Bảng 4.16 : Kết quả phân tách phương sai trong sự thay đổi của TB
3. Mơ hình, dữ liệu, phƣơng pháp nghiên cứu
3.3. Phương pháp nghiên cứu
3.3.3. Mơ hình véc tơ hiệu chỉnh sai số (VECM)
Tác giả sử dụng mơ hình VECM để ước lượng mối quan hệ giữa tỷ giá hối đoái và cán cân thương mại trong dài hạn. Tác giả sử dụng mơ hình ước lượng tương tự như Yuen- Ling và cộng sự (2008) với việc thực hiện một hệ thống gồm 4 biến quan sát gồm cán cân thương mại, REER, thu nhập trong nước và thu nhập nước ngồi.
Mơ hình (VECM) véc tơ hiệu chỉnh sai số, được cho như sau:
1 1 k i t i t i k t t Z Z Z (3.2)
Trong đó, Z bao gồm các biến ln TB, ln REER, ln GDPI, ln GDPF, ∆ là toán tử vi phân cấp 1, Zt-i là quan sát của Z ở bước trễ i (trong đó i đi từ 1 đến k-1),
∆Zt là dạng vi phân của Zt, Γi là ma trận hệ số (nxn) và Π là ma trận (nxn) mà
hạng của nó xác định số các mối quan hệ đồng tích hợp giữa các biến. Do đó, nếu Π có hạng đầy đủ, nghĩa là, r = n, điều này cho thấy rằng các biến ổn định, và nếu r = 0, điều này có nghĩa rằng khơng có véc tơ đồng tích hợp. Tuy nhiên, nếu Π có hạng r ≤ (n − 1), điều này đồng nghĩa rằng có n-1 véc tơ
đồng tích hợp.
Trước khi tiến hành kiểm định hạng của Π để xác định số véc tơ đồng tích hợp, cần phải xác định bước trễ tối ưu, luận văn sử dụng tiêu chuẩn thông tin để xác định bước trễ tối ưu. Mục tiêu của phương pháp tiêu chuẩn thông tin (IC) là chọn một số các tham số làm tối thiểu hóa giá trị của tiêu chuẩn thông tin. Ba tiêu chuẩn thông tin phổ biến nhất là tiêu chuẩn thông tin của Akaike – AIC, tiêu chuẩn thông tin Bayes của Schwarz – SIC và tiêu chuẩn LR.
Hạng của ma trận Π có thể được kiểm định, Johansen (1988) cung cấp 2 kiểm định khả năng xảy ra khác nhau để xác định giá trị của r. Đó là kiểm định trace: n r i i tra ce r T 1 ) 1 ln( ) ( (3.3) Và thống kê kiểm định trị riêng tối đa (Max-Eigen):
) 1 ln( ) 1 , ( 1 max r r T r (3.4) Với r là số véc tơ đồng tích hợp theo giả thiết rỗng, và λi là trị riêng lớn nhất
thứ i của ma trận Πi trong phương trình (3.2). Kiểm định trace (λtrace) là một
kiểm định kết hợp mà ở đó giả thiết H0 là số lượng véc tơ đồng tích hợp nhỏ
Kiểm định trị riêng tối đa (λmax) kiểm định giả thiết H0 rằng số lượng các véc tơ đồng tích hợp là r trái với sự lựa chọn r + 1.
Sau khi nhận diện được số véc tơ đồng tích hợp trong mơ hình, bước kế tiếp là ước lượng mơ hình véc tơ hiệu chỉnh sai số với bước trễ được xác định dựa trên tiêu chuẩn LR, SIC, AIC để xác định cân bằng dài hạn của tỷ giá. Sự ước lượng được thực hiện bằng cách nhận biết số véc tơ đồng tích hợp và tiêu chuẩn hóa mơ hình dựa trên những mối quan hệ đồng tích hợp thực sự.
Trong dài hạn tác giả kỳ vọng mối quan hệ giữa biến REER (tỷ giá hối đoái thực đa phương) và biến TB (cán cân thương mại) là cùng chiều.