3.2 Một số giải pháp nhằm phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp tại VN
3.2.2.5 Đa dạng hĩa các loại trái phiếu doanh nghiệp
Trái phiếu DN phát hành trong thời gian qua cịn tương đối đơn điệu, chưa đáp ứng được nhu cầu đa dạng của nhà đầu tư. Việc đa dạng hĩa các hình thức trái phiếu cĩ ý nghĩa rất quan trọng, do nĩ cĩ khả năng khai thác tối đa mọi nguồn vốn trong xã hội, mở ra nhiều hình thức trái phiếu cho các nhà đầu tư lựa chọn để phù hợp với từng điều kiện nhất định và làm phong phú về hàng hĩa cho TTCK. Để tăng tính hấp hấp dẫn của trái phiếu, DN cĩ thể lựa chọn phát hành trái phiếu dưới các hình thức như: trái phiếu đa thời hạn (là trái phiếu cĩ nhiều ngày đáo hạn khác nhau tính từ ngày phát hành đến thời hạn lưu hành cuối cùng của trái phiếu), trái phiếu chiết khấu, trái phiếu chuyển đổi, trái phiếu cĩ lãi suất thả nổi, trái phiếu cĩ lãi suất đảm bảo bằng vàng hay lãi suất thực được đảm bảo dương trong trường hợp lạm phát cao… Với trái phiếu chuyển đổi, sau một thời gian xác định, loại trái phiếu này được quyền chuyển đổi thành cổ phiếu với một tỷ lệ nhất định. Khi đĩ, cơ cấu vốn của DN sẽ thay đổi từ nợ sang vốn chủ sở hữu, các trái chủ sẽ được chuyển đổi thành cổ đơng và được quyền hưởng các thu nhập thặng dư của DN trong kinh doanh. Ngồi ra, DN cịn cĩ thể phát hành trái phiếu thanh tốn từng phần - là loại trái phiếu mà DN thực hiện thanh tốn từng phần nợ của trái phiếu theo thời gian. Loại trái phiếu này sẽ tăng thêm độ an tồn cho người sở hữu trái phiếu. Hoặc DN cũng cĩ thể phát hành trái phiếu kèm quyền mua cổ phiếu với giá ưu đãi, như trường hợp của Vinaconex phát hành trái phiếu gắn với quyền mua cổ phiếu của một cơng ty thành viên.