CHƯƠNG 4 : PHÂN TÍCH – THẢO LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊNCỨU
4.1. Thống kê mô tả các biến độc lập, các biến kiểm soát và biến phụ thuộc
Trên cơ sở dữ liệu thống kê của 228 công ty được đưa vào phân tích. Kết quả thống kê mô tả các giá trị lớn nhất, bé nhất, trung bình, trung vị, độ lệch chuẩn và số quan sát của các biến như sau:
Bảng 4.3: Thống kê mô tả các biến
Mean Median Maximum Minimum Std. Dev. Observations
TOBINQ 1.022 0.924 4.510 0.140 0.416 1132 ROE 0.159 0.145 1.306 -0.969 0.149 1132 ROA 0.078 0.062 0.496 -0.317 0.082 1132 BC 0.624 0.670 1.000 0.100 0.207 1132 BD 0.754 1.000 1.000 0.000 0.431 1132 BE 0.019 0.000 0.286 0.000 0.053 1132 BG 0.129 0.000 0.800 0.000 0.155 1132 BN 0.044 0.000 1.110 0.000 0.146 1132 BS 6.545 6.000 12.000 4.000 1.253 1132 BY 49.228 49.333 65.286 38.778 3.597 1132 OF 0.052 0.000 0.823 0.000 0.121 1132 OM 0.088 0.023 1.097 0.000 0.135 1132 OP 0.115 0.062 0.781 -0.017 0.153 1132 OS 0.324 0.328 0.845 0.000 0.227 1132 FA 23.464 20.262 105.071 1.775 14.757 1132 FD 0.517 0.548 0.928 0.031 0.214 1132 FS 5.239 5.069 10.934 1.825 1.566 1132
Nguồn: Kết quả phân tích trên phần mềm Stata 11
Trong bảng 4.3, với tổng số lượng quan sát là 1.132, phần mô tả thống kê biến đo lường thành quả tài chính với tỷ suất sinh lợi kế tốn ROE trung bình là 0,159 (15,9%), ROA trung bình là 0,078 (7,8%), tỷ suất sinh lợi thị trường Tobin’s Qtrung bình là 1,022 (102,2%).
Về đặc tính của hội đồng quản trị, tỷ lệ thành viên hội đồng quản trị độc lập trung bình là 62,4%, tỷ lệ kiêm nhiệm chức danh tổng giám đốc của chủ tịch hội đồng quản trị trung bình cũng khá cao là 75,4% cho thấy rõ tính đặc thù của các công ty cổ phần
Việt Nam vẫn chưa tách bạch rõ quyền quản lý và quyền điều hành trong cơng ty. Về các đặc tính khác, tỷ lệ thành viên có trình độ tiến sĩ thấp là 1,9%, tỷ lệ nữ trong hội đồng quản trị trung bình là 12,9%, tỷ lệ thành viên hội đồng quản trị người nước ngoài cũng khá thấp 4,4% cho thấy sự tham gia của các nhà đầu tư nước ngoài tại Việt Nam đang bị giới hạn, các nhà đầu tư nước ngồi chủ yếu đầu tư tài chính, chưa tham gia nhiều vảo công tác quản lý công ty. Số lượng thành viên hội đồng quản trị trung bình là 6,5 người cũng khá phù hợp với kết quả báo cáo thẻ điểm quản trị công ty tại Việt Nam với kết quả số lượng thành viên là 6.2 người, cao nhất lên đến 12 người và thấp nhất là 4 người. Độ tuổi trung bình của thành viên hội đồng quản trị khá cao 49,3tuổi.
Về cấu trúc sở hữu, với đặc thù các công ty cổ phần Việt Nam có số lượng các cơng ty cổ phần được cổ phần hóa từ doanh nghiệp nhà nước chiếm tỷ lệ cao, do đó mẫu thống kê cho thấy tỷ lệ sở hữu nhà nước trung bình là 32,4%, cao nhất lên đến 84,5%. Trong khi đó, tỷ lệ sở hữu cổ phần tư nhân trung bình chỉ có 11,5%, cao nhất lên đến 78,1% rơi vào số ít các tập đồn "gia đình". Sở hữu cổ phần nước ngồi trung bình cũng chiếm tỷ lệ khá thấp 5,2% do luật Việt Nam còn khống chế tỷ lệ của nhà đầu tư nước ngoài. Tỷ lệ sở hữu cổ phần có quyền quản trị trung bình là 8,8%.
Về đặc tính cơng ty, quy mơ vốn cơng ty cao nhất là 10.934 tỷ đồng, trung bình là 5.239 tỷ đồng, tỷ lệ nợ trung bình trên tổng vốn là 51,7%, số năm hoạt động của cơng ty tính từ ngày thành lập đến năm 2012 trung bình là 23,4 năm, thấp nhất là gần 2 năm.