(Nguồn:http://www.kitco.com)
2.1.4.2 Tình hình biến động của giá vàng trong nướctừ năm 2007
Trong điều kiện nền kinh tế nước ta nĩi chung và thị trường vàng nĩi riêng hội
nhập càng sâu rộng với thế giới và trong điều kiện thơng tin được cập nhật liên lục
nên giá vàng trong nư ớc theo nguyên tắc thơng với giá vàng thế giới, phản ánh tức thì, cùng chiều và theo sát giá vàng thế giới. Tuy nhiên, ở một số thời điểm, do một
số nguyên nhân khác nhau, giá vàng trong nước cĩ thể khơng cùng nhịp giá vàng
thế giới.
Cùng với xu hướng của giá vàng thế giới, giá vàng Việt Nam trong năm 2007 biến động khá phức tạp, những kỷ lục mới được thiết lập. Ngày 02/01/2007, giá vàng SJC mua vào-bán ra là 12,31-12,39 triệu đồng/lượng chủ yếu do giá vàng thế giới tăng, đến 15/01/2007 giảm khoảng 200.000 đồng/lượng. Sang đầu tháng
3/2007 tăng lên 12,98-13,06 triệu đồng/lượng nhưng sức mua trên thị trường cũng khơng biến động nhiều. So với biến động của thế giới, giá vàng tại Việt Nam tăng khơng nhiều, hầu như chỉ xoay quanh mức 13 triệu đồng/lượng. Ngày 15/9, vàng
tăng lên 13,67-13,75 triệu đồng/lượng, đến 31/10 vàng vọt lên 15,05-15,15 triệu
Ngày 02/1/2008, giá vàng khơng đ ổi so với cuối năm 2007 và bắt đầu tăng mạnh theo giá vàng thế giới và đạt mức cao kỷ lục 19,40-19,55 triệu đồng/lượng
vào ngày 17/3/2008, sau đĩ giá vàng gi ảm mạnh và xoay quanh 18 triệu đồng/lượng
các tháng tiếp theo, đến ngày 15/9 ở mức 16,85-17,10 triệu đồng/lượng và 17,75- 17,85 triệu đồng/lượng vào ngày 31/12/2008.
Những ngày đầu năm 2009, giá vàng đứng ở mức 17,7-17,8 triệu đồng/lượng và bắt đầu tăng mạnh từ sau Tết Nguy ên Đán, 19,5-19,6 triệu đồng/lượng vào cuối tháng 2/2009 và tiếp tục tăng đến 19,99-20,6 triệu đồng/lượng vào cuối ngày 15/5. Sau nhiều đợt điều chỉnh tăng giảm theo hình răng cưa trong suốt tháng 6, cuối
cùng giá vàng ở mức 20,96-21,01 triệu đồng/lượng vào ngày 30/6/2009.
Tốc độ tăng giá vàng tháng 6/2009 so với tháng 12/2008 là 24,45% và tăng
5,57% so với tháng 5/2009.
Bảng 2.3: Tốc độ tăng giá vàng trong nư ớc hàng nămtừ năm 2002
Năm Tốc độ tăng 2002 19,4% 2003 26,6% 2004 11,7% 2005 11,3% 2006 27,2% 2007 27,35% 2008 6,83% (Nguồn:http://www.gso.gov.vn)
2.1.4.3 Nguyên nhân chênh lệch giữa giá vàng trong nước và giá vàng thế
giới
Thực tiễn đã chứng minh giá vàng trong nước luơn tỷ lệ thuận với sự biến
động của giá vàng thế giới. Tất nhiên cĩ những chênh lệchnhất định, cĩ nhiều thời
điểm giá vàng trong nước ngược với giá vàng thế giới. Trong khi giá vàng thế giới giảm thì giá vàng trong nước vẫn cao hoặc ngược lại, giá vàng thế giới tăng nhưng
giá vàng trong nước lại thấp hơn giá vàng thế giới, cĩ lúc chênh lệch lên đến 1 triệu
đồng/lượng.
Ví dụ, ngày 19/8/2008, giá vàng SJC là 17,15 -17,2 triệu đồng/lượng, giá vàng thế giới 786-800 USD/ounce, tỷ giá USD/VND là 16.610. Trên sàn vàng, giá vàng khớp lệnh khoảng 16,6 triệu đồng/l ượng. Như vậy, so với giá vàng thế giới, vàng
SJC cao hơn đến 1,2 triệu đồng/lượng; cịn so với sàn giao dịch vàng thì cao hơn
khoảng 600.000 đồng/lượng.
Về cơ bản, Việt Nam khơng phải là nước sản xuất vàng, nên nhu cầu trong
nước được đáp ứng bởi vàng nhập khẩu chiếm đến 90%. Nh à nước thống nhất quản
lý việc xuất nhập khẩu vàng thơng qua hạn ngạch. Như vậy, giá vàng trong nước về
cơbản phụ thuộc vào 2 yếu tố:
(1) Tỷ giá USD/VND vì khi tỷ giá thay đổi thì giá trong nước thay đổi theo mặc dù giá thế giới vẫn giữ nguyên.
(2) Chính sách xuất nhập khẩu vàng của NHNN Việt Nam, bao gồm hạn ngạch xuất nhập khẩu và thuế suất thuế xuất nhập khẩu.
Ngày 23/3/2009, NHNN đã ra quyết định 622/QĐ-NHNN về việc ban hành một số quy định liên quan đến giao dịch ngoại tệ của các TCTD đ ược phép hoạt
động ngoại hối, trong đĩ quy định việc các TCTD ấn định tỷ giá mua, tỷ giá bán giao ngay (Spot) của Đồng Việt Nam với Đơ la Mỹ khơng đ ược vượt quá biên độ +/-5% so với tỷ giá bình quân trên thị trường ngoại tệ liên Ngân hàng áp dụng cho
ngày giao dịch do NHNN thơng báo. Quyết định 622/QĐ-NHNN thay thế quyết
định 2635/QĐ-NHNN của Thống đốc NHNN ban hành ngày 06/11/2008 quy đ ịnh biên độ ấn định tỷ giá mua, tỷ giá bán giao ngay của Đồng Việt Nam với Đơ la Mỹ
là +/-3%. Biên độ tỷ giá USD/VND được điều chỉnh từ +/-3% lên +/-5% làm thay
đổi mạnh tỷ giá USD/VND và đây là một yếu tố gĩp phần làm giá vàng trong nước
Bảng 2.4: Các lần điều chỉnh biên độ tăng giảm tỷ giá USD/VND của NHNN Việt Nam
Thời gian Biên độ
Trước năm 2007 0,25% Ngày 02/01/2007 0,5% Ngày 24/12/2007 0,75% Ngày 10/3/2008 1% Ngày 27/6/2008 2% Ngày 6/11/2008 3% Ngày 23/3/2009 5% (Nguồn:http://www.sbv.gov.vn)
Thời gian trước, Việt Nam chỉ cấp hạn ngạch nhập khẩu vàng, khơng cho xuất khẩu vàng. Nhưng từ tháng 6/2008, NHNN đã tạm ngừng cấp hạn ngạch nhập khẩu
vàng để thực hiện chủ trương rất cấp thiết của Chính phủ về giảm nhập siêu, gĩp phần kiềm chế lạm phát. Do đĩ, thị tr ường vàng trong nước đang chịu sức ép về
nguồn cung bị co hẹp. Trước đây, doanh nghiệp đã nhập khẩu vàng với giá cao, nay cĩ thời điểm giá vàng thế giới đã giảm xuống, nhưng doanh nghiệp vẫn bán với giá
cao để đảm bảo trang trải chi phí hoạt động và khơng bị lỗ vốn. Bên cạnh đĩ, Chính phủ cũng tăng thuế nhập khẩu vàng lên 1%, thay cho mức 0,5% như trước đây.
Để thực hiện các chỉ tiêu kinh tế trong thời kỳ khủng hoảng kinh tế, đẩy mạnh xuất khẩu, tăng nguồn thu ngoại tệ, đồng thời tăng thu lợi nhuận cho các tổ chức xuất khẩu vàng khi giá vàng thế giới cao hơn giá vàng trong nước. Quý 1/2009, NHNN cho xuất khẩu vàng và Việt Nam đã thu về khoảng 2,3 tỷ USD (trong đĩ,
tháng 1 đạt 139 triệu USD, tháng 2 đạt 1,268 tỷ USD, tháng 3 ước đạt 850 triệu
nước là cần thiết, cĩ tác dụng tăng nguồn thu ngoại tệ, cải thiện cung-cầu, bù đắp
cán cân thanh tốn, tăng tính thanh khoản của quốc gia, giảm áp lực tăng tỷ giá USD/VND… Tuy nhiên lượng vàng dự trữ trong nước giảm, trong khi nhà nước chưa cấp hạn ngạch nhập khẩu vàng nên khi giá vàng thế giới giảm, giá vàng trong nướckhơng giảm một cách tương ứng, dẫn đến giá vàng trong nước tương đối cao so với giá vàng thế giới.
2.2 Thực trạnghoạt động Sàn GDV Phương Nam
Sàn GDV Phương Nam thành l ập ngày 05/9/2008, trực thuộc Phịng Kinh
Doanh Tiền tệ Hội Sở - Ngân hàng TMCP Phương Nam (PNB), cĩ nhi ệm vụ kinh doanh, tổ chức và quản lý hoạt động kinh doanh mua bán vàng của khách hàng thơng qua hình thức khớp lệnh liên tục tự động bằng hệ thống phần mềm máy tính tại Sàn giao dịch vàng. Khách hàng cĩ thể giao dịch trực tiếp hoặc cĩ thể giao dịch qua điện thoại, Internet.
- Khách hàng giao dịch: là những cá nhân, tổ chức, các doanh nghiệp kinh
doanh vàng, các NHTM cĩ hoạt động kinh doanh vàng đủ điều kiện tham gia giao dịch trực tiếp tại Sàn GDV Phương Nam .
- Địa điểm giao dịch: Sàn GDV Phương Nam đư ợc đặt tại tầng 2, Hội sở Ngân hàng Phương Nam (số 279 Lý Thường Kiệt, Phường15, Quận 11, TP.HCM).
Cácđiểm nhận lệnh của Sàn GDV Phương Nam g ồm:
+11 điểm nhận lệnh tại TP HCM; +01 điểm nhận lệnh tại TP Cần Th ơ;
+01 điểm nhận lệnh tại TP Mỹ Tho – Tiền Giang;
+01 điểm nhận lệnh tại Thị xã Tân An– Long An;
+01 điểm nhận lệnh tại TP Vũng Tàu; +01 điểm nhận lệnh tại TP Phan Thiết; +01 điểm nhận lệnh tại TP Đà Nẵng; +05 điểm nhận lệnh tại TP Hà Nội.
♦ Thời gian giao dịch: từthứ 2 đến thứ 6 (khơng giao dịch vào các ngày thứ Bảy, Chủ nhật và các ngày nghỉ lễ theo quy định của Pháp luật Việt Nam), gồm 2 phiên giao dịch:
Phiên 1: bắt đầu từ 08 giờ và kết thúc lúc 11 giờ cùng ngày.
Phiên 2: bắt đầu từ 13 giờ và kết thúc lúc 23 giờ cùng ngày.
♦ Loại Vàng sử dụng: Là vàng miếng chất lượng 99.99%, thương hiệu SJC
và các thương hiệu khác được Sàn GDV Phương Nam đ ồng ý giao dịch.
♦ Đồng tiền thanh tốn: đồng Việt Nam (VND).
♦ Các quy định vềkhối lượng giao dịch và giá:
- Khối lượng đặt lệnh tối thiểu: 10 l ượng vàng/lệnh. -Bước nhảy về khối lượng: 10 lượng vàng/lệnh
-Đơn vị yết giá: 1.000 VND/lượng.
-Bước nhảy về giá: 1.000 VND/lượng.
♦ Nguyên tắc khớp lệnh:
- Thứ tự khớp lệnh: khi hệ thống ghi nhận cĩ lệnh ở cả hai chiều mua và bán, hệ thống sẽ thực hiện khớp lệnh theo thứ tự ưu tiên:
+ Ưu tiên về giá: Lệnh đặt bán với giá thấp nhất và lệnh đặt mua với giá cao nhất sẽ được ưu tiên khớp trước.
+ Ưu tiên về thời gian: Lệnh nhập vào hệ thống trước sẽ được ưu tiên khớp trước.
- Lệnh được khớp dựa trên cơ sở lệnh giao dịch phù hợp của khách hàng đặt trên Sàn, khơng phải so khớp với Sàn GDV Phương Nam.
♦ Phí và thanh tốn phí: Khách hàng trả cho Sàn giao dịch vàng các loại phí
bao gồm: phí giao dịch, phí khác theo thỏa thuận của Sàn giao dịch vàng và khách hàng trong từng thời kỳ.
Bảng 2.5: Biểu phí dành cho khách hàng cá nhân và tổ chức (áp dụng từ 09/02/2009 đến05/10/2009):
Khối lượng giao dịch/lệnh đặt (lượng vàng) Phí (VND/lượng) Dưới 50 lượng 2.000 50 lượng đến 200 lượng 1.500 Trên 200 lượng 1.200 (Nguồn:http://www.southernbank.com.vn)
Trong trường hợp cĩ sự thay đổi về mức phí, S àn GDV Phương Nam s ẽ thơng
báo bằng văn bản cho khách hàng theo từng thời điểm. Việc thanh tốn phí giao dịch được trích tự động từ tài khoản của khách hàng khi khớp lệnh thành cơng.
♦ Lãi vay: Lãi vay của nhà đầu tư được tính dựa vào trạng thái của nhà đầu tư
vào 16h00 hàng ngày. Số lãi phải trả này sẽ được tính vào tài khoản ký quỹ của nhà
đầu tư sau mỗi ngày giao dịch.
Lãi suất cho vay tiền VND và Vàng sẽ được Sàn GDV Phương Nam quy đ ịnh trong từng thời kỳ. Các quyết định về lãi suất cho vay sẽ được thơng báo bằng văn bản tại Sàn GDV Phương Nam theo từng thời điểm.
Bảng 2.6: Biểu lãi suất cho vay dành cho khách hàng cá nhân & tổ chức
(áp dụng từ 30/3/2009 đến 05/10/2009):
Loại giao dịch Lãi suất Loại giao dịch Lãi suất
Ký quỹ VND 3.0% Ký quỹ vàng 0.0%
Tiền gửi VND 3.0% Gửi vàng 0.0%
Tiền vay VND 9.0% Vay vàng 4.0%
(Nguồn:http://www.southernbank.com.vn)
♦ Khớp lệnh: Hệ thống phần mềm tại Sàn giao dịch vàng thực hiện khớp lệnh tự động và liên tục.
+ Cuối phiên giao dịch Sáng, vào lúc 11h00, các lệnh chưa khớp hoặc đã
khớp một phần khơng bị hủy và sẽ được chuyển vào trạng thái chờ khớp lệnh ở phiên sau.
+ Cuối phiên giao dịch Tối, vào lúc 23h00, các lệnh chưa được khớp sẽ
tự động bị hủy. Các lệnh chỉ đ ược khớp một phần thì phần cịn lại chưa
được khớp cũng bị tự động hủy.
2.2.2 Các loại lệnh giao dịch
Sàn GDV Phương Nam áp d ụng 4 loại lệnh:
a) Lệnh giao dịch thơng th ường hay cịn gọi là lệnh giới hạn: theo quy tắc
khớp lệnh của Sàn GDV Phương Nam, nh ững lệnh này sẽ được khớp theo giá đặt lệnh hoặc giá tốt hơn (mức giá mua thấp hơn với lệnh đặt mua hoặc mức giá bán
cao hơn với các lệnh đặt bán) tùy theo diễn biến trên Sàn GDV Phương Nam.
b) Lệnh giao dịch thỏa thuận: bên cạnh các lệnh giao dịch thơng th ường, các
nhà đầu tư cĩ thể thỏa thuận mức giá giao dịch vàng giữa các nhà đầu tư và Sàn
GDV Phương Nam sẽ tiến hành ghi nhận kết quả giao dịch này. Ngồi mức giá
được xác định là mức giá đồng thuận của các nh à đầu tư, các lệnh giao dịch thỏa
thuận cũng phải tuân thủ các điều kiện đặt lệnh như các lệnh thơng thường.
* Các loại lệnh hạn chế rủi ro:
Lệnh giao dịch Ngừng lỗ (Stop loss) là một sản phẩm hạn chế rủi ro đặc biệt
dành cho cho các nhà đ ầu tư trên Sàn GDV Phương Nam đã hồn tồn hiểu rõ cấu trúc vận hành của các loại lệnh Ngừng lỗ (Stop loss) và ký thỏa thuận giao dịch
Ngừng lỗ (Stop loss) tại Sàn GDV Phương Nam.
c) Lệnh Mua ngừng lỗ: là loại lệnh đặt Mua theo mức giá Mua Ngừng lỗ xác
định trên lệnh. Khi giá thị trường tăng chạm mức giá Mua Ngừng lỗ đã đặt, lệnh
này tự động chuyển vào thị trường với mức giá Mua l à giá đặt trên phiếu lệnh Mua Ngừng lỗ. Chú ý lệnh Mua này chỉ được khớp với những giá khớp ≥ giá đặt Mua Ngừnglỗ.
Lệnh Mua này sẽ được ưu tiên khớp cho hết khối lượng đặt Mua. Trường hợp lệnh Mua này chỉ khớp một phần khối lượng đặt, lệnh này sẽ tiếp tục duy trì trên hệ
thống để tiến hành thực hiện chờ khớp lệnh. Vào cuối phiên giao dịch tối (23h00), nếu lệnh này chưa khớp hết thì sẽ tự động bị hủy.
Ví dụ: Phiếu lệnh mua ngừng lỗ cĩ khối l ượng 100 lượng vàng SJC, giá đặt
mua 21.000.000đ. Khi giá khớp lệnh trên Sàn là 21.000.000đ thì lệnh mua ngừng lỗ
được đẩy lên Sàn chờ khớp. Với các lệnh chờ bán tốt nhất trên Sàn như sau: khối lượng 50 - giá 21.050.000đ; khối lượng 50 – giá 21.080.000đ; khối lượng 50 – giá 21.100.000đ. Lúc này lệnh mua ngừng lỗ sẽ đ ược khớp như sau: mua 50 lượng - giá 21.050.000đ, mua 50 lượng – giá 21.080.000đ.
d) Lệnh Bán ngừng lỗ: là loại lệnh đặt Bán theo mức giá Bán Ngừng lỗ xác
định trên lệnh. Khi giá thị trường giảm chạm mức giá Bán Ngừng lỗ đã đặt, lệnh
này tự động chuyển vào thị trường với mức giá Bán l à giá đặt trên phiếu lệnh Bán Ngừng lỗ - chú ý lệnh Bán này chỉ được khớp với những giá khớp ≤ giá đặt Bán Ngừnglỗ.
Lệnh Bán này sẽ được ưu tiên khớp cho hết khối lượng đặt Bán. Trường hợp lệnh Bán này chỉ khớp một phần khối l ượng đặt, lệnh này sẽ tiếp tục duy trì trên hệ thống để tiến hành thực hiện chờ khớp. Vào cuối phiên giao dịch tối (23h00), nếu lệnh này chưa khớp hết thì sẽ tự động bị hủy.
Ví dụ: Phiếu lệnh bán ngừng lỗ cĩ khối l ượng100 lượng vàng SJC, giá đặt bán 21.000.000đ. Khi giá khớp lệnh trên Sàn là 21.000.000đ thì lệnh bán ngừng lỗ được
đẩy lên Sàn chờ khớp. Với các lệnh chờ mua tốt nhất trên Sàn như sau: khối lượng 50 - giá 20.995.000đ; khối lượng 50 - giá 20.990.000đ; khối lượng 50 - giá 20.980.000đ. Lúc này lệnh bán ngừng lỗ sẽ đ ược khớp như sau: bán 50 lượng - giá 20.995.000đ, bán 50 lượng- giá 20.990.000đ.
▪ Quy định về lệnh giao dịch Ngừng lỗ:
Thời gian nhận lệnh giao dịch: theo thời gian hoạt động của Sàn GDV
Phương Nam.
Nguyên tắc đặt lệnh: các nhà đầu tư cần điền đầy đủ các thơng tin cần thiết vào các phiếu lệnh chuyên dùng cho đặt lệnh Mua/Bán Ngừng lỗ.
Các quy tắc đặt lệnh, bước nhảy về giá, bước nhảy về khối lượng, khối lượng giao dịch tối thiểu, mức phí giao dịch … tuân theo quy tắc chung như lệnh giao dịch thơng thường.
Tạm ngừng giao dịch loại lệnh ngừng lỗ: Khi muốn tạm ngừng giao dịch Ngừng lỗ, nhà đầu tư liên hệ với bộ phận giao dịch để làm thủ tục hủy đăng ký giao