4. Kết quả thực nghiệm
4.1. Mô tả thống kê các biến
Bảng 4.1 trình bày tóm tắt thống kê mơ tả về các biến được sử dụng trong nghiên cứu. Bảng này thống kê về giá trị trung bình, độ lệch chuẩn, trung vị, sai số chuẩn. Theo bảng 4.1 xét về trung bình và trung vị, ta thấy qui mơ cơng ty (SIZE) có giá trị
có giá trị thấp nhất (0.041556 - 0.03005). Xét về biến động tuyệt đối thì qui mơ cơng ty là lớn nhất và tỷ suất cổ tức (D_YIELD) là nhỏ nhất so với các biến cịn lại vì độ lệch chuẩn (Std. Dev.) của qui mơ cơng ty là cao nhất (0.598771) và độ lệch chuẩn của tỷ suất cổ tức là nhỏ nhất (0.036344).
Bảng 4.1: Thống kê mô tả các biến nghiên cứu
Date: 10/08/13 Time: 22:16 Sample: 1 114
P_VOL D_YIELD PAYOUT SIZE E_VOL DEBT GROWTH
Mean 0.943128 0.065596 0.496482 11.64661 0.041556 0.110346 0.173475 Median 0.9243 0.06385 0.4622 11.5363 0.03005 0.04365 0.14385 Maximum 1.342 0.1425 2.2567 13.5859 0.2879 0.5865 0.8055 Minimum 0.592 0 0 10.8003 0.0084 0 -0.0849 Std. Dev. 0.171705 0.036344 0.358269 0.598771 0.039313 0.147427 0.135484 Skewness 0.164593 0.402283 2.460135 1.074145 3.404511 1.693559 1.116185 Kurtosis 2.497936 2.312428 11.07078 4.010313 18.66656 4.911358 5.943449 Jarque-Bera 1.712055 5.320382 424.396 26.77045 1386.069 71.84783 64.82502 Probability 0.424846 0.069935 0 0.000002 0 0 0 Sum 107.5166 7.478 56.599 1327.713 4.7374 12.5794 19.7762 Sum Sq. Dev. 3.331523 0.149263 14.50434 40.51348 0.174647 2.456008 2.074219 Observations 114 114 114 114 114 114 114 Nguồn: Tác giả tính tốn Qui mơ cơng ty có khoảng cách giữa giá trị lớn nhất và nhỏ nhất (13.5859 - 10.8003) là cao nhất trong khi khoảng cách này của tỷ suất cổ tức là nhỏ nhất (0.1425 – 0). Xét về hệ số biến thiên CV (CV bằng độ lệch chuẩn chia giá trị trung bình nhân 100%) thì hệ số biến thiên hay độ biến động tương đối của tỷ lệ nợ trên tổng tài sản (0.147427 / 0.110346) là cao nhất và của qui mô công ty là nhỏ nhất (0.598771 / 11.64661). Hệ số bất đối xứng (Skewness) của tất cả các biến đều dương cho thấy tất cả các biến đều có xu hướng lệch phải. Hệ số nhọn (Kurtosis) của hai biến P_VOL và D_YIELD đều nhỏ hơn 3 cho thấy cả hai đều không nhọn như phân phối chuẩn và các biến cịn lại thì ngược lại.
Thống kê JB (Jarque-Bera) và mức xác suất p-value dùng để kiểm định về cặp giả thuyết:
H0: Biến phân phối theo quy luật chuẩn
H1: Biến không phân phối theo quy luật chuẩn
Theo kiểm định này, giá trị P-value của biến P_VOL và D_YIELD lớn hơn mức ý nghĩa 5%, chưa bác bỏ H0 tức là hai biến này phân phối theo quy luật chuẩn. Còn các biến cịn lại khơng phân phối theo quy luật chuẩn.