CHƯƠNG 5 KẾT LUẬN
5.2. Những gợi ý rút ra từ kết luận về tính hiệu quả của thị trường chứng khoán
trường đã gần như đạt được hình thức hiệu quả yếu trên dữ liệu tỷ suất sinh lợi theo tuần. Đồng thời, kết quả kiểm định trên dữ liệu đã được điều chỉnh “thin trading” cho thấy một sự cải thiện đáng kể trong mức độ hiệu quả của thị trường. Do đó, nếu thị trường chứng khốn Việt Nam tiếp tục phát triển cả về quy mơ lẫn khối lượng giao dịch cùng với các chính sách quản lý thị trường tốt thì mức độ thật sự hiệu quả về mặt thơng tin ở hình thức yếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam khơng cịn xa.
5.2. Những gợi ý rút ra từ kết luận về tính hiệu quả của thị trường chứng khoán Việt Nam khoán Việt Nam
5.2.1. Đối với nhà đầu tư trên thị trường
Từ kết quả nghiên cứu về tính hiệu quả của thị trường chứng khốn như trên, tác giả rút ra một số gợi ý cho các nhà đầu tư chứng khoán trên thị trường Việt Nam như sau:
Thứ nhất, do thị trường chứng khoán Việt Nam chưa hoàn toàn đạt hiệu quả ở mức
báo cho giá cả chứng khốn tương lai bằng phân tích kĩ thuật. Đồng thời kết hợp với phân tích cơ bản và nghiên cứu thêm các yếu tố tâm lý hành vi của nhà đầu tư trên thị trường để có chiến lược đầu tư hợp lý cho mình. Tuy nhiên, các nhà đầu tư không nên đặt trọng số quá lớn từ kết quả phân tích dữ liệu quá khứ bởi thị trường chứng khoán Việt Nam đang dần hồn thiện để đạt được hình thức hiệu quả yếu.
Thứ hai, với kết quả kiểm định cho thấy thị trường chứng khốn Việt Nam khơng
hiệu quả ở hình thức vừa. Các thơng tin cơng bố khơng phản ánh ngay vào trong giá chứng khoán mà được phản ánh vào giá trong một khoản thời gian nhất định làm nảy sinh tỷ suất sinh lợi bất thường xung quanh những ngày thông tin được công bố. Từ đó, các nhà đầu tư có thể đưa ra các lựa chọn đầu tư dựa vào các thơng tin cơng bố để tìm kiếm cho mình tỷ suất sinh lợi vượt trội.
5.2.2. Đối với các tổ chức quản lí thị trường
Từ kết quả nghiên cứu về tính hiệu quả của thị trường chứng khốn Việt Nam thì tác giả cũng rút ra được một số biện pháp để nâng cao tính hiệu quả của thị trường chứng khốn đứng trên góc độ của các tổ chức quản lý thị trường như sau:
Thứ nhất, minh bạch hố thơng tin hơn nữa trên thị trường, bao gồm nâng cao chất
lượng thông tin, đây là vấn đề đã được đề cập rất nhiều trong thời gian qua. Một khi thông tin được minh bạch, chất lượng thông tin được đảm bảo, nhà đầu tư sẽ có những thơng tin cần thiết và chất lượng để có những đánh giá, phân tích đúng đắn hơn về các cổ phiếu trên thị trường, từ đó tránh đầu tư lệch lạc và đồng thời cũng nâng cao được tính hiệu quả của thị trường.
Thứ hai, bên cạnh việc minh bạch thơng tin thì các tổ chức quản lý thị trường cũng
cần có biện pháp nâng cao tính thanh khoản trên thị trường giúp dòng tiền được chuyển dịch dễ dàng, nhanh chóng với chi phí giao dịch thấp cũng góp phần nâng cao tính hiệu quả của thị trường. Biện pháp để nâng cao tính thanh khoản của thị trường có thể bao gồm giảm thời gian giao dịch xuống T+1 hay T+2, cho vay mua chứng khoán và gia tăng biên độ giao dịch.
Cuối cùng, cần phải nâng cao hơn nữa kiến thức về thị trường chứng khoán và đầu
tư chứng khoán cho các tổ chức quản lý thị trường cũng như các nhà đầu tư, đồng thời các tổ chức quản lý thị trường cũng cần phải đưa ra các chính sách quản lý thị trường thích hợp hơn bằng cách hạn chế tối đa các can thiệp hành chính trực tiếp vào thị trường làm ảnh hưởng không tốt đến tâm lý nhà đầu tư và bóp méo đi kết quả giao dịch chứng khốn dẫn đến tính hiệu quả của thị trường bị giảm sút.