3.3 Mơ tả về các biến trong mơ hình nghiên cứu
3.3.2. Biến độc lập
(a) Tỷ lệ sở hữu của nhà nước (ký hiệu STATE)
Tương tự với nghiên cứu của Hamdi & Cosset (2014), tỷ lệ sở hữu nhà nước được xác định là tỷ lệ phần trăm (%) số cổ phiếu do nhà nước nắm giữ dưới mọi hình thức trên số lượng của tồn bộ cổ phiếu đang được lưu hành của doanh nghiệp (giá trị thu được thu thập thông qua công bố của doanh nghiệp trong thuyết minh tài chính). Như vậy, sở hữu nhà nước bao gồm tỷ lệ cổ phiếu được nắm giữ bởi Tổng công ty đầu tư và kinh doanh vốn nhà nước (SCIC), Ngân hàng nhà nước, Bộ Tài chính, các bộ, cơ quan khác có liên quan và quyền sở hữu của nhà nước,được thực hiện thông qua các doanh nghiệp nhà nước.
(b) Tỷ lệ sở hữu của cổ đông lớn (ký hiệu là MS)
Như được đề cập tại Điều 4.18 Luật Chứng khoán số 54/2019/QH14 ngày 26/11/2019, sở hữu của cổ đông lớn là tỷ lệ phần trăm (%) sở hữu của cổ đông sở hữu từ 5% trở lên trên tổng số cổ phiếu có quyền biểu quyết đang lưu hành của công ty, bao gồm nhà đầu tư với tư cách cá nhân và tổ chức.
(c) Sự độc lập trong cơ cấu thành viên của Hội đồng Quản trị (ký hiệu BOM_IND)
Sự độc lập trong cơ cấu thành viên của Hội đồng Quản trị được xác định là tỷ lệ phần trăm (%) giữa số nhân sự thuộc Hội đồng Quản trị khơng giữa vai trị điều hành và tổng số nhân sự thuộc Hội đồng Quản trị của công ty tại năm nghiên cứu.
Theo quy định hiện hành về pháp luật chứng khoán, tỷ lệ thành viên Hội đồng Quản trị không điều hành phải đảm bảo tối thiểu 1/3.
(d) Tính kiêm nhiệm của Chủ tịch Hội đồng Quản trị (ký hiệu CEOChairman)
Biến CEOChairman thể hiện cá nhân đảm nhiệm đồng thời chức danh Tổng Giám đốc cũng như Chủ tịch Hội đồng Quản trị, là một biến giả và nhận giá trị bằng (1) khi hai chức danh Chủ tịch Hội đồng Quản trị và Tổng Giám đốc đều do một người kiêm nhiệm, và bằng (0) khi các chức danh này do các cá nhân khác nhau đảm nhiệm.