CHƯƠNG 4 : KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM
4.3. Hồi quy đa biến cho dữ liệu bảng
4.3.2. Phân tích hồi quy mơ hình nghiên cứu mơ hình 2
4.3.2.1. Hồi quy Pooled regression
Hồi quy Pooled regression được thực hiện sử dụng dữ liệu bảng của 50 cơng ty trong vịng 5 năm từ 2008 đến 2012. Kết quả được trình bày ở bảng 4.17.
Bảng 4.17: Kết quả hồi quy Pooled regression mơ hình 2
Kết quả hồi quy được sử dụng để kiểm tra hiện tượng đa cộng tuyến. Vì nếu
có đa cộng tuyến có thể gây ra sai tín hiệu hay hệ số tác động khơng đáng tin cậy
của mơ hình ước lượng. Phương pháp nhân tử phóng đại phương sai VIF được sử dụng để kiểm tra mối tương quan qua lại giữa các biến tác động, nếu như VIF >10 là xảy ra hiện tượng đa cộng tuyến nghiêm trọng, ngược lại nếu VIF < 10 là hiện
tượng đa cộng tuyến không nghiêm trọng. Trong trường hợp này, kết quả từ bảng
4.18 cho thấy biến DR và SHDEBT có VIF > 10, vậy các biến này có xảy ra hiện
tượng đa cộng tuyến nghiêm trọng trong mơ hình. Để khắc phục đa cộng tuyến, việc
loại biến được thực hiện.
Bảng 4.18: Kết quả VIF mơ hình 2
Biến VIF 1/VIF
DR 22.05 0.045359
SHDEBT 19.26 0.051929
BANK 4.02 0.248556
TDEBT 2.42 0.412824
PROF 1.79 0.557828 CONCENT 1.47 0.681406 Q 1.38 0.723257 MNG 1.15 0.871051 DP 1.05 0.953958 VIF trung bình 5.66
Biến DR được loại bỏ do có VIF = 22.05 > 10. Phân tích hồi quy Pooled regression và kiểm tra đa cộng tuyến được thực hiện lại. Kết quả sau khi loại biến
DR được trình bày trong bảng 4.19 và 4.20. Kết quả chỉ ra rằng tất cả các VIF < 10, đa cộng tuyến khơng nghiêm trọng, có thể bỏ qua. Hệ số R bình phương đạt 0.2961.
Do biến SHDEBT cũng có VIF > 10 (VIF = 19.26). Việc loại biến được thực hiện lại với SHDEBT để so sánh R bình phương trong hai trường hợp loại biến, từ
đó chọn biến cần loại bỏ chính xác. Sau khi biến SHDEBT được loại bỏ, phân tích
hồi quy Pooled regression và kiểm tra đa cộng tuyến được thực hiện lại. Kết quả sau khi loại biến SHDEBT được trình bày trong bảng 4.21 và 4.22. Kết quả cho thấy tất cả các VIF < 10, đa cộng tuyến khơng nghiêm trọng, có thể bỏ qua. Hệ số R bình
phương trong trường hợp này đạt 0.3037. Trường hợp này có hệ số R bình phương
lớn hơn trường hợp loại biến DR (0.2961), do đó biến SHDEBT sẽ bị loại bỏ, biến DR sẽ được giữ lại. Kết quả hồi quy Pooled regression sau khi loại biến SHDEBT sẽ được dùng so sánh với mơ hình FEM, REM để chọn ra mơ hình phù hợp nhất.
Bảng 4.19: Kết quả hồi quy Pooled regression mơ hình 2 sau khi loại biến DR
Bảng 4.20: Kết quả VIF mơ hình 2 sau khi loại biến DR
Biến VIF 1/VIF
SHDEBT 4.23 0.236609 BANK 3.94 0.253766 SIZE 2.02 0.495976 TDEBT 1.87 0.533686 PROF 1.77 0.565862 CONCENT 1.38 0.723425 Q 1.37 0.731519 MNG 1.12 0.893496 DP 1.05 0.955065 VIF trung bình 2.08
Bảng 4.21: Kết quả hồi quy Pooled regression mơ hình 2 sau khi loại biến SHDEBT
Bảng 4.22: Kết quả VIF mơ hình 2 sau khi loại biến SHDEBT
Biến VIF 1/VIF
DR 4.84 0.206673 BANK 3.8 0.263493 TDEBT 2.14 0.468244 SIZE 2.01 0.496412 PROF 1.77 0.564395 CONCENT 1.45 0.689028 Q 1.36 0.732649 MNG 1.14 0.877826 DP 1.05 0.954455 VIF trung bình 2.17
4.3.2.2. Hồi quy Fixed Effect Model (FEM)
Phân tích hồi quy dữ liệu bảng được tiến hành bằng mơ hình ảnh hưởng cố
định FEM, kết quả thể hiện trong bảng 4.23. Kết quả hồi quy FEM sẽ được dùng để
so sánh với mơ hình Pooled regression, REM để chọn ra mơ hình phù hợp nhất. Bảng 4.23: Kết quả hồi quy FEM mơ hình 2
4.3.2.3. Hồi quy Random Effect Model (REM)
Phân tích hồi quy dữ liệu bảng được tiến hành bằng mơ hình ảnh hưởng ngẫu nhiên REM, kết quả thể hiện trong bảng 4.24. Kết quả hồi quy REM sẽ được dùng
Bảng 4.24: Kết quả hồi quy REM mơ hình 2