CHƢƠNG 3 DỮ LIỆU VÀ PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
4.2 Phân tích đa biến
4.2.3 Kết quả thực nghiệm với phương pháp GMM dữ liệu bảng động
Bảng 4.5 Kết quả các mơ hình hồi quy với phƣơng pháp GMM – dữ liệu bảng động
Ghi chú: dấu ***, **, * tương ứng đại diện cho mức ý nghĩa 1%, 5% và 10%. Kiểm
định Sargan (J-statistic) cho giả thuyết H0: Valid Specification.
Mơ hình 1 Mơ hình 2 Mơ hình 3 Mơ hình 4
Biến kinh tế vĩ mơ
D(LN_MONEY_) 0.111961*** 0.136723*** 0.219453*** 0.195673** LN_INTEREST -0.010662 -0.004164 -0.090553 -0.328062 (LN_INTEREST)^2 -0.004611 0.046055 LN_EXCHANGE 0.00689 0.020885 0.091616 0.033351 LN_INFLATION -0.006474 -0.005359 -0.00796 -0.004246 (LN_INFLATION)^2 0.000476 -0.002145 LN_SAVE 0.010323 0.013739* -0.130548 -0.12304 LN_TRADE -0.023773 0.002152 -0.007275 0.045993 LN_EXPORT_IMPORT -0.00268 -0.003892 0.289108** 0.269788 LN_FDI_INFLOW -0.000388 0.002105 -0.014403 -0.00858 LN_CAPITAL 0.05301*** 0.048674*** 0.345705** 0.306566* LN_LABOR 0.072457 0.018367 -0.170715 -0.178163 LN_TOURISM -0.006839 -0.00107 0.009181 0.026072 Biến chính trị - xã hội LN_LIFE -0.425053 -1.189541 D(LN_SCHOOL) LN_LACK_OF_FREEDOM 0.067171 0.070414 LN_TRANSPARENCY -0.10286 -0.059864 LN_CRIME -0.004022 -0.003742 D(LN_HDI) 0.214978 0.237067 S.E. of regression 0.041881 0.043506 0.060073 0.05673 J-statistic 42.27722 39.39656 5.99371 5.306935 Prob(J-statistic) 0.74044 0.776739 0.873784 0.806773
Đầu tiên, ở tất cả các mơ hình, kiểm định Sargan đều cho thấy mơ hình phù hợp, khơng vi phạm giả định của mơ hình khi tất cả các giá trị p-value của thống kê kiểm định J- statistic đều lớn hơn 10%.
Dựa vào kết quả thực nghiệm hồi quy phương pháp GMM với dữ liệu bảng động trong bảng 4.5 tơi đi đến một số kết luận chính sau đây:
Củng cố kết quả của mơ hình LSDV, cả 2 biến cung tiền và tích lũy vốn đều cĩ tác động đáng kể lên sản lượng đầu ra ở các nước đang phát triển cả trong mơ hình kinh tế chuẩn và mơ hình kinh tế tồn diện. Ngụ ý chính sách tiền tệ là cĩ hiệu quả ở các quốc gia đang phát triển.Tựu chung, động lực phát triển của các quốc gia cĩ thu nhập thấp và trung bình chủ yếu đến từ phía cung mà chủ yếu là yếu tố vốn.
Nhất quán với kết quả trong mơ hình 3, 4 với phương pháp LSDV, các biến kinh tế vĩ mơ khác dường như khơng cĩ kết quả rõ rệt lên tăng tưởng GDP thực ở các quốc gia đang phát triển.
Khác với các quốc gia cĩ thu nhập cao (đã phát triển), các yếu tố chính trị - xã hội cùng với các biến kinh tế vĩ mơ tác động đến tăng trưởng kinh tế. Như trong nghiên cứu của Warattaya Chinnakum, Songsak Sriboonchitta, Pathairat Pastpipatkul (2013) hầu hết các biến chính trị - xã hội như tỷ lệ đăng ký nhập học, quyền tự do chính trị và tham nhũng … đều cĩ tác động đến tăng trưởng kinh tế. Tác động này trong các quốc gia thu nhập trung bình và thấp (đang phát triển) thì khơng rõ ràng.
o Kết luận khác với kết quả của một số nghiên cứu trước đây cho rằng một số biến chính trị - xã hội như tội phạm (C. Detotto, E. Otranto (2010)); tham nhũng (K. Gyimah-Brempong, S.d. Gyimah-Brempong (2006)); quyền tự do (S. Islam (1996)); phát triển con người (T. Midendorf (2006)) … đều gĩp phần vào xác định sản lượng kinh tế đầu ra. Tuy nhiên, điểm khác biệt là trong mơ hình của tơi xem xét tác động tương
tác và đồng thời của 2 nhĩm biến kinh tế vĩ mơ và chính trị - xã hội. Dường như vai trị của các yếu tố chính trị - xã hội bị lu mờ vì tác động của các yếu tố kinh tế vĩ mơ chính như cung tiền và vốn đối với tăng trưởng kinh tế trong các quốc gia đang phát triển so với các quốc gia đã phát triển.
o Nhưng lại tương tự với Canlas (2003) đã khám phá tác động của những thay đổi trong tỷ lệ tiết kiệm, tăng tưởng dân số và tăng trưởng nguồn nhân lực lên GDP thực ở Philippines (quốc gia thuộc nhĩm nước đang phát triển). Kết quả cho thấy, tỷ lệ tiết kiệm cĩ tác động dương, dân số tăng cĩ tác động âm, và cải thiện nguồn nhân lực khơng cĩ tác động cĩ ý nghĩa lên tăng trưởng.
Như vậy cĩ thể kết luận đĩng gĩp của các yếu tố chính trị - xã hội đối tăng trưởng kinh tế phụ thuộc vào mức độ phát triển của các quốc gia.