7. Kết cấu luận vă n:
1.2 Một số nghiên cứu về xếp hạng tín dụng trên thế giới và bài học kinh
1.2.1.2 Phương pháp xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp của Fitch
Fitch xếp hạng doanh nghiệp dựa trên phân tích định tính và phân tích định lượng, bao gồm phân tích dữ liệu tài chính và hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp trong khoảng thời gian ít nhất là 5 năm. Mục tiêu chủ yếu trong cách tiếp cận của Fitch là phân tích so sánh mà Fitch sử dụng để đánh giá sức mạnh của mỗi doanh nghiệp và rủi ro kinh doanh trong mối quan hệ với các doanh nghiệp khác trong cùng một nhĩm tương đồng. Thêm vào đĩ, phân tích độ nhạy cũng được thực hiện thơng qua một vài kịch bản để đánh giá khả năng của doanh nghiệp khi đương đầu với những thay đổi trong mơi trường kinh doanh. Đặc biệt , Fitch chú trọng đến phân tích nhân tố xếp hạng then chốt là tính linh hoạt tài chính ( dựa phần lớn vào khả năng tạo ra dịng tiền tự do từ hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.)
+ Phân tích định tính các dữ liệu phi tài chính : chú trọng phân tích rủi ro ngành, mơi trường kinh doanh, vị thế của doanh nghiệp trong ngành, năng lực của ban quản trị.
+ Phân tích định lượng các dữ liệu tài chính: chú trọng phân tích dịng tiền
từ hoạt động kinh doanh, các khoản đảm bảo và mức độ sử dụng địn bẩy, khả năng sinh lợi của DN . Trong đĩ, Fitch sử dụng một cách đa dạng các thước đo định lượng về dịng tiền, thu nhập, địn bẩy và các khoản đảm bảo nợ để đánh giá rủi ro tín dụng. Fitch cũng nhấn mạnh vai trị của EBITDA ( lợi nhuận trước thuế, lãi vay và khấu hao - một thước đo quan trọng về khả năng tạo ra thu nhập chưa tính đến địn bẩy tài chính và được sử dụng phổ biến trong quá trình định giá). Sau đây là những thước đo chính mà Fitch dùng để phân tích đánh giá xếp hạng doanh nghiệp.