Thời gian 02/4-08/4 16/4-22/4 23/3-28/4 29/4-06/5 Doanh số giao dịch trên TTLNH (tỷ VND) 94,204 72,120 69,500 70,100 Thời gian 14/5-20/5 21/5-27/5 28/5-3/6 4/6-10/6 Doanh số giao dịch trên TTLNH (tỷ VND) 83,758 98,642 86,021 83,720 Nguồn: NHNN VN Biểu đồ 2.1: Doanh số giao dịch VND trên TTLNH từ 14/5 đến 10/06/2010.
Nguồn: NHNN VN
Xuất phát từ hiệu ứng NHNN sẽ thanh tra tồn diện các TCTD có tỷ lệ huy động vốn liên ngân hàng/vốn huy động thị trường 1 cao hơn 20%, cùng với việc bắt đầu từ Quý II/2010, nhằm bình ổn lãi suất thị trường, đáp ứng mục tiêu và yêu cầu kéo giảm lãi
suất cho vay xuống mức 12% và lãi suất huy động khoảng 10% của Chính phủ, tạo sự
ổn định của thị trường tài chính tiền tệ, tạo điều kiện cho phát triển kinh tế, Ngân hàng
Nhà nước VN thực hiện nhiều biện pháp về chính sách tiền tệ ngồi các biện pháp về hành chính, trong đó chủ yếu nhất là đã tích cực bơm tiền ra thị trường thông qua kênh thị trường mở và thực hiện hoán đổi tiền tệ. Do lượng cung tiền khá lớn lên đến hàng trăm ngàn tỷ đồng mà lại ồ ạt trong thời gian ngắn trong khi nhu cầu tín dụng chưa
nhiều, thể hiện qua tốc độ tăng trưởng tín dụng chậm hơn tốc độ tăng trưởng huy động vốn, các ngân hàng thương mại thì vẫn cạnh tranh huy động gay gắt nhằm giữ thị phần,
đạt chỉ tiêu và dự trữ nguồn vốn cho thời gian tới nên vẫn duy trì lãi suất huy động tiết
kiệm ở mức cao nên đã dẫn đến tình trạng có sự chênh lệch khá lớn về lãi suất huy động tiết kiệm và lãi suất trên TTLNH. Tùy theo từng kỳ hạn, mức chênh lệch này có
thể từ 1-2%/năm. Tận dụng cơ hội này, các ngân hàng thương mại đã thực hiện hình
thức kinh doanh vốn dưới hình thức lấy nguồn vốn trên TTLNH mà thực chất là nguồn tiền do ngân hàng nhà nước bơm ra để gửi tiết kiệm tại các ngân hàng dưới tên cá nhân hoặc ủy thác vốn cho các cơng ty có liên quan để gửi vốn tại các ngân hàng khác để
hưởng lãi suất cao. Nguồn vốn liên ngân hàng thực sự là xuất phát từ vốn của ngân hàng nhà nước bơm ra để kéo giảm lãi suất thực tế đã khơng có tác dụng nữa, nguồn vốn này đi lòng vòng qua các ngân hàng và đi vào huy động tiết kiệm của các ngân
hàng với chi phí cuối cùng đội lên khá cao, chi phí huy huy động cao thì khơng thể cho vay thấp nên tạo ra vịng luẩn quẩn. Chính sách của ngân hàng nhà nước thì khơng có hiệu quả, mà các ngân hàng thương mại tận dụng để để kiếm lời. Điều này còn gây nên nguy cơ rủi ro thanh khoản cho hệ thống ngân hàng rất cao khi ngân hàng nhà nước ngừng bơm vốn ra và việc sử dụng vốn của một vài tổ chức không đúng mục đích gây nên tình trạng khơng thu hồi được vốn sẽ dẫn đến ảnh hưởng dây chuyền cho cả hệ
thống.
Trái ngược với lãi suất giao dịch trên thị trường 2, lãi suất huy động thị trường 1 vẫn
tiếp tục giữ ở mức cao, khơng có dấu hiệu giảm mà còn tăng lên, các ngân hàng vẫn cứ ngấm ngầm thỏa thuận lãi suất với khách hàng, điều này cho thấy ngân hàng không thể
đạt được mục tiêu “vào 10, ra 12”, tức là lãi suất huy động tối đa là 10% và lãi suất cho
vay tối đa là 12% như yêu cầu của Chính phủ.
2.2.2 Phân tích các chỉ số của thị trường từ năm 2008 đến tháng 6/2010. 2.2.2.1 Doanh số giao dịch trên thị trường.
- Doanh số giao dịch bình quân tuần từ năm 2008 đến tháng 6/2010.
Bảng 2.2: Doanh số GD bình quân 1 tuần qua các giai đoạn từ năm 2008 đến
tháng 6/2010. THỜI ĐIỂM Tháng 1/2008 Tháng 6/2008 12/2008 Tháng Tháng 1/2009 DOANH SỐ GD BQ TRONG 01 TUẦN (TỶ VND) 62,300 65,050 78,340 80,120 THỜI ĐIỂM Tháng 6/2009 12/2009 Tháng Tháng 1/2010 Tháng 6/2010 DOANH SỐ GD BQ TRONG 01 TUẦN (TỶ VND) 88,350 120,350 99,818 114,224 Nguồn: NHNN VN
Biểu đồ 2.2:Doanh số GD bình quân 1 tuần qua các giai đoạn từ 2008 đến tháng
6/2010 (đơn vị: tỷ đồng).
Nguồn: NHNN
Qua bảng số liệu và biểu đồ trên cho thấy doanh số giao dịch bình quân trên TTLNH bình quân tuần qua các thời điểm từ năm 2008 đến nay có sự tăng trưởng liên tục với quy mô ngày càng lớn. Từ chỗ doanh số giao dịch trung bình chỉ từ 62.000-86.000 tỷ
đồng/tuần trong năm 2008 và 2009 thì qua năm 2010, doanh số giao dịch hàng tuần có
thời điểm đã vượt mức 100.000 tỷ đồng, các thời điểm cuối năm là các thời điểm có sự gia tăng đột biến về doanh số giao dịch, đây cũng là một quy luật của TTLNH. Thời điểm cuối năm là thời điểm các ngân hàng đẩy mạnh hoạt động giao dịch nhằm thực
hiện các chỉ tiêu kinh doanh. Doanh số giao dịch ngày càng gia tăng thể hiện quy mô thị trường ngày càng lớn, số lượng giao dịch và giá trị giao dịch ngày càng nhiều, đối tượng tham gia thị trường ngày càng đông đảo và đa dạng, mức độ giao dịch ngày càng thường xuyên và hoạt động giao dịch trên TTLNH trở thành một loại nghiệp vụ rất
quan trọng của các NHTM và định chế tài chính (như đã đề cập trong phần phân tích
tổng quan).
- Doanh số giao dịch hàng tháng trong nửa đầu năm 2010.
Bảng 2.3: Doanh số giao dịch hàng tháng trong 6 tháng đầu năm 2010.
Thời gian Tháng 1 Tháng 2 Tháng 3 Tháng 4 Tháng 5 Tháng 6 Doanh số GD (tỷ VND) 400,120 312,678 422,450 432,320 308,878 421,222
Nguồn: NHNN
Nhìn chung, doanh số giao dịch trên TTLNH trong 6 tháng đầu năm 2010 có sự tăng trưởng nhanh và đạt quy mô cao nhất từ trước đến nay; đồng thời doanh số giao dịch
cũng có sự biến động khá mạnh do ảnh hưởng trực tiếp bởi các chính sách của NHNN. Theo bảng trên, doanh số giao dịch trong tháng 1/2010 là 400.120 tỷ đồng, doanh số
tháng 2/2010 giảm mạnh còn 312.678 tỷ đồng do tháng 2 rơi vào thời gian nghỉ Tết
nguyên đán, số ngày giao dịch chính thức của thị trường ít hơn bình thường và mức độ giao dịch cũng giảm đáng kể; bước sang tháng 3, doanh số giao dịch tăng trở lại, đạt
422.450 tỷ đồng; tháng 4 là tháng có doanh số tăng kỷ lục đạt 432.420 tỷ đồng và cũng là tháng có doanh số giao dịch 01 tuần đạt mức trên 120.000 tỷ đồng; bước sang tháng 5, các NHTM bắt đầu thực hiện điều chỉnh số dư nhận gửi liên ngân hàng theo tỷ lệ
nhận vốn thị trường 2 tối đa không quá 20% vốn thị trường 1 của NHNN (một động thái phản ứng tức thời với chính sách mới của cơ quan quản lý), doanh số giảm rất
mạnh còn 308.878 tỷ đồng; và sang tháng 6/2010, doanh số giao dịch lại bắt đầu tăng trở lại do các ngân hàng đẩy mạnh kinh doanh nhằm đạt chỉ tiêu kinh doanh 6 tháng đầu năm và sự điều chỉnh trong chính sách kinh doanh, phù hợp với quy định.
Biểu đồ 2.3: Doanh số giao dịch hàng tháng trong 06 tháng đầu năm 2010.
Nguồn: NHNN
- Doanh số giao dịch hàng tuần trong tháng 06 năm 2010.
Tháng 6/2010 là thời gian TTLNH diễn ra giao dịch khá sôi động và quy mơ giao dịch có sự tăng trưởng nhanh và duy trì ở mức cao.
Bảng 2.4: Doanh số giao dịch hàng tuần trong tháng 06/2010.
Thời gian 4/6-11/6 12/6-18/6 18/6-24/6 24/6-1/7 Doanh số VND (tỷ VND) 83,720 107,567 115,711 114,224
Doanh số USD quy đổi (tỷ VND) 37,799 45,897 55,715 44,159
Biểu đồ 2.4: Doanh số giao dịch hàng tuần trong tháng 06/2010.
Nguồn: NHNN
Qua bảng số liệu và biểu đồ trên cho thấy, doanh số giao dịch ớ mức dưới 100.000 tỷ
đồng vào tuần đầu tháng và đã tăng mạnh lên trên mức 100.000 tỷ và duy trì ở mức đó
trong suốt thời gian còn lại đến đầu tháng 7/2010. Nguyên nhân của sự tăng trưởng
mạnh mẽ này là do các NHTM đẩy mạnh hoạt động kinh doanh nhằm đạt các chỉ tiêu
tăng trưởng và kinh doanh trong 6 tháng đầu năm. Cùng với quy mô tăng trưởng huy
động thị trường 1 thì các ngân hàng cũng đẩy mạnh huy động vốn thị trường 2 và vẫn
tương đối đảm bảo quy định tỷ lệ 20%. Việc tăng trưởng giao dịch liên ngân hàng cịn
cho thấy dịng vốn có sự ln chuyển khá tốt, thị trường vận hành khá ổn định và hiệu quả. Tuy nhiên, vẫn tồn tại trong đó việc chuyển vốn lòng vòng từ thị trường 2 sang thị trường 1, đây cũng là một nguyên nhân quan trọng làm doanh số giao dịch thị trường 2 tăng lên do dòng vốn bắt buộc phải chuyển động và các ngân hàng vẫn phải sử dụng
Biểu đồ 2.5: Cơ cấu các kỳ hạn giao dịch trên TTLNH 06 tháng đầu năm 2010.
Nguồn: NHNN
Qua biểu đồ về cơ cấu kỳ hạn giao dịch trên TTLNH trong 6 tháng đầu năm 2010 cho thấy: thị trường chủ yếu là phát sinh các giao dịch ngắn hạn và giao dịch qua đêm, các kỳ hạn dài từ 1 tháng trở lên chiếm tỷ trọng nhỏ trong cơ cấu. Đây cũng là một đặc điểm cơ bản của thị trường, là nơi diễn ra các giao dịch vốn ngắn hạn nhằm đáp ứng
nhu cầu thanh khoản, điều hòa nguồn vốn giữa các ngân hàng. Việc giao dịch các kỳ
hạn ngắn còn cho thấy thị trường có thanh khoản tốt, các ngân hàng ít huy động nguồn vốn liên ngân hàng để sử dụng vào mục đích cho vay hoặc đầu tư.
- Số dư hoạt động trên Thị trường liên ngân hàng (nhận tiền gửi và vay các
TCTD khác, tiền gửi và cho vay các TCTD khác và vay NHNN của một số ngân hàng năm 2009).
Biểu đồ 2.6: Số dư nhận tiền gửi của một số TCTD năm 2009
Nguồn: Báo cáo tài chính các TCTD Biểu đồ 2.7: Số dư tiền gửi và cho vay TCTD khác của một số NH năm 2009
Biểu đồ 2.8: Số dư vay NHNN của một số ngân hàng năm 2009.
Nguồn: Báo cáo tài chính các TCTD
Qua các biểu đồ 2.6; 2.7 và 2.8 đã cho thấy tình hình hoạt động giao dịch của các ngân hàng trên TTLNH vào năm 2009 – năm hoạt động khá ổn định của các ngân hàng sau thời kỳ khủng hoảng thanh khoản 2008. Một số ngân hàng có số dư nhận tiền gửi và vay các TCTD khác khá lớn và số dư tiền gửi và cho vay tại các TCTD lại khá nhỏ như SCB, Phương Nam, Đơng á, VN Tín nghĩa, …Ngược lại có một số ngân hàng lại có số dư tiền gửi và cho tại các TCTD lớn hơn số dư nhận tiền gửi và vay các TCTD khác như ACB, Eximbank, Sacombank, An Bình,…Một số TCTD thì lại có số dư hai hình thức này khá cân bằng nhau như HDBank, Nam Việt, Phương đông, Nam á,…Thực tế này nói lên rằng:
- Đối với trường hợp thứ nhất, đây là các ngân hàng thiếu vốn, phải sử dụng
nguồn vốn liên ngân hàng để thanh khoản và cho vay hoặc đầu tư;
- Đối với trường hợp thứ hai, đây là các ngân hàng luôn thừa vốn khả dụng, họ
dùng nguồn vốn này để đi gửi các ngân hàng khác thay vì cho vay hoặc đầu tư
với chi phí huy động thấp hơn mặt bằng chung do lợi thế về quy mơ và uy tín,
thương hiệu;
- Trường hợp thứ ba số dư nhận gửi và đi gửi cân bằng nhau, đây là trường hợp khá lý tưởng, các ngân hàng này không sử dụng nguồn vốn liên ngân hàng để dùng cho các mục đích khác mà chỉ tham gia thị trường với tư cách là trung gian tài chính, đi vay để cho vay lại kiếm chênh lệch lãi suất. Tùy theo quan điểm và chính sách kinh doanh mà danh mục kinh doanh của các ngân hàng này có rủi ro nhiều hay ít.
Bên cạnh đó, biểu đồ 2.8 cũng cho thấy rằng quan hệ giao dịch giữa các NHTM với NHNN trên thị trường tiền tệ, mức độ giao dịch thể hiện qua số dư thực tế đến
31/12/2009. Một vài ngân hàng có số dư vay NHNN khá lớn như ACB, Sacombank, Eximbank,..đây là các ngân hàng có quy mơ dự trữ GTCG đủ điều kiện tham gia trên thị trường tiền tệ với NHNN khá lớn nên dễ dàng tham gia nghiệp vụ thị trường mở với NHNN để vay được nguồn vốn rẻ theo chính sách của bơm và rút tiền của NHNN
trong từng thời kỳ, lượng tiền này các ngân hàng lại dùng để cho vay lại đối với các ngân hàng khác nhằm tạo thanh khoản cho thị trường và kiếm lời. Ngoài ra, cũng có một vài ngân hàng có số dư tiền vay NHNN lớn như SCB, Nam Việt nhưng không phải vay trên thị trường mở và vay theo hồ sơ tín dụng (tái cấp vốn), xuất phát từ chủ trương hỗ trợ khó khăn thanh khoản cho các ngân hàng này của NHNN.
2.2.2.2 Diễn biến tình hình lãi suất giao dịch trên thị trường liên ngân hàng.
Cùng với sự biến động của thị trường như đã phân tích ở trên, tình hình lãi suất theo số liệu thống kê của các kỳ hạn cũng có diễn biến rất phức tạp. Các số liệu và biểu đồ về diễn biến tình hình lãi suất trên Thị trường liên ngân hàng từ năm 2008 đến tháng
6/20101 theo bảng phụ lục đính kèm.
2.3 ĐÁNH GIÁ VỀ THỰC TRẠNG VÀ NGUYÊN NHÂN CỦA THỰC TRẠNG
THỊ TRƯỜNG LIÊN NGÂN HÀNG TẠI VIỆT NAM GIAI ĐOẠN TỪ NĂM 2008 ĐẾN THÁNG 6/2010.
2.3.1 Những mặt tích cực.
Thị trường liên ngân hàng Việt nam đã có sự phát triển nhanh chóng và mạnh mẽ cả về quy mơ, khối lượng giao dịch, các đối tượng tham gia và hiệu quả hoạt động,…thể hiện cụ thể qua các tiêu chí về định lượng và định tính sau đây:
- Đối tượng tham thị trường: khi hình thành các giao dịch liên ngân hàng đều
thông qua NHNN và chỉ có một vài ngân hàng lớn tham gia thì cho đến nay hầu hết các TCTD và định chế tài chính đều tham gia hoạt động trên TTLNH với
mức độ khác nhau, trong đó phải kể đến các ngân hàng TMQD (05 ngân hàng), các ngân hàng TMCP (37 ngân hàng), các chi nhánh ngân hàng nước ngoài (40 chi nhánh), các ngân hàng liên doanh (5 ngân hàng), các cơng ty tài chính (16 cơng ty) và các định chế tài chính khác. NHNN cũng tham gia vào thị trường một cách tích cực với vai trị là người phát hành, kiểm sốt, điều tiết lượng cung cầu vốn khả dụng trên thị trường và thực hiện vai trò là người cho vay cuối cùng
đối với nền kinh tế.
- Các sản phẩm, hình thức giao dịch trên thị trường: các sản phẩm, hình thức giao dịch ngày càng đa dạng, ngoài sản phẩm truyền thống là gửi nhận vốn giữa các
TCTD, đã phát triển được các sản phẩm như mua bán có kỳ hạn GTCG, mua
bán hẳn GTCG, hoán đổi tiền tệ nhằm sử dụng linh hoạt giữa các loại tiền tệ,
nâng cao hiệu quả sử dụng nguồn vốn huy động.
- Doanh số giao dịch trên Thị trường liên ngân hàng tăng bình quân hàng năm 20%, trong nhưng năm gần đây tăng đến 30-40%. Doanh số giao dịch bình quân trên TTLNH từ năm 2009 trở lại đây là 62.000-86.000 tỷ/tuần, cá biệt trung tuần tháng 6/2010, doanh số giao dịch đã tăng đột biến lên trên 100.000 tỷ đồng. - Phương thức giao dịch: ngày càng đổi mới và hiện đại, hầu hết các giao dịch
được thực hiện qua hệ thống giao dịch điện tử kết nối toàn cầu, có hệ thống lưu
trữ dữ liệu an tồn và bảo mật cao.
- Cơng cụ thanh tốn giao dịch: cơng cụ thanh tốn giao dịch ngày càng hiện đại và đồng bộ, từ chỗ thanh tốn thủ cơng, đến nay đã phát triển được hệ thống