Chƣơng 2 Tổng quan các nghiên cứu trên trƣớc đây về ảnh hƣởng
3.3 Các giả thiết nghiên cứu
Dựa trên các nghiên cứu trước đây về ảnh hưởng của các nhân tố vĩ mô lên tỷ suất sinh lợi cổ phiếu tại các nước mới nổi và nền tảng lí thuyết, bài nghiên cứu thực hiện kiểm định các giả thiết sau đây:
Giả thiết 1: Tồn tại ảnh hưởng cùng chiều từ thay đổi trong chỉ số giá tiêu dùng
đến tỷ suất sinh lợi cổ phiếu, nghĩa là nền kinh tế trải qua lạm phát càng cao thì giá cổ phần trên TTCK sẽ càng xuống cao, do đó tỷ suất sinh lợi mà nhà đầu tư nhận được từ cổ phiếu càng cao.
Giả thiết 2: Tồn tại ảnh hưởng ngược chiều từ thay đổi trong tỷ giá hối đoái đến
tỷ suất sinh lợi cổ phiếu, nghĩa là quốc gia càng phá giá đồng nội tệ so với đồng ngoại tệ khác thì giá cổ phần trên TTCK sẽ càng xuống thấp, do đó tỷ suất sinh lợi mà nhà đầu tư nhận được từ cổ phiếu càng thấp.
Giả thiết 3: Tồn tại ảnh hưởng cùng chiều từ thay đổi trong chỉ số sản xuất công
suất sinh lợi mà nhà đầu tư nhận được từ cổ phiếu càng lớn.
Giả thiết 4: Tồn tại ảnh hưởng cùng chiều từ thay đổi trong cung tiền đến tỷ suất
sinh lợi cổ phiếu, nghĩa là lượng tiền tệ trong nền kinh tế càng lớn thì giá cổ phần trên TTCK sẽ càng gia tăng, do đó tỷ suất sinh lợi mà nhà đầu tư nhận được từ cổ phiếu càng lớn.
Giả thiết 5: Tồn tại ảnh hưởng ngược chiều từ thay đổi trong lãi suất đến tỷ suất
sinh lợi cổ phiếu, nghĩa là lãi suất tiền gửi càng cao thì giá cổ phần trên TTCK sẽ càng xuống thấp, do đó tỷ suất sinh lợi mà nhà đầu tư nhận được từ cổ phiếu càng thấp.
Giả thiết 6: Tồn tại ảnh hưởng ngược chiều từ thay đổi trong giá dầu thế giới
đến tỷ suất sinh lợi cổ phiếu, nghĩa là giá dầu thế giới càng cao thì thì giá cổ phần trên TTCK sẽ càng xuống thấp, do đó tỷ suất sinh lợi mà nhà đầu tư nhận được từ cổ phiếu càng thấp.