Nam trong thời gian tới
3.1.1 Chiến lƣợc phát triển thị trƣờng vốn đến năm 2010 và tầm nhìn đến năm 2020 năm 2020
Định hƣớng phát triển thị trƣờng vốn đã đƣợc thông qua với việc Thủ tƣớng Chính phủ ký Quyết định số 128/2007/QĐ-TTg ngày 02/08/2007 về việc phê duyệt Đề án phát triển thị trƣờng vốn Việt Nam đến năm 2010 và tầm nhìn đến năm 2020. Theo đó các nội dung phát triển thị trƣờng đến năm 2020 nhƣ sau:
Mục tiêu tổng quát: Phát triển nhanh, đồng bộ, vững chắc thị trƣờng vốn Việt
Nam, trong đó TTCK đóng vai trị chủ đạo; từng bƣớc đƣa thị trƣờng vốn trở thành một cấu thành quan trọng của thị trƣờng tài chính, góp phần đắc lực trong việc huy động vốn cho đầu tƣ phát triển và cải cách nền kinh tế; đảm bảo tính cơng khai, minh bạch, duy trì trật tự, an toàn, hiệu quả, tăng cƣờng quản lý, giám sát thị trƣờng; bảo vệ quyền và lợi ích hợp pháp của ngƣời đầu tƣ; từng bƣớc nâng cao khả năng cạnh tranh và chủ động hội nhập thị trƣờng tài chính quốc tế. Phấn đấu đến năm 2020, thị trƣờng vốn Việt Nam phát triển tƣơng đƣơng thị trƣờng các nƣớc trong khu vực.
Mục tiêu cụ thể: Phát triển thị trƣờng vốn đa dạng để đáp ứng nhu cầu huy động
vốn và đầu tƣ của mọi đối tƣợng trong nền kinh tế. Phấn đấu đến năm 2010, giá trị vốn hoá thị trƣờng chứng khoán đạt 50% GDP và đến năm 2020 đạt 70% GDP.
Quan điểm và nguyên tắc phát triển thị trƣờng vốn
- Hình thành và phát triển đồng bộ cơ cấu của thị trƣờng vốn, trong đó TTCK có vai trị quan trọng, bảo đảm huy động và phân bổ có hiệu quả nguồn vốn đầu tƣ cho tăng trƣởng kinh tế; phối hợp chặt chẽ với thị trƣờng tiền tệ trong việc kiềm chế lạm phát, ổn định tiền tệ; hội nhập thành công với thị trƣờng vốn quốc tế.
- Xây dựng và phát triển thị trƣờng vốn có cấu trúc hợp lý, đảm bảo thị trƣờng hoạt động minh bạch, nâng cao năng lực cạnh tranh cho các tổ chức, cá nhân tham gia hoạt động trên thị trƣờng.
- Tổ chức vận hành thị trƣờng vốn hoạt động an toàn, hiệu quả và lành mạnh; đảm bảo an ninh tài chính quốc gia.
Các giải pháp thực hiện
- Phát triển thị trƣờng vốn theo hƣớng hiện đại, hoàn chỉnh về cấu trúc (bao gồm thị trƣờng cổ phiếu, thị trƣờng trái phiếu, thị trƣờng các công cụ phái sinh, thị trƣờng tập trung, thị trƣờng phi tập trung…), vận hành theo các thông lệ quốc tế tốt nhất, có khả năng liên kết với các thị trƣờng khu vực và quốc tế.
- Phát triển mạnh các kênh cung cấp vốn cả trong và ngoài nƣớc cho thị trƣờng; mở rộng hệ thống các nhà đầu tƣ, đặc biệt là các nhà đầu tƣ có tổ chức; phát triển đầy đủ các định chế trung gian; đa dạng hoá các dịch vụ cung cấp, … đảm bảo có đầy đủ các yếu tố cấu thành một thị trƣờng vốn phát triển trong khu vực.
- Kết hợp chặt chẽ giữa chính sách tiền tệ và chính sách tài khố; hài hồ giữa mục tiêu huy động vốn cho tăng trƣởng kinh tế, phát triển bền vững thị trƣờng vốn với ổn định kinh tế vĩ mô, kiềm chế lạm phát, đảm bảo an ninh tài chính quốc gia.
- Tăng cƣờng quản lý nhà nƣớc, thực hiện có hiệu quả chức năng thanh tra, kiểm tra giám sát việc tuân thủ pháp luật của các tổ chức, cá nhân tham gia hoạt động trên thị trƣờng.
- Phát triển quy mơ, nâng cao chất lƣợng và đa dạng hóa các loại hàng hóa để đáp ứng nhu cầu của thị trƣờng
- Từng bƣớc hoàn chỉnh cấu trúc của thị trƣờng vốn đảm bảo khả năng quản lý, giám sát của Nhà nƣớc
- Phát triển các định chế trung gian và dịch vụ thị trƣờng
- Hoàn thiện khung pháp lý, nâng cao hiệu lực, hiệu quả quản lý, giám sát của Nhà nƣớc
- Thực hiện mở cửa từng bƣớc thị trƣờng vốn cho nhà đầu tƣ nƣớc ngồi theo lộ trình hội nhập đã cam kết, đồng thời đảm bảo kiểm soát đƣợc luồng vốn vào, vốn ra; mở rộng hoạt động hợp tác quốc tế trên các mặt tƣ vấn chính sách, tƣ vấn pháp luật và phát triển thị trƣờng
- Đẩy mạnh công tác đào tạo, phát triển nguồn nhân lực cho thị trƣờng vốn; tăng cƣờng phổ cập kiến thức về thị trƣờng vốn, thị trƣờng chứng khốn cho cơng chúng, doanh nghiệp và các tổ chức kinh tế.
- Đảm bảo an ninh tài chính quốc gia
Định hƣớng phát triển thị trƣờng vốn cho thấy tầm quan trọng của nguồn vốn trong quá trình thực hiện các mục tiêu phát triển đất nƣớc. Chiến lƣợc phát triển thị trƣờng vốn là nền tảng cho việc hoạch định chiến lƣợc phát triển TTCK Việt Nam thời gian tới.
3.1.2 Định hƣớng phát triển TTCK Việt Nam đến năm 2020 và hoạt động phát hành thêm của công ty cổ phần niêm yết trong giai đoạn kinh tế hội nhập phát hành thêm của công ty cổ phần niêm yết trong giai đoạn kinh tế hội nhập
Trên cơ sở chiến lƣợc phát triển thị trƣờng vốn đƣợc hoạch định nêu trên và căn cứ tình hình thực tiễn thị trƣờng giai đoạn 2008-2009, “Định hƣớng chiến lƣợc phát triển TTCK Việt Nam giai đoạn 2010-2020" nêu tại hội thảo khoa học do UBCKNN tổ chức ngày 18/11/2009 đã dự kiến các mục tiêu phát triển TTCK đến năm 2020 phù hợp với tình hình thực tiễn hơn nhƣ sau:
Mục tiêu chiến lƣợc phát triển TTCK giai đoạn 2011-2020 là phát triển về quy mô, chất lƣợng hoạt động cho TTCK, duy trì trật tự an tồn cho thị trƣờng. Dự kiến năm 2015, quy mơ vốn hóa thị trƣờng đƣợc nâng lên đạt mức 65-70% GDP và đến năm 2020 quy mơ vốn hóa thị trƣờng đạt 90-100% GDP. Mục tiêu dự kiến này cao hơn so với mức đã đề ra tại Quyết định số 128/2007/QĐ-TTg trên cơ sở những chuyển biến tốt hơn của TTCK.
Theo đó cần tích cực mở rộng phạm vi, tăng cƣờng hiệu quả quản lý, giám sát thị trƣờng; bảo vệ quyền lợi và lợi ích hợp pháp của ngƣời đầu tƣ; nâng cao khả năng cạnh tranh và hội nhập thị trƣờng tài chính quốc tế.
Để thực hiện đƣợc những mục tiêu trên, cần hoàn thiện khung pháp lý, thể chế mà cơ bản là hồn thiện Luật Chứng khốn và các văn bản hƣớng dẫn; tạo cơ chế để các cơ quan quản lý có tính độc lập; tăng nguồn cung cho thị trƣờng chứng khoán, nâng cao hiệu lực quản lý nhà nƣớc và phát huy vai trò các hiệp hội ngành nghề chứng khốn, vai trị tƣ vấn độc lập, phản biện chính sách từ các tổ chức.
Chiến lƣợc phát triển TTCK liên hệ mật thiết với chiến lƣợc phát triển kinh tế xã hội nói chung và chiến lƣợc phát triển tài chính đến năm 2020 nói riêng.
Bối cảnh kinh tế tồn cầu đã tạo ra nhiều thách thức cho các quốc gia, đặc biệt là những nƣớc đang phát triển nhƣ Việt Nam. Những phƣơng án và biện pháp mà Chính phủ Việt Nam thực hiện để đối phó với tình hình khủng hoảng đang có những ảnh hƣởng tích cực. Dù cịn nhiều thách thức phải đối mặt, các nhà đầu tƣ vẫn tin tƣởng vào triển vọng của Việt Nam trong trung và dài hạn.
Để tận dụng những cơ hội cũng nhƣ đối phó với các thách thức trong giai đoạn kinh tế hội nhập, quy mơ vốn-tiềm lực tài chính là vấn đề quan trọng, cốt lõi tạo nên sức mạnh cho doanh nghiệp. Bên cạnh những khó khăn, doanh nghiệp Việt Nam cũng tiếp cận đƣợc nhiều cơ hội tăng trƣởng và phát triển dẫn đến gia tăng nhu cầu vốn phục vụ mở rộng hoạt động kinh doanh. Do đó, vấn đề giải quyết bài toán vốn cho doanh nghiệp ngày càng cấp thiết hơn. Doanh nghiệp càng phải năng động hơn, tận dụng mọi khả năng của mình cũng nhƣ linh hoạt sử dụng các phƣơng thức huy động vốn để đáp ứng kịp thời và hiệu quả cho hoạt động kinh doanh. Phát hành cổ phiếu tăng vốn qua thị trƣờng chứng khoán mở ra một kênh huy động vốn mới cho các CTCP, là một sự lựa chọn mới đang đƣợc ngày càng nhiều các CTCP tham gia TTCK sử dụng khi phát sinh các nhu cầu vốn. CTCP có thể huy động đƣợc nguồn vốn lớn, kịp thời, hiệu quả nếu có phƣơng án phát hành phù hợp, đƣợc nghiên cứu và triển khai đúng thời điểm.
TTCK Việt Nam tuy còn rất non trẻ về nhiều mặt nhƣng cũng đã trải qua khơng ít thăng trầm để xây dựng cho mình một nền tảng phát triển nhất định. Với dự kiến định hƣớng phát triển quy mô TTCK đạt 65-70% GDP vào năm 2015 và đến năm 2020 đạt 100% GDP cho thấy sức phát triển mạnh mẽ của thị trƣờng trong thời gian
tới. Giá trị vốn thu hút đƣợc qua TTCK là rất lớn và tạo cơ hội rộng mở cho các doanh nghiệp muốn tham gia huy động vốn thông qua thị trƣờng này. Các thành viên tham gia thị trƣờng cũng đã rút ra nhiều bài học kinh nghiệm để hoàn thiện hơn hoạt động phát hành thêm cổ phiếu của các CTNY. Vì vậy, CTNY sẽ có thêm nhiều cơ hội và điều kiện thuận lợi hơn nữa để vận dụng linh hoạt, phát huy ƣu thế của phƣơng thức huy động vốn qua phát hành thêm cổ phiếu. Từ đó, bên cạnh nguồn vốn truyền thống chủ yếu là nguồn vốn vay từ hệ thống ngân hàng, CTNY có thêm kênh huy động vốn dồi dào và không kém phần hiệu quả qua phát hành cổ phiếu. Cơng ty có điều kiện đáp ứng đƣợc nhu cầu tài chính để duy trì hoạt động kinh doanh và vƣơn tới sự tăng trƣởng, phát triển bền vững.