Từ những phân tích trên đề tài rút ra một số vấn đề nổi trội sau:
4.2.1 Kết quả 1
Mỗi một chu kì kinh doanh khác nhau, tỷ suất nợ nhìn chung của doanh nghiệp sẽ chịu ảnh hưởng bởi những nhân tố khác nhau tùy theo kì đó là ngắn hạn hay dài
hạn. Các nhân tố này có thể xuất phát từ phía bản thân của doanh nghiệp hay từ các yếu tố bên ngoài.
4.2.2 Kết quả 2
Tùy vào điều kiện cụ thể, đặc điểm của từng ngành, từng doanh nghiệp mà các nhân tố sẽ tác động với mức độ nhiều hay ít nhưng nhìn chung dù là tỷ suất nợ ngắn hạn hay dài hạn, thì nhân tố quan trọng quyết định đến nó vẫn là các khoản nợ cũ cịn tồn đọng chưa thanh tốn( có hệ số beta >80%).
4.2.3 Kết quả 3
Nghiên cứu qua các năm cho thấy hệ số beta của các hệ số nợ trên tổng tài sản
đều chiếm tỷ trọng lớn , trên 80%. Như vậy nghĩa là gần 20% thay đổi của hệ số nợ
trên tổng tài sản cũng như nợ ngắn hạn, nợ dài hạn trên tổng tài sản được giải thích bởi các nhân tố khác. Tùy theo đặc điểm là vốn vay ngắn hạn hay dài hạn mà các nhà quản lý sẽ xác định được các nhân tố có liên quan. Nhìn chung, doanh thu và lợi
nhuận thường có ảnh hưởng đến hệ số này thơng qua các nhân tố tốc độ tăng trưởng
doanh thu, độ lớn của doanh nghiệp và rủi ro của doanh nghiệp.
4.2.4 Kết quả 4
Nghiên cứu cũng cho thấy rằng ngành nghề có ảnh hưởng đến tỷ suất nợ trong
đó có một số ngành vay nợ rất lớn nhất là ngành nông nghiệp và các doanh nghiệp
Việt Nam đa phần vay nợ ngắn hạn để kinh doanh. Điều này cho thấy tính chất nhỏ lẻ của các doanh nghiệp và hoạt động kinh doanh với mục đích sinh tồn là chủ yếu.
4.2.5 Kết quả 5
Nghiên cứu thực nghiệm cũng kiểm định được là các doanh nghiệp có tỷ suất nợ cao thì khả năng thanh toán các khoản lãi vay thấp hơn. Đây cũng là cơ sở để các tổ chức tín dụng căn cứ vào đó, cân nhắc để quyết định cho doanh nghiệp vay vốn . Nghiên cứu cũng đưa ra một câu hỏi là các doanh nghiệp có tỷ suất nợ cao , vay vốn do nguồn lực nội tại không đủ , phải huy động từ nguồn lực bên ngoài hay là doanh nghiệp đang tận dụng tối đa lợi ích của địn bẩy tài chính?
KẾT LUẬN CHƯƠNG 4
Chương 4 của đề tài đã sử dụng cơng cụ là mơ hình hồi quy kinh tế lượng .
Thơng qua mơ hình này, doanh nghiệp sẽ biết được chính xác nhân tố có ảnh hưởng
đến lựa chọn một tỷ suất nợ là cao hay thấp, đồng thời đo lường được mức độ ảnh
CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN , MỘT SỐ KHUYẾN NGHỊ NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG NỢ CHO CÁC DOANH NGHIỆP VIỆT NAM