CHƯƠNG 5 : PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CỦA DỰ ÁN
5.3 Chi phí vốn tài chính của dự án
Do dự án chỉ sử dụng nguồn vốn vay để thực hiện nên chi phí vốn tài chính của dự án sẽ bằng suất chiết khấu nợ vay (Nguyễn Xuân Thành và đ.t.g, 2010). Dựa trên dòng ngân lưu nợ vay ta tính được suất chiết khấu nợ vay.
Bảng 5- 1: Bảng nợ vay, nguồn vốn 1
Đvt: Tỷ đồng
Năm 2016 2017 2020 2025
Số dư đầu kỳ 1.563 7.779 1.296 Giải ngân trong kỳ 1.563 1.566
Lãi vay trong kỳ 932 155
Lãi vay nhập vốn gốc trong thời gian xây dựng 187
Trả nợ gốc 1296 1296
Số dư cuối kỳ 1.563 3 .316 6.482 Ngân lưu nợ vay 1.563 1.566 (2.228) (1.452) Suất chiết khấu nợ vay 11,98%
Kết quả, suất chiết khấu nợ vay là 11,98% bằng với lãi suất huy động vốn TPCP, đây cũng là chi phí vốn tài chính của dự án (Phụ lục 29).
Bảng 5- 2: Bảng nợ vay vốn TPCP (khoản vay 1), nguồn vốn 2
Đvt: Tỷ đồng
Năm 2016 2017 2020 2025
Số dư đầu kỳ 493 2.093 349 Giải ngân trong kỳ 493 393
Lãi vay trong kỳ 251 42 Lãi vay nhập vốn gốc trong thời gian xây dựng 59
Trả nợ gốc 349 349
Số dư cuối kỳ 493 945 1.744
Ngân lưu nợ vay 493 393 (600) (391) Suất chiết khấu nợ vay 11,98%
(Xem chi tiết tại Phụ lục 30)
Bảng 5- 3: Bảng nợ vay vốn ODA Nhật Bản (khoản vay 2), nguồn vốn 2
Đvt: Triệu JPY
Năm 2016 2017 2020 2025 2030 2035 2040 2045
Số dư đầu kỳ 8.799 28.874 28.874 23.100 15.881 8.662 1.444 Giải ngân trong kỳ 8.799 6.641
Lãi vay trong kỳ 29 29 23 16 9 1 Lãi vay nhập vốn
gốc trong thời gian xây dựng
9
Trả nợ gốc 1.444 1.444 1.444 1.444 Số dư cuối kỳ 8.799 15.449 28.874 28.874 21.656 14.437 7.219 0 Ngân lưu nợ vay 8.799 6.641 (29) (29) (1.467) (1.460) (1.452) (1.455) Suất chiết khấu nợ
vay 0,1% (Xem chi tiết tại Phụ lục 31)
Bảng 5- 4: Bảng nợ vay hợp nhất khoản vay 1 và khoản vay 2, nguồn vốn 2
Đvt: Tỷ đồng
Năm 2016 2017 2020 2025 2030 2035 2040 2045
Ngân lưu nợ vay 3.289 2.618 (611) (405) (983) (1.276) (1.658) (2.153) Suất chiết khấu nợ vay 5,9%
(Xem chi tiết tại Phụ lục 32)
Kết quả, suất chiết khấu nợ vay hợp nhất khoản vay 1 và khoản vay 2 là 5,9%. Khi sử dụng nguồn vốn 2 gồm có 2 khoản vay, trong dự án khơng sử dụng vốn chủ sở hữu. Do vậy suất chiết khấu nợ vay hợp nhất khoản vay 1 và khoản vay 2 chính là chi phí vốn bình qn trọng số của dự án, tức là WACC của dự án bằng 5,9%.