4. MƠ HÌNH VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
4.1. Nghiên cứu các nhân tố tác động đến cấu trúc vốn doanh nghiệp
4.1.5. Kiểm định để lựa chọn mơ hình phù hợp
Tác giả lần lựơt hồi quy theo ba phương pháp: pooling, random effect (hiệu ứng ngẫu nhiên), fixed effect (hiệu ứng cố định), sau đó dùng kiểm định Likelihood và Hausman để lựa chọn mơ hình phù hợp.
4.1.5.1. Kiểm định Likelihood
Để lựa chọn mơ hình thích hợp giữa hồi quy theo pooling và fixed effect thì Likehood Ratio Test được sử dụng với giả thiết Ho là pooling effect là mơ hình thích hợp hơn fixed effect. Nguyên tắc quyết định là nếu Prob > Chi-square thấp hơn mức tin cậy 5% thì bác bỏ Ho.
Kết quả kiểm định được trình bày trong bảng 4.7. Kết quả cho thấy giá trị Prob > Chi-square gần bằng 0, nhỏ hơn 5%, do đó ta bác bỏ giả thiết Ho, tức kết quả chạy hồi quy theo mơ hình fixed effect tốt hơn kết quả chạy hồi quy theo mơ hình pooling.
Bảng 4.7: Kiểm định Likelihood cho mơ hình (4.1)
Redundant Fixed Effects Tests Equation: Untitled
Test cross-section fixed effects
Effects Test Statistic d.f. Prob.
Cross-section F 13.649523 (102,301) 0.0000 Cross-section Chi-square 711.645770 102 0.0000
4.1.5.2. Kiểm định Hausman
Để lựa chọn mơ hình thích hợp giữa hồi quy theo fixed effect và random exffect ta làm kiểm định Hausman với giả thiết Ho là random effect là mơ hình thích hợp hơn fixed effect. Nguyên tắc quyết định là nếu Prob > Chi-square thấp
Kết quả kiểm định được trình bày trong bảng 4.8. Kết quả cho thấy giá trị Prob > Chi-square gần bằng 0, nhỏ hơn 5%, do đó ta bác bỏ giả thiết Ho, tức kết quả chạy hồi quy theo mơ hình fixed effect tốt hơn kết quả chạy hồi quy theo mơ hình random effect.
Bảng 4.8: Kiểm định Hausman cho mơ hình (4.1)
Correlated Random Effects - Hausman Test Equation: Untitled
Test cross-section random effects Test Summary
Chi-Sq.
Statistic Chi-Sq. d.f. Prob.
Cross-section random 26.924747 8 0.0007
Cross-section random effects test comparisons:
Variable Fixed Random Var(Diff.) Prob.
TANG 0.108050 0.077489 0.000850 0.2946 PF -0.245663 -0.336284 0.000829 0.0016 GR 0.000765 0.000284 0.000000 0.0163 SZ 0.018510 0.033467 0.000034 0.0104 VOL -0.001190 -0.000646 0.000000 0.0423 LIQ -0.002798 -0.002874 0.000000 0.7161 DIV -0.058680 -0.080712 0.000146 0.0679 TAX 0.000268 -0.000119 0.000001 0.6434
Kết quả kiểm định Likelihood và Hausman cho thấy cho thấy mơ hình hồi quy theo random effect (hiệu ứng ngẫu nhiên) là thích hợp nhất cho mơ hình (4.2).