1.6 ĐỊNH GIÁ TRONG M&A
1.6.2.3 Định giá thương hiệu dựa vào thu nhập do thương hiệu mang lại
A: tổng thu nhập của sản phẩm, dịch vụ sử dụng thương hiệu đó
B: thu nhập do một khách hàng khi sử dụng sản phẩm, dịch vụ sử dụng thương hiệu đó mang lại.
C: số lượng khách hàng sử dụng sản phẩm, dịch vụ mang thương hiệu đó
D: số lượt quay lại trung bình của khách hàng sử dụng hàng hóa, dịch vụ mang thương hiệu đó.
1.6.2.3 Định giá thương hiệu dựa vào thu nhập do thương hiệu mang lại mang lại
Đây là một phương pháp định giá thương hiệu hiện đang được tập đoàn Interbrand, một tổ chức chuyên định giá thương hiệu toàn cầu, sử dụng để định giá thương hiệu của nhiều hãng lớn trên thế giới. Theo phương pháp này thì "…Giá trị thương hiệu là tổng hiện giá ròng (NPV) của các dòng tiền dự báo thu được trong tương lai nhờ thương hiệu và được chiết khấu bởi tỉ lệ “lãi suất chiết khấu” của thương hiệu. Tính NPV bao gồm khoảng thời gian dự báo và khoảng thời gian ngồi dự báo. Qua đó, sẽ phản ánh khả năng tạo ra những lợi nhuận trong tương lai của thương hiệu...". Sau đây là 5 bước cần xem xét để định giá một thương hiệu theo phương pháp này:
người tiêu dùng, song cũng có sự khác biệt ở mỗi thị trường. Thị trường của thương hiệu được chia thành nhiều nhóm khách hàng tương đối đồng nhất với nhau theo những tiêu chuẩn như sản phẩm hay dịch vụ, kênh phân phối, bằng sáng chế, khu vực địa lý, khách hàng hiện tại và khách hàng mới v.v… Thương hiệu được định giá theo mỗi phân khúc và tổng giá trị của các phân khúc sẽ cấu thành tổng giá trị của thương hiệu.
2. Phân tích tài chính: Tiếp theo bước 1, ở mỗi phân khúc, việc phải
làm ở đây là xác định và dự báo doanh thu lẫn thu nhập từ các tài sản vơ hình có được nhờ thương hiệu. Khoản thu nhập vơ hình bằng doanh thu từ thương hiệu trừ đi chi phí họat động, các khoản thuế liên quan và lãi vay. Lợi nhuận của tài sản vơ hình cũng được xác định như lợi nhuận trong kinh tế học.
3. Phân tích nhu cầu: Chỉ số “Vai trị của xây dựng thương hiệu” -
Role Branding Index (RBI) - thể hiện phần trăm đóng góp của thu nhập vơ hình có được nhờ thương hiệu. Nó được tính bằng cách xác định những nhánh nhu cầu khác nhau của việc kinh doanh dưới cùng thương hiệu, sau đó đo lường mức độ ảnh hưởng của thương hiệu. Thu nhập của thương hiệu bằng chỉ số “Vai trò của xây dựng thương hiệu” nhân với thu nhập vơ hình.
4. Tiêu chuẩn cạnh tranh: Phân tích những thế mạnh và điểm yếu của
thương hiệu nhằm xác định Lãi suất khấu trừ thương hiệu (lãi suất này phản ánh độ rủi ro của thu nhập kỳ vọng trong tương lai có được nhờ thương hiệu), được đo lường bởi “Điểm số sức mạnh thương hiệu”. Để có được kết quả này, người ta kết hợp xem xét các tiêu chuẩn cạnh tranh và tập hợp kết quả đánh giá về thị trường của thương hiệu, mức độ ổn định, vị trí lãnh đạo, xu hướng phát triển, hỗ trợ, độ phủ thị trường...
5. Tính tốn giá trị thương hiệu: Giá trị thương hiệu là giá trị hiện tại
(NPV) của thu nhập dự đốn có được nhờ thương hiệu, bị khấu trừ bởi Tỉ lệ khấu trừ thương hiệu. Kết quả NPV không chỉ được rút ra ở thời điểm dự đốn
mà cịn ở thời điểm xa hơn nữa để có thể phản ánh khả năng tạo ra nguồn thu nhập liên tục trong tương lai của thương hiệu.
Tuy nhiên, tài sản vơ hình khơng chỉ là thương hiệu mà cịn nhiều yếu tố đặc biệt quan trọng khác đó là: nguồn nhân lực, hệ thống tổ chức quản lý, văn hóa kinh doanh của doanh nghiệp... Đây là những yếu tố không dễ dàng định lượng được, là những giá trị định tính phải được thuyết phục trong q trình thương lượng và đàm phán giữa hai bên.
Do đó, đối với loại hình doanh nghiệp đặc biệt – ngân hàng, đối tượng mà đề tài này đang nghiên cứu, thì các phương pháp định giá tài sản vơ hình rất có giá trị. Bởi vì ngân hàng là doanh nghiệp cung cấp dịch vụ tài chính, hoạt động chủ yếu dựa trên lòng tin của khách hàng nên thương hiệu và các yếu tố về con người, văn hóa mơi trường làm việc... đóng vai trị quyết định đối với sự thành công trong hoạt động kinh doanh của ngành kinh tế nhạy cảm này.