2006 2007 2008 2009 2010 2011 GDP 974 1143 1478 1679 1931 2275 Thâm hụt ngân sách 48.5 56.5 66.2 116 120 121 %/GDP -5 -4.9 -4.5 -6.9 -6.2 -5.3
Thứ tư, nợ cơng làm méo mó các hoạt động kinh tế, gây tổn thất phúc lợi xã hội
Dù chính phủ lựa chọn phương án vay nợ trong nước hay vay nước ngồi thì đều có tác động làm méo mó các hoạt động kinh tế, gây tổn thất phúc lợi xã hội.
Nếu vay nước ngoài, nguồn để trả nợ cả gốc và lãi chỉ có thể lấy từ các khoản thu thuế. Người dân phải chịu một khoản thuế cao hơn trong tương lai để trả lãi cho các đối tượng ngoài quốc gia sẽ làm giảm thu nhập, giảm tiêu dùng... từ đó giảm chất lượng cuộc sống.
2010
Nợ trong nước Nợ nước ngồi
2011
Vay trong nước có thể được coi là ít tác động hơn bởi lý do chính phủ nợ chính cơng dân nước mình và cũng chính họ là người được hưởng thụ các lợi ích do các khoản chi tiêu công tạo ra. Tuy nhiên, ngay cả khi một người bị đánh thuế để trả lãi cho chính họ do đang sở hữu trái phiếu chính phủ thì vẫn có những tác động khiến cho các hoạt động kinh tế của người đó bị bóp méo. Dù cho Chính phủ dùng loại thuế nào (thuế thu nhập, thuế tiêu dùng, thuế tài sản…), đánh thuế dưới hình thức nào (trực tiếp, gián tiếp) cũng sẽ dẫn đến những sai lệch trong các hoạt động kinh tế của một cá nhân như thay đổi hành vi tiết kiệm, tiêu dùng, từ đó ảnh hưởng đến các hoạt động kinh tế vi mô, vĩ mô khác như: sản xuất, việc làm... Bên cạnh đó, việc tăng thuế để trả lãi vơ hình chung đã tạo ra sự phân phối lại thu nhập giữa những người nộp thuế và người sở hữu trái phiếu chính phủ, theo đó người nộp thuế chắc chắn phải gánh chịu sự suy giảm về thu nhập, tiêu dùng hoặc tiết kiệm.
Mức độ nợ cơng lớn có thể tác động bất lợi lên mức tích lũy của vốn cũng như năng lực sản xuất từ đó tác động xấu tới tăng trưởng kinh tế. Điều này xảy ra do mức lãi suất dài hạn cao hơn, hệ thống thuế trong tương lai bị méo mó, lạm phát thì gia tăng… Nếu tăng trưởng kinh tế bị tác động tiêu cực, thì vấn đề bền vững tài chính có thể trở nên tồi tệ, gia tăng rủi ro của các nỗ lực điều hành chính sách tài khóa nhằm giảm các khoản nợ xuống mức bền vững. Theo số liệu từ tổng cục thống kê về cơ cấu tổng thu của Việt Nam, thu từ dầu thô, xuất nhập khẩu liên tục ở mức cao (>20%), các khoản thu trong nước trên 50%. Nhưng đáng chú ý là thu từ việc bán đất đai cũng chiếm một tỉ trọng khá cao khoảng 8%. Có thể thấy các khoản thu này khơng bền vững. Để tránh nguy cơ vỡ nợ, sức ép cắt giảm nợ công đã buộc nhiều quốc gia Châu Âu phải cam kết thực hiện hàng loạt các chính sách “thắt lưng buộc bụng” nhằm đổi lấy các gói cứu trợ từ phía các tổ chức tài chính quốc tế, từ liên minh Châu Âu, IMF... Trong khi Bồ đào Nha phải cắt giảm chi tiêu công đến mức “không thể chịu đựng được” nhằm mục đích kéo nợ cơng về số khơng trong vịng 05 năm tới, thì Hy Lạp cũng đang phải đối diện với những chính sách hà khắc như: Cắt giảm các khoản thưởng khu vực cơng, những người có thu nhập 3.000 Euro/tháng, cắt giảm 8% trợ cấp và 3% chi tiêu cho khu vực công; không tăng lương cho khu vực cơng trong vịng 3 năm; chi trả tối đa 800 Euro cho khoản thưởng tháng 13 và 14 đối với những người về hưu. Ngoài ra, để tăng nguồn thu cho ngân sách, Chính phủ Hy Lạp cũng phải nâng thuế VAT, thuế đánh vào các mặt hàng xa xỉ và các mặt hàng khơng khuyến khích tiêu dùng... Những chính sách này sẽ ảnh hưởng lớn lên một bộ phận khá lớn người dân Hy Lạp, đặc biệt là những người nghèo- những người sẽ bị gánh chịu sự tổn thất phúc lợi xã hội nặng nề mà nguyên nhân của nó xuất phát từ các khoản nợ cơng.