• Lãi su t định hướng liên ngân hàng, được hiểu là lãi su t mà các NHTM cho vay lẫn nhau trên thị trư ng liên ngân hàng cho các kho n vay qua đêm. NHTW điều chỉnh lãi su t này thông qua các hoạt động thị trư ng m dưới hình thức mua bán trực tiếp trái phiếu chính phủ và/hoặc tham gia vào các hợp đ ng mua bán lại (repos) trái phiếu chính phủ với các Ngân hàng Thương mại.
• Lãi su t NHTW tr cho các kho n dự trữ (reserves) của các Ngân hàng Thương mại gửi trong tài kho n tại NHTW. Có thể phân biệt lãi su t cho dự trữ bắt buộc (required reserve) và lãi su t cho dự trữ tăng thêm (excess reserves).
• Lãi su t tái chiết kh u (discount rate) là lãi su t mà NHTW cho vay cho các Ngân hàng Thương mại và các tổ chức tài chính trong diện được vay từ NHTW. Gần đây một s NHTW cho các Ngân hàng Thương mại vay thanh kho n trong ngày với lãi su t r t th p, có trư ng hợp bằng khơng, để tránh áp lực lên lãi su t định hướng và lãi su t tái chiết kh u.
• Định mức tỉ lệ dự trữ bắt buộc, nghĩa là tỉ lệ dự trữ bắt buộc trên tổng s tiền gửi của mỗi Ngân hàng Thương mại.
• Trái phiếu NHTW, nghĩa là các loại trái phiếu do NHTW phát hành cho mục đích điều hành thanh kho n.
• Các kho n cho vay đột xu t cho các tổ chức thương mại và phi thương mại trong điều kiện thị trư ng tài chính bị khủng ho ng.
Cơng cụ thực thi chính sách ngoại h i:
• Mua bán trực tiếp trên thị trư ng ngoại h i trong nước và qu c tế: spot và forward.
• Sử dụng repos để cung c p thanh kho n ngoại tệ cho thị trư ng trong nước.
• Tham gia các hợp đ ng swap ngoại tệ với các tổ chức tài chính trong nước.
• Mua bán trái phiếu Chính phủ Việt Nam định giá bằng ngoại tệ trong nước và qu c tế.
• Cho vay ngoại h i cho các tổ chức tín dụng trong nước.
• Hốn đổi ngoại tệ và SDR trong khn khổ IMF, đàm phán vay ngoại tệ trực tiếp từ IMF và các tổ chức tài chính qu c tế khác.
46
• Đàm phán và thực thi các hoạt động ph i hợp qu c tế nhằm ổn định tỉ giá và hệ th ng tài chính (swap lines, vay và cho vay giữa các NHTW như Chiangmai Initiative.)
Cơng cụ thực thi chính sách qu n lí dự trữ ngoại h i:
• Mua bán trực tiếp trên thị trư ng ngoại h i trong nước và qu c tế: spot và forward.
• Mua bán các loại tài s n tài chính định giá bằng ngoại tệ (theo danh mục cho phép) trong nước và qu c tế.
• Mua bán vàng (spot và forward) trong nước và qu c tế.
• Mua bán các s n phẩm derivatives để qu n lí rủi ro, tuy nhiên khơng được phép mua vì mục đích đầu cơ (zero leveraged).