bảo về mặt tài chính thấp, mức độ độc lập về mặt tài chính của doanh nghiệp đang ở mức trung bình. Ngành Xây Dựng cơng trình giao thơng có hệ số tài trợ thấp nhất là 0,037 với mức vốn Chủ sở hữu cũng không cao (1.061 triệu đồng). Tỷ lệ nợ trong tổng nguồn vốn của doanh nghiệp trong các ngành đang ở mức khá an tồn và khơng có biến động nhiều. Về khả năng thanh tốn tổng qt thì ngành doanh nghiệp đăng kí ngành Xây Dựng nói chung đang ở mức khá tốt (2,284), gấp hơn hai lần doanh nghiệp cùng ngành đăng kí ngành xây dựng cơng trình giao thơng. Các doanh nghiệp đăng kí xây lắp, xây dựng cơng trình kĩ thuật đang ở mức bình thường. Riêng với doanh nghiệp đăng kí xây dựng cơng trình giao thơng thì khả năng thanh tốn, trang trải các khoản nợ đang ở mức khó khăn (1,039).
1.2 Căn cứ vào chỉ tiêu năng lực hoạt động
Tính tốn chỉ số vịng quay tổng tài sản năm 2010 của 5 doanh nghiệp có doanh thu lớn nhất và chỉ số của toàn ngành (số liệu theo mã ngành 42102), ta có:
Bảng 8: Chỉ số vòng quay tổng tài sản của một số doanh nghiệp có doanh thu cao nhất và tồn ngành xây dựng cơng trình đường bộ năm 2010
STT Mã doanh nghiệp Tên ngành doanh nghiệp đăng kí Vòng quay TTS
1 726595 Xây Lắp 0,31
2 753824 Xây Dựng Cơng Trình Kỹ Thuật 0,56
3 736763 Xây Dựng 0,40
4 713639 Xây Dựng Cầu Đường 1,65
5 725556 Xây Dựng Cơng Trình Giao Thơng 1,23
Toàn ngành 0,129
Nguồn: Bộ số liệu kết quả điều tra doanh nghiệp năm 2010
Nhận xét:
Qua bảng số liệu trên ta thấy chỉ số vòng quay tổng tài sản của từng doanh nghiệp trong ngành là không đồng đều thể hiện sự mất cân xứng cơ cấu hoạt động của các doanh nghiệp. Có loại hình doanh nghiệp sử dụng tài sản tạo ra doanh thu lớn, hiệu quả (xây
dựng cầu đường 1,2 - 1,6), có doanh nghiệp có chỉ số rất thấp. Doanh thu khơng quyết định đến chỉ số vịng quay tổng tài sản. Nhìn chung, xét về tồn ngành thì chỉ số vịng quay tài sản của toàn ngành thấp, thể hiện việc sử dụng tài sản để tạo ra doanh thu là không hiệu quả. Trong năm 2010, chỉ số này là 0,129, cho thấy mỗi 1% được đầu tư trong tổng tài sản thì thu được 0,129% doanh thu.
Tuy nhiên, xây dựng cơng trình đường bộ là ngành đang được quan tâm nhất trong thời kì cơng nghiệp hố, hiện đại hoá đất nước, chỉ số này chắc chắn sẽ tăng nhanh nhờ các biện pháp hỗ trợ, thúc đẩy của nhà nước, các biện pháp kêu gọi nguồn vốn FDI trong thời buổi hội nhập mở cửa như hiện nay.
1.3 Căn cứ vào chỉ tiêu khả năng sinh lợi
Báo cáo lựa chọn phân tích hiệu quả hoạt động ngành căn cứ vào chỉ tiêu khả năng sinh lợi dựa vào các chỉ số: Tỷ suất lợi nhuận doanh thu (ROS), Tỷ suật lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA), Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE):
Bảng 9: Chỉ tiêu khả năng sinh lợi của một số doanh nghiệp có doanh thu cao nhất và tồn ngành xây dựng cơng trình đường bộ năm 2010
STT Mã doanh nghiệp
Tên ngành doanh
nghiệp đăng kí ROS ROA ROE
1 726595 Xây Lắp 0,0752 0,0233 0,0503
2 753824 Xây Dựng Cơng Trình
Kỹ Thuật 0,0270 0,0155 0,0436 3 736763 Xây Dựng -0,0996 -0,0398 -0,0691 4 713639 Xây Dựng Cầu Đường 0,0020 0,0033 0,0094
5 725556 Xây Dựng Cơng Trình
Giao Thơng 0,0018 0,0022 0,0594
Toàn ngành 0,0319 0,0041 0,0080
Nguồn: Bộ số liệu kết quả điều tra doanh nghiệp năm 2010
Căn cứ vào các chỉ tiêu khả năng sinh lợi ROA, ROE, ROS, ta thấy nhìn chung ngành xây dựng cơng trình đường bộ cịn chưa đem lại lợi nhuận cao:
- Chỉ số ROA của toàn ngành năm 2010 chỉ đạt mức 0,0041, cho thấy một đồng tài sản bỏ ra chỉ tạo được 0,0041 đồng lợi nhuận ròng. Điều này thể hiện sự sắp xếp, quản lý và phân bố tài sản chưa hợp lý, hiệu quả thấp.
- Chỉ số ROE của toàn ngành đạt 0,0080, cho thấy một đồng vốn chủ sở hữu bỏ ra chỉ thu về đc 0,0080 đồng thu nhập sau thuế. Điều này có thể được lý giải là doanh nghiệp ngành đang gặp khó khăn trong thu hút vốn.
- Chỉ sơ ROS năm 2010 của tồn ngành đạt 0,0319, cho thấy một đồng doanh thu chỉ cho ra 0,0318 đồng lợi nhuận.
Giải thích: Những chỉ số này đạt được do rất nhiều nguyên nhân chủ quan và khách
quan. Chủ quan có thể do hoạt động quản lí doanh nghiệp cịn tồn tại nhiều hạn chế, khúc
mắc. Mặt khác như đã trình bày đặc thù của ngành cơng trình xây dựng đường bộ có thể kéo dài nhiều năm, mất nhiều thời gian để thu hồi vốn cũng như sinh lợi. Với các doanh nghiệp xây dựng, việc vay vốn để thực hiện các dự án là điều khơng thể tránh khỏi. Do đó, các cơng ty xây dựng thường sẽ có 1 khoản nợ vay nhất định trong tổng tài sản. Có thể thấy ngay cả chỉ tiêu ROA, ROE, ROS của những doanh nghiệp có doanh thu thuần cao nhất ngành cũng khơng thực sự cao, thậm chí là có giá trị âm vì doanh nghiệp trong ngành này phần lớn vẫn là doanh nghiệp nhà nước, rất nhiều cơng trình xây dựng vẫn cịn
mang tính phúc lợi xã hội. Khách quan, hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp ngành
xây dựng phụ thuộc rất nhiều vào giá xây dựng trong các hợp đồng thầu. Nhiều vật liệu xây dựng chất lượng nước ta vẫn đang phải nhập khẩu từ nước ngoài, hoặc nhập linh kiện từ nước ngoài về lắp ráp. Năm 2010 là năm hậu khủng hoảng kinh tế toàn cầu 2008, nhiều ngành kinh tế bị ảnh hưởng trong đó có cả xây dựng, đây là giai đoạn nền kinh tế thế giới đang dần phục hồi. Năm 2007, nước ta gia nhập tổ chức WTO, từ sau giai đoạn đó đến nay, thể chế, chính sách cũng như các thủ tục hành chính, mơi trường doanh nghiệp của nước ta vẫn đang trong q trình cải cách, hồn thiện, nhưng chính sách thường có độ trễ, ảnh hưởng của những cải cách này chưa thực sự là có ảnh hưởng rõ rệt trong năm 2010.