Lược khảo một số nghiên cứu về các yếu tố ảnh hưởng đến nợ xấu

6. Kết cấu của luận văn

3.1 Lược khảo một số nghiên cứu về các yếu tố ảnh hưởng đến nợ xấu

CÔNG TY CTTC VIỆT NAM

3.1 LƯỢC KHẢO MỘT SỐ NGHIÊN CỨU VỀ CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN NỢ XẤU HƯỞNG ĐẾN NỢ XẤU

3.1.1 Các yếu tố vĩ mô:

Những nghiên cứu thực nghiệm xem xét tác động của các yếu tố vĩ mô đến các khoản nợ xấu (Salas và Suarina, 2002; Rajan & Dhal, 2003; Jimenes và Saurina, 2000; Fofack, 2005).

Các yếu tố vĩ mô thường được nhấn mạnh như tăng trưởng GDP, lạm phát.

Tăng trưởng GDP

Có bằng chứng thực nghiệm cho thấy mối quan hệ ngược chiều giữa tăng trưởng GDP và nợ xấu trong nhiều bài nghiên cứu trước như Salas và Suarina (2002); Rajan & Dhal (2003); Jimenes và Saurina (2005); Fofack (2005).

Lạm phát

Fofack (2005) khám phá rằng tỷ lệ lạm phát góp phần làm tăng số nợ xấu ở những nước Châu Phi cận Sahara. Tỷ lệ lạm phát cao điều này sẽ dẫn tới sự sụt giảm nhanh chóng vốn sở hữu các ngân hàng thương mại và mức độ nợ xấu lớn hơn.

3.1.2 Các yếu tố vi mô

Thông qua nhiều nghiên cứu nước ngoài cho thấy các thành phần như lãi suất cho vay, cho tiền cho vay, kết quả kinh doanh có mối quan hệ với nợ xấu ngân hàng (Rajain và Dhal,2003; Sinkey và Greenwalt,1991; Jimenez and Saurina,2005).

Lãi suất vay

Lãi suất cho vay cao các ngân hàng phải đối mặt với xác suất không trả được nợ cao, đối mặt với nguy cơ vỡ nợ. Nghiên cứu bởi Sinkey and Greenwalt (1991) nghiên cứu tại các ngân hàng lớn ở Mỹ. Rajain và Dhal (2003) đã sử dụng mơ hình phân tích hồi quy chỉ ra rằng các yếu tố tài chính như lãi suất cho vay tác động đáng kể đến nợ xấu. Bên cạnh đó Jimenez and Saurina (2005) cũng đồng quan điểm như trên.

Số tiền cho vay

Nghiên cứu bởi Vasiliki Marki và cộng sự, 2011 tại các ngân hàng khu vực Châu Âu chỉ ra rằng số tiền cho vay tác động ngược chiều với nợ xấu.

Ngoài những yếu tố nêu trên có tác động đến nợ xấu. Căn cứ vào tình hình thực tế, tác giả có thể đưa một số yếu tố khác như năng lực tài chính của khách hàng, vốn tự có tham gia vào dự án, lợi nhuận , kinh nghiệm, trình độ học vấn của khách hàng và sự ổn định thị trường vào mơ hình nghiên cứu để xem xét mối quan hệ giữa các yếu tố này với nợ xấu.

3.2 ỨNG DỤNG MƠ HÌNH BINARY LOGISTIC TRONG PHÂN TÍCH CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN NỢ XẤU TẠI CÔNG TY CHO THUÊ TÀI CHÍNH VIỆT NAM

3.2.1 Mơ hình nghiên cứu

Nhằm xem xét xác suất xảy ra nợ xấu nên tác giả đã sử dụng mơ hình hồi quy Binary Logistic để phân tích những yếu tố ảnh hưởng đến nợ xấu tại các Cơng ty CTTC.

Mơ hình hồi quy Binary Logistic : phân tích xác suất xảy ra nợ xấu tại Cơng ty CTTC. Mơ hình có dạng: Log e        ) 0 ( ) 1 ( Y P Y P = Bo + BiXi ( i=1,n)

Y: Biến phụ thuộc là biến có giá trị như sau: Y= 0 : khơng có nợ xấu

Y= 1 : có nợ xấu

nợ xấu (nhận giá trị 1) và khơng có nợ xấu (nhận giá trị 0). Trong đề tài này, quy ước các khoản CTTC có nợ xấu là những khoản cho thuê thuộc nhóm 3, 4 và 5, những khoản cho thuê khơng có nợ xấu là những khoản cho thuê thuộc nhóm 1 và 2. Các khoản cho thuê được phân nhóm phù hợp theo quy định.

Bi : hệ số ước lượng, đo lường sự thay đổi trong tỷ lệ của khả năng xảy ra sự kiện, với một đơn vị thay đổi trong biến độc lập Xi.

Xi: Là các biến độc lập chỉ ra những yếu tố ảnh hưởng đến khả năng xảy ra nợ xấu.

Dựa trên cơ sở những lý luận chung, các cơng trình nghiên cứu trước đây, cũng như thực tế hoạt động cho thuê của các công ty CTTC và thực trạng phát sinh về nợ xấu thời gian qua, các biến được đưa vào mơ hình để nghiên cứu được thể hiện trong bảng 3.1 như sau:

Bảng 3.1: Những yếu tố ảnh hưởng đến nợ xấu

Tên biến Định nghĩa Kỳ vọng

X1 Lãi suất cho thuê (%) + X2 Số tiền cho thuê (triệu đồng) +

X3 Năng lực tài chính của khách hàng (%) -

X4 Vốn tự có tham gia vào dự án (%) -

X5 Lợi nhuận (triệu đồng) - X6 Kinh nghiệm của người quản lý doanh

nghiệp (năm) -

X7 Trình độ học vấn của người quản lý - X8 Sự ổn định của thị trường -

Giả thuyết

X1: Lãi suất cho thuê chính là chi phí mà bên thuê phải trả cho bên cho th trong q trình th tài chính ngồi việc trả vốn gốc. Lãi suất càng cao thì khả năng xảy ra nợ xấu càng cao.

X2: Số tiền cho thuê là số tiền mà công ty CTTC tài trợ cho dự án thuê tài chính. Số tiền cho th càng cao thì khả năng xảy ra nợ xấu càng cao.

X3 : Năng lực tài chính của khách hàng chính là sức mạnh tài chính của bên th có khả năng tham gia vào dự án. Năng lực tài chính càng mạnh thì khả năng xảy ra nợ xấu càng thấp.

X4: Vốn tự có tham gia vào dự án chính là số tiền tham gia trả trước hoặc số tiền ký quỹ, ký cược vào dự án th tài chính. Vốn tự có tham gia vào dự án càng cao thì khả năng xảy ra nợ xấu càng thấp.

X5: Lợi nhuận chính là chênh lệch giữa doanh thu và chi phí mà doanh nghiệp bỏ ra để đạt doanh thu đó. Lợi nhuận của khách hàng thuê càng cao thì khả năng xảy ra nợ xấu càng thấp.

X6: Kinh nghiệm của người quản lý doanh nghiệp chính là số năm kinh nghiệm quản lý trong lĩnh vực hoạt động của mình. Kinh nghiệm c ủa khách hàng thuê càng nhiều thì khả năng xảy ra nợ xấu càng ít.

X7: Trình độ học vấn của người quản lý chính là trình độ học tập mà người quản lý đạt đến. Trình độ của khách hàng thuê càng cao thì khả năng xảy ra nợ xấu càng thấp.

X8: Sự ổn định thị trường chính là xem xét sự ổn định của thị trường đầu vào, đầu ra. Thị trường càng ổn định thì khả năng xảy ra nợ xấu càng thấp.

3.2.2 Thiết kế nghiên cứu

3.2.2.1 Phương pháp nghiên cứu

Nghiên cứu này gồm 2 bước chính là nghiên cứu sơ bộ và nghiên cứu chính thức.

lý thuyết và tham khảo ý kiến của các chuyên gia trong lĩnh vực CTTC về các thang đo dùng để đo lường nợ xấu. Từ đó hiệu chỉnh các thang đo để đưa ra bảng câu hỏi chính thức dùng cho nghiên cứu chính thức.

Nghiên cứu chính thức được thực hiện bằng phương pháp định lượng thông qua bảng câu hỏi phỏng vấn trực tiếp hoặc qua internet. Nghiên cứu này nhằm xác định mức độ quan trọng của các yếu tố và được kiểm định bằng mơ hình hồi quy Binary Logistic. Kết quả nghiên cứu được xử lý bằng phần mềm SPSS 20.0.

3.2.2.2 Quy trình nghiên cứu

Sơ đồ 3.1: Quy trình nghiên cứu

Phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến nợ xấu tại các Công ty CTTC Việt Nam

Các cơng trình nghiên cứu Cơ sở lý thuyết,

tham khảo ý kiến của chuyên gia

Nghiên cứu định tính Thang đo sơ bộ

Thang đo chính thức

Nghiên cứu định lượng: - Khảo sát 140 khách hàng - Phân tích thơng tin mẫu - Phân tích hồi quy

3.2.3 Xây dựng bảng câu hỏi

Sau khi nghiên cứu định tính xác định được thang đo hồn chỉnh, bảng câu hỏi sẽ được thiết kế dựa trên các yếu tố của thang đo này. Bảng câu hỏi được sử dụng trong nghiên cứu định lượng được thiết kế theo hình thức câu hỏi đóng.

Bảng câu hỏi phác thảo cơ sở lý thuyết và tham khảo ý kiến của chuyên gia trong lĩnh vực CTTC. Sau khi chỉnh sửa sẽ dùng để phỏng vấn thử 30 khách hàng thuê tài chính, tiếp tục hiệu chỉnh thành bảng câu hỏi chính thức trong nghiên cứu định lượng.

3.2.4 Mẫu nghiên cứu

Chọn mẫu ngẫu nhiên phân tầng dựa vào số lượng của doanh nghiệp. Từ danh sách khách hàng đang quản lý chọn ra ngẫu nhiên một khách hàng và chọn tiếp khách hàng thứ hai với bước nhảy k = 2, tiếp tục cho đến khi có đủ mẫu nghiên cứu.

Kích thước mẫu nghiên cứu: theo Tabachnick đưa ra cơng thức kích thước mẫu là N > 50 + 8p với p là số biến độc lập (Nguyễn Đình Thọ, 2011, trang 499). Do đó, kích thước mẫu nghiên cứu trong bài là 140.

Thời gian tiến hành khảo sát là từ tháng 02/2013 đến tháng 05/2013.

3.3 KẾT QUẢ MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU

3.3.1 Phân tích thơng tin cơ bản của khách hàng qua mẫu khảo sát

Các cơng ty CTTC Việt Nam có trụ sở tập trung ở 02 thành phố lớn Hà Nội, TPHCM. Để thuận tiện trong việc khảo sát, thu thập dữ liệu, tác giả đã chọn các khách hàng là doanh nghiệp có th tài chính tại các Cơng ty CTTC ở TPHCM để khảo sát và tiến hành chọn mẫu khảo sát gồm 140 doanh nghiệp. Những thông tin khảo sát được thể hiện qua số liệu của các biến độc lập: lãi suất cho thuê, số tiền cho thuê, năng lực tài chính của khách hàng, vốn tự có tham gia vào dự án, lợi nhuận, kinh nghiệm, trình độ của người quản lý doanh nghiệp, mức độ ổn định của thị trường.

Thông tin khảo sát về các biến độc lập được thể hiện qua bảng câu hỏi. Bảng 3.2: Thông tin khảo sát về các biến độc lập

STT Các biến độc lập Câu hỏi

1 Lãi suất cho thuê từ câu 1 đến 6 2 Số tiền cho thuê từ câu 7 đến 10

3 Vốn tự có tham gia dự án từ câu 11 đến 14, câu 16 4 Năng lực tài chính của doanh nghiệp câu 15

5 Lợi nhuận bình quân của doanh nghiệp câu 17 6 Kinh nghiệm của người quản lý câu 18 7 Trình độ học vấn của người quản lý câu 19

8 Sự ổn định thị trường câu 20 đến 24

3.3.1.1 Nhóm yếu tố từ cơng ty CTTC

Nhóm yếu tố từ cơng ty CTTC bao gồm lãi suất cho thuê, số tiền cho thuê.

Lãi suất cho thuê

Kết quả cho thấy, có đến 35 doanh nghiệp chịu mức lãi suất thuê từ 12%- 14%, chiếm tỷ trọng 25%; có 72 doanh nghiệp chịu mức lãi suất thuê từ 14% - 16%, chiếm tỷ trọng 51,4%; có 25 doanh nghiệp chịu mức lãi suất thuê từ 16% - 18%, chiếm tỷ trọng 17,9%; đặc biệt có 8 doanh nghiệp chịu mức lãi suất trên 18%, chiếm tỷ trọng 5,7%. Về mặt bằng lãi suất CTTC luôn cao hơn lãi suất cho vay của ngân hàng và có đến 82,1% doanh nghiệp được khảo sát cho rằng lãi suất CTTC không cạnh tranh với lãi suất cho vay của ngân hàng. Mức lãi suất CTTC thường cao hơn lãi suất cho vay của ngân hàng khoảng 2%.

Mặc dù, mức lãi suất cho th trong năm 2012 có giảm nhưng vẫn cịn khá cao do mức huy động vốn trung và dài hạn cao có thời điểm lên đến 12%, làm cho lãi suất cho thuê tăng cao trong thời gian dài, gây áp lực trả nợ cho doanh nghiệp, trong khi đó tình hình kinh tế vẫn cịn khó khăn, dẫn đến khả năng trả nợ của doanh nghiệp bị suy giảm.

Số tiền th tài chính

Kết quả cho thấy, chỉ có 10 doanh nghiệp có số tiền th tài chính trên 20 tỷ đồng chiếm 7.2 %, kế đó có 13 doanh nghiệp có số tiền thuê từ 10 đến 20 tỷ đồng chiếm 9.3 %, tiếp theo có 23 doanh nghiệp có số tiền thuê dưới 1 tỷ đồng chiếm 16,4%, nhiều hơn nữa là 43 doanh nghiệp có số tiền thuê từ 4 đến 10 tỷ đồng chiếm 30,7%, nhiều nhất là 51 doanh nghiệp có số tiền thuê từ 1 đến 4 tỷ đồng chiếm 36,4%.

Kết quả khảo sát cho thấy nhu cầu thực tế vốn vay của các doanh nghiệp thơng qua hình thức th tài chính trong thời gian qua. Đa phần các dự án thuê tài chính là ơ tơ, có số tiền th tài chính từ 4 tỷ đồng trở xuống; các dự án thuê sà lan/ tàu biển loại nhỏ chạy nội địa hoặc ô tô hoặc thiết bị thi cơng ngành xây dựng, có số tiền th tài chính từ 4 đến 10 tỷ đồng. Các dự án có số tiền thuê trên 10 tỷ đồng chủ yếu là sà lan/ tàu biển lớn hoặc dây chuyền sản xuất . Như vậy, các dự án CTTC trong thời gian qua chủ yếu tập trung vào loại tài sản là ô tô, sà lan/ tàu biển và thiết bị thi cơng ngành xây dựng, trong đó ngành xây dựng và vận tải thủy đang rất khó khăn.

3.3.1.2 Nhóm yếu tố từ khách hàng thuê

Nhóm yếu tố từ khách hàng thuê bao gồm vốn tự có tham gia vào dự án, năng lực tài chính của khách hàng, lợi nhuận bình qn hàng năm, kinh nghiệm của người quản lý, trình độ học vấn của người quản lý.

Vốn tự có tham gia vào dự án

Trong hoạt động CTTC, vốn tự có tham gia vào dự án được hiểu là số tiền tham gia trả trước, ký quỹ hoặc ký cược. Thông thường số tiền ký quỹ/ ký cược này, doanh nghiệp sẽ không được hưởng lãi trong suốt thời gian thuê.

Kết quả khảo sát vốn tự có tham gia vào dự án cho thấy:

+ Có 23 doanh nghiệp chiếm tỷ trọng 16,4% có vốn tự có tham gia vào dự án

là 20%. Trong 20% vốn tự có tham gia vào dự án thì tỷ lệ ký quỹ, ký cược dao động trong khoảng từ 0% - 10%.

vào dự án là 25%. Trong 25% vốn tự có tham gia vào dự án thì tỷ lệ ký quỹ, ký cược tương ứng dao động từ 0% - 20%.

 Và có 12 doanh nghiệp chiếm tỷ trọng 8,6% có vốn tự có tham gia vào dự án là 35% thì tỷ lệ, ký cược tương ứng dao động trong khoảng từ 0% - 20%.

 Chỉ có 14 doanh nghiệp chiếm tỷ trọng 10% có vốn tự có tham gia vào dự án trên 40% thì tỷ lệ ký quỹ, ký cược tương ứng dao động trong khoảng từ 0% - 20%.

 Nhiều nhất là có đến 79 doanh nghiệp chiếm tỷ trọng 56,4% có vốn tự có tham gia vào dự án là 30% với tỷ lệ ký quỹ, ký cược tương ứng trong khoảng từ 0% - 20%.

Số liệu trên phản ánh thực tế vốn tự có tham gia vào dự án mà các công ty CTTC thường yêu cầu từ 20% đến 30% và tỷ lệ ký quỹ, ký cược từ 1%-10%. Như vậy, vốn tự có mà doanh nghiệp tham gia vào dự án tương đối nhiều. Trong khi đó bản chất CTTC là không cần tài sản thế chấp hay số tiền đối ứng vào dự án thấp để doanh nghiệp dễ dàng tiếp cận nguồn vốn. Việc công ty CTTC yêu cầu doanh nghiệp có vốn tự có tham gia vào dự án nhiều làm cho doanh nghiệp phải huy động mọi nguồn vốn của mình, có thể sử dụng cả vốn lưu động để tham gia vào dự án. Do đó, doanh nghiệp có thể mất cân đối về tài chính, dẫn đến chậm hoặc suy giảm khả năng trả nợ. Trường hợp có nợ xấu xảy ra thì cơng ty CTTC thu hồi tài sản cho thuê để xử lý nợ. Trong điều kiện tình hình kinh tế hiện nay vẫn cịn khó khăn, giá thị trường của tài sản giảm nhanh do sức mua của thị trường giảm nên việc xử lý tài sản thuê đặc biệt là sà lan/ tàu biển rất chậm.

Năng lực tài chính của doanh nghiệp

Năng lực tài chính của doanh nghiệp càng mạnh, chứng tỏ tính thanh khoản của doanh nghiệp cao làm cho khả năng trả nợ đúng hạn là rất cao.

Kết quả khảo sát cho thấy, có 95 doanh nghiệp chiếm tỷ trọng 67,9% có năng lực tài chính tham gia vào dự án từ 30% đến 40%, kế đến là có 24 doanh nghiệp chiếm tỷ trọng 17,1% có năng lực tài chính tham gia vào dự án từ 10% đến 20%, ít hơn là có 12 doanh nghiệp chiếm tỷ trọng 8,6% có năng lực tài chính tham gia vào

dự án từ 50% đến 60% và chỉ có 6 doanh nghiệp chiếm 6,4% có năng lực tài chính