Chuẩn mực kế tốn Việt Nam
Chuẩn mực kế tốn Quốc
tế Chênh lệch giữa IAS và VAS 2008 2007 2008 2007
2008 2007
+/- % +/- %
Lợi nhuận thuần phân bổ cho các cổ đơng (triệu đồng) 836,271 737,469 836,271 737,469 - Trừ: Quỹ dự phịng tài chính (triệu đồng) Quỹ khen thưởng phúc lợi (triệu đồng) (85,605) (66,366) Lợi nhuận thuần
điều chỉnh phân bổ cho các cổ đơng (triệu đồng) 836,271 737,469 750,666 671,103 (85,605) -10.24% (66,366) -9.00% Bình quân số cổ phiếu phổ thơng đang lưu hành (Ngàn) 140,328 138,687 140,328 138,687 Lãi cơ bản trên
cổ phiếu (Đồng) 5,959 5,317 5,349 4,839 (610) -10.24% (478) -8.99%
Nguồn: Báo cáo tài chính của Cơng ty Cổ phần Phát triển Đầu tư Cơng nghệ FPT năm 2008 [03]
Nhìn vào bảng 3.9, vì chỉ tiêu lợi nhuận thuần phân bổ cho cổ đơng đã được điều chỉnh theo chuẩn mực kế tốn quốc tế, EPS năm 2008 giảm đi 610 đồng, (tương ứng với tỷ lệ giảm 10.24%) và EPS năm 2007 giảm 478 đồng (tương ứng tỷ lệ giảm 8.99%).
3.2.2.2 Phân tích chỉ tiêu giá thu nhập
Căn cứ vào số liệu EPS điều chỉnh theo chuẩn mực quốc tế trong Bảng 3.9 và số liệu giá cổ phiếu vào cuối năm tài chính ta cĩ số liệu tính tốn về P/E như trong bảng 3.10, như sau:
Bảng 3.10 Bảng phân tích về chỉ số giá thu nhập của FPT
Chuẩn mực kế tốn Việt Nam
Chuẩn mực kế tốn
Quốc tế Chênh lệch giữa IAS và VAS
2008 2007 2008 2007 2008 2007
+/- % +/- %
Lãi cơ bản trên cổ phiếu (Đồng)
5,959 5,317 5,349 4,839 (610) -10.24% (478) -8.99%
Giá cổ phiếu tại ngày cuối năm tài chính (Đồng)
50,600 221,000 50,600 221,000
Chỉ số giá thu
nhập (P/E) (lần) 8.49 41.56 9.46 45.67 0.97 11.40% 4.11 9.88%
(Nguồn: Báo cáo tài chính của Cơng ty Cổ phần Phát triển Đầu tư Cơng nghệ FPT năm 2008) [03]
Theo kết quả tính ở Bảng 3.10, do lãi cơ bản trên cổ phiếu đã được điều chỉnh lại theo chuẩn mực kế tốn quốc tế, nên chỉ số giá thu nhập của cổ phiếu năm 2008 tăng lên 0.97 lần (tương ứng với tỷ lệ tăng 11.40%) và chỉ số giá thu nhập năm 2007 tăng lên 4.11 lần (tương ứng với tỷ lệ tăng 9.89%) dẫn đến độ hấp dẫn của cổ phiếu cũng giảm đi.
50
3.2.2.3Phân tích về doanh thu hoạt động kinh doanh và doanh thu hoạt động tài chính
Dựa vào Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh năm 2008 của FPT, ta cĩ Bảng 3.11 và Bảng 3.12, như sau:
Bảng 3.11. Bảng phân tích doanh thu của FPT theo VAS
ĐVT: triệu đồng
Chênh lệch năm 2008 và Chuẩn mực kế tốn Việt Nam 2007 2008
2007 % Số tiền
Nguồn: Báo cáo tài chính của Cơng ty Cổ phần Phát triển Đầu tư Cơng nghệ FPT năm 2008 [03]
Doanh thu bán hàng và cung cấp
dịch vụ 16,429,737 13,518,397 21.54% 2,911,341
Các khoản giảm trừ DT (47,898) (19,506) 145.56% (28,392)
Doanh thu thuần về bán hàng và
cung cấp dịch vụ 16,381,840 13,498,891 21.36% 2,882,949
Giá vốn hàng bán (13,403,404) (11,537,443) 16.17% (1,865,961)
Lợi nhuận gộp về bán hàng và
cung cấp dịch vụ 2,978,436 1,961,448 51.85% 1,016,988
Doanh thu hoạt động TC 197,472 48,936 303.53% 148,536 Chi phí tài chính (495,236) (72,344) 584.56% (422,892) Chi phí bán hàng (526,659) (384,773) 36.88% (141,886) Chi phí quản lý DN (963,266) (600,168) 60.50% (363,098)
Lợi nhuận từ hoạt động KD 1,190,746 953,099 24.93% 237,648
Thu nhập khác 191,151 100,712 89.80% 90,439 Chi phí khác (101,853) (28,868) 252.82% (72,985)
Phần lỗ trong liên doanh (39,959) 4,043 -1088.32% (44,002)
Tổng lợi nhuận kế tốn trước
thuế 1,240,085 1,028,985 20.52% 211,100 Chi phí thuế thu nhập doanh
nghiệp hiện hành (212,404) (148,715) 42.83% (63,689)
Chi phí thuế thu nhập doanh
nghiệp hỗn lại 23,365 -
Lợi nhuận sau thuế thu nhập
Bảng 3.12. Bảng phân tích doanh thu của FPT theo IAS ĐVT: triệu đồng Chuẩn mực kế tốn Quốc tế Chênh lệch năm 2008 và 2007 2008 2007 % Số tiền
Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch
vụ 16,429,737 13,518,397 21.54% 2,911,341
Các khoản giảm trừ DT (47,898) (19,506) 145.56% (28,392)
Doanh thu thuần về bán hàng và cung
cấp dịch vụ 16,381,840 13,498,891 21.36% 2,882,949
Giá vốn hàng bán (13,403,404) (11,537,443) 16.17% (1,865,961)
Lợi nhuận gộp về bán hàng và cung
cấp dịch vụ 2,978,436 1,961,448 51.85% 1,016,988
Chi phí bán hàng (526,659) (384,773) 36.88% (141,886) Chi phí quản lý DN (963,266) (600,168) 60.50% (363,098)
Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh 1,488,511 976,507 52.43% 512,004
Doanh thu hoạt động TC 197,472 48,936 303.53% 148,536 Chi phí tài chính (495,236) (72,344) 584.56% (422,892)
Lợi nhuận từ hoạt động tài chính (297,764) (23,408) -1172.05% (274,356) Thu nhập khác 191,151 100,712 89.80% 90,439 Chi phí khác (101,853) (28,868) 252.82% (72,985)
Phần lỗ trong liên doanh (39,959) 4,043 -1088.32% (44,002)
Tổng lợi nhuận kế tốn trước thuế 1,240,085 1,028,985 20.52% 211,100
Chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp
hiện hành (212,404) (148,715) 42.83% (63,689)
Chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp
hỗn lại 23,365 -
Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh
nghiệp 1,051,047 880,271 -19.40% 170,776
-
Nguồn: Báo cáo tài chính của Cơng ty Cổ phần Phát triển Đầu tư Cơng nghệ FPT năm 2008 [03]
Khi trình bày riêng hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp và hoạt động tài chính cho thấy hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp đã cĩ sự phát triển vượt bậc trong năm 2008 so với năm 2007 tăng 52.43%, so với kết quả hoạt
động kinh doanh được trình bày tại Bảng 3.11 chỉ tăng 24.93%. Việc chênh lệch xuất phát từ nguyên nhân do hoạt động tài chính của cơng ty trong năm 2008 khơng hiệu quả đã làm ảnh hưởng đến kết quả hoạt động kinh doanh chung của doanh nghiệp. Vì các nhà đầu tư thường cĩ cái nhìn dài hạn và đặc biệt chú trọng đến kết quả hoạt động kinh doanh của chính doanh nghiệp do kết quả hoạt động kinh doanh sẽ đem đến một kết quả ổn định hơn so với kết quả hoạt động tài chính. Nếu đánh giá theo chuẩn mực kế tốn Việt Nam thì kết quả hoạt động kinh doanh chung của doanh nghiệp chưa thực sự ấn tượng.
3.2.2.4 Phân tích về vốn chủ sở hữu và các chỉ tiêu liên quan đến vốn
chủ sở hữu
Dựa vào Bảng cân đối kế tốn năm 2008 của FPT, ta cĩ Bảng 3.13 và Bảng 3.14, như sau:
Bảng 3.13 Bảng nguồn vốn của FPT theo VAS
Chuẩn mực kế tốn Việt Nam
2008 2007
Vốn chủ sở hữu 2,373,483 1,939,482
Vốn gĩp của chủ sở hữu 1,411,621 923,526 Thặng dư vốn cổ phần 54,851 524,866
Cổ phiếu quỹ (1,832) (176)
Quỹ chênh lệch TGHĐ chuyển đổi BCTC 3,165 (1,024)
Quỹ đầu tư phát triển 103 103
Quỹ dự trữ bổ sung vốn điều lệ 107,566 60,270 Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 798,009 431,917
Nguồn kinh phí và quỹ khác 59,764 39,927
Quỹ khen thưởng phúc lợi 57,014 37,177 Nguồn kinh phí sự nghiệp 2,750 2,750
Tổng cộng nguồn vốn 2,433,247 1,979,409
(Nguồn: Báo cáo tài chính của Cơng ty Cổ phần Phát triển Đầu tư Cơng nghệ FPT năm 2008) [03]
Theo chuẩn mực kế tốn quốc tế, vốn chủ sở hữu được điều chỉnh khoản mục khơng thuộc về nguồn vốn là quỹ khen thưởng phúc lợi như sau:
Bảng 3.14 Bảng nguồn vốn của FPT theo IASChuẩn mực kế tốn Quốc Chuẩn mực kế tốn Quốc tế 2008 2007 Vốn chủ sở hữu 2,373,483 1,939,482 Vốn gĩp của chủ sở hữu 1,411,621 923,526 Thặng dư vốn cổ phần 54,851 524,866 Cổ phiếu quỹ (1,832) (176)
Quỹ chênh lệch TGHĐ chuyển đổi BCTC 3,165 (1,024)
Quỹ đầu tư phát triển 103 103
Quỹ dự trữ bổ sung vốn điều lệ 107,566 60,270 Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 798,009 431,917
Nguồn kinh phí và quỹ khác 59,764 39,927
Quỹ khen thưởng phúc lợi 57,014 37,177
Nguồn kinh phí sự nghiệp 2,750 2,750
Tổng cộng nguồn vốn 2,433,247 1,979,409
Trừ
Quỹ khen thưởng phúc lợi (57,014) (37,177)
Tổng cộng nguồn vốn sau điều chỉnh 2,376,233 1,942,232
(Nguồn: Báo cáo tài chính của Cơng ty Cổ phần Phát triển Đầu tư Cơng nghệ FPT năm 2008) [03]
Căn cứ vào khoản mục nguồn vốn đã được điều chỉnh tại Bảng tính 3.14 và việc điều chỉnh lợi nhuận thuần phân bổ cho các cổ đơng, ta cĩ thể tính lại các chỉ tiêu ROE và ROA như sau:
Bảng 3.15 Bảng phân tích chỉ tiêu ROE và ROA của FPT theo IAS và VAS
Chuẩn mực kế tốn Việt Nam
Chuẩn mực kế tốn
Quốc tế Chênh lệch giữa IAS và VAS
2008 2007 2008 2007 2008 2007
Lợi nhuận thuần phân bổ cho các cổ đơng (triệu đồng) 836,271 737,469 836,271 737,469 - 100.00% - 100.00% Trừ: Quỹ khen thưởng phúc lợi (triệu đồng) (85,605) (66,366)
Lợi nhuận thuần
điều chỉnh phân bổ cho các cổ đơng (triệu đồng) 750,666 671,103 (85,605) -10.24% (66,366) -9.00% Vốn chủ sở hữu (triệu 2,433,247 1,979,409 2,376,233 1,942,232 (57,014) -2.34% (37,177) -1.88% ROE 34.37% 37.26% 31.59% 34.55% -2.78% -8.08% -2.70% -7.26% Tổng tài sản (triệu 6,124,834 5,356,052 6,124,834 5,356,052 - 100.00% - 100.00% ROA 13.65% 13.77% 12.26% 12.53% -1.39% -10.24% -1.24% -9.00%
(Nguồn: Báo cáo tài chính của Cơng ty Cổ phần Phát triển Đầu tư Cơng nghệ FPT năm 2008) [03]
Theo chuẩn mực kế tốn quốc tế, lợi nhuận thuần phân bổ cho cổ đơng và vốn chủ sở hữu được điều chỉnh giảm những quỹ khơng thuộc về sở hữu của cổ đơng, làm cho khoản mục vốn chủ sở hữu năm 2008 giảm đi 57,014 triệu đồng (tương ứng với tỷ lệ giảm là 2.34%) và chỉ tiêu vốn chủ sở hữu năm 2007 giảm đi 37,177 triệu đồng tương ứng với tỷ lệ giảm 1.88% dẫn đến:
▪ ROE năm 2008 giảm đi tính theo số tuyệt đối là 2.78% (tương ứng tỷ lệ giảm 8.08%) và ROE năm 2007 tính theo số tuyệt đối là 2.70% (tương ứng với tỷ lệ giảm là 7.26%) so với khi áp dụng chuẩn mực kế tốn Việt Nam ▪ ROA năm 2008 cũng giảm đi một lượng số tuyệt đối là 1.39% (tương ứng
tỷ lệ giảm là 10.24%) và ROA năm 2007 giảm đi số tuyệt đối là 1.24%. (tương ứng tỷ lệ giảm là 9.00%).
Căn cứ vào số liệu đã được từ Bảng 3.9 đến 3.15, ta cĩ thể tĩm tắt các chỉ tiêu phân tích ở bảng tính bên dưới:
Bảng 3.16 Bảng tĩm tắt các chỉ tiêu phân tích của FPT
Chuẩn mực kế tốn
Việt Nam Chuẩn mực kế tốnQuốc tế
Chênh lệch giữa IAS và VAS
2008 2007 2008 2007
2008 2007
EPS 5,959 5,317 5,349 4,839 (610) -10.24% (478) -8.99%
PE 8.49 41.56 9.46 45.67 0.97 11.40% 4.11 9.89%
ROE 34.37% 37.26% 31.59% 34.55% -2.78% -8.08% -2.70% -7.26% ROA 13.65% 13.77% 12.26% 12.53% -1.39% -10.24% -1.24% -9.00%
(Nguồn: Báo cáo tài chính của Cơng ty Cổ phần Phát triển Đầu tư Cơng nghệ FPT năm 2008) [03]
Qua Bảng 3.16, khi điều chỉnh các chỉ tiêu theo chuẩn mực kế tốn quốc tế ta nhận thấy các chỉ tiêu EPS, ROE và ROA đều bị giảm, đồng thời chỉ tiêu PE lại tăng cao làm giảm đi mức độ hấp dẫn của cổ phiếu trên thị trường hơn so với khi áp dụng chuẩn mực kế tốn Việt Nam.
3.3 Một số khuyến nghị đối với nhà đầu tư:
Từ kết quả phân tích sự khác biệt giữa hai chuẩn mực kế tốn Việt Nam và chuẩn mực kế tốn quốc tế, tác giả cĩ một số khuyến nghị đối với nhà đầu tư như sau:
▪ Đối với các nhà đầu tư nước ngồi khi đầu tư vào Việt Nam, phải tìm hiểu hệ thống chuẩn mực kế tốn Việt Nam để cĩ những đánh giá đúng về các Cơng ty dự định đầu tư.
▪ Đối với các nhà đầu tư trong nước khi đầu tư ra nước ngồi, phải tìm hiểu hệ thống chuẩn mực kế tốn quốc tế trước khi quyết định đầu tư.
▪ Khi tiến hành so sánh các cơng ty dự định đầu tư và báo cáo tài chính của các cơng ty này được lập trên hai hệ thống chuẩn mực khác nhau, thì các nhà đầu tư nên cĩ các bước điều chỉnh nhằm đem lại quyết định đầu tư tốt nhất. Vì như phân tích bên trên, nếu các thơng tin kế tốn được lập dựa trên hai hệ thống chuẩn mực khác nhau cĩ thể dẫn đến các khác biệt và nếu khơng hiệu chỉnh sự khác biệt đĩ cĩ thể dẫn đến quyết định đầu tư sai lầm.
3.4 Một số kiến nghị đối với Bộ Tài chính
Từ kết quả phân tích bên trên, đối với hệ thống chuẩn mực kế tốn Việt Nam, nên cĩ một số điều chỉnh như sau:
▪ Quỹ khen thưởng phúc lợi: điều chỉnh quỹ khen thưởng phúc lợi đang nằm ở phần nguồn vốn sang khoản nợ phải trả trên bảng cân đối kế tốn. ▪ Cổ tức trả bằng cổ phiếu: chỉ theo dõi số lượng tăng thêm trên thuyết
minh báo cáo tài chính, khơng ghi nhận giá trị cổ phiếu được nhận, khơng ghi nhận doanh thu hoạt động tài chính và khơng ghi nhận tăng giá trị đầu tư vào cơng ty cổ phần.
▪ Cổ tức phải trả: nên ước tính cổ tức phải trả vào cuối năm tài chính và trình bày như một khoản phải trả được tách từ lợi nhuận chưa phân phối từ nguồn vốn và chuyển lên khoản mục phải trả trên bảng cân đối kế tốn. Đối với việc hướng dẫn hạch tốn đối với hai chỉ tiêu quỹ khen thưởng phúc lợi và cổ tức trả bằng cổ phiếu đã được hướng dẫn sửa đổi tại Thơng tư số 244/2009/TT-BTC ngày 31/12/2009.
▪ Báo cáo tình hình thay đổi vốn chủ sở hữu: vì tầm quan trọng của báo
cáo nên tách riêng thành một báo cáo độc lập mà khơng để vào bản thuyết minh báo cáo tài chính.
▪ Lãi suy giảm trên cổ phiếu nhằm giúp cho nhà đầu tư cĩ cơ sở để dự đốn
lãi cơ bản trên cổ phiếu trong tương lai đối với trường hợp cơng ty phát hành các cơng cụ tài chính, vì vậy lãi suy giảm trên cổ phiếu nên là chỉ tiêu bắt buộc phải trình bày trên báo cáo tài chính.
▪ Các chỉ tiêu ngồi bảng cân đối kế tốn: vì các chỉ tiêu này khơng phải là
các chỉ tiêu quan trọng trong bảng cân đối kế tốn vì vậy nên chuyển vào phần thuyết minh báo cáo tài chính.
▪ Kế tốn các khoản đầu tư: nên sử dụng phương pháp vốn chủ sở hữu khi phản ánh giá trị các khoản đầu tư tại báo cáo tài chính riêng.
Ngồi ra, một số vấn đề khác chẳng hạn như hệ thống tài khoản, doanh nghiệp nên được trao quyền chủ động trong việc tự xây dựng một hệ thống tài khoản phù hợp với đặc điểm và tình hình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.
Bên cạnh đĩ, việc từng bước xây dựng thị trường hoạt động tại Việt Nam
để làm tiền đề áp dụng phương pháp giá trị hợp lý trong hạch tốn kế tốn nên được cân nhắc và xem xét.
Tĩm tắt chương 3
Thơng qua minh họa bằng số liệu tại hai Cơng ty là Cơng ty Cổ phần sữa Việt Nam và Cơng ty Cổ phần Phát triển Đầu tư Cơng nghệ FPT, ta nhận thấy kết quả khi tính tốn các chỉ tiêu phân tích theo chuẩn mực kế tốn quốc tế cĩ sự khác biệt so với kết quả tính tốn khi áp dụng chuẩn mực kế tốn Việt Nam. Để ra quyết định đầu tư đúng đắn, các nhà đầu tư phải nhận diện được các sự khác biệt giữa chuẩn mực kế tốn Việt Nam và chuẩn mực kế tốn quốc tế để cĩ sự điều chỉnh phù hợp. Theo xu thế hội nhập, Bộ Tài chính nên xem xét và cân nhắc nhằm điều chỉnh các chuẩn mực kế tốn Việt Nam để chuẩn mực kế tốn Việt Nam hịa hợp và hội tụ với chuẩn mực kế tốn quốc tế.
KẾT LUẬN
Quá trình ra quyết định của nhà đầu tư dựa trên nhiều thơng tin đa chiều khác nhau cĩ liên quan đến tình hình kinh doanh và triển vọng của doanh nghiệp. Trong đĩ thơng tin kế tốn đĩng vai trị hết sức quan trọng đối với nhà đầu tư dài hạn sử dụng trong phân tích để đưa ra các quyết định. Vì vậy, các nhà đầu tư thường địi hỏi thơng tin kế tốn phải chính xác, minh bạch và cĩ thể so sánh được nhằm gia tăng lịng tin. Việt Nam đang trong quá trình hội nhập và xây dựng một hệ thống kế tốn dựa trên nền tảng hệ thống chuẩn mực kế tốn quốc tế để cĩ thể đưa ra được các thơng tin kế tốn phù hợp nhất với các nhà đầu tư.
Cĩ thể nĩi rằng, việc ban hành hệ thống các chuẩn mực kế tốn tại Việt Nam hiện nay nhằm đưa hệ thống kế tốn của Việt Nam đến gần hơn nữa hệ thống kế tốn thế giới là việc làm đúng đắn và rất đáng ghi nhận. Tuy nhiên, qua các phân tích bên trên, hệ thống chuẩn mực kế tốn Việt Nam so với hệ thống chuẩn mực kế tốn quốc tế vẫn cịn cĩ sự khác biệt về số lượng chuẩn mực ban hành mà thậm chí ngay cả các chuẩn mực kế tốn đã được Việt Nam ban hành cũng tồn tại sự khác biệt trong phương pháp đánh giá và trình bày báo cáo tài chính cĩ thể làm ảnh hưởng đến các thơng tin tài chính và ảnh hưởng đến quyết định của nhà đầu