2.3 Các nghiên ủa các tác giả trong nướ ối quan hệ gi nợ nước
2.3.1 Nghiên cứu của Lâm Xiêm Dung (2011) "Tác động của nợ công đối vớ
với tăng trưởng kinh tế tại Việt Nam"
Dựa theo bài nghiên cứu của hai tác giả Folorunso S.Ayadi and Felix O.yadi (2011), bài viết đã sử dụng số liệu nợ nước ngồi để phân tích tác động của nợ công đối với tăng trưởng kinh tế ở Việt Nam giai đoạn 1991 đến năm 2009 thông qua những kênh truyền dẫn trung gian làm biến độc lập bao gồm: Tỷ lệ tăng trưởng xuất khẩu, tỷ lệ tăng trưởng vốn, tỷ lệ thanh toán nợ trên GDP thực, quy mơ nợ nước ngồi đối với GDP thực, tỷ lệ đầu tư trên GDP thực và một biến phụ thuộc là tỷ lệ tăng trưởng thực hàng năm. Mơ hình thực nghiệm được xây dựng như sau:
- Mơ hình hồi quy tổng qt PRM:
Yi = β1 + β2 EXPOi + β3 GCAPi + β4 DSERGDPi + β5 DEBGDPi + β6
GFIGDPi + ui
- Hàm hồi quy tổng thể PRF:
E(Y/EXPOi, GCAPi, DSERGDPi, DEBGDPi, GFIGDPi, GFIGDPi)
Trong đó:
Yi : Tỷ lệ tăng trưởng thực hàng năm EXPOi : Tỷ lệ tăng trưởng xuất khẩu GCAPi : Tỷ lệ tăng trưởng vốn
DSERGDPi : Tỷ lệ thanh toán nợ trên GDP thực DEBGDPi : Quy mơ nợ nước ngồi đối với GDP thực GFIGDPi : Tỷ lệ đầu tư trên GDP thực
Bài viết sử dụng 19 quan sát (1991 – 2009) quan sát thứ i có 6 giá trị ứng với tỷ lệ tăng trưởng thực hàng năm (Yi), tỷ lệ tăng trưởng xuất khẩu (EXPOi), tỷ lệ tăng trưởng vốn (GCAPi), tỷ lệ thanh tốn nợ trên GDP thực (DSERGDPi), quy mơ nợ nước ngoài đối với GDP thực (DEBGDPi), tỷ lệ đầu tư trên GDP thực (GFIGDPi).
Hàm hồi quy mẫu SRF được xây dựng từ 19 quan sát này có dạng:
Tuy nhiên, sau khi thực hiện chạy mơ hình và tiến hành kiểm định sự có mặt của biến khơng cần thiết là biến GCAPi (tỷ lệ tăng trưởng vốn) và biến GFIGDi (tỷ lệ đầu tư trên GDP thực). Điều này cũng đồng nghĩa với việc mơ hình đã bỏ bớt 2.63% giải thích sự biến động của tỷ lệ tăng trưởng thực hàng năm. Như vậy, mơ hình cịn lại có 3 biến giải thích cho biến Yi (tỷ lệ tăng trưởng thực hàng năm) với độ tin cậy 89%, đó là các biến EXPOi (tỷ lệ tăng trưởng xuất khẩu), DSERGDPi (tỷ lệ thanh toán nợ trên GDP thực) và DEBGDPi (quy mơ nợ nước ngồi đối với GDP thực).
Đồng thời với 3 biến được chọn, bài viết đã thực hiện kiểm định các khuyết tật của mơ hình và thu được kết quả tốt như mơ hình khơng có hiện tượng đa cộng tuyến, khơng có hiện tượng tự tương quan và không xảy ra hiện tượng phương sai thay đổi.
Từ kết quả hồi quy của mơ hình đã điều chỉnh, có thể kết luận tỷ lệ tăng trưởng kinh tế thực có mối quan hệ đồng biến với tỷ lệ tăng trưởng xuất khẩu và quy mơ nợ nước ngồi trên GDP thực, bởi sự tác động dương của những yếu tố này lên tăng trưởng kinh tế, trong đó sự tác động của quy mơ nợ nước ngồi trên GDP thực được xem là khơng đáng kể khi hệ số của nó thu được từ mơ hình ước lượng là
0.001356. Đối với tỷ lệ thanh tốn nợ/GDP thực có hệ số thu được từ mơ hình là - 3.845316 thì mối quan hệ của nó với tỷ lệ tăng trưởng kinh tế thực là nghịch biến, điều này có ý nghĩa là tỷ lệ thanh toán nợ/GDP thực đã tác động âm một cách mạnh mẽ lên tỷ lệ tăng trưởng kinh tế thực của Việt Nam.