3. Phƣơng pháp nghiên cứu
4.2. Phân tích tương quan giữa các biến
Bảng 4.2 trình bày mối tương quan giữa các biến trong mơ hình. Bảng 4.2 chỉ ra rằng biến động giá cổ phiếu (P.vol) và tỷ suất cổ tức (D.yield) có mối tương quan âm với hệ số tương quan -0.2382, và mức ý nghĩa 1%. Hệ số tương quan giữa P.vol và D.yield phù hợp với lập luận giả thiết và giống với kết quả nghiên cứu của Baskin (1989).
Biến động giá cổ phiếu (P.vol) và tỷ lệ chi trả cổ tức (Payout) có tương quan âm với hệ số tương quan -0.2874 và mức ý nghĩa 1%. Kết quả này phù hợp với kết quả nghiên cứu của Baskin (1989), Allen và Rachim (1996), Nazir (2010). Ngoài ra, tỷ suất cổ tức (D.yield) và tỷ lệ chi trả cổ tức (Payout) có tương quan dương với hệ số 0.3846 ở mức ý nghĩa 1%.
Biến động giá cổ phiếu (P.vol) và quy mơ (Size) có mối tương quan âm, phù hợp với mong đợi ban đầu. Bởi vì các cơng ty có quy mơ lớn thường đa dạng hóa hơn, các cơng ty lớn được kỳ vọng sẽ có ít rủi ro hơn và biến động giá cổ phiếu thấp hơn. Hệ số tương quan giữa P.vol và Size là -0.1211. Bảng 4.2 cũng cho thấy rằng quy mơ (Size) và tỷ suất cổ tức (D.yield) có hệ số tương quan âm là -0.2727 với mức ý nghĩa 1%. Tương quan âm này ngụ ý rằng các cơng ty có quy mơ lớn có thể có tỷ suất cổ tức thấp hơn các cơng ty có quy mơ nhỏ.
Biến động giá cổ phiếu (P.vol) và biến động thu nhập (E.vol) có mối tương quan dương với hệ số tương quan 0.1411 với mức ý nghĩa 10%. Mối tương quan dương
giữa P.vol và E.vol phù hợp với mong đợi ban đầu. Bởi vì các cơng ty có biến động thu nhập cao thì rủi ro cao, biến động giá cổ phiếu cao. Bảng 4.2 cũng cho thấy rằng, biến động thu nhập (E.vol) và tỷ lệ chi trả cổ tức (Payout) có tương quan âm với hệ số tương quan -0.1734 với mức ý nghĩa 5%, điều này ngụ ý rằng các cơng ty có biến động thu nhập thấp có thể có tỷ lệ chi trả cổ tức cao.
Biến động giá cổ phiếu (P.vol) và địn bẩy nợ (Debt) có mối tương quan dương với hệ số tương quan 0.1643 với mức ý nghĩa 5%. Điều này giống với kỳ vọng ban đầu vì các cơng ty có địn bẩy nợ càng cao thì rủi ro tài chính càng cao, giá cổ phiếu càng biến động. Bảng 4.2 cũng cho thấy rằng, địn bẩy nợ (Debt) và quy mơ (Size) có mối tương quan dương với mức ý nghĩa 5%, hệ số tương quan 0.1882. Điều này ngụ ý rằng các cơng ty quy mơ lớn hơn có địn bẩy nợ cao hơn, bởi vì các cơng ty lớn có khả năng tiếp cận thị trường vốn cao hơn.
Tốc độ tăng trưởng tài sản (Growth) và quy mô (Size) có mối tương quan dương đáng kể với hệ số tương quan 0.2517, điều này ngụ ý rằng các cơng ty có quy mơ lớn hơn có tốc độ tăng trưởng tài sản cao hơn.
Bảng 4.2: Ma trận tương quan giữa các biến trong mơ hình
P.vol D.yield Payout Size E.vol Debt Growth
P.vol 1.0000 D.yield -0.2382* 1.0000 Payout -0.2874* 0.3846* 1.0000 Size -0.1211*** -0.2727* -0.1131 1.0000 E.vol 0.1411*** -0.1048 -0.1734** -0.0235 1.0000 Debt 0.1643** -0.1086 -0.1253 0.1882** -0.0160 1.0000 Growth 0.0252 0.1001 -0.1085 0.2517* -0.2824* 0.0738 1.0000 (Với *, **, *** lần lượt chỉ mức ý nghĩa 1%, 5%, 10%)