6. Tóm tắt nội dung luận văn
2.2. Đánh giá tác động của các nhân tố kinh tế vĩ mô lên VN-Index
2.2.1.1 Cơ sở lựa chọn mơ hình nghiên cứu
Dựa trên khung lý thuyết và những nghiên cứu trước đây, có thể nói chỉ số giá cổ phiếu là một hàm ảnh hưởng bới nhiều biến vĩ mô (biến độc lập) như lãi suất (INT), lạm phát (INFT, đo lường bởi CPI), GDP, cung tiền, giá dầu và tỷ giá hối đoái (EXC)…. Tuy nhiên theo khảo sát của tác giả các biến như lãi suất, tỷ giá, lạm phát được tập trung khá nhiều trong các nghiên cứu gần đây, vì vậy nghiên cứu này sẽ hướng tới ba biến kinh tế vĩ mơ ít được khảo sát là cung tiền M2, hoạt động kinh tế thực và giá dầu để xem xét mối tương quan với VN-INDEX, nhằm đóng góp thêm vào những nghiên cứu trước đó, góp phần hồn thiện thêm hướng nghiên cứu này.
Tất cả những dữ liệu nghiên cứu trong luận văn đều được thu thập dữ liệu theo tháng (Monthly). Thực tế cho thấy có nhiều nghiên cứu đã tìm thấy có một độ trễ (thời gian- tháng) ảnh hưởng giữa các biến kinh tế vĩ mô và giá chứng khoán
như nghiên cứu của Samarakoon (1996), Gjerde (1999), Chen (1991), Bilson (2001).v.v… vì vậy luận văn sẽ đưa biến trễ vào mơ hình.
Dữ liệu thể hiện tình hình của TTCK là chỉ số VN-Index theo tháng trong giai đoạn từ tháng 1/2001 đến tháng 4/ 2013. Chỉ số VN-Index theo tháng được tính là trung bình của chỉ số VN-Index đóng cửa cuối mỗi ngày giao dịch trong tháng, để phản ánh xác thực và giảm sự sai lệch so với việc lấy chỉ số đầu tháng hoặc cuối tháng.
Theo lý thuyết, tăng trưởng GDP là biến đại diện tốt hơn cho các hoạt động kinh tế thực, tuy nhiên do hạn chế không thu thập được số liệu tăng trưởng GDP theo tháng của Việt Nam nên chỉ số sản lượng công nghiệp được chọn để thay thế.
Dữ liệu được thu thập theo tháng từ các nguồn sau: Hệ thống cơ sở dữ liệu các chỉ tiêu tài chính của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IFS-IMF); Tổng cục Thống kê VN (GSO); Ngân hàng Nhà nước VN; Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, và một số các diễn đàn kinh tế khác.