3.2.4.3 .Phát triển hệ thống giao dịch tráiphiếu chuyên biệt
3.2.4.6. Nâng cao nhận thức về chứng khốn nói chung và tráiphiếu nói riêng cho
cho các doanh nghiệp và công chúng đầu tư
Doanh nghiệp và công chúng đầu tư là bộ phận khơng thể thiếu và góp phần quan trọng tạo nên sự phát triển của thị trường trái phiếu. Chú trọng hơn nữa trong công tác tuyên truyền, đào tạo kiến thức về chứng khốn cho các doanh nghiệp và cơng chúng. Trong thời gian qua, tuy các doanh nghiệp và cơng chúng có quan tâm tìm hiểu về thị trường chứng khoán nhưng hầu như chỉ tập trung vào cổ phiếu. Thông qua các phương tiện đại chúng, hệ thống thông tin trực tuyến internet để
tuyên truyền cho doanh nghiệp và cơng chúng một sự hiểu biết tồn diện về thị trường chứng khốn trong đó có thị trường trái phiếu. Giúp các doanh nghiệp nhận thức được vai trị, lợi ích của việc huy động vốn thơng qua phát hành trái phiếu.
Nâng cao nhận thức trong cơng chúng về vai trị, rủi ro và tính hữu ích của việc đầu tư trái phiếu.
Kết luận chương III
Trong thời gian qua thị trường trái phiếu đã chứng minh được tiềm năng huy
động vốn của mình và Chính phủ cũng đã có nhiều giải pháp phát triển. Tuy nhiên để thị trường trái phiếu phát huy tốt vai trị của mình, cần có những giải pháp mang
tính đồng bộ, cần có những nổ lực cụ thể và hiệu quả từ nhiều phía: Chính phủ,
Chính quyền địa phương, các cấp, các ngành và các doanh nghiệp. Xây dựng lộ
trình triển khai thực hiện phù hợp với từng giai đoạn phát triển và tạo mọi điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp và các nhà đầu tư tiếp cận với thị trường trái phiếu.
Trên cơ sở thực hiện tốt các định hướng và giải pháp đã trình bày trong phần này, sẽ góp phần phát triển thị trường trái phiếu Việt Nam, đảm bảo các mục tiêu chiến lược phát triển thị trường vốn Việt Nam đến năm 2010 và tầm nhìn đến năm 2020.
KẾT LUẬN
Đáp ứng nhu cầu vốn đầu tư cho nền kinh tế là một yêu cầu cấp thiết cho sự
phát triển thị trường vốn ở VN trong thời gian tới. Một trong những thị trường vốn cần tập trung phát triển là thị trường chứng khốn trong đó có thị trường trái phiếu. Việc phát triển thị trường trái phiếu không chỉ tập trung vào một trong hai thị trường sơ cấp hoặc thứ cấp mà cần sự đồng bộ trên cả hai thị trường này. Đó chính là u cầu mà đề tài đặt ra trong việc thực hiện các giải pháp phát triển thị trường trái phiếu Việt Nam trong thời gian đến.
Qua phân tích thực tế hoạt động thị trường trái phiếu Việt Nam trong chương 2, cho thấy vẫn còn nhiều hạn chế, tỷ lệ dư nợ trái phiếu/GDP vẫn còn thấp so với các nước trong khu vực và trên thế giới. Nguyên nhân thì có nhiều mà cũng đã đề cập trong đề tài và cũng có thể kể đến từ những lý do khác quan là thị trường trái phiếu còn non trẻ, với quy mô chưa phát triển, cho đến những nguyên nhân từ nội tại nền kinh tế, nội tại thị trường như: chưa có nền tảng lãi suất chuẩn, tính cạnh tranh của trái phiếu cịn thấp, chưa xây dựng được hệ thống định mức tín nhiệm
chuyên nghiệp, thiếu đội ngũ tạo lập thị trường, khung pháp lý và hệ thống quản lý chưa được hoàn thiện, nhận thức và kiến thức của doanh nghiệp và công chúng đầu tư còn kém, tâm lý e ngại rủi ro…
Trong số các nguyên nhân tồn tại dẫn đến sự kém phát triển thị trường trái
phiếu VN trong thời gian qua có cả những nguyên nhân làm thị trường kém phát triển. Chính vì vậy cần có những giải pháp khắc phục từng bước tình hình kém phát triển này. Đồng thời đưa ra các giải pháp thúc đẩy sự phát triển thị trường trái phiếu VN trong thời gian tới. Việc tổ chức thực hiện các giải pháp cần phải có lộ trình nhất định, từ việc hoàn thiện khung pháp lý và hệ thống quản lý tạo nền tảng cho thị trường đến việc phát triển đồng bộ thị trường sơ cấp và thị trường thứ cấp nhằm tại sự đa dạng hóa hàng hóa trên thị trường, kết hợp với việc hình thành các tổ chức
định mức tín nhiệm,…, đề tài “PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
VIỆT NAM” được thực hiện nhằm góp phần thúc đẩy sự phát triển thị trường trái
TÀI LIỆU THAM KHẢO
1. Tài liệu hội thảo Phát hành trái phiếu doanh nghiệp tại Việt Nam được vụ Tài chính Ngân hàng - Bộ Tài chính tổ chức.
2. Bond Market Development: The Case of Singapore
3. Developing Bond Markets in APEC Conference, June 21-22 2005 4. www.Asianbondonline.adb.org
5. Thống kê trên trang tin của Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội - hastc.org.vn, Sở giao dịch Tp.HCM - hsx.com.vn và trang web của Bộ tài chính – mof.org.vn.
6. Ngân hàng phát triển Á Châu, “Asian bond monitor 2007”. 7. Ngân hàng phát triển Á Châu, “Asian bond monitor 2008”.
Phụ lục:
MƠ HÌNH CỦA CÁC TỔ CHỨC ĐỊNH MỨC TÍN NHIỆM
Mơ hình tổ chức của Hàn Quốc
Hội đồng quản trị
Mơ hình tổ chức của Nhật Bản
Đối với mơ hình tổ chức của Mỹ, do quy mơ tồn cầu nên những tổ chức ĐMTN
thường có cơ cấu tổ chức kết hợp lĩnh vực và khu vực trong đó chú trọng đến phân tích theo nhóm như mơ hình của Moody’s.
Giám đốc điều hành Kiểm toán trưởng Bộ phận Hỗ trợ Quản lý Phịng kiểm tốn Bộ phận định mức Bộ phận Bộ phận nghiên cứu Thông tin Tín nhiệm Giám đốc điều hành Bộ phận dịch vụ thông tin Hội đồng thẩm định Bộ phận định giá đầu tư
Bộ phận tư vấn quản trị Bộ phận định mức tín nhiệm
Hội đồng đánh giá Hội đồng
Mơ hình nhóm phân tích (Áp dụng cho việc đánh giá xếp hạng một nhà máy sản xuất ô tô Nhật Bản) Trợ lý Giám đốc Chuyên viên về tài chính cơng ty
Chun viên về phương thức thanh tốn L/C và tài chính cấu trúc Chủ tịch hội đồng xếp hạng Chuyên gia phụ trách xếp hạng Nhật Bản Kết luận xếp hạng của Moody’s Các chuyên gia của Nhật Bản Trưởng nhóm phân tích về lĩnh vực ô tô
Cơ cấu chức năng bộ phận định mức tín nhiệm của Moody’s
Giám đốc chun mơn
Chủ tịch hội đồng xếp hạng công ty Chi nhánh Moody’s ở London Giám đốc xếp hạng công ty GĐ phụ trách chi nhánh nước ngồi Phó chủ tịch HĐQT phụ trách thông tin xếp hạng công ty Chủ tịch hội đồng xếp hạng tín dụng tiện ích cơng cộng GĐ phụ trách ngành công nghiệp Bộ phận thông tin về thị trường Chi nhánh ở Tokyo Chi nhánh ở Sydney GĐ phụ trách tài chính cấu trúc GĐ phụ trách ngành cơng nghệ-năng lượng
GĐ phụ trách định chế tài chính và xếp hạng
Chi nhánh ở Paris