Qua bảng 3.2 ta thấy phần lớn các hệ số tương quan này đều >0, hàm ý tssl có xu hướng tăng, ngoại trừ tssl đối với các độ trễ 6, 13, 15, 16, 17, 18, 23, 24. Hệ số tương quan khác 0 có ý nghĩa ở mức 5% ở độ trễ 1, có ý nghĩa ở mức 10% ở độ trễ là 2. Điều này có nghĩa là tỷ suất sinh lợi ở thời điểm hiện tại t chịu ảnh hưởng bởi tỷ suất sinh lợi trước đó 1 tuần (t-1).
Như vậy, từ kết quả kiểm định cho thấy giữa các quan sát trong chuỗi có hiện tượng tự tương quan với độ tin cậy 95%. Tương quan dương thể hiện sự biến đổi cùng chiều giữa tssl trong hiện tại và tương lai, tương quan âm thể hiện mối quan hệ nghịch biến của tssl. Kết quả kiểm định chứng tỏ có sự tương quan giữa tssl hàng tuần của thị trường chứng khoán. Nghĩa là chuỗi quan sát không biến đổi ngẫu nhiên, giả thuyết H0 bác bỏ, TTCK Việt Nam không hiệu quả ở cấp độ yếu.
3.4 Mơ hình dự báo ARIMA
Từ kết quả của kiểm định nghiệm đơn vị và kiểm định tự tương quan, có thể thấy rằng TTCK Việt Nam không phải là thị trường hiệu quả dạng yếu. Nhà đầu tư có thể dự báo được tỷ suất sinh lợi trong tương lai dựa vào tỷ suất sinh lợi hiện tại.
Biểu đồ 3.2 đồ thị tính dừng của chuỗi tỷ suất sinh lợi và sử dụng kiểm định Dickey - Fuller cho P-value < 0.05 cho thấy chuỗi R là chuỗi dừng.
Để định dạng cho mô hình chúng ta sử dụng đồ thị tự tương quan và tự tương quan riêng phần của chuỗi tỷ suất sinh lợi. Theo bảng 3.2, tại k=1 SAC và PAC đạt cực đại 0.149 và sau đó giảm mạnh xuống. Do đó p và q có thể nhận các giá trị là 1. Các mơ hình ARIMA có thể có là ARIMA (1,0,1), ARIMA(1,0,0), ARIMA(0,0,1)
Trước tiên ta dùng kiểm định LB để chọn ra các mơ hình có p-value bé hơn 0.05. Dùng đồ thị SAC để kiểm tra chuỗi et thấy rằng cả 3 chuỗi et của 3 mơ hình đề là nhiễu trắng. Bây giờ cần lựa chọn mơ hình tốt nhất để sử dụng cho công tác
dự báo, chúng ta sử dụng tiêu chuẩn kiểm định Chi bình phương 2 (4) và tiêu chuẩn AIC. Theo kết qủa từ eview cho bởi bảng 3.3 ta thấy mơ hình ARIMA(0,0,1) là mơ hình phù hợp với R nhất.