1.4 Những kinh nghiệm quốc tế giải quyết mối quan hệ giữa minh bạch thông tin
1.4.1 Kinh nghiệm củacác công ty niêm yết trên thị trƣớng chứng khoán Trung
Trung Quốc
Thị trƣờng chứng khoán Trung Quốc là một thị trƣờng lớn trên thế giới, sự phát triển của thị trƣờng chứng khoán Trung Quốc tƣơng ứng với sự phát triển kinh tế nhanh chóng của đất nƣớc này. Nền kinh tế Trung Quốc đƣợc chuyển dịch từ nền kinh tế hoạch định xã hội chủ nghĩa sang nền kinh tế thị trƣờng, các công ty niêm yết trên thị trƣờng chứng khoán đa phần là các doanh nghiệp nhà nƣớc phát hành cổ phiếu ra công chúng lần đầu (IPO) để đạt tiêu chuẩn niêm yết, nhƣng khi tiến hành phát hành cổ phiếu ra công chúng lần đầu, các doanh nghiệp Trung Quốc chỉ phát hành cổ phiếu tăng vốn chứ khơng bán vốn Nhà nƣớc.Nhóm tác giả Desmond CY Yuen, Ming Liu, Xu Zhang, Chan Lu thuộc Khoa Quản trị kinh doanh của trƣờng đại học Macau đã làm một nghiên cứu về mối quan hệ giữa minh bạch thông tin tài chắnh và tự nguyện công bố của các cơng ty niêm yết trên thị trƣờng chứng khốn Trung Quốc nhƣ sau:
Để đánh giá mức độ công bố thông tin tự nguyện của các cơng ty niêm yết trên thị trƣờng chứng khốn Thƣợng Hải, Trung Quốc, các tác giả đã xem xét tác động của quyền sở hữu, cơ chế quản trị doanh nghiệp và đặc điểm cụ thể của công ty, những nhân tố này đƣợc công bố đầy đủ và chắnh xác sẽ làm tăng tắnh minh bạch đồng thời tăng tắnh tự nguyện công bố thông tin.Cơ cấu vốn chủsở hữu vàcơ chế quản trị công ty bao gồm:
(2) Quyền sở hữu nhà nƣớc và các tổ chức liên quan đến nhà nƣớc; (3) Quyền sở hữu cá nhân;
(4) Giám đốc điều hànhvà Chủ tịch Hội đồng quản trị; (5) Hội đồng quản trị độc lập;
(6) Sự tồn tại của một Ủy ban kiểm tốn. Các đặc điểm cụ thể của cơng ty, bao gồm:
(1) Quy mơ doanh nghiệp; (2) Địn bẩy tài chắnh; (3) Lợi nhuận;
(4) Loại hình cơng nghiệp.
Với việc sử dụng một chỉ số công bố thông tin tƣơng đối đo lƣờng mức độ công bố thông tin tự nguyện, kết quả của chúng tôi cho thấy rằng quyền sở hữu cá nhân, sự
tồn tại của một ủy ban kiểm tốn, quy mơ doanh nghiệp, và đòn bẩy tài chắnh, bao gồm cả cơ cấu hội đồng quản trị và chức năng, thông tin nhân viên, tiền thù lao của Ban giám đốc, sự hiện diện của một Ủy ban kiểm toán , giao dịch với các bên liên quan, và các bên liên quan có lợi ắch đáng kể, các nhân tố trên có ảnh hƣởng
đến mức độ công bố thông tin tự nguyện.