Bảng B-15: Bảng hệ số hồi quy giữa tỷ lệ sở hữu cổ phần tư nhân lớn và hiệu quả hoạt động hoạt động
Qui mô vốn Tỷ lệ nợ Cường độ Mẫu tổng thể Thấp Trung bình Cao Thấp Cao Thấp Trung bình Cao 2120 147 1862 111 966 1154 460 416 1244 SHR 0.0114*** - 0.0513 0.0119*** 0.0263 0.0199*** 0.0048 0.0014 0.0047 0.0101
Với kết quả nghiên cứu cho thấy, giả thuyết 3 bị bác bỏ trong dữ liệu tổng thể và cả trong nhóm cơng ty có quy mơ vốn trung bình, trong nhóm cơng ty có tỷ lệ nợ thấp. Cần xem xét cấu trúc sở hữu của cổ đông để kiểm tra cấu trúc này là tập trung hay phân tán.
Giả thiết nghiên cứu 4: tỷ lệ sở hữu cổ phần của thành viên HĐQT có tương quan âm với hiệu quả hoạt động của công ty.
Bảng B-16: Bảng hệ số hồi quy giữa tỷ lệ sở hữu cổ phần của thành viên HĐQT và hiệu quả hoạt động
Qui mô vốn Tỷ lệ nợ Cường độ Mẫu tổng thể Thấp Trung bình Cao Thấp Cao Thấp Trung bình Cao 2120 147 1862 111 966 1154 460 416 1244 BOD -0.0149 -0.0011 -0.0071 -0.0594 0.0004 -0.0418** -0.0687 0.0281 -0.0239
Kết quả cho thấy có mối tương quan âm giữa tỷ lệ sở hữu cổ phần của thành viên HĐQT với hiệu quả hoạt động của công ty cổ phần trong nhóm cơng ty có tỷ lệ nợ cao.
Giả thiết nghiên cứu 5: Chủ tịch HĐQT kiêm nhiệm Tổng giám đốc có tương quan âm với hiệu quả hoạt động của công ty.
Bảng B-17: Bảng hệ số hồi quy giữa tỷ lệ sở Chủ tịch HĐQT kiêm nhiệm TGĐ và hiệu quả hoạt động
Qui mô vốn Tỷ lệ nợ Cường độ Mẫu tổng thể Thấp Trung bình Cao Thấp Cao Thấp Trung bình Cao 2120 147 1862 111 966 1154 460 416 1244 BOD_DIR 0.0027 0.0692*** -0.0011 -0.0135 -0.0052 0.0117** 0.0051 -0.0023 0.0030
Chủ tịch HĐQT kiêm nhiệm Tổng giám đốc có tương quan dương với hiệu quả hoạt động của công ty trong nhóm cơng ty có quy mơ vốn nhỏ với mức ý nghĩa 10% và nhóm cơng ty có tỷ lệ nợ cao với mức ý nghĩa 5%. Lý giải việc giả thiết nghiên cứu 5 bị bác bỏ theo tác giả nguyên nhân là trong phân tổ thống kê nghiên cứu, việc kiêm nhiệm sẽ giúp tiết giảm chi phí hoạt động của cơng ty, giúp tăng cường năng lực điều hành và điều hành của công ty, nghĩa là tạo ra tác động tích cực đến hiệu quả hoạt động.
Giả thiết nghiên cứu 6: tỷ lệ sở hữu của BGĐ có tương quan dương với hiệu quả hoạt động của công ty cổ phần.